金融概论 教学课件 ppt 作者 毕春燕 郑兴 第五章 金融工具

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1、机 械 工 业 出 版 社,第五章 金融工具,学 习 目 标,知识目标： 了解衍生金融工具的类型、特征及其分类 掌握金融工具的特征及其分类 重点掌握票据、债券、股票、证券投资基金的主要内容 能力目标： 能够区分基础性金融工具和衍生金融工具 能够描述票据、债券、股票、证券投资基金的特征,案 例 导 读,案 例 南方沪深300指数证券投资基金基金份额发售公告 分析：证券投资基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人（即具有资格的银行）托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、分享收益。 基金作为一种现代化的投资

2、工具，主要具有三个特征：集合投资；分散风险；专家管理。 目前在我国发展证券投资基金具有重要意义，主要表现在： 1有利于广大中小投资者投资于证券市场特别是股票市场。 2有利于证券市场的稳定。 3促进证券市场的发展。,思考： 1证券投资基金是金融工具吗？它有哪些作用？ 2什么是金融工具？它有哪些特征？,本 章 提 要,第一节 金融工具的特征与种类,金融工具：是证明债权或所有权的合法凭证，是载明资金供求双方权利、义务关系的合约。 一、金融工具的特征 （一）偿还性 （二）流动性 （三）风险性 （四）收益性,二、金融工具的种类,1按照金融工具的期限划分，可分为短期金融工具和长期金融工具。 短期金融工具又

3、称为货币市场工具，主要指偿还期在1年及1年以下的金融工具，包括商业票据、国库券、大额可转让存单等。 长期金融工具又称为资本市场工具，主要指偿还期在1年以上的金融工具，包括股票、债券等。 2按照融资的性质划分，金融工具可分为直接金融工具和间接金融工具。 直接金融工具是指在金融市场上进行直接融资活动中所使用的工具，如商业票据、公司债券、股票。 间接金融工具是指在间接融资活动中所使用的工具，通常是由银行等金融机构发行的凭证，如存单、保险单。,二、金融工具的种类（续）,3按照金融工具的流动性来划分，可分为具有完全流动性的金融工具和具有有限流动性的金融工具。 具有完全流动性的金融工具是指在流通、转让过程

4、中不必附有任何条件就被社会公众普遍接受的金融工具。如现代的信用货币（纸币和银行活期存款）。 具有有限流动性的金融工具是指在流通、转让过程中必须附有一定的条件才能被人们接受的金融工具。这些金融工具也具备流通、转让、被人接受的特性，但附有一定的条件。包括存款凭证、商业票据、股票、债券等。,二、金融工具的种类（续）,4按照是否与实际信用活动直接相关，金融工具可分为基础性金融工具和衍生金融工具。 基础性金融工具又叫原生金融工具，是指在实际信用活动中出具的能证明信用关系的合法凭证，如商业票据、股票、债券等。 衍生金融工具是在基础性金融工具之上派生出来的可交易凭证，如金融期货合约、期权合约等。,第二节 基

5、础性金融工具,票 据 债 券 股 票 证券投资基金,一、票 据,（一）票据的概念和特点 票据就是指出票人依法签发的，约定自己或委托付款人在见票时或指定的日期向收款人或持票人无条件支付一定金额并可转让的有价证券。 票据具有以下特点： 1票据是出票人依法签发的有价证券； 2票据以支付一定金额为目的； 3票据所表示的权利与票据不可分离； 4票据所记载的金额由出票人自行支付或委托他人支付； 5票据是一种无因证券； 6票据是一种可转让的证券。,一、票 据（续）,（二）票据的种类 票据按照性质的不同可以分为汇票、本票和支票。 1汇票 汇票是出票人签发的、委托付款人在见票时或者在指定日期无条件支付确定的金额

6、给收款人或者持票人的票据。 我国票据法将汇票分为银行汇票和商业汇票，前者是指银行签发的汇票，后者则是银行之外的企事业单位、机关、团体等签发的汇票。,一、票 据（续）,银行汇票一般由汇款人将款项交存当地银行，由银行签发给汇款人持往异地办理转账结算或支取现金。,银行汇票票样,一、票 据（续）,商业汇票是指收款人或付款人（或承兑申请人）签发，由承兑人承兑，并于到期日向收款人或被背书人支付款项的票据。 商业汇票按承兑人的不同，分为商业承兑汇票和银行承兑汇票。,商业承兑汇票票样,一、票 据（续）,2本票 本票是出票人签发的，承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。 根据我国票据法的

7、规定，本票仅限于银行本票，且为记名式本票和即期本票。 银行本票是银行签发的，承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。,银 行 本 票 票 样,一、票 据（续）,3支票 支票是出票人委托银行或者其他金融机构见票时无条件支付一定金额给受款人或者持票人的票据。支票的基本当事人有三个：出票人、付款人和收款人。 支票与汇票和本票相比，有两个显著的特点：第一，以银行或者其他金融机构作为付款人；第二，见票即付。 我国票据法按照支付票款方式，将支票分为普通支票、现金支票和转账支票。,支票票样,二、债 券,（一）债券的概念和基本要素 债券是债务人向债权人出具的，并且承诺按一定利率支付利息并

8、按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券可以流通转让，从而成为金融市场的重要金融工具。 债券的要素具体包括： 1债券面值 2还本期限 3票面利率 4付息期 5发行人名称,二、债 券（续）,（二）债券的种类 1按债券发行主体划分，债券可以分为公司债券、金融债券和政府债券 （1）公司债券。公司债券是指公司依照法定程序发行的，约定在一定期限还本付息的有价证券。 （2）金融债券。金融债券是银行等金融机构作为筹资主体为筹措资金而面向投资者发行的一种有价证券。 （3）政府债券。政府债券是由中央政府和地方政府发行的债券。,二、债 券（续）,（二）债券的种类 2按是否能转换为公司股票，债券可以分为可转换债券和不

9、可转换债券。 （1）可转换债券是指在特定时期内可以按某一固定的比例转换成普通股的债券，它具有债务与权益双重属性，属于一种混合性筹资方式。 （2）不可转换债券是指不能转换为普通股的债券，又称为普通债券。,二、债 券（续）,（二）债券的种类 2按是否能转换为公司股票，债券可以分为可转换债券和不可转换债券。 （1）可转换债券是指在特定时期内可以按某一固定的比例转换成普通股的债券，它具有债务与权益双重属性，属于一种混合性筹资方式。 （2）不可转换债券是指不能转换为普通股的债券，又称为普通债券。,三、股票,（一）股票的概念 股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证，代表着其持有者（即股东）对

10、股份公司的所有权。,三、股票（续）,（二）股票分类 1.按股票所代表的股东权利划分，股票可分为普通股股票和优先股股票 （1）普通股股票是指每一股份对公司财产都拥有平等权益，即对股东享有的平等权利不加以特别限制，并能随股份有限公司利润的大小而分取相应股息的股票。 （2）优先股股票是股份有限公司发行的具有收益分配和剩余财产分配优先权的股票。 优先股在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。,三、股票（续）,（二）股票分类 2.按照是否在票面上记载股东的姓名，股票可区分为记名股票和不记名股票 （1）记名股票是指将股东姓名记载在股票票面和股东名册上的股票。记名股票如果转让必须经公司办理过户手续

11、。 （2）不记名股票是指股票票面不记载股东姓名的股票。与记名股票相比，只是存在记载姓名与否的差别，股东所有权的内容并没有变化，如果转让，通过交付而生效。,三、股票（续）,（二）股票分类 3.按照是否在股票票面上标明金额，股票可分为有面额股票和无面额股票。 （1）有面额股票是指在股票票面上记载一定金额的股票。这一记载的金额也称为票面金额、股票面值。有面值股票的发行价格可以与股票票面金额相一致，法律上也允许以高于票面金额的价格溢价发行，但一般都不允许以低于票面金额的价格折价发行。 （2）无面额股票是指股票票面不记载金额的股票。这类股票不标明固定的金额，但要在票面上表示其在公司资本金额中所占的比例，

12、所以，它又可被称作比例股股票。,四、证券投资基金,（一）证券投资基金的概念 证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资制度。即通过发行基金证券，集中投资者的资金，交由基金托管人（即具有资格的银行）托管，由基金管理人管理，主要从事股票、债券等金融工具的投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。,四、证券投资基金（续）,（二）证券投资基金的特征 证券投资基金具有的特征： 1.集合投资。基金对投资最低限额要求不高，可广泛吸收社会资金；在参与投资时，可获得规模效益的好处。 2.分散风险。通过科学的投资组合降低风险、提高收益。 3.专家管理。可以尽量避免投资决策的失误，提高

13、投资成功率。,四、证券投资基金（续）,（三）证券投资基金的分类 1.根据组织形式可以划分为契约型基金和公司型基金 （1）契约型基金是根据一定的信托契约原理组织起来的代理投资制度。也就是由委托者、受托者和受益者三方订立信托投资契约，由委托者根据契约，运用信托财产进行投资，由受托者负责保管信托财产，而投资成果则由投资者享有的一种基金类型。 （2）公司型基金是按照公司法组成，由以盈利为目的的股份有限公司进行营运。投资者经由购买公司股份成为股东。这种基金股份的出售一般都委托专门的承销公司来进行。根据我国有关规定，我国的基金为契约型基金。,四、证券投资基金（续）,（三）证券投资基金的分类 2.根据是否可

14、以赎回可以分为封闭式基金和开放式基金 （1）封闭式基金是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金规模固定不变的投资基金。封闭式基金是有存续期的，不是永久的。它的存续时间不得少于5年，在此期限内已发行的基金单位不能被赎回，其最低募集数额不得少于2亿元。 （2）开放式基金是指基金发起人在设立基金时，基金单位或股份总规模不固定，可视投资者的需求，随时向投资者出售基金单位或股份，并可应投资者要求赎回发行在外的基金单位或股份的一种投资基金。,证券投资基金与股票、债券的区别,1、权利关系不同； 2、投资者的经营管理权不同； 3、风险和收益各不相同； 4、存续时间不一致； 5、所筹资金的投

15、向不同；,第三节 衍生金融工具,衍生金融工具是指在股票、债券等基本金融工具的基础上派生出来的可交易凭证，又称为“衍生金融产品”、“金融创新工具”。 一、金融远期合约 二、金融期货合约 三、金融期权合约 四、金融互换,一、金融远期合约,（一）金融远期合约的概念 金融远期合约，是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。 在合约中规定在将来买入标的物的一方称为多方，而在未来卖出标的物的一方称为空方。 合约中规定的未来买标的物的价格称为交割价格。,一、金融远期合约（续）,（二）金融远期合约的种类 金融远期合约主要有： 1、远期利率协议 2、远期外汇合约 3、远期股

16、票合约,一、金融远期合约（续）,（三）远期合约的缺点 远期合约是非标准化合约。因此它不在交易所交易，而是在金融机构之间或金融机构与客户之间通过谈判后签署远期合约。已有的远期合约也可以在场外市场交易。 远期合约的缺点： 1、由于远期合约没有固定的、集中的交易场所，不利于信息交流和传递，不利于形成统一的市场价格，市场效率较低。 2、由于每份远期合约千差万别，这就给远期合约的流通造成较大不便，因此远期合约的流动性较差。 3、远期合约的履约没有保证，当价格变动对一方有利时，对方有可能无力或无诚意履行合约，因此远期合约的违约风险较高。,二、金融期货合约,（一）金融期货合约的概念 金融期货合约是指协议双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件（包括价格、交割地点、交割方式）买入或卖出一定标准数量的某种金融工具的标准化协议。合约中规定的价格就是期货价格。 （二）金融期货合约的特征 金融期货交易具有如下显著的特征： 1.金融期货合约均在交易所进行，交易双方不直接接触，而是各自跟交易所的清算部或专设的清算公司结算。 2.金