财务管理 教学课件 ppt 作者 韦旭源 项目三

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1、机械工业出版社,项目三 资金筹集管理,机械工业出版社,学习目标,通过本任务学习，您将： 掌握资金筹集管理知识 懂得资金成本的计算和运用 知道确定合理的资金结构 掌握运用财务杠杆系数分析财务风险的方法,机械工业出版社,任务一 认识资金筹集 任务二 资金成本的计算与资金结构的确定 任务三 财务风险,具体任务,机械工业出版社,1掌握筹集资金的概念 2知道企业筹资的目的 3了解筹集资金的分类 4了解公司法对公司筹集资本金的主要要求 5学会区分经营租凭与融资租凭 6知道债券的发行条件 7理解自然负债,任务一认识资金筹集,任务要求,机械工业出版社,向父母了解您学费是怎么准备起来的？ 这笔学费如果放在三十年

2、前、二十年前、十年前、现在这样四个时间段准备，他们会采取哪些方式筹款？ 他们筹款的方式与渠道有区别吗？如果有区别请说明原因。,情境任务,机械工业出版社,资金是企业维持经营的关键资源，筹资既是一个公司成立的前提，又是公司发展的基础， 资金的筹集与运用是企业财务活动的核心。 它围绕整个财务工作，如何加强资金筹集与管理，提高资金使用效益是每个企业都非常重视的财务管理问题。,知识储备,机械工业出版社,企业筹集资金是指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过筹资渠道，运用筹资方式，筹措所需资金的财务活动。 资金筹集是企业资金运动的起点，是决定资金规模和生产经营发展速度的重要环节。,一、筹集

3、资金的概念,机械工业出版社,企业筹资的基本目的是为了自身的生存与发展和增加股东财富。归纳起来主要有以下几类。,二、企业筹集资金的目的,企业筹资的目的,机械工业出版社,企业筹到的资金来源,一是权益资金,二是债务资金,机械工业出版社,权益资金是指依法筹划、长期拥有并自主支配的资金。 为设立而筹集的，进入企业的权益资金来源主要是实收资本，也叫资本金，它是企业权益资金的主体，是投资者实际投入企业的资本总额,三、权益资金筹集,机械工业出版社,权益资金,资本金,留存收益,机械工业出版社,权益资本的内容,机械工业出版社,1、资本金的筹集,资本金的筹集方式包括吸收直接投资和发行股票 吸收直接投资：是指有限责任

4、公司的资本金筹集方式，即股东按协议直接向公司缴付出资，不采用股票形式。出资的形式除了货币资金外，也可以是实物资产、无形资产折价出资 发行股票：是指股份有限公司筹集资本金的方式。即通过发售股票筹集资本金，股东通过购买股票间接向公司投资。公司的资本金分成等额股份，以股票方式向公众发售，持有股票的单位和个人即成为公司的股东。发行股票有利于筹集较多的资本金。,机械工业出版社,资本金筹集的要求,公司法对公司筹集资本金的主要要求,机械工业出版社,（二）留存收益的筹集,1）提取盈余公积 即从当年的净利润中提留一定比例的公积金，包括法定盈余公积和任意盈余公积。 2）留取未分配利润 即在向股东分配股利后，留取一

5、部分净利润作为积累资金。,机械工业出版社,留存收益筹集的要求,机械工业出版社,长期负债资金的筹集方式包括长期借款、融资租赁和发行债券。,四、长期负债资金筹集,长期负债资金,长期借款,融资租赁,发行债券,机械工业出版社,（一）长期借款,1取得长期借款的条件 企业申请贷款一般应具备的条件可归纳为： 1）独立核算、自负盈亏、有法人资格。 2）经营方向和业务范围符合国家产业政策，借款用途属于银行贷款办法规定的范围。 3）借款企业具有一定的物资和财产保证，担保单位具有相应的经济实力，具有偿还贷款的能力。 4）财务管理和经济核算制度健全，资金使用效益及企业经济效益良好。,机械工业出版社,2取得长期借款的程

6、序,机械工业出版社,（二）资产租赁,资产租赁分为经营租赁和融资租赁两种方式。 经营租赁是出租人向承租人提供租赁设备，并提供设备维修和人员培训等服务性业务的租赁形式。从租赁期限看，大多属于短期租赁；从承租人的目的看，承租人不在于通过租赁而融资，而在于通过租入设备，取得短期内的资产使用权和享受出租人提供的专门技术服务。因此，它又称营业租赁或服务租赁。但经营租赁也是一种负债筹资方式。 融资租赁是由出租人（租赁公司）按照承租人（承租企业）的要求购买设备，并在契约或合同规定的较长时期内提供给承租人使用的信用业务。它通过融物来达到融资的目的，是现代租赁的主要形式。,机械工业出版社,2）不得任意终止租赁合同

7、或契约 一般认为，在租赁双方签订合同后，在规定的期限内非经双方同意，任何一方不得中途终止合同，以维护双方的权益。,机械工业出版社,1融资租赁的特征,1）设备租赁期较长 按国际惯例，租赁期一般接近资产经济使用年限的70%80%。我国会计准则规定，其租赁期不低于经济使用寿命的75%。,2）不得任意终止租赁合同或契约 一般认为，在租赁双方签订合同后，在规定的期限内非经双方同意，任何一方不得中途终止合同，以维护双方的权益。,3）租赁期满后，按事先约定的方式来处理资产 或退还、或续租、或留购。在大多数情况下，一般由承租人支付少量价款，即留购资产，取得其所有权。,机械工业出版社,2融资租赁的性质,融资租赁

8、是由出租人按承租人的要求出资购买租赁物，然后，出租给承租人使用。租期一般接近设备有效寿命期。它也是企业的一种负债筹资方式。因为： 1）融资租赁协议是契约型的，是必须履行的义务，这和借款合同是相同的； 2）融资租赁协议与借款合同的基本内容大体一致，如租赁期和借款期，租金额与本利和等； 3）无论是无力偿还借款还是无力支付租金都会使企业的财务信誉受到严重损害。,机械工业出版社,3融资租赁的程序,机械工业出版社,4融资租赁的优缺点,融资租赁与其他长期负债筹资相比，优点有： 1）环节少，手续简单 租赁比借款购置设备更迅速、更简单，因为租赁是筹资与设备购置同时进行，可以缩短时间，使企业尽快形成生产能力。

9、2）限制少 银行借款要经过银行的严格审查，对企业要求很严，取得借款较难。发行债券的限制更多，首先，只有少数大型公司有资格申请发行，绝大部分中小企业是无权发行的；其次是政府审批程序复杂、限制多、要求严、耗时长。而融资租赁没有资格限制，没有复杂的审批程序，限制少，筹资相对容易。 缺点是除负担利息外，还要向租赁公司支付手续费，资金使用成本较高。,机械工业出版社,（三）发行债券,发行债券是公司通过发售证券向公众借入资金的一种负债筹资方式，我国的企业债券一般都是长期的，因此属于长期负债筹资形式。 1债券的发行条件 在我国，公开发行公司债券应当符合以下条件： 第一 股份有限公司的净资产不低于人民币3000

10、万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元 第二 累计债券余额不超过公司净资产的40 第三 最近三年平均可分配利润足以支付债券一年的利息 第四 筹资的资金投向符合国家产业政策 第五 债券的利率不超过国务院限定的利率水平 第六 国务院规定的其他条件,机械工业出版社,2债券的发行程序 （1）、由公司权力机关作出决议 有限责任公司、股份有限公司发行公司债券，由公司董事会制定方案，公司股东会或股东大会作出决议 （2）、报有关部门或机构批准 报有关部门或机构批准 申请公开发行公司债券，应当向国务院授权的部门或者国务院证券监督管理机构报送下列文件：公司营业执照；公司章程；公司债券募集办法；资产评估

11、报告和验资报告；国务院授权的部门或者国务院证券监督管理机构规定的其他文件。 （3）、公告募集办法 发行公司债券的申请经国务院授权的部门核准后，应当公告公司债券募集的办法。 （4）、发行债券,机械工业出版社,3发行债券筹资的优缺点 发行债券筹资的优点是可以向公众筹集，筹集面广，可以筹集较多的资金。缺点是限制条件多、审批复杂，一般企业难以采用。,机械工业出版社,短期负债也称流动负债，是指偿还期在1年内的负债资金。筹资方式包括短期银行借款、商业信用和自然负债。 （一）短期银行借款 短期借款是企业向银行借入的1年期内的借款。 1短期借款的取得 企业举借短期借款，首先必须提出申请，经审查同意后借贷双方签

12、订合同，注明借款用途、金额、利率、期限、还款方式、违约责任等；然后企业根据借款合同办理借款手续；借款手续完毕，企业便可取得借款。,五、短期负债资金筹集,机械工业出版社,2短期借款的形式 （1）一般借款 即按通常程序取得的借款。 （2）票据贴现借款 是持票人把未到期的商业承兑汇票或银行承兑汇票转让给银行，贴付一定的利息以取得银行资金的一种借款方式。企业申请票据贴现借款时，实际取得的资金要低于票面金额，其差额为贴现利息。 由于贴现利息要在企业取得资金时预先扣除，所以贴现借款实际利率高于名义利率。如果将1000元面额的商业汇票按7%的贴现利率贴现，扣除70元贴现利息以后，借款实得930元，此时借款人

13、实际负担的利率为70930=7.5%。票据贴现借款的借款期限一般不超过6个月。,机械工业出版社,（二）商业信用 商业信用是企业在商品购销活动中因延期付款或预收货款而形成的借贷关系，它是由商品交易中货与钱在时间上的分离而形成的企业间的直接信用行为。 商业信用筹资的形式主要有： 1赊购商品 赊购商品是一种最典型、最常见的商业信用形式。在此种情况下，买卖双方发生商品交易，买方收到商品后不立即支付现金，可延期到一定时间以后付款。即应付账款。 2 预收货款 在这种形式下，卖方要先向买方收取货款，但要延期到一定时期以后交货，这等于卖方向买方先借一笔资金，是另外一种典型的商业信用形式。通常，购买单位对于紧俏

14、商品乐意接受这种形式，以便顺利获得所需商品。另外，生产周期长、售价高的商品，如轮船、飞机等，生产企业也经常向订货者分次预收货款，以缓解资金占用过多的矛盾。 3 商业汇票 商业汇票是指单位之间根据购销合同进行延期付款的商品交易时，开出的反应债权债务关系的票据。根据承兑人的不同，商业汇票可分为商业承兑汇票和银行承兑汇票。商业承兑汇票是由收款人开出，经付款人承兑，或由付款人开出并承兑的汇票。银行承兑汇票是由收款人或付款人开出，由银行审查同意承兑的汇票。商业汇票是一种期票，是反映应付账款和应收账款的书面证明。对于买方来说，它是一种短期筹资方式。 商业信用筹资是一种无成本筹资，一般无需支付利息，也无需审

15、批，是企业日常运用的筹资方式。,机械工业出版社,（三）自然负债,自然负债即各种应付费用和应交税金，包括应付职工薪酬、应付利息、应付租金、应交税金等。 这些应付费用和应交税金是企业在经营过程中自然形成的资金来源，所以称自然负债。 应付费用和应交税金有一个共同的特点，即规定有必须支付的期限，但不必立即支付，从而在企业“沉淀”一个时期。当一个旧的支付款项期限到来之前，又会有一个新的支付款项产生，由此给企业提供了一种经常使用这些应付款的机会，形成企业的一种资金来源。 例如，税金是一个月支付一次，在未支付前，企业就可以将应支付的税款用于其他投资项目上。自然负债在应付未付期限内基本上是一种无代价筹资，但若

16、企业故意扩大应付费用和应交税金数额，或延期支付，就会变成有代价筹资。其资金成本包括：罚款、滞纳金和商誉损失。 自然负债筹资与商业信用筹资类似，也是一种无成本筹资，是自然形成的一种筹资方式。,机械工业出版社,一、实验思考题：了解自己家里买房是如何筹集资金的，资金来源有哪些，贷款是怎样办理的，贷款偿还期限和利息是多少？有条件的可到一家企业考察其资金筹集、运用、支付情况。 二、作图题 请将本任务所学的资金筹集方式整理并制作树型图,机械工业出版社,1掌握资金成本的概念和内容 2掌握资金成本水平的计算的方法 3理解资金成本率在财务管理中的作用 4掌握资金结构的确定方法,任务二资金成本的计算与资金结构的确定,任务要求,机械工业出版社,如果你要解决住房问题，需要90的房子。若购买，房价每平方米4000元，装修还需40000元，资金全部用借款解决，年利率为5%。 若租入同样面积的房子，月租金为1500元。借款手续费和租赁中介费很少，可忽略不计。 假定房价稳定。请做出买房还是租房的决策。 （提示：可从不