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1、財務報表分析,財務報表報導的是，公司在某特定時點的財務狀況，或在過去某特定期間的營運成果，可用來協助偵測公司未來的盈餘、股利、現金流量的金額與風險。 比率分析 一種利用某些財務比率顯示，能影響公司營運成果的關鍵因素的分析技術。 變現力比率 資產管理比率 負債管理比率 利潤能力 市場價值比率,1,變現力比率（短期償債能力比率/流動性指標）,流動比率：用來衡量公司的短期償債能力的指標，代表短期債權人的債權可被流動資產涵蓋的程度，這些比率的重點是放在流動資產和流動負債，其中流動資產減流動負債稱為營運資金。 以產業平均做為基準，來判斷公司的各項財務比率是否健全的方法，稱為比較比率分析。,2,速動比率/
2、酸性測驗比率此比率乃用以測驗在極短時間內之短期償債能力，其較流動比率有更為嚴格之標準 現金比率現金類資產對流動資產的比率關係。現金比率越高，表示現金資產占流動資產越高，變現損失風險較小。,3,淨營運資金對總資產（NWC to total assets）比率： 期間衡量（interval measure）,4,資產管理比率（資產利用比率/週轉率）,衡量公司在資產管理的效率。 存貨週轉率 此比率乃用以測驗存貨出售之速度快慢及存貨額是否恰當。比率愈高，表示存貨愈低，資產的使用效率愈高。 庫存天數,5,應收帳款週轉率應收帳款週轉率高，表明公司收帳速度快，平均收賬期短，壞帳損失少，資產流動快，償債能力強
3、。 平均收現期間代表公司將產品賣出，直到帳款收現須花費的平均時間。 淨營運資金週轉率衡量營運資金的使用效率,6,固定資產週轉率 衡量的是，公司的廠房、設備與土地等的使用效率。 總資產週轉率 衡量的是，公司所有資產的使用效率。,7,負債管理比率/償債能力,負債比率 衡量的是，債權人所提供的資金占總資金的百分比。 賺得利息倍數/利息保障倍數/利息涵蓋比率（times interest earned, TIE） 衡量公司對利息費用能提供多大的保障。,8,固定費用涵蓋比率,9,10,利潤能力/獲利能力比率,使公司能了解，在變現能力、資產管理與負債管理等方面的表現如何影響營運績效。 1 基本獲利率 顯示
4、的是，公司運用資產以產生營運利潤的能力。,11,12,市場價值比率,能顯示公司的每股盈餘，市價與帳面價值間的關係，做為經理人了解在投資人心目中，公司的過去績效與未來潛力的指標。 本益比（P/E ratio） 表示投資人對每一元的稅後淨利，所願支付的價格 每股盈餘（EPS）,13,市價對銷貨金額比(P/S ratio) 每股市價每股帳面價值比率（股價淨值比, P/B ratio）與盈餘成長性成正比，與風險成反比 Tobins Q 比率當Q 1時,購買新生產的資本產品更有利,這會增加投資的需求；當Q 1時,購買現成的資本產品比新生成的資本產品更便宜,這樣就會減少資本需求。,14,附加市場價值（MVA）,15,3.4 杜邦恆等式,ROE的定義是 ROEROA股東權益乘數ROA(1負債/股東權益比),3.4 杜邦恆等式,杜邦恆等式指出，ROE 受下列三個因素的影響： 1. 營運的效率性（以邊際利潤來衡量）。 2. 資產使用的效率性（以總資產週轉率來衡量）。 3. 財務槓桿（以股東權益乘數來衡量）。,3.4 杜邦恆等式,3.4 杜邦恆等式,
