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1、本科毕业论文题目：上市公司会计信息披露与股价的相关性研究以中国工商银行为例学 院:管理学院专 业:会计学 号:学生姓名:指导教师:日 期:武汉科技大学本科毕业论文摘 要银行的资产和负债是由大量金融工具、衍生金融工具等金融资产和金融负债组成，我国现行企业会计准则中也规定以公允价值计量金融资产和金融负债；适度运用公允价值计量，是我国现行企业会计准则体系的亮点之一。随着银行业平稳迅速的发展，越来越多的投资者开始关注银行企业股。投资者通过查看企业年度报表等会计信息来获取信息。本文选取中国工商银行2010至2014年的财务数据，进行上市公司会计信息披露与股价的相关性研究。通过使用SPSS、Excel，对
2、中国工商银行五年的财务数据进行实证研究，选取若干个会计信息指标，建立了股价和会计指标体系的回归模型，运用相关系数分析法和回归法，分析我国上市公司披露的会计信息数据对股价的影响程度，揭示出若干规律性特征，证明会计信息在中国证券市场中的作用。研究结果表明：中国工商银行的股价与每股公允价值变动损益之间呈正相关关系，表明公允价值变动损益具有显著的价值相关性。上市公司披露的会计信息与股价之间存在显著的线性关系，本文选择的会计指标体系对模型的解释能力逐年增强，这表明会计信息的价值相关性逐年提高。同时市场对上市公司会计信息的关注重点也逐渐转向其成长性和风险性，而不仅仅局限于关注企业当前的发展状况。关键词：
3、会计信息披露； 股价； 中国工商银行； 剩余收益股价模型AbstractBanks assets and liabilities by a large number of financial instruments, derivative financial instruments and other financial assets and financial liabilities consisting of, our current enterprise accounting standard also provides for measurement of financial asse
4、ts and financial liabilities at fair value; moderate use fair value, is our current business One of the highlights of the Accounting Standards System. With the rapid development of the banking sector stable, more and more investors began to focus on corporate banking stocks. Investors view the accou
5、nting information through annual reports, etc. to obtain information. This paper selects Commercial Bank of China from 2010 to 2014 financial data, the correlation between the Public Company Accounting Information Disclosure and Stock Price.By using SPSS, Excel, Commercial Bank of China for a five-y
6、ear financial data to conduct empirical research, selected a number of indicators of accounting information, the establishment of a regression model stock price index and accounting system, the use of correlation and regression analysis, analysis of listed companies Accounting information disclosure
7、 of data impact on stock prices, revealed a number of regular features, proven role of accounting information in China Stock Market.The results show that: Industrial and Commercial Bank of China shares and the fair value per share was a positive correlation between changes in profit and loss, change
8、s in fair value gains and losses showed a significant correlation value.There was a significant linear relationship between accounting information and stock prices of listed companies to disclose accounting index system selected explanatory power of the model year to year, which indicates that the v
9、alue relevance of accounting information has increased annually. While the market for accounting information of listed companies also gradually shift focus its growth and risk, not just focus on current business developments.Keywords: Accounting Information Disclosure; Share price; Commercial Bank o
10、f China; Residual income shares model目 录1 绪论11.1 研究背景与公司简介11.2 国内外文献综述11.2.1 国外文献综述11.2.2 国内文献综述31.3 研究目的41.4 研究意义42 会计信息披露与股价的相关性问题理论基础62.1 会计信息披露的相关理论62.2 会计信息与证券市场关系的相关理论72.2.1 随机漫步理论72.2.2 现代资产组合理论82.2.3 信号传递理论83 问题分析及其理论假设模型的建立113.1 会计信息披露与股价波动的问题分析113.2 理论假设模型的建立124 变量设计及其数据准备144.1 变量设计144.2 变
11、量数据准备145 假设检验及其结果解释185.1 模型一的回归结果及分析185.1.1 模型一的回归结果185.1.2 模型一的回归结果分析185.2 模型二的回归结果及分析215.2.1 模型二的回归结果215.2.2 模型二的回归结果分析216 研究结论与不足316.1 研究结论316.2 研究不足31参考文献32致 谢35151 绪论1.1 研究背景与公司简介股票市场是一个复杂繁琐的系统，股价每分钟都变化无常，其根本原因，是因为受到各种信息因素的影响。而在这些影响因素中，上市公司提供的会计信息直接对股价产生影响。会计信息的披露与股价的相关性，是指某会计数据集的披露与股票的价格之间在统计学
12、上有着显著关系，也就是说，企业的会计信息向股票市场传送了有效的信息。1998年，联合国贸发局发表了一份与东南亚金融危机分析相关研究报告，该报告提到：银行会计信息披露不充分对危机爆发的深度和广度产生了相当程度的负面影响。2008年爆发的那场美国金融危机让我们印象深刻，历史的经验让我们深刻意识到加强商业银行透明度的必要性和重要性。至今为止，企业会计信息披露对股价的相关性研究已有很多，可是，随着社会的不断发展，经济环境有了显著变化，不同企业不同行业间的差异日益显著。原来所构建的模型无法满足多元化的行业发展，必须加以修改提升。只有这样，符合行业特征模型的实用性才会被加强。银行业上市公司作为近年来被投资
13、者追逐的企业，其会计信息具有一定的特殊性。本文以中国工商银行为例，详细具体的分析企业会计信息披露与股价的相关性。中国工商银行作为中国五大银行之首，世界五百强企业之一，是中国最大的国有独资商业银行，其会计信息具有一定的典型性与代表性。因此，本文选取中国工商银行作为具体的研究对象来加以分析。1.2 国内外文献综述通过借鉴国内外会计年报信息披露与股价相关性的文献，可以发现，很多文献都是以有效市场假说(Efficient Markets Hypothesis，EMH)为基础建立。提高证券市场的有效性，根本问题就是要解决证券价格形成过程中在信息披露、信息传输、信息解读以及信息反馈各个环节所出现的问题，其
14、中最关键的一个问题就是建立上市公司强制性信息披露制度。从这个角度来看地，公开信息披露制度是建立有效资本市场的基础，也是资本市场有效性得以不断提高的起点。该理论主要通过研究资本市场的信息输入量与资本价格的变动间的相互联系，加以检验资本市场的有效性。1.2.1 国外文献综述Ball and Brown(1968)以有效市场假说为基础，研究了在纽约证券交易所(NYSE)上市的约二百家公司连续十年在时间窗内的股票价格(年度会计盈余信息披露前12个月到后6个月)，他们发现，盈余变动符合与股价变动符号间确实存在相关关系1。自此之后，与此相关的文献渐渐增加。Beaver、Bath和Landsman(1993
15、)在后来的研究发现，不管是资产还是负债，其定价都是由市场决定的2，并且股价与资产具有显著的正相关系数，而与负债具有显著的负相关系数，并且这些系数会因为资产和负债账户的不同而有所改变3。Collins和Maydes(1997)通过考察1953年至1993年美国股市数据发现，尽管在这40年中每股收益的价值相关性有所下降，但每股收益和每股净资产二者联合的价值相关性不但没有下降反而迅速上升，并弥补了前者4。上述针对美国证券市场的研究，使得会计信息披露对股价的影响逐步显露。而中国市场与美国市场存在差异，西方学者的研究结论并不能直接照搬，逐渐有学者开始探索中国证券市场。Chen J P C等人针对1991至1998年在中国大陆上市公司的数据，利用价格回归模型和收益模型两者同时对样本进行分年度的回归检验和回归分析。得出结论:价格回归模型的分析结果更令人满意5。Ohlson是研究会计信息与股价关系的重要人物，他为会计数据与股价的关系开辟了一个全新的领域，计价模型的产生为我们提供了一个富有逻辑的股票股价模型。根据计价模型，公司股票的市值等于其账面净值加上未来预期超常收益的贴现值，因
