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1、银华恒利灵活配置混合2016年第4季度报告银华恒利灵活配置混合型证券投资基金2016年第4季度报告2016年12月31日基金管理人：银华基金管理股份有限公司基金托管人：宁波银行股份有限公司报告送出日期：2017年1月21日1 重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人宁波银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年1月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基
2、金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告中财务资料未经审计。本报告期自2016年10月1日起至12月31日止。2 基金产品概况基金简称银华恒利灵活配置混合交易代码001264基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2015年5月6日报告期末基金份额总额1,144,745,397.01份投资目标本基金通过灵活的大类资产配置与专业的个券精选，在控制风险的前提下为投资者谋求资本的长期增值。投资策略本基金将采用定量和定性相结合的分析方法，综合考量中国宏观经济发展前景、国内股票市场的估值、国内债券市场收益率的期限
3、结构、CPI与PPI变动趋势、外围主要经济体宏观经济与资本市场的运行状况等因素，分析研判货币市场、债券市场与股票市场的预期收益与风险，并据此进行大类资产的配置与组合构建，合理确定本基金在股票、债券、现金等金融工具上的投资比例，并随着各类金融工具风险收益特征的相对变化，适时动态地调整各金融工具的投资比例。本基金投资组合比例为：股票投资占基金资产的比例为0%95%，权证投资占基金资产净值的比例为0%3%，每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。业绩比较基准一年期人民币定期存款基准利率（税后）+1.00%。风险收益特征本基金为
4、混合型基金，属于证券投资基金中较高预期风险、较高预期收益的品种，其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。基金管理人银华基金管理股份有限公司基金托管人宁波银行股份有限公司下属分级基金的基金简称银华恒利灵活配置混合A银华恒利灵活配置混合C下属分级基金的交易代码001264002327报告期末下属分级基金的份额总额1,126,871,429.40份17,873,967.61份 3 主要财务指标和基金净值表现3.1 主要财务指标单位：人民币元主要财务指标报告期（ 2016年10月1日 2016年12月31日 ）银华恒利灵活配置混合A银华恒利灵活配置混合C1本期已实现收益17,
5、169,578.55356,739.102本期利润-8,616,691.32-723,145.363加权平均基金份额本期利润-0.0074-0.02044期末基金资产净值1,120,059,626.2017,727,036.315期末基金份额净值0.9940.992注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。3.2 基金净值表现3.2.1 本报告期基金份额净值增长
6、率及其与同期业绩比较基准收益率的比较银华恒利灵活配置混合A阶段净值增长率净值增长率标准差业绩比较基准收益率业绩比较基准收益率标准差过去三个月-0.99%0.11%0.63%0.01%-1.62%0.10%银华恒利灵活配置混合C阶段净值增长率净值增长率标准差业绩比较基准收益率业绩比较基准收益率标准差过去三个月-1.09%0.11%0.63%0.01%-1.72%0.10% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较注：建仓期结束时本基金的各项资产配置比例已达到基金合同的规定：股票投资占基金资产的比例为0%95%，权证投资占基金资产净值的比例为0%3
7、%，每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。 4 管理人报告4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名职务任本基金的基金经理期限证券从业年限说明任职日期离任日期葛鹤军先生本基金的基金经理2015年5月6日-7年博士学位。2008年至2011年曾在中诚信证券评估有限公司、中诚信国际信用评级有限公司从事信用评级工作。2011年11月加盟银华基金管理有限公司，主要从事债券研究工作，曾任基金经理助理，自2014年10月8日起担任银华中证中票50指数债券型证券投资基金（LOF）及银华信用债券型证券投资基金（LOF）基金经理，自2
8、014年10月8日至2016年4月25日兼任银华中证成长股债恒定组合30/70指数证券投资基金基金经理，自2015年4月24日起兼任银华泰利灵活配置混合型证券投资基金基金经理，自2015年6月17日起兼任银华信用双利债券证券投资基金基金经理，自2016年8月5日起兼任银华通利灵活配置混合型证券投资基金基金经理，自2016年12月5日起兼任银华上证5年期国债指数证券投资基金、银华上证10年期国债指数证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍：中国。注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。2、证券从业的含义遵从行业协会证券业从业人员资格管理办法的相关规定。4.2 管理人
9、对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明本基金管理人在本报告期内严格遵守中华人民共和国证券法、中华人民共和国证券投资基金法、证券投资基金运作管理办法及其各项实施准则、银华恒利灵活配置混合型证券投资基金基金合同和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。4.3 公平交易专项说明4.3.1 公平交易制度的执行情况本基金管理人根据中国证监会颁布的证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见，制定了公平交易制度和公平交易执行制
10、度等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保证公平对待旗下的每一个投资组合。在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定
11、期的检查，并对发现的问题进行及时报告。综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。4.3.2 异常交易行为的专项说明本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。本报告期内，本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析2016年四季度，全球通胀预期升温，美元强势上行，美国国债收益率大幅提高。国内方面，地产及基建投资带动经济阶段性好转，加之供给侧改革持续推进，工业品价格大幅上行，PPI显著上升，CPI也上行至2%以上。央行保持稳健货币政
12、策的内涵有所变化，债券市场进行了较大幅度的调整，以反映经济基本面和货币层面的变化。权益市场的走势先扬后抑，保险资金对权益资产的再配置成为市场上涨的主要驱动力，建筑、地产及低估值蓝筹先后轮动表现。但后半场受特朗普上台、保险资金监管影响，市场出现阶段性回调。本基金在2016年四季度保持了相对稳健的投资策略，在控制信用风险的前提下根据市场情况调整了组合结构，同时适当参与了股票IPO投资。展望2017年一季度，经济增速可能保持在相对合理的水平，尽管地产销售已经下滑，但地产投资预计在一季度仍将保持一定增速，加之基建投资有望继续发力，一季度经济增长的压力不大。在经济增速相对稳定的背景下，货币政策可能将继续
13、维持稳健偏紧的状态。债券市场方面，目前债券收益率绝对水平已经显著抬升，一季度可能是收益率逐步确认顶部的过程，配置性机会也将可能出现，但需要等待经济再度下行抑或美元结束上行趋势等明确的信号。本基金将在控制信用风险敞口的前提下做好组合的流动性管理和投资工作，同时参与股票IPO的投资机会。 4.5 报告期内基金的业绩表现截至报告期末，本基金A级基金份额净值为0.994元，本报告期A级基金份额净值增长率为-0.99%，同期业绩比较基准收益率为0.63%；截至报告期末，本基金C级基金份额净值为0.992元，本报告期C级基金份额净值增长率为-1.09%，同期业绩比较基准收益率为0.63%。4.6 报告期内
14、基金持有人数或基金资产净值预警说明报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。5 投资组合报告5.1 报告期末基金资产组合情况 序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）1权益投资62,576,154.775.49其中：股票 62,576,154.775.492基金投资-3固定收益投资 994,363,173.3087.31其中：债券 994,363,173.3087.31资产支持证券-4贵金属投资-5金融衍生品投资-6买入返售金融资产 53,400,000.004.69其中：买断式回购的买入返售金融资产 -7银行存款和结算备付金合计 8,145,813.990.728其他资产 20,353,509.371.799合计 1,138,838,651.43 100.00注：由于四舍五入的原因，市值占总资产净值比例的分项之和与合计可能有尾差。5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例(%)A农、林、牧、渔业-B采矿业5,999,400.000.53C制造业30,655,947.992.69D电力、热力、燃气及水生产
