《证券投资教程 第2版 教学课件 ppt 作者 孙可娜 主编 7.证券投资第七章演示片》由会员分享，可在线阅读，更多相关《证券投资教程 第2版 教学课件 ppt 作者 孙可娜 主编 7.证券投资第七章演示片（29页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、第七章 证券交易程序,1,第七章 证券交易程序,天津工程师范学院 经济与管理学院 孙可娜,第七章 证券交易程序,2,本章以股票交易过程和交易规则为基本线索，对股票交易的历史、开户、委托、竞价、成交、清算和交割过程进行了系统介绍。其中的知识要点集中体现在以下方面： 股票交易的基本程序； 股票的竞价过程和竞价原则； 股票的成交、清算和交割流程； 券商的经纪业务和自营业务。,本章导读,第七章 证券交易程序,3,通过本章的学习，系统掌握以下内容： 了解股票交易市场产生的历史； 知晓从事证券交易的开户手续和基本流程； 证券交易所交易的竞价规则； 理解集合竞价和连续竞价的区别； 熟悉证券成交、清算、交割、
2、过户的含义及流程。,教学目的,第七章 证券交易程序,4,第一节 证券交易概述,一、证券交易的起源与发展 （一）证券交易的起源 由于西方国家的工业化大生产，产生了股份公司； 股份公司的发展产生了股票形态的融资活动； 股票融资的发展产生了股票交易的需求； 股票的交易需求又促成了股票市场的形成和发展；最早的、最规范的证券交易当属美国。 1792年5月17日，24位证券交易商在纽约华尔街一家咖啡馆门前的梧桐树下签订协议（史称“梧桐树协议Buttonwood Agreement”），商定每周以固定时间在这里聚会交易。并且制定了交易规则。这被认作纽约股票交易所的诞生之日。,第七章 证券交易程序,5,第一节
3、 证券交易概述,一、证券交易的起源与发展 （二）证券交易的规范化发展 1817年，随着纽约证券交易委员会的成立，纽约的证券交易开始进入一个崭新的阶段。 1878年又引入刚刚发明的电话、传真等技术。新技术的应用使纽约交易所的交易范围不断扩大。 政府逐渐加强了干预。在组织、人事、业务、取得信贷等方面都受到政府的严格管制和监督。 回顾历史，可以看到证券交易所经历了一个由自发形成到有组织形成的演变过程。 证券交易最初大都系证券所有者或经纪人间的自发商业行为。但由于交易额的扩大及投机破产案件对经济的影响,政府逐渐加强了干预。,第七章 证券交易程序,6,第一节 证券交易概述,一、证券交易的起源与发展 （三
4、）我国证券交易的产生和发展 1990年11月26日，上海证券交易所正式成立，1991年7月3日，深圳证券交易所正式成立。这两所交易所的成立标志着新中国证券市场的建立。 1992年我国开始向境外发行股票。同年2月，第一支B股在上海证券交易所挂牌交易。 1996年12月，股票交易实行涨跌停制度，股票的涨跌幅度不得超过前日收市价的10。 从2005年开始，我国股市进行了股权分置改革（简称“股改”）的试点。 经过近20年的发展，目前沪深证券交易所挂牌上市的股票已超过1500家，上市的公司覆盖面甚广，包括了国民经济中各个行业中的龙头企业。,第七章 证券交易程序,7,第一节 证券交易概述,二、证券交易的类
5、型 证券市场发展的不同阶段和层次构成了不同类型和层次证券交易。 （一）启蒙阶段（1985-1989年） 股票发行和股票交易都没有规范的交易市场，股票交易大部属于黑市交易和非公开、公平交易。 （二）过渡阶段（1990-1995年） 股票交易集中在上海和深圳两个交易所之内进行。 证券交易在发行市场（一级市场）和流通市场（二级市场）的间隙中进行黑市交易，构成了我国证券交易的特有形态：一级半市场交易。,第七章 证券交易程序,8,第一节 证券交易概述,二、证券交易的类型 （三）完善阶段（1996-2000年） 随着网上发行方式的推广，这一阶段股票发行市场更加完善，逐步消除了一级半市场交易，一级市场和二级
6、市场交易日臻完善。 （四）发展阶段（2000年至今） 随着计算机、网络和通讯技术的发展，网上交易的电子商务风靡全球，网上炒股成为可能。 投资者利用这一形式进行交易，这也构成了第四级交易市场的一部分。,第七章 证券交易程序,9,第一节 证券交易概述,三、证券交易的参与者 从证券交易过程看，证券交易的参与者可分为证券交易所（交易市场）、证券经营机构（证券公司）和投资者三个部分。,第七章 证券交易程序,10,第一节 证券交易概述,三、证券交易的参与者 （一）证券交易所 证券交易所是依据国家有关法律，经政府证券主管机关批准设立的集中进行证券交易的有形场所。 证券交易所主要是提供交易场所和服务，同时也兼
7、有管理证券交易的职能，但其本身不能参与证券交易。 证券交易所是非金融机构的法人组织，它有两种基本组织形式，一是股份公司制交易所，二是会员制交易所。,第七章 证券交易程序,11,第一节 证券交易概述,三、证券交易的参与者 （二）证券经营机构 证券经营机构即证券公司，也称证券商或证券经纪人，作为投资人进入证券市场的中介人，专门从事证券委托等业务并收取佣金的非银行金融机构。 作用有两点：一是在发行市场上充当证券筹资者与证券投资者的中介人；二是在流通市场上充当证券买卖的中介人。,第七章 证券交易程序,12,第一节 证券交易概述,三、证券交易的参与者 （三）投资者 1.个人投资者 即以自然人身份从事股票
8、买卖的投资者。一般股民就是指以自然人身份从事股票买卖的投资者。 2.机构投资者 以有价证券收益为其主要收入来源的证券公司、投资公司、保险公司、各种福利基金、养老基金及金融财团等，一般称为机构投资者。 典型的机构者是专门从事有价证券投资的共同基金。 我国机构投资者主要是具有证券自营业务资格的证券自营机构、各类投资基金等。,第七章 证券交易程序,13,第一节 证券交易概述,四、证券交易的风险提示 （一）入市风险揭示 证券投资既有其高收益的一面，也有其高风险的一面。“收益自得、风险自担”，这是每个投资者入市前应有的清醒认识。 （二）操作风险揭示 因投资者不同的心理素质与心理状态、不同的判断标准、不同
9、的操作技巧造成风险程度的不同。 （三）政策风险揭示 经济政策从多方面影响到证券投资。,第七章 证券交易程序,14,第一节 证券交易概述,五、证券市场的公示信息 （一）股份公司经营信息 股份公司的经营信息，如内部财务指标、重大决策、管理人员变动、股本变动、分红，商业计划和投资计划等都应及时准确地向投资者公布。 （二）市场交易信息 市场交易信息主要是历史交易记录和即时交易行情，即时交易行情主要有开盘价、最高价、最新价、最低价、成交量等。 （三）市场政策信息 市场政策信息主要包括国家、地方和证券交易监管部门以及交易所公布的信息。,第七章 证券交易程序,15,第二节 开户,一、证券账户的开立 投资人是
10、不能直接进入证券交易所进行场内交易，投资者都必须在证券交易所开设户头唯一的证券交易账户。 证券账户分为上海证券交易所股票账户和深圳证券交易所股票账户两种，投资者可根据需要决定办理其中的一种或两种。 持有上海证券交易所股票账户的投资人只能买卖上海证券交易所交易的股票，而持有深圳证券交易所股票账户的投资人只能买卖深圳证券交易所交易的股票。,第七章 证券交易程序,16,第二节 开户,一、证券账户的开立 申请证券开户的程序如图所示：,第七章 证券交易程序,17,第二节 开户,二、资金账户的开立 资金账户在投资者选定的证券公司处开立，其后，才可以从事股票买卖。 开立账户之后，投资者与证券公司作为授权人和
11、代理人的关系就基本确定。 投资者作为授权人委托证券公司代理买卖股票，证券公司作为代理人负有认真执行客房的委托的责任，并为客户的委托事项保守秘密。 任何一方如果失信，将承担违约责任。,第七章 证券交易程序,18,第二节 开户,二、资金账户的开立 （一）上交所的股票指定交易 根据上海交易所规定，在上交所上市的证券实行集中托管，即不论在任何券商处购买的股票，均由上交所的结算中心托管。 在上海证券交易所准备买卖股票的股民，在交易之前必须选择一个当地的证券公司办理全面指定交易，一旦办理了全面指定交易的客户，他在上交所的结算中心托管所有股票都只能在这家证券公司才可以卖出。,第七章 证券交易程序,19,第二
12、节 开户,二、资金账户的开立 （二）深交所的股票托管方式 在深交所上市交易的证券由证券商托管，即在本系统购买的深圳股票由本公司负责保管并只能在本系统卖出，如需在其它券商处卖出则必须办理转托管转出手续。 反之，在其它券商处购买的深圳股票，在本系统卖出时，亦需先办理转托管的转入手续才能卖出。 转托管是指投资者将其托管在某一证券商那里的深交所上市证券转到另一个证券商处托管，是投资者的一种自愿行为。,第七章 证券交易程序,20,第三节 委托与交易,一、证券委托 （一）柜台委托 柜台委托是投资人及其代理人亲自到证券公司的营业柜台用书面的形式向券商表达委托意愿。 在我国证券市场初期阶段，由于不能通过其他方
13、式进行委托，证券交易大多以委托方式进行。 （二）非柜台委托 非柜台委托是指投资人通过开户的证券公司提供的电话系统、电子触摸屏（自助）系统、计算机键盘输入系统以及网络（网上交易）系统，将其证券交易委托意愿申报至开户的证券公司，并经证券公司进入交易所进行撮合成交。,第七章 证券交易程序,21,第三节 委托与交易,一、证券委托 证券委托方式及交易流程,开户的,证券公司,证券,第七章 证券交易程序,22,第三节 委托与交易,二、证券交易规则及竞价 （一）证券交易规则 1.交易原则及成交顺序 （1）交易原则 价格优先、时间优先。 （2）成交顺序 较高买进委托优先于较低买进委托； 较低卖出委托优先于较高卖
14、出委托； 同价位委托，按委托顺序成交。 2.报价单位 A股、B股以“股”为报价单位，基金以“基金单位”为报价单位，债券以“100元面额”为报价单位。,开户的,证券公司,证券,第七章 证券交易程序,23,第三节 委托与交易,二、证券交易规则及竞价 （一）证券交易规则 3.交易时间及涨跌幅 （1）交易时间 每周一至周五，法定公众假期除外。其中， 9:159:25集合竞价，不接受撤单申报； 9:259:30只接受申报，不做其它处理； 9:3011:30、13:0015:00连续竞价。 （2）涨跌幅限制 证券交易所对交易的股票（含A股、B股）、基金类证券实行交易价格涨跌幅限制。 一个交易日内，每只证券
15、的交易幅度不得超过10%，实施特别处理的股票（ST股票）涨跌幅度限制为5%，超过涨跌限价的委托为无效委托。,开户的,证券公司,证券,第七章 证券交易程序,24,第三节 委托与交易,二、证券交易规则及竞价 （二）竞价 1.集合竞价 在某一规定时间内，由投资者按照自己所能接受的心理价格自由地进行买卖申报之报，由电脑交易处理系统对全部申报按照价格优先、时间优先的原则排序。 在此基础上，找出成交的股票数量最大的价格为基准价格，并将这个价格作为全部成交委托的交易价格。 集合竞价通过四步完成。,开户的,证券公司,证券,书上有详细介绍！,第七章 证券交易程序,25,第三节 委托与交易,二、证券交易规则及竞价
16、 （二）竞价 2.连续竞价 连续竞价的成交方式与集合竞价有很大的区别，连续竞价按照价格优先、时间优先的原则进行排队。 一旦满足最高买（买一）大于等于最低卖（卖一）即可以撮合成交；选取成交价格则要看双方谁先进入委托系统，即连续竞价的成交价格服从时间优先的原则。,开户的,证券公司,证券,具体操作可以到书上看！,第七章 证券交易程序,26,第三节 委托与交易,三、交易暂停及规定 根据交易所的规定，公司股票挂牌交易后，为保证证券市场交易的“公开、公平、公正”，对其披露的重要信息以及证券部门对其进行的处罚，均以暂停交易方式公告。,开户的,证券公司,证券,具体规定书上有哈！,第七章 证券交易程序,27,第四节 清算,一、清算的含义 将买卖股票的数量和金额分别予以抵消，然后通过证券交易
