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1、第三部分 企业与产业,第六章 企业,第一节 企业的成因； 企业家、所有者、经理,企业是人为的产物，是为市场生产商品与服务的组织。 企业的存在，是为了获得团队生产的好处，同时又能使签约的成本最小化。 经理的管理权不同于所有权（ownership）。企业的所有者是“剩余索取权人”（the residual claimants），即他有合法权利获得企业扣除了所有合约规定要支付的金额之后余下的收入或资产。 但谁来监督经理呢？最终还是要靠所有者自己来监督。企业所有者不可避免要进行这样的决策，这称为企业家职能（entrepreneurship）。,公司制（corporate form）是一家企业的多个所有
2、者之间签订的一种特殊合约。 它具有两个关键特征：有限责任（limited liability）和股份可以转让（transferable share）。 什么样的人会成为所有者/企业家（剩余索取权人）呢？ 一个是监管的需要（need for monitoring） 第二个因素是风险分担（distribution of risk）。,经济利润VS会计利润,经济学家通常假设企业追求的是利润（总收入与总成本之差）最大化。 任何行为的经济成本（“机会成本”）是放弃了的最佳选择的价值。 经济利润（economic profit）的概念告诉企业应该继续经营，还是关门大吉。 会计利润（Accounting p
3、rofit）的用途包括防止诈骗和计算纳税义务，与经济利润完全不同。,所有权与控制权的分离,一些评论者声称，在现代公司中，经理在很大程度上是自作主张地行事的 但是，经理的控制权还是受到限制的。 虽然小股东监管经理会得不偿失，但大股东则有动力去监管。 对经理控制权的另一个约束是外人随时都会把一个自私或无能的经理换下去。 例子 6.1 合并与收购 例子 6.2 收购防御、公司治理和股价 例子 6.3 执行总裁（CEO）的薪酬,第二节 纯竞争条件下企业的最优选择,经济利润是企业的总收入与总成本（或者简写为收入和成本）之差。 成本的概念当然是经济成本而不是会计成本。 企业的收入是价格乘以产量 本章分析的
4、是竞争或“价格接受”（price-taking）的企业。 竞争企业不管其产量如何，均视市场价格为常数。,图6.1 竞争企业的最优选择 上方图中的利润最大化产量是q*，总收益曲线R与总成本曲线C的垂直距离在那里达到最大，那是最大化的利润。曲线R与曲线C在q*处的斜率相等，因此下方图的边际收入MR曲线和边际成本曲线MC在产量q*处相交。在上方图的产量q处，从原点发出的射线与总成本曲线相切，这意味着平均成本等于边际成本。这样，下方图q的位于MC曲线与AC曲线相交之处，这时平均成本达到最小值。,总成本曲线,除了图中的纵轴截距F为正之外，总成本曲线还具有以下的特征： 1、产量很低时，由于大规模生产所带来
5、的好处，成本随数量的增加而以递减的速度增加。 2、但是，产量很高时，成本随数量的增加而以递增的速度增加，反映收益递减定律。 例子 6.4 电力分配中的规模经济,练习 6.1 企业面对一条水平的需求曲线，无论其产量q为多少，市场价格均为P=25。求总收入、边际收入和平均收入的方程。 答案：总收入是R=25q。由于MR（q每增加一单位时R的增加量）总是，所以我们知道边际收入是一个常数，方程是MR=25。平均收入也是一个常数，方程是AR=25。,命题：企业能实现利润最大化的产量出现在边际成本等于边际收入之处，只要边际成本曲线是从下方穿过边际收入曲线的。,练习6.2 无论企业的产量q是多少，它所面对的
6、价格都是P=38。边际成本是 。（a）在什么产量水平上边际成本（MC）等于边际收入（MR）？（b）在什么产量水平上MC曲线从下方穿过MR曲线？（c）求利润最大化的产量水平。 答案：（a）这里的边际收入是MR=P=38。使MC=MR。求出两个代数解：q=16和q=4。MC和MR曲线都在这两个产量水平上相交。（b）画几个点就可以证明，只在产量较大的q=16处，MC从下方穿过MR。（c）利润最大化的产量是q=16。,练习 6.3 假设总收入还是表6.1的R=60q，但总成本函数换成 。（a）这个总成本函数与图6.1的上方图中画的有什么不同？（b）边际成本与图6.1的下方图中画的有什么不同？（c）求利
7、润最大化的产量及相应的利润。 答案：（a）画几个点作个草图，可以看到现在的C曲线以递增的速度增加（而图6.1中C曲线开始时是以递减的速度增加。）（b）现在的边际成本方程是MC=10q。（这也是用微积分求出来的精确的边际成本。）这里的MC与图6.1的MC曲线不同，是一条通过原点、斜率为正的直线。（c）由于MC=10q，MR=P=60，令MC=MR就得到利润最大化的解q*=6。（这里MC曲线只与MR曲线相交一次。）在这一产量上，R=360，C=190，因此利润是170。,图6.2 成本函数 上方图中，总成本C随产量增加，先是以递减的速度增加，但最终以递增的速度增加。表示总可变成本的VC曲线位于C曲
8、线的下方，相差的距离是固定成本F。下方图中，边际成本MC曲线先从平均可变成本AVC的最低点穿过，然后从平均成本AC的最低点穿过。如果长期的价格低于Pc，企业会关门大吉。如果价格低于Pv，企业即使在短期也不会生产任何东西。,边际成本定义为总成本曲线C的斜率。由于在任意产量上VC曲线与C曲线的斜率一样，因此MC也是的VC斜率。换言之，固定成本的水平不影响边际成本。 1、q=0处，边际成本（MC）等于平均可变成本（AVC）。 2、MC与AVC的关系跟它与平均成本（AC）的关系一样。也就是说，AVC下降时，MCAVC；AVC不变（达到最小值）时，MC=AVC。因此MC都从AC和AVC的最低点穿过它们。
9、 3、AVC的最小值在AC的最小值的左边。如果MC曲线是从下方穿过AC和AVC的最低点，这一定成立。,结业决策,即使竞争企业满足“MR=MC=价格”的条件，在最优产量水平上生产仍然有可能产生亏损。 要作出“结业决策”（shutdown decision），平均成本和平均可变成本的最小值就很关键。 企业是否要结业取决于这一决策涉及的是短期考虑还是长期考虑。 “短期”（short run）不是指一段时间，而是指某些选择（这里是指某些投入的数量）的决策条件不能更改。 “长期”（long run）里，所有投入都可以改变。,在短期里，只要总收入大于总可变成本，企业就会继续生产：R=VC，或者等价地P=V
10、C 如果价格大于Pv（即平均可变成本的最小值），短期内企业应该继续经营。 但在长期里，企业只有在所有成本都能得到弥补时，才应该继续经营。因此长期的不结业条件是：R=C，或者等价地P=C 满足长期不结业条件的最低价格是Pc。 命题：价格接受的企业要实现利润最大化，就要在“边际成本边际收入价格”的产量水平上生产（只要边际成本曲线从下方穿过边际收入曲线，短期内价格平均可变成本，长期内价格平均成本）。,练习 6.4 用表6.1的数据求短期和长期的结业价格Pc和Pv。 答案：平均可变成本的最小值出现在q=7处，这时AVC=20。因此短期的结业价格是Pv=20。平均成本的最小值出现在q=8处，这时AC=3
11、7。因此长期的结业价格是Pc=37。,固定成本有时与“沉没成本”（sunk costs）混为一谈。 要牢记一个关键的原则：资源必须具有可以选择的其它用途，才具有经济成本。 固定成本虽然只适用于长期决策，但它确实是经济成本。 所谓的“沉没成本”是企业无法挽回的损失。它与任何现在或未来的决策都无关，因此根本不是经济成本。,应用：不同工厂的产量分配,图6.3 不同工厂的产量分配 有两个工厂的企业应该这样分配给定的产量q：使两个工厂的边际成本MCa和MCb相等。,练习 6.5 （a）假设两个工厂的边际成本函数分别是MCa=5+2qa和MCb=40+qb。如果总产量是q=25，应该如何分配产量？（b）如
12、果总产量是q=15呢？ 答案：（a）令两个边际成本相等。代入q=25，解得qa=20，qb=5。（b）q=15时，令两个边际成本相等，解出b厂的产量为负。这是不可能的。画个草图可以证明，原因在于MCa和MCb曲线在总产量为q=15时没有相交。最好的办法是把所有产量都交给成本较低的奥尔巴尼厂生产，即qa=15，qb=0。 这时，奥尔巴尼厂的边际成本MCa只有35，而MCb永远不低于0。,图6.4 两个工厂的最佳产量 企业的边际成本曲线MC是工厂的MCa曲线和曲线MCb的水平加总。企业的最优产量是MC=P时的q*，相应的工厂产量是使MCa=MCb=P的qa*和qb*。,练习 6.6 使用前一个练习
13、中边际成本的数据，假设市场价格是P=45。（a）求企业整体和每个工厂各自的最优产量。（b）求企业在图6.4中的曲线的方程。 答案：（a）MCa=MCb=P=45的条件意味着qa=20和qb=5，因此q=25。（b）这里的窍门是要记住我们加总的是数量。每个工厂的边际成本方程分别可以写成qa=(MCa-5)/2和qb=MCb-40。把数量加总起来，记住企业的是根据MCa=MCb的数值相等来定义的，解得Mc=2/3(q+42.5)。令MC等于P=45来检验一下，证明解是q=25。,第三节 成本函数,短期VS长期 二者的根本区别与哪些投入被视为固定有关。 二者并非截然不同，更多只是程度上的问题。计划周
14、期越长，成本的可变程度就越高，固定程度就越低。 “长期”指的是所有成本都可变，“短期”指的是部分成本是固定的。,图6.5 短期和长期的成本函数 上方图中，LRTC是长期总成本函数，说明的是所有投入都允许变动时，任一产量q的生产成本。短期总成本曲线SRTC1适用于固定投入保持在与小规模产量（q1）相适应的水平上不变的情况；类似地，与SRTC2和SRTC3对应的固定成本的水平较高，分别与中等规模产量（q2）和大规模产量（q3）相适应。相应的平均曲线和边际曲线画在下方图中。在产量q1处，SRMC1=LRMC（两条曲线相切），（两条曲线相交）；类似的条件对产量水平q2和q3也成立。在任一点处，总成本曲
15、线与平均成本曲线的长期值都不会高于短期值。（注意，边际成本曲线不存在这种情况。）,LRTC曲线是所有SRTC曲线的下包络线（lower envelope）。 命题：市场价格P给定，竞争企业要选择最佳长期调整（选择正确的固定投入的水平）和最佳短期调整（选择利润最大化的产量q），就要满足以下条件：长期边际成本短期边际成本价格。（假设MC曲线从下方穿过价格线以及不结业条件都得到满足。）,图6.6 固定投入是离散时的短期和长期平均成本 这里的固定投入水平只能取两个值：B=1或B=2，并画出了相应的SRAC曲线。LRAC是这两条SRAC曲线中较低的部分。,固定成本的意义,为什么企业要继续承担不必的“固定
16、”成本，即使只是一时之间不需要机器和建筑物，为什么不把它们卖掉，以后再买回来呢？ 谈判和执行复杂的合约很困难，使得人们不可能把厂房卖掉一小时后又再买回来。 资源对企业而言具有专用性（specialization）。 如果交易费用不存在，并且生产中只使用非专用性的资源，我们就不用区分长期和短期。 结论 面对需求的暂时性波动时，投入保持不变的原因有二：（1）避免把投入卖掉又买回来（或解雇了又再雇佣）所引起的来回的交易费用，（2）节省专用于企业的投入的成本。如果企业处理的是需求的短期波动，那么让一些投入保持固定不变是合理的。如果企业认为需求变动是永久性的，它就要作出长期方式的反应，改变所有投入的数量。,成本递增和收益递减,本章始终把边际成本和平均成本都画成（最终是）产量的增函数。如果企业是在竞争（价格接受）的条件下经营，这些特征一定适用。 边际成本曲线和平均成本曲线最终要上升，这与著名的收益递减律有关 收益递减律适用于短期，由企业保持固定不变的一种或多种投入的条件来定义。 如果长期里真的所有投入
