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1、第十章财务报表分析 第一节财务报表分析概述一、财务报表分析的含义财务报表分析是根据企业财务报表等信息资料，采用专门方法，系统分析和评价企业的财务状况、经营成果以及未来发展趋势的过程。与其他分析相比，财务报表分析更强调分析的系统性和有效性，并强调运用财务数据发现公司的问题。财务报表分析既是过去财务流动的总结，又是未来财务预测的前提，在财务管理循环中起着承上启下的重要作用。二、财务报表分析的意义1.可以判断企业的财务实力。2.可以评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题。3.可以挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径。4.可以评价企业的发展趋势三、财务报表分析的内容企业财务
2、报表的主要使用者有以下几种：1.股权投资人为决定是否投资，需要分析公司未来盈利能力；为决定是否转让股份，需要分析盈利状况、股份变动和发展前景；为考察经营者业绩，需要分析资产盈利水平、破产风险和竞争能力；为决定股利分配政策，需要分析筹资状况。2.债权人企业债权人因不能参与企业剩余收益分享，首先关注的是其投资的安全性，因此更重视企业偿债能力指标，主要进行企业偿债能力分析，同时也关注企业盈利能力分析。为决定是否给公司贷款，需要分析贷款的报酬和风险；为了解债务人短期偿债能力，需要分析其流动状况；为了解债务人长期偿债能力，需要分析盈利状况和资本结构。3.企业经营者企业经营决策者必须对企业经营理财的各个方
3、面，包括运营能力、偿还能力、获利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握，主要进行各方面综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。4.供应商5.政府6.注册会计师归纳起来财务报表分析的内容不外乎偿债能力分析、营运能力分析、获利能力分析、发展能力分析和综合能力分析等五个方面。四、财务报表分析的方法财务报表分析的方法主要有比较分析法、比率分析法和因素分析法。（一）比较分析法比较分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果变动趋势的一种方法。采用这种方法，可以分析引起变化的主要原因、变动的性质，并预测企业未来的发展趋势。比较分
4、析法的具体运用主要有重要财务指标的比较、会计报表的比较和会计报表项目构成的比较三种方法。1.重要财务指标的比较这种方法是指将不同时期财务报告中的相同指标或比率进行纵向比较，直接观察其增减变动情况及变动幅度，考察其发展趋势，预测其发展前景。不同时期财务指标的比较主要有以下两种方法：（1）定基动态比率法定基动态比率=分析期数额固定基期数额100%（2）环比动态比率法环比动态比率=分析期数额前期数额100%2.会计报表的比较这是指将连续数期的会计报表的金额并列起来，比较各指标不同期间的增减变动金额和幅度，据以判断企业财务状况和经营成果发展变化的一种方法。具体包括资产负债表比较、利润表比较和现金流量表
5、比较等。3.会计报表项目构成的比较这种方法是在会计报表比较的基础上发展而来的，是以会计报表中的某个总体指标作为100%，再计算出各组成项目占该总体指标的百分比，从而比较各个项目百分比的增减变动，以此来判断有关财务活动的变化趋势。采用比较分析法时，应当注意以下问题：（1）用于对比的各个时期的指标，其计算口径必须保持一致；（2）应剔除偶发性项目的影响，使分析所利用的数据能反映正常的生产经营状况；（3）应运用例外原则对某项有显著变动的指标做重点分析，研究其产生的原因，以便采取对策，趋利避害。（二）比率分析法比率分析法是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法。比率指标的类型主要有构成比率、效
6、率比率、相关比率三类。1.构成比率构成比率又称结构比率，是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关系。利用构成比率，可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动。其计算公式为：构成比率=某个组成部分数值总体数值100%比如，企业资产中流动资产、固定资产和无形资产占资产总额的百分比（资产构成比率），企业负债中流动负债和长期负债占负债总额的百分比（负债构成比率）等。2.效率比率效率比率，是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。利用效率比率指标，可以进行得失比较，考察经营成果，评价经济效益。比如，成本利润率、营业利润率和资本金利润率等利润
7、率指标，从不同角度观察比较企业获利能力的高低及其增减变化情况。3.相关比率相关比率，是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。利用相关比率指标，可以考察企业相互关联的业务安排得是否合理，以保障经营活动顺畅进行。比如，将流动资产与流动负债进行对比，计算出流动比率，可以判断企业的短期偿债能力；将负债总额与资产总额进行对比，可以判断企业长期偿债能力。采用比率分析法时，应当注意以下几点：（1）对比项目的相关性；（2）对比口径的一致性；（3）衡量标准的科学性。（三）因素分析法因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程
8、度的一种方法。因素分析法具体有两种：连环替代法和差额分析法。1.连环替代法连环替代法，是将分析指标分解为各个可以计量的因素，并根据各个因素之间的依存关系，顺次用各因素的比较值（通常为实际值）替代基准值（通常为标准值或计划值），据以测定各因素对分析指标的影响。设某一经济指标是由相互联系的A、B、C三个因素组成，计划（标准）指标和实际指标的公式是：计划（标准）指标N=AB（AC）实际指标N=AB（AC）该指标实际脱离计划（标准）的差异 NN，可能同时是上列三因素变动的影响。在测定各个因素的变动对这一经济指标的影响程度时，若按A、C、B的替换顺序，则计算如下：计划（标准）指标 N=AB（AC） 第一
9、次替代 N1AB（AC） A因素由A A 变动的影响NAN1N第二次替代 N2AB（AC） C因素由C C变动的影响NCN2N1第三次替代 N3 =AB（AC） N B因素由B B变动的影响 NBN3N2把各因素变动的影响程度综合起来，则：（N1N）+（N2N1）+（N3N2）= N3N = NNN 差额分析法设某一经济指标是由相互联系的a、b、c三个因素组成。计划指标N=abc 实际指标N=abc在测定各个因素变动对该指标的影响程度时，按a、b、c的替换顺序计算如下：第一次替代N1=abc第二次替代N2=abcNa=N1N=（aa）bcNb=N2N1=a（bb）cNc=NN2=ab（cc）差
10、额=NN=NaNbNc由此可见，差额分析法适用于因素之间具有乘积关系，是连环替代法的一种简化形式。【例10-1】某企业2010年3月某种材料费用的实际数是5600元，而其计划数是4320元。实际比计划增加1280元。由于材料费用由产品产量、单位产品材料耗用量和材料单价三个因素的乘积构成。因此，可以把材料费用这一总指标分解为三个因素，然后逐个分析它们对材料费用总额的影响程度。现假设这三个因素的数值如表101所示。表10-1 三个因素的数值项 目单位计划数实际数产品产量件120140材料单耗千克/件98材料单价元/千克45材料费用元43205600根据表中资料，材料费用总额实际数较计划数增加128
11、0元，这是分析对象。（1）运用连环替代法，计算各因素变动对材料费用总额的影响程度。具体如下：计划指标：120944320（元）第一次替代：140945040（元）第二次替代：140844480（元）第三次替代：140855600（元）（实际指标）因素分析：-5040-4320720（元）产量增加的影响-4480-5040-560（元）材料节约的影响-5600-44801120（元）价格提高的影响720-56011201280（元）全部因素的影响（2）采用差额分析法计算各因素变动对材料费用总额的影响程度。具体如下：由于产量增加对材料费用的影响为：（140-120）94720（元）由于材料消耗节约
12、对材料费用的影响为：140（8-9）4-560（元）由于价格提高对材料费用的影响为：1408（5-4）1120（元）采用因素分析法时，必须注意以下问题：（1）因素分解的关联性（2）因素替代的顺序性（3）顺序替代的连环性（4）计算结果的假定性五、财务报表分析的原则和局限性（一）财务报表分析的原则财务报表分析的原则是：1.要从实际出发，坚持实事求是，反对主观臆断、结论先行、搞数字游戏。2.要全面看问题，坚持一分为二，反对片面地看问题。要兼顾有利因素与不利因素、主观因素与客观因素、经济问题与技术问题、外部问题与内部问题。3.要注重事物之间的联系，坚持相互联系地看问题，反对孤立地看问题。要注意局部与全
13、局的关系、偿债能力与盈利能力的关系、报酬与风险的关系。4.要发展地看问题，反对静止地看问题。要注意过去、现在和将来之间的联系。5.要定量分析与定性分析结合。定性分析是基础和前提，没有定性分析就弄不清本质、趋势和与其他事物的联系。定量分析是工具和手段，没有定量分析就弄不清数量界限、阶段性和特殊性。财务报表分析要透过数字看本质，没有数字就得不出结论。（二）财务报表分析的局限性1.财务报表本身的局限性财务报表是企业会计系统的产物。每个企业的会计系统，受会计环境和企业会计战略的影响，使得财务报表可能扭曲企业的实际情况。由于以上两方面的原因，使得财务报表存在以下三方面的局限性：财务报告没有披露企业的全部
14、信息，管理层拥有更多的信息，披露的只有其中一部分；已经披露的财务信息存在会计估计误差，不一定是真实情况的准确计量；管理层的各项会计政策选择，可能使财务报表扭曲企业的实际情况。2.财务报表的可靠性问题只有根据符合规范的、可靠的财务报表，才能得出正确的分析结论。外部的分析人员虽然不能否定是否存在虚假陈述，但是可以发现一些“危险信号”。对于存在危险信号的报表，分析人员要进行更细致的考察或获取有关的其他信息，对报表的可靠性作出判断。常见的危险信号包括：（1）财务报告的形式不规范，不规范报告的可靠性也应受到怀疑。要注意财务报告是否有遗漏，遗漏违背充分披露原则，很可能暗示存在对企业不利的真实情况；要注意是否及时提供财务报表，不能及时提供报告暗示企业当局与注册会计师存在分歧。（2）要注意分析数据的反常现象。
