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1、台港澳电子剪报20100602-目录-一、证券市场1. 内地PMI意外回落 A股再跌2. 政府网媒上市的美丽幻想？3. 香港如何为中国股市发展增值4. 业界看好 农行估值 农行：IPO尚未定价5. 中行重检房产贷款 李礼辉：调控助银行业发展6. 宁波港A+H上市 集资料达133亿7. 对冲基金见红 鲍尔森亦损手8. 迎接黑池交易的挑战9. 主权基金借前沿重塑世界秩序10. 昨天前沿 今天金砖11. 世杯表现 主宰英股浮沉？二、中国经济与行业12. 内地5月PMI回落或推迟加息13. 经济二次探底 非空穴来风14. 内地数据藏忧 出口衰败则复苏危15. 欧债利剑高悬 中国严防超调 经济势头临变数
2、 专家建议暂停调控楼市16. 李克强促扩内需 推进滙改17. 一年央票利率四月来首升18. 中国楼市泡沫 超海啸前美国19. 内地传征物业税湖南湖北作试点20. 内地家电补贴传延长21. 内地新能源汽车补贴出台 五市作试点 料比亚迪最受惠22. 中国富起来 欧洲豪宅新势力邀中港记者采访 发展商纷来华推介23. 丝丝讲场：华为聘美前智囊做顾问三、新经济与WTO24. 中美战略对话后的危与机25. 经贸纽带紧密 反致疑虑增加 澳洲重燃中国威胁论26. 深特区扩容 胡温显对港战略27. 两岸拟研议陆客自由行 或以北京天津上海重庆为试点四、港台金融28. 企业排行榜 鸿海蝉联营收王联发科绩效王五、国际
3、金融29. 金融时报评论员：欧危机暂缓减赤成关键 反响过激损经济30. 英显灭赤决心 朝紧缩迈进31. BP股价泻13% 恐成收购目标堵漏油失败 救灾成本高昂32. 法南葡萄园区另辟蹊径重振酒业返回目录一、证券市场A02 要闻 By 温伟俊 2010-06-02内地PMI意外回落 A股再跌 5月份内地官方制造业采购经理指数（PMI）较4月份显着下跌，表现远逊市场预期，显示制造业增长放缓。加上人民银行（中国的中央银行）昨突然调高1年期央票利率，被市场解读为释出加息讯号。在经济前景不明朗，及政策紧缩预期的双重打击下，A股昨日再跌近1%。市场也忧虑即将公布的5月份其他经济数据偏淡，摩根大通中国证券及
4、商品部门主席李晶认为，未来几个月A股可能会继续在现水平徘徊。新定单指数 跌4.5个百分点中国物流与采购业联合会公布，由官方编制的5月份PMI为53.9，虽然是连续第15个月企稳在50点盛衰分界线上方，但低于预期的54.5，较4月份的55.7更显着下跌1.8个百分点。在11个分项指数中，除了库存指数上升之外，其他10项指数全线向下，反映企业接单状况的新定单指数，更较4月份大跌4.5个百分点，至54.8。至于由滙丰编制的5月份中国PMI更跌至52.7，创下11个月来的新低。官方PMI的样本中以大中型企业较多；滙丰版本的统计样本则以中小企为主。国务院总理温家宝日前表示，要为世界经济二次探底做好准备，
5、市场忧虑中国经济增长将放缓（详见另文经济二次探底 非空穴来风）。中国物流与采购业联合会认为，欧债危机令世界经济复苏面临危机，中国出口回升阻力增加，PMI回落可能是提前反映了经济的不确定因素。央票利率调高 市场忧加息另外，人行昨发行150亿元的1年期央票，利率由上周的1.9264厘调高至2.0096厘，是19周来首次调高。由于1年期央票利率，已接近1年期存款利率的2.25厘，市场担心人行透过调高央票利率释出加息讯号。不过新华社引述专家指，调高央票利率主要是目前市场资金趋紧，与加息预期无关。李晶审慎 料A股低位徘徊市场担心经济前景不明朗和政策趋紧，上海证券综合指数一度重挫逾2%，低见2534点，但
6、尾市有资金吸纳资源股，令指数收市仅跌0.92%，收报2568点；深圳成分指数则守住万点关，收报10098点，跌1.04%。一向是A股好友的摩通李晶认为，由于市场对欧债危机及中国收紧政策的担忧，预计中国股市在未来数月可能会徘徊在目前水平，短期内对中国股市依旧谨慎。相关文章:中欧夹击 考验港股反弹力大市急挫268点 蓝筹外围回升经济二次探底 非空穴来风5月商品年半最伤 恐未跌完返回目录B11 中国证券 新闻追踪 2010-06-02政府网媒上市的美丽幻想？ 【本报记者马浩亮、梁敉静北京一日电】自五月份开始，不断有媒体披露，为推动新媒体的发展，更好地利用资本运作方式做大做强，中央有关部门已选定新华网
7、、人民网、东方网等十家国内新闻网站将作为首批选定上市对象登陆A 股。其中，已完成股份制改造的东方网有望成为新闻网站第一股。中国政法大学新闻与传播学院院长宋建武在接受本报专访时表示，这些官方主办的新闻网站上市的消息确有此事，但这并不是新消息，国新办的高层今年早些时候在一些场合也曾做过明确表示。不过这些网媒上市事宜也仅仅处于预案阶段，要进入实质操作阶段尚需时日，因为还有许多亟待解决的体制机制障碍没有理顺。其实，早在七年五月，就曾一度传闻，作为上海最大新闻网站的东方网计划在八年初在上海证券交易所上市。四大门槛尚待跨越宋建武说，新闻网站上市需要跨越四大门槛。这首先涉及到相关政策。长期以来，政策上不允许
8、社会力量、私人资本、国外资本进入新闻内容领域，不允许民营网站有新闻发布权。官方主流媒体主办的新闻网站是否能变成公司，这需要政策上的调整，但目前来看有关部门并没有松口。其次，从程序上来看，作为国有文化资产，这些网媒要上市，首先要经过新闻文化管理部门的前置审批，现在五月份已过去，还没有一家进入到这个阶段。宋建武直言，可以肯定，今年年内没有一家网站能完成A 股上市。再者，即使通过了前置审批，接下来是否能够通过证监会的政策监管还是个未知数。宋建武说，这几年来证监会的政策取向越来越强调对市场负责，对股民负责，而绝大多数的官方网媒盈利能力都不好，而且公司治理结构也没有很好的改善理顺，管理约束机制不健全。相
9、比较而言，新浪等网站是从创建之初就完全按照现代企业模式，遵循市场规则来运营，因而背负的包袱较小，竞争力较强，占据了市场的大部分份额。因此这些政府网站能否以现有业绩水平在证监会层面顺利过堂，宋建武明确表示持悲观态度。更最为关键的一个障碍在于商业模式。宋建武指出，现在传闻进入上市计划的官方新闻网站，都是在二至三年左右开始创建运行，但其商业模式一直都比较传统。与在美国纳斯达克上市的新浪、百度等民营商业网站相比，它们在互联网信息服务市场上处于相对弱势的地位，商业模式不具有新意。并且，整个传媒业正处于整体战略转型时期，从媒体业本身发展模式来看，随着手持移动媒体的影响力越来越大和报纸媒体衰退，依靠某一具体
10、媒体形态作为新媒体发展方向，以单兵突进的方式实施传统媒体的转型，已经过时。传统媒体机构的整体转型应有强有力的信息平台支持，如果仅将网站作为单一媒体形态上市，其作用是负面的，会把整个媒体战略转型撕裂。因此较优的选择是，以网站作为与外界进行信息交换的平台，整合资源，来支撑报纸、出版、网站、手机等多元化、多形态的整体转型。内部结构调整宜先行宋建武指出，上市公司可通过上市获得更多资源、资金。但如果不首先解决公司内部治理结构问题，就难保证资源是有效配置，导致低效运行。上市企业应该是产业的整合者，应该能够把文化产业做大做强；应有效进行同行业购并，把资源更好地利用。而决不能依然照行政的体系来分配，在股市上重
11、塑一个计划经济的旧格局。宋建武总结说，从多个层面来看，目前政府新闻网站上市一是仅仅是刚刚起步阶段，二是可行性比较差，三是缺乏明确的战略意义。他说，不顾条件，缺乏明确目标，盲目推动上市，很可能成为纯粹为上市而上市的功利性选择。新闻网站上市从形式上看是突破，但假如公司内部治理的方式、方法没有本质的变化，那就只是搞形似。实际上，只有遵循现代企业制度的规则，遵循其法人治理的规则才能神似。返回目录P31 理财投资 By 郑维健 2010-06-02香港如何为中国股市发展增值港交所（388）成立后，随之出现H股大规模上市时代，主要国营银行、保险公司及其他企业如交通银行（3328）、中国建设银行（939）、
12、中国银行（3988）、工商银行（1398）及中国人寿（2628）来港发行H股，把香港市场的市值及成交量推至新高。在2005年及随后数年，引入新的衍生工具，例如牛熊证及新形式的认股权。2003至2008年，衍生工具合约数目几乎有十倍的增幅。同期，香港的资产管理业亦有长足发展，很大程度由于国际资产组合投资者对中国的兴趣日渐提高，而带动香港资产管理业发展。香港的资产管理业从1999年的4500亿美元，到2007年高峰期时增至13000亿美元以上。私募基金开始在香港成立。政府建议在2000年成立强积金（MPF），令往后数年大幅扩大香港本地机构投资者的基础。接着，2008年爆发全球金融危机。香港的银行及
13、市场机构如中国机构般，较其他国家更能安然度过是次危机。市场在2009年复苏，首次公开招股（IPO）的集资额反弹超过270%，令香港的IPO集资额该年高于世界任何其他市场，包括高于所有美国交易所的总和。这再次由大量内地企业的上市潮推动，现在内地企业占香港总市值60%，占市场成交量70%。 2009年另一项值得注意的发展是，交易所买卖基金（ETF）数目大幅上升，由2008年年底的二十四只，增至2009年年底的四十三只，获可观的按年升幅79%。上海崛起 港如何定位从历史中可汲取什么教训？我选出四项：1. 香港作为开放市场，鼓励国际参与及竞争，从而获得国际证券市场中心的地位。在八十年代末前，香港市场几
14、乎纯是本地业务市场。当国际证券行及基金经理开始登陆香港，他们带来知识及技术，传授予本地市场参与者，香港市场便开始起飞。建立起大量资深的专业人士，吸引更多国际参与，创造一个良性循环。2. 引入国际的监管及市场惯例标准，可大大协助市场国际化的过程，增加国际投资者的信心，纵然初期既得利益的市场参与者发出负面反应，也不要紧。3. 有些时候，政府出手干预是必须的，不单在市场变得混乱时，可纠正错误，但更重要的是，把市场发展的障碍移除。1986年统一所有交易所，2000年进行股份化，均是这方面的最好例子。4. 就中央政府的金融业政策与中央合作，有利香港。透过认识中央在九十年代初至中期的政策方向，以及考虑本身如何协助中国达致目标，令香港可大举扩大市场。互相合作、弹性监管及创新的产品，在这转型过程中扮演重要角色。在这历史背景下，让我谈及未来，以及回到开始时我所提的问题我们如何维持香港证券业的增长前景？上海重新崛起为中国的龙头金融中心之际，在现在竞争加剧的环境中，我们如何定位？中国拥有大量内地储蓄资金，令内地企业寻求国际资本市场的需要将会减弱。现在人民币有限度自由兑换，限制了香港获得内地投资者投资的能力。上市业务势流向上海中国境内的资本需求很强大，因此香港可以再在未来数年依赖H股持续上市，包括现有H股企业作第二发行。但若以十年的角度看，这种业务肯定会流向上海。以十年的角度看，可能人民币已可以全
