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1、流动比率流动比率也称营运资金比率（Working Capital Ratio）或真实比率（Real Ratio），是指企业流动资产与流动负债的比率。流动比率和速动比率都是反映企业短期偿债能力的指标。一般说来，这两个比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱。一般认为流动比率应在2：1以上，速动比率应在1：1以上。流动比率2：1，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还；速动比率1：1，表示现金等具有即时变现能力的速动资产与流动负债相等，可以随时偿付全部流动负债。当然，不同行业经营情况不同，其流动比率和速动比率的正常
2、标准会有所不同。应当说明的是，这两个比率并非越高越好。流动比率过高，即流动资产相对于流动负债太多，可能是存货积压，也可能是持有现金太多，或者两者兼而有之；速动比率过高，即速动资产相对于流动负债太多，说明现金持有太多。企业的存货积压，说明企业经营不善，存货可能存在问题；现金持有太多，说明企业不善理财，资金利用效率低下。流动比率=流动资产流动负债速动比率速动比率是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。 速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、其他应收款项等，可以在较短时间内变现。而流动资产中存货、1年内到期的非流动资产及其他流动资产等则不
3、应计入。速动比率=速动资产/流动负债 其中：速动资产=流动资产-存货 或：速动资产=流动资产-存货-预付账款-待摊费用（1）资产报酬率 资产报酬率也叫投资盈利率。即指企业资产总额中平均每百无所能获得的纯利润，它是用以衡量公司运用所有投资资源所获经营成效的指标，资产报酬率越高，则表明公司越善于运用资产，反之，则资产利用效果越差。 资产报酬其计划公式为： 资产报酬率（税后赢利/平均资产总额）x 100% 公式中，平均资产总额 (期初资产总额期末资产总额)2。 例如，假定某公司期初资产总额为2850万元，其末资产总额为3300万元则其平均资产总额为：（28503300）23075（万元），其资产报酬
4、率为9630753.12，它表明该公司每投入 100元资金，获得收益312元 由于资产报酬率是用来衡量公司运用其所有资产总额的经营成效，而公司获得的资产来源，除了股东外，还有其他债权人，如银行、公司债券投资者等。因此，资产报酬率应加以调整，即在算式分子中，除归属股东所有的税后盈利外，还应包括支付债权人的利息费用。调整的资产报酬率为， 资产报酬率（税后盈利利息支出）平均资产总额100。 （2）资本报酬率。 资本报酬率即税后盈利与资本总额的比率，也叫净收入比率，是企业资本总额中平均每百元所能获得的纯利润。它是用以衡量公司运用所有资本所获经营成效的指标资本报酬率越高，表明公司资本的利用效率越高，反之
5、则资本未能得到充分利用。在股票市场，公司股票公开上市的条件之一，就是公司在近几年度内资本报酬率必须达到定比率。 其计算公式为： 资产报酬率（税后利润/资本总额）x 100%（净收益/股东权益） x 100% （3）股本报酬率 股本报酬率即税后盈利与股本之比率，是指企业股本总额中平均每百元所获得的纯利润。从股本报酬率的高低，可以观察公司分配股利 的能力，若当年股本报酬率高，则公司分配股利自然高，反之，股本报酬率低，若不动用保留盈余，则公司分配的股利自然低。其计算公式为： 股本报酬率（税后利润/股本）x 100% （4）股东权益报酬率 股东权益报酬率又称净值报酬率，是指公司普通股的投资者选委托公司
6、管理人员应用其资金所能获得的投资报酬率。从其高低，可以衡量其普通股权益所得报酬率的高低，因而这一比率最为股票投资者所关注。同时，利用这一比率还可以检测一个公司产品利润的大小及销售收入的高低；股东权益报酬率越高, 说明产品所获利润越大，销售收入越多；反之则表示产品的利润越小，销售收入越小。 其计算公式为： 股东权益报酬率（税后利润优先股利）/股东权益 x 100% （5）股利报酬率 股利报酬率即股利与股价的比率，它是以市价计算公司的股东实际可获得的盈利率。 股利报酬率的计算公式为 股利报酬率（普通股本每股股利/普通股本每股市价） x 100% （6）每股帐面价值 每股帐面价值即股东权益总额与发行
7、股票的总股数的比率。将每股帐面价值与股票面价值相比较，可以看出公司经营状况的好坏。 每股帐面价值的计算公式为 每股帐面价值股东权益总数/（优先股数普通股数） （7）每股盈利 每股盈利即税利利润减去优先股利后与已发行普通股数之间的比率。通过分析公司的每股盈利。投资者不但可以了解公司的获利能力，而且通过每股盈利的大小来预设每股股息的股息增长率，并据以决定每一普通股的内在价值。 每股盈利的计算公式为： 每股赢利（税后盈利优先股利）/普通股发行数 （8）价格盈利比率 价格盈利比率即股票市价与每股股利之间的比率，简称盈利比。投资者可据此预期公司未来盈利的增长状况。 价格盈利比率的计算公式是： 价格盈利比
8、率股票价格/每股盈利 （9）普通股的利润率 普通股的利润率即普通股每股帐面价值与普通股每股市价之间的比率。它是投资者在比较各种投资机会时的一个重要参数。每股利润率越高，公司的品质越好，获利能力越高，该股票对投资者的吸引力越大。 普通股的利润率的计算公式是： 普通股的利润率普通股每股帐面价值/普通股每股市价 x 100% （10）价格收益率 价格收益率，为普通股利润率的倒数。这一比率越小，表明企业获利能力越大，股票质量越好。 价格收益率计算公式如下：价格收益率普通股每股市价/普通股每股帐面价值 （11）股息支付率 股息支付率又称股利分配率，反映已宣布发派的普通股股利与普通股帐面价值之间的比例关系
9、。股息支付率越高，表明该公司获利的情况越好，股东利益越有保障。 股息支付率的计算公式是： 股息支付率（现金股利优先股利息）/（税后利润优先股利息） 普通股股利/普通股帐面价值 （12）销售利润率 销售利润率即税后利润与销售收入之间的比率，是指公司销售收入平均每百元所能获得的销售利润。其高低，意味着公司获利能力的强弱。 销售利润率的计算公式是： 销售利润率税后利润/销售收入 x 100% （13）营业比率 营业比率即营业成本与销售收入之间的比率。投资者可以通过这一比率分析公司营业成本与销售收入之间的变动关系，进而测知该公司营业效能。 营业比率的计算公式是： 营业比率营业成本Operating c
10、osts /销售收入（销售成本营业费用）/销售收入 x 100% 3流动资产构成比率。其计算公式为：流动资产构成比率每一项流动资产/流动资产总额，分析这一比率的作用在于：了解每一项流动资产所占用的投资额：弥补流动比率的不足，达到检测流动资产构成内容的目的。 上述三种比率，主要涉及公司的短期偿债能力。下述的各种比率则主要涉及长期偿债能力。公司长期偿债能力的强弱，不仅关系到投资者的安全，而且关系到公司扩展经营能力的强弱。 4股东权益对负债比率。其计算公式为：股东权益对负债比率股东权益/负债总额100这一比率表示公司每100元负债中，有多少自有资本抵偿，即自有资本占负债的比例。比率越大，表明公司自有
11、资本越雄厚，负债总额小，债权人的债权越有保障；反之，公司负债越重，财务可能陷入危机，可能无力偿还债务。 5负债比率。这一比率为上面比率的倒数，它表明公司每元资本吸收了多少元负债，在实质上与上面比率即股东权益对负债比率是一样的。其计算公式为：负债比率负债总额/股东权益，分析这一比率，可以测知公司长期偿债能力的大小，因为负债是一种固定责任，不管公司盈亏，均应按期支付利息，到期必须偿还。一般认为负债比率的最高限为。但是，必须明确，对投资者而言，负债比率过低并不一定有利，因为公司自有资本相对于负债来说，只需维持在一定水准足以保障公司信用就可以了。此比率过低表明公司举债经营能力有待增强。 6举债经营比率
12、。这一比率表明公司的资产总额中，债权人的投资额是多少，其计算公式为：举债经营比率负债总额/总资产净额，在上面公式中，负债总额即债权人权益，总资产净额则是全部资产总额减除累计折旧后的净额。例如，公司的负债为万元，总资产净额为万元，其举债经营比率为，即每元资产中，有元是经举债取得的。 运用举债经营比率比率可以测知公司扩展经营的能力大小并分析股东权益的运用程度。比率越高公司扩展经营的能力越大，股东权益也能得到充分运用。但是，举债经营要承担一定的风险。如果经营顺利，这一比率高的公司虽然承担较大风险，但也有机会获得更大的利润，为股东带来更多的收益；反之，如果经营不佳，则借贷的利息将由股东权益补偿，当负债
13、太多以至于无法支付利息或本金时，可能被债权人强迫清算或改组，对股东不利。可见，公司在进行举债经营决策时，必须在预期利润的增加和风险的增加这两点上权衡利弊，均应以市场状况、经营状况的顺利与否为转移。在日本，这一比率一般均达到以上。 7产权比率，即自有资本率。其计算公式为：产权比率股东权益/总资产净额，这一比率表明股东权益在总资产中所占的比例，是与举债经营比率配合的比率。产权比率越高，公司自有资本占总资产的比重越大，从而其资产结构越键全，长期偿债能力越强。一般认为，产权比率（自有资本率）必须达到以上，该公司的财务才算是键全的。 8固定比率。其计算公式为：固定比率固定资产/股东权益100，这一比率反
14、映了反映了企业的投资规模，也反映了偿债能力。一般来说，固定资产应该用企业的自有资金来购置，因为固定资产的回收期较长，如果企业借入资金，特别是用流动负债来购置，流动负债到期了，投入到固定资产的资金却没收回，必然削弱企业偿还债务的能力。一般认为，固定比率在100%以下为好。 9固定资产对长期负债比率。其计算公式为：固定资产对长期负债比率固定资产/长期负债100，这一比率既可表明公司有多少固定资产可供长期借贷的抵押担保，也可表明长期债权人权益安全保障的程度。就一般公司而言，固定资产尤其是已作为抵押担保的，应与长期负债维持一定的比例，以作为负债安全的保证。一般认为，这一比率起码得超过，越大则越能保障长
15、期债权人的权益。否则，则表明公司财务呈现不健全状况，同时亦表明公司财产抵押已达到最大限度，必须另辟融资渠道。以公司为例，其固定资产为万元，长期负债为万元，该比率则为。 10利息保障倍数。其计算公式为：利息保障倍数（利息费用税前盈利）/利息费用，这一比率可用于测试公司偿付利息的能力。利息保障倍数越高，说明债权人每期可收到的利息越有安全保障；反之则不然。以公司为例，其利息费用为万元，税前盈利为万元，依上式计算，可知该公司的利息保障倍数为倍。EBIT= Revenue- Operating Expenses销售毛利率销售毛利率定义 销售毛利率是毛利占销售收入的百分比，也简称为毛利率，其中毛利是销售收入与销售成本的差。 销售毛利率计算公式 销售毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入*100% 销售毛利率分析 销售毛利率，表示每一无销售收入扣除销售成本后，有多少钱可
