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1、白糖期货,更多资料在资料搜索网( ) 海量资料下载,主要内容,我国食糖市场基本情况 国际食糖市场市场基本情况 白糖期货规则要点介绍 影响白糖期货价格的因素分析 近年白糖期货市场运行特点及其投资价值分析,我国食糖品种结构,更多资料在资料搜索网( ) 海量资料下载,食糖年度和制糖期（榨季）,我国的食糖生产销售年度为10月1日至翌年的9月30日； 我国甘蔗糖榨季为11月至翌年的4月（两个糖会。 甜菜榨季为每年10月份至翌年2月。 世界食糖年度为9月至翌年8月计算。,内容提要,一、我国食糖的生产 二、我国的食糖消费 三、我国食糖的进出口和储备 四、我国食糖的储存 五、我国食糖管理体制 六、我国食糖的价
2、格,我国食糖的生产,广西,广东湛江,云南,新疆,郑州商品交易所,近年来我国糖料种植面积对比图,更多资料在资料搜索网( ) 海量资料下载,近年来我国甘蔗糖和甜菜糖产量变化对比图,近年来我国食糖产量对比图,近年来我国食糖主产区食糖产量变化对比图 （单位：万吨）,我国食糖产区分布图,广西食糖产区分布图,广西著名的食糖生产企业,南宁糖业、贵糖股份、洋浦南华、凤糖生化、南宁东亚、广西农垦、来宾东糖、冠桂糖业、贵港甘化、百色甘化、上上糖业、南宁永凯、永鑫华糖、英博（三博）糖业等。,云南、广东及其他,云南：临沧、德宏、保山、思茅、版纳、红河、玉溪等7地市（丰庆、力量生物、云南轻工、云南英茂等） 广东：湛江（
3、大华）、珠三角(精炼糖基地) 新疆的四方糖业、内蒙的华姿实业、海南,我国食糖产销量居世界第三位,一是糖料不宜储存流通，只有加工为成品糖才能成为商品进入市场。糖农与糖厂关系密切程度和依存度高，70%。 二是增产或减产恢复周期长（资金密集型）。 三是食糖生产具有季产年销的特点，所以制糖行业市场价格波动存在不稳定因素。 四是局部生产全国消费 五是生产规模化、产业化 六是食糖生产呈现周期性,我国食糖生产的特点,白砂糖生产的周期性特点,白砂糖的生产周期大概为6年，2-3年 增产，2-3年减产，周而复始。,我国食糖生产呈现周期性波动的特点,我国食糖生产周期性波动的原因,1、糖料种植具有自然的周期性生长规律
4、（宿根蔗）。 2、糖料作物和加工一年一季。 3、食糖价格周期性波动。 4、周期性出现的自然灾害。,我国食糖的消费,我国食糖消费构成图,主要食品工业用糖情况,我国食糖消费的主要地区,长三角、珠三角、京津地区、 华中地区,近年来我国食糖产销量对比,我国食糖消费的特点,一是食糖消费具有淡季和旺季之分（两节和夏季） 二是工业消费增长较快 三是地区分布不均匀 四是食糖消费对价格的忍耐力大 五是替代品对食糖消费影响很大 六是食糖消费主要依赖国内 七是当年生产的白糖当年基本消费掉（80-90/月）,我国食糖的进出口及储备,我国食糖进出口,更多资料在资料搜索网( ) 海量资料下载,我国食糖关税税率及配额,白砂
5、糖的保存 影响白糖保存的因素： 加工质量 气候条件 保管条件 白糖保管过程中容易出现的问题： 受潮（溶化流浆、结块） 色值变化 污染（理化和卫生指标超标）,我国食糖管理体制,1991年的食糖流通体制改革 糖料管理办法 发改委、商务部、农业部 中国糖业协会和地方糖业协会 工业短期储存食糖计划 广西力和储备公司,国内几家食糖批发市场,昆明商品中心批发市场 糖网： 广西糖网食糖批发市场 广西糖网： 广西食糖中心批发市场 中国食糖网： 广西大宗食糖批发市场 中国糖网： 中国糖业交易网：ec- 云南糖网,全国食糖综合价格走势图,国际食糖市场基本情况,近年来世界食糖产量对比图（单位：万吨）,近10年世界食
6、糖消费量对比图（单位：万吨（原糖值）,世界主要国家（地区）食糖人均年消费量对比图单位：公斤/年，人,注：图中数据为05/06榨季出口量,世界食糖出口量前五国（地区）占世界总出口量比例图 单位：百分比,世界食糖进口量前六国（地区）占世界总进口量比例图 单位：百分比,纽约期货交易所11号原糖期货合约,图六：纽约原糖期货合约近十年成交量图,1994年至今纽约原糖期货价格走势图,1994-2006年纽约原糖期货价格波动幅度图,伦敦国际金融期货期权交易所5号糖期货合约,白糖期货的投资价值,白糖品种本身的特点：兼有工业品（品种单一、标准化程度高）、农产品和消费品的特点；现货流动性强；市场化程度高；工业消费
7、为主； 季产年销、局部生产全国消费等等 白糖期货市场的特点（后面详细展开）,白糖期货合约及规则要点,白糖期货合约要点（一）,交易品种：白砂糖 交易单位：10吨/手 报价单位：元（人民币）/ 吨 最小变动价位：1元 / 吨 每日价格最大波动限制：不超过上一个交易日结 算价4% 合约交割月份：1、3、5、7、9、11月 交易时间：每周一至周五 上午 9：00 11：30 （法定节假日除外） 下午 1：30 3：00 最后交易日：合约交割月份的第10个交易日,白糖期货合约要点（二）,交割日：合约交割月份的第12个交易日 交割品级：标准品：一级白糖(符合郑州商品交易所白砂糖期货交割质量标准（Q/ZSJ
8、002-2005）); 替代品及升贴水：见郑州商品交易所白糖交割细则。 交割地点：交易所指定仓库 最低交易保证金：合约价值的10% 交易手续费：4元 / 手（含风险准备金） 交割方式：实物交割 交易代码：SR,白糖期货的基准交割品： 符合郑州商品交易所白砂糖期货交割质量标准（Q/ZSJ002-2005）的一级白糖。 2004/05年度占到了我国食糖总产量的85以上，完全能够满足交割的需求。 同时 ，只在9、11月份规定了替代交割品（二级糖），主要也是为了控制风险，起一个“安全阀”的作用。使标的物的确定性非常强。,4. 白糖期货的基准价区是广西。 基准价区应该是现货商品供给比较集中地区。将广西作
9、为我国白糖期货的基准计价区主要根据是： （1）广西是我国白糖的主产区，2003/04、2004/05、2005/06年度广西的白糖产量均占到全国食糖产量的58%以上。 （2）食糖出省（区）量占全国的60%以上。,郑商所白砂糖期货交割质量标准要点 理 化 指 标,检验规则：白砂糖期货交割检验按GB317交收检验进行，项目为理化指标要求的全部项目。,1、色值小于等于170IU，其他指标符合所标的二级白糖，可以在本制糖年度（每年的10月1日至次年的9月30日）的9月和该制糖年度结束后的当年11月合约替代交割，贴水标准为50元/吨。 2、符合所标的一级和二级（色值小于等于170IU）进口白糖（含进口原
10、糖加工而成的白糖）可以交割。 这是白糖“季产年销”的特点决定的，主要是为了控制风险。,白糖期货替代交割品,1、广西柳州国家粮食储备库 0 2、广西中糖物流有限公司（北海） 0 3、广西南宁国家粮食储备库 0 4、湛江糖库储运有限公司 0 5、南海华商实业有限公司 +60元/吨 6、云南省国家粮食储备库 -150元/吨 7、中糖世纪股份有限公司江苏分公司+80元/吨 8、上海东方通海物流有限公司 +80元/吨 9、中糖世纪股份有限公司河南分公司+140元/吨 10、天津工艺品进出口（集团）公司艺达储运贸易公司 +100元/吨,指定交割仓库及升贴水,白糖期货期货合约 及交易规则介绍,主要内容,1、
11、关于白糖期货合约 2、关于白糖期货交割细则 3、关于白糖期货标准仓单 4、关于白糖期货风险控制管理办法 5、关于白糖期货糖期保值管理办法 6、关于白糖期货套利管理办法,一、关于期货合约内容,郑州商品交易所白糖期货合约,1、交易单位、最小变动价位及报价单位,交易单位：10吨/手 批发市场： 5吨/手 大豆、小麦 10吨/手 最小变动价位：元/吨（1个价位盈亏10元） 交割单位：10吨 报价单位：元/吨,2、日价幅限制及保证金,价幅：不超过上一交易日结算价的4% 柳州、南宁、大宗： 100元/吨 昆明：120元/吨 保证金：合约价值的6% 批发市场：200元/吨(柳州300元/吨) 上市初期，最低
12、交易保证金为7%，挂盘运行后，视市场情况再调低保证金水平。,3、交割月份、最后交易日及交割日,合约交割月份：1、3、5、7、9、11（一年的单月交割） 批发市场：半年的连续月份（柳州按周交割） 纽约11#糖：3、5、7、10（8个合约） 最后交易日：合约交割月份的第10个交易日（1月、5月和春节） 交割日：合约交割月份的第12个交易日,3、交割品级,标准品：一级白糖(符合郑州商品交易所白砂糖期货交割质量标准（Q/ZSJ002-2005）); 替代品及升贴水：见郑州商品交易所白糖交割细则。 色值小于等于170IU，其他指标符合所标的二级白糖，可以在本制糖年度（每年的10月1日至次年的9月30日）
13、的9月和该制糖年度结束后的当年11月合约替代交割，贴水标准为50元/吨。,3、交割标准（所标）,4、交易、交割手续费,4元 / 手（含风险准备金） 为降低交易成本，活跃期货交易，决定自1月6日至6月30日期间，实行以下优惠措施： (一)手续费收取标准为4元/手，每个投资者当日开平仓手续费收取2元/手。 (二)会员单位每月交易量达到5000手、每月日平均持仓量达到1000手以上，每手合约减收1元。,5、指定交割仓库及升贴水,二、关于白糖交割细则,1、关于自然人交割,会员应当将不允许交割的投资者在交割月份的持仓予以平仓（凡不能交付或接收增值税专用发票的投资者不允许交割 ） 10%的罚款（配对）,2
14、、三日交割法,实行集中交割（滚动交割） 实行三日交割法：最后交易日（交割月第10个交易日）为配对日，下一交易日（第11个交易日）为通知日，下一交易日（第12个交易日）为交割日。 配对原则：数量取整，最少配对数 通知日：配对确认 交割日：交割结算、增值税发票的事项 会员代理 交割结算价：交割月加权平均价,3、交割标准（所标）,二级糖替代交割及月度贴水,二级替代：二级白糖中色值在150-170之间的可以在9、11月两个合约上替代交割，品级贴水50元/吨，8月开始接受二级糖仓单注册； 月度贴水：从8月份开始并逐月增加贴水，贴水标准为每月10元/吨； 仓单退出：11月交割结束后，老糖仓单全部注销,5、
15、基准价区及地区升贴水,基准价区：广西 升贴水： （南宁、柳州、北海库没有地区升贴水） 湛江地区没有升贴水 广州、上海等升水 云南贴水 主销区升水,6、入、出处费用,入库费用：由交割仓库制定后，交易所公告 出库费用：由交易所规定并公告 出库费用标准： 火车运输：20元/吨 汽车运输：6元/吨 船舶运输：22元/吨,更多资料在资料搜索网( ) 海量资料下载,7、入库检验费、仓储及交割费用,入库检验费：260元样品。 仓储费（含保险费）收取标准为：每年5月1日至9月30日为0.4元/吨天，其它时间收取标准为0.35元/吨/天 交割手续费1元/吨 （单边）,8、期货转现货,期转现流程： 双方达成期转现协议报交易所批准按协议价平仓交割结算 标准仓单期转现：交易所代理结算 非标准仓单期转现：交易所不代理结算,3、白糖标准仓单,1、白糖标准仓单生成,标准仓单生成流程： 1、交割预报和入库：投资者交割仓库预报确认（入库通知书）预报定金入库 2、入库验收：指定交割仓库按照合约规定负责数量、外包装验收（出厂合格证） 3、质检：取样质量检验（理化指标）确认合格 4、注册：向投资者开具货物存储证明向交易所申请注册标准仓单。,2、为什么要进行入库检验,白糖仓单实行标准仓单和通用管理，入库必须进行质量检验 仓库负责外包装和数量检验 由指定质检机构负责质量检验 仓库负责白糖出库
