远程金融学课件

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1、金融学,第一章 金融学导论 一、金融的定义 狭义的金融是货币资金的融通。 广义的金融，包括各种信用和货币流通在内的一切活动,或是各种信用活动和货币流通的总称.在二级银行制度下的金融活动包含了投融资、保险、信托及金融风险防范，和国家维持宏观经济而进行的调控与金融监管等。金融业是市场经济体制下重要和独立的部门，是资金融通和资本积累的先决条件和纽带，对促使储蓄转化为投资，维持经济均衡增长和社会发展起着重要作用。,二、金融学的研究对象,金融学的研究对象是，研究金融市场上金融机构，对货币余缺进行融通，使之达到均衡。涉及从哪里获取货币，用它来做什么；投融资行为和货币当局对货币供应量的调控的规律。这个过程涉

2、及金融体系的稳定和协调。金融学研究人们在不确定的经济环境中，如何进行资源的时间配置的学科。它有两个特点： 1.是金融决策的成本和收益在时间上的分配，强调资源的时间性， 2.决策制定者或当事人通常事先不知道，即强调决策的预先性和当事人行为的事后性。这个矛盾的解决就与金融体系的安排与协调存在密切关系。,资金融资（供给）与需求,居民银行企业 间接融资居民提供劳务获得报酬，把节余作为储蓄，存入银行获得利息，银行把资金放给企业，企业支付贷款利息， 市场经济下，消费信贷成为居民消费的重要方面，特别是住房按揭贷款需求、分期购买耐用品等需要借款。 直接融资居民在金融市场购买金融工具，如购买企业股票或债券（金融

3、工具）进行投资，把储蓄转化为投资。 企业也是资金需求的重要方，除了向银行借款用于流动资金的周转，企业长期固定资产所需资金特别需要直接从资本市场上融资。 政府（向居民或企业等）发行国债筹集资金，并把财政资金分配（转移支付）或对基础设施进行投资。,三、融资模式,外部融资的规模由社会盈余总额和投资者收益预期决定，分两种方式 直接融资不通过任何金融中介而直接流向赤字部门，直接使储蓄转化为投资。但是，金融资产需要变现，其特征是流动性、收益性和风险性。 另一种是间接融资，资金通过某种金融中介的作用后流向赤字部门。居民首先将资金的使用权转让给银行或其他金融部门，并获得一种金融资产（存款凭证）然后金融机构再将

4、资金贷给企业或投资证券。货币性金融中介购入最初借款人所发行的原始证券，然后创造出现金和存款货币等自身负债，即所发行的金融资产作为交换媒介和支付手段的货币。,金融的功能,一。降低交易成本 交易成本是从事金融资产交易（融资和变现）所花费的时间和金钱。小额资金拥有者的资信与投资能力有限，阻碍了小额储蓄者与借款者的直接融资需求。银行把零星的资金汇集起来，集中使用，降低了交易成本，形成规模经济优势，从而使每一单位资金交易的成本下降，形成了集合投资的规模效应。个人的投资风险也降低了。,金融功能实现的特点,1、金融功能在一定时期反映国民经济状况，它是稳定的。 金融市场、金融机构以及金融组织可以是多样化的，有

5、差别的，但是，金融功能在一定时期是稳定的。 货币流通量与商品流通与劳务相对应，金融工具与信用制度和金融市场的发育程度相适应， 2、金融机构的形式会随着功能而变化，但是，不论是组织、机构或金融工具都围绕着经济的发展状况和融资功能发生转变。金融脱媒使商业银行传统业务收益下降，随着利率波动，商业银行的风险增加，金融工具不断被开发出来。创新活动都是围绕着能够更有效地实现其功能。而中央银行对宏观经济的调控手段和政策工具也在变化。 什么是金融脱媒,第二章 货币与货币制度,第一节货币 一、货币的定义 （一）马克思说货币是商品经济的的产物，从商品中分离出来、充当一般等价物的特殊商品，现在发展到脱离为特殊商品的

6、新阶段。货币的职能，价值尺度、流通手段、价值储藏手段、支付手段。 （二）西方学者对货币的定义： 1、罗宾逊在现代经济学导论中指出：“在交易和支付中被人们普遍接受的交换媒介” 。 2、佩塞克和萨文是根据所谓净财富的标准来划分货币与非货币资产，货币是这样一些支付手段，他是持有者的财富。,3、西方学者的观点,他们认为货币能促进商品交换和分工，提高劳动生产率；所以货币是金融业生产并出售的一种服务产品，同时是交换媒介和净财富，净财富就要支付利息，包括商品货币、不兑现纸币和银行的活期存款。凯恩斯把货币定义为流动性。 纽伦和布特尔在他们编写的货币理论中指出，货币的最基本功能是为人们普遍接受的支付手段，任何发

7、挥一般交换媒介作用的东西都是货币。所以包括通货和起着交换媒介作用的银行存款。 弗里得曼与施瓦兹：前者在研究了美国的货币史后认为，货币是购买力的暂栖所，它将购买购买行为从售卖行为中分离出来，包括公众所持有的通货和商业银行的全部存款。,4、货币定义,马克思主义认为货币的起源：是价值形式的发展。货币是表现、衡量和实现商品价值的工具。货币具有价值尺度、支付手段、流通手段、贮藏手段、 世界货币有些国家货币在国际经济交往中充当一般等价（确定汇率）；一般支付手段（平衡国际收支差额）、一般购买手段（具有普遍的接受性）；一般价值储藏手段（国际储备资产），从而起到世界货币的作用。目前世界货币有美元、英镑、欧元、特

8、别提款权。 货币经历了实物货币商品商品货币金属货币信用货币存款货币电子货币。货币由具体的物品变成抽象的符号，信用货币衍生出存款货币，存款货币虚化为电子货币，使货币由可视的价值载体变成不可视的电磁信号，货币被虚拟化了。,二、货币形式的分类与演变：,（一）商品货币，它兼有货币和商品双重身份的货币。它执行货币职能时是货币 （二）代用货币是在贵金属货币流通的制度下，代替金属货币流通的货币符号。 （三）信用货币是一种信用凭证。完全依靠银行信用和政府信用而流通。纸币是信用货币，具有无限法偿的特点，即法律规定的无限制法偿付能力，法律保护货币不论支付额多少，何种性质的支付，支付的对方均不得拒绝。有限法偿，发行

9、货币当局对自己发行的纸制货币都以法律作为支持。主要对辅币规定，在一次支付行为中，超过一定的金额，收款人有权拒收。 （四）电子货币： 20世纪后随着电子技术的广泛使用与金融创新的盛行，发达国家率先采用非现金结算方式，借助支票或银行汇票等方式转移存款，购买商品和支付债务，采用电脑记录和转移存款，被称为电子资金转划系统，这种用电脑贮存和转移的资金被称为“电子货币”。 “电子货币”，又称为数字货币或网络货币，泛指各种电子支付产品，包括基于现代电子技术的多用途预付卡、智能卡、芯片卡、电子钱包。它是取代纸币而出现的一种新型的货币形态。,电子货币（网络）,3、特点： 表现为无纸化的资金传输和储存。所代表的金

10、融债权是以电子文件的物理形式存贮在计算机设备的存贮器中，通过电子信息在不同设备存储器中的传递来实现债权的转移，执行货币的流通和支付职能。由一定发行主体以公共信息系网为基础，以数字形式存储在网络或电子设备中，并通过网络系统以数字传输方式实现流通和支付功能的货币。分两类：一类是现金替代型，指存储在各种银行卡物理介质中的价值，是现金或存单的替代品，特点是价值的依赖性，为了传递现有货币而使用的电子化手段，电子信息通过经济主体之间传输可以进行结算，近似完成状态，尚未能独立执行货币的支付职能。另一类是独立支付型，指由特定部门（央行）加密认可的存储于特定的软件或网络中的一组可以传输并且可以用于独立支付的电子

11、数据。特点是价值的独立性，由特定部门认可的电子数据具有广泛的可接受性，这个特别的电子信息本身就可以作为含有价值的支付手段，独立执行支付职能。,货币在经济中的作用,1、生产力的推动力，固定资产投资、流动资产应用于生产过程，现金支付工资刺激消费，以消费推动产业发展。 2、市场交易工具，用于购买未来适应的原材料，确定目标利润，提高资源配置水平。 3核算工具，具有价值尺度职能，是成本、价格、利润的微观指标，还包括：国民生产总值、国际收支、总供给和总需求、投资消费和储蓄宏观指标，以及税率、利率、汇率、信贷等经济杠杆。 4、传递信息和资源配置工具。 5收入分配和积累工具。根据持有的货币作出消费和投资选择，

12、劳动力低廉意味资本稀缺，要发展劳动密集型产业。货币积累优于实物积累。 6调控工具。利用财政政策和货币政策进行经济调节。,三、信用货币的种类,1、狭义的信用货币包括纸币和活期存款，具有普遍的接受性。 2、广义的信用货币是指由借贷行为产生的，具有一定流动性的信用凭证。包括国家信用凭证（纸币和政府短期债券）、银行信用凭证（活期、定期等各类存款）和高级别的商业票据凭证（商业票据、银行承兑汇票）。 3、银行卡（电子支付） 4、外汇：在国际交往中出现的外国货币。,第三节货币制度,一、货币制度 1.定义：一般来说，一个国家制定的有秩序的、稳定的，能为发展商品经济提供有利条件，货币方面的各种法令。它反映了国家

13、对本国货币进行控制。包括币材、货币单位，流通的种类、铸造和发行、支付的管理。 货币制度反映了国家的主权。 二、货币制度的演变 1.金本位制 有金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制三种形式。,第三节国际货币体系,1、国际货币体系 当货币制度超出国界，就成为国际货币制度。 从1880年到1914年，国际货币制度逐渐地演变到金本位制，在英国的领导下，英镑作为这个时期的一种媒介通货，使得一种有效的国际支付机制得到发展，银行存款愈来愈多地替代通货，使得逐渐增加的黄金供给能够支持一种在扩大的支付量。 二战后，美国取代英国成为世界经济强国，在1943年召开了布雷顿森林会议，通过国际货币基金组织协定。1971

14、年8月美国宣布停止向各国政府和央行按官价兑换黄金，实行浮动汇率制。,我国货币供应量的控制指标,由总需求方程P Q=MV公式变成：M= P Q / V 取对数 lnM= ln P+ln Q- ln V， 由总需求方程P Q=MV公式变成：M= 取对数 lnM= ln P+ln Q- ln V， 再微分=+ 变形为m=p+q-v 观察我国货币供应增长幅度 ，当2004年物价p上涨幅度3.9%， q为GDP增长幅度9.8%，2005货币流通速度为GDP/ M2=0.61，2004年货币流通速度为0.63，V2比上年下降了0.02 2005年货币增长幅度应控制的合理区间为M=0.039+0.098-（

15、- 0.02）=0.157 如果物价随着GDP增长，M2也增长，物价保持上年水平，今后几年M2增长率应当保持在16%。,第三章 信用理论,一、信用制度 1、信用的产生。货币发挥支付手段的职能，使信贷行为和信用关系得以确立和发展。经济功能是借助各种金融工具或信用工具，把闲置资金引导到投资和生产中。 定义：信用从当事人的活动看，是一种借贷活动或行为。信用作为特定的经济交易行为，要有行为的主客体，即当事者双方，贷方为授信者，而接受资产转移的另一方为受信者。授信取得一种权利，受信承担着一种义务，没有权利和义务的关系无所谓信用。信用的运行，在现代市场经济中信用如何形成，一个国家的经济行为主体有四类：厂商

16、、金融机构、政府机构和居民。形成三类经济单位， 2、信用的种类： 商业信用、银行信用、国家信用、股份信用、国际信用。 3、基础信用工具包括商业汇票、银行票据、公司债、国债、金融债；股票等金融工具。,二、信用制度内容,（一）商业信用 1、定义：是工商企业以赊销方式对购买商品的企业所提供的信用。它是一种企业间互相提供的信用保证。 2、商业票据分两类，其一是有真实商品交易背景而签发的票据；它可以背书、转让，贴现。其二是没有真实贸易背景的单纯融资性票据，即融通票据。票据由银行贴现和在票据市场上买卖实现了流通。它是商品资本转化为货币资本的中介。,3、票据的特点,第一 票据具有要式性，即行为人在实施票据行为时必须依照法律规定严格进行。 第二，具有无因性，即票据行为的法律效力独立存在于其原因（实质）关系之外; 第三,具有文义性，即票据行为的内容必须在票据上以文字形式作出，判断其内容以票据上所记载的文字为依据。 第四，责任的连带性。,（二）银行信用,银行是信用的中介。银行信用的主动者是从事货币资金经营的银行； 定义：银行信用是指银行及其他金融机