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1、银行业巨额“特许利润”受关注看 点 三 季 报 披 露 已 接 近 尾 声 ， 从 已 披 露 数 据 看 ， 相 较 今 年 上 半 年 及 去 年 ， 上 市 公 司此 番 三 季 报 业 绩 不 是 很 好 看 。 不 过 ， 在 上 市 公 司 盈 利 水 平 普 遍 出 现 下 滑 的 背 景 下 ，上 市 银 行 无 论 是 营 业 收 入 、 净 利 润 还 是 增 长 率 ， 都 再 一 次 做 到 “鹤 立 鸡 群 ”。 业 绩 依 然 “鹤 立 鸡 群 ” 据 记 者 粗 略 统 计 ， 已 公 布 三 季 报 的 15家 上 市 银 行 前 三 季 度 共 实 现 净 利
2、 润 近 6900亿 元 ， 同 比 增 长 约 31.6%， 有 12家 银 行 的 净 利 润 增 速 超 过 30%， 其 中 ， 民生 银 行 以 64.42%的 净 利 润 增 幅 居 首 ， 增 幅 最 小 的 中 国 银 行 前 三 季 度 净 利 润 增 长 也超 过 22%。 五 大 国 有 银 行 中 ， 工 行 以 税 后 利 润 1640亿 元 蝉 联 “最 赚 钱 银 行 ”桂 冠 ； 紧随 其 后 的 是 建 行 ， 实 现 净 利 润 1392.07亿 元 ； 农 行 净 利 润 达 1007.76亿 元 ； 中 行税 后 利 润 为 1012.84亿 元 ； 交
3、 行 净 利 润 384.16亿 元 。 就 增 速 而 言 ， 农 行 仍 一 路 领跑 ， 较 上 年 同 期 增 长 43.59%， 其 他 四 大 行 保 持 在 20%至 30%的 区 间 内 。 股 份 制 银 行 增 速 更 为 突 出 ， 除 南 京 银 行 增 速 28%外 ， 其 他 股 份 制 银 行 前 三季 度 净 利 润 增 幅 均 超 过 30%， 其 中 ， 民 生 银 行 、 深 发 展 、 华 夏 银 行 分 别 以64.42%、 63%和 44.42%的 增 幅 居 前 三 ， 其 他 银 行 增 幅 则 介 于 30%至 40%之 间 。 相 形 之 下
4、 ， 其 他 上 市 公 司 的 整 体 盈 利 情 况 逊 色 不 少 。 据 深 圳 证 券 信 息 公 司 数 据中 心 统 计 ， 截 至 10月 28日 ， 沪 深 两 市 已 披 露 三 季 报 的 1917家 上 市 公 司 平 均 净 利润 同 比 增 长 18%， 超 过 三 成 公 司 净 利 润 同 比 出 现 下 滑 ； 在 有 可 比 数 据 的 1851家公 司 中 ， 第 三 季 平 均 营 业 收 入 环 比 二 季 度 增 长 1.59%， 净 利 润 环 比 减 少6.59%。 记 者 查 询 历 史 数 据 发 现 ， 近 5年 来 ， 上 市 银 行 净
5、 利 润 增 速 多 数 情 况 下 都 高 于其 他 上 市 公 司 总 体 利 润 增 长 率 。 此 前 披 露 的 上 市 公 司 中 报 数 据 就 显 示 ， 16家上 市 银 行 上 半 年 实 现 净 利 润 4650.22亿 元 ， 各 家 银 行 净 利 润 普 遍 出 现 30%以 上的 增 幅 ， 行 业 平 均 增 幅 38.33%； 与 此 同 时 ， 沪 深 两 市 2244家 上 市 公 司 上 半 年 实现 净 利 润 9943.30亿 元 ， 同 比 增 长 22.31%。 什 么 成 就 银 行 的 “旱 涝 保 收 ”？ 同 以 往 一 样 ， 净 息
6、差 再 度 成 为 带 动 银 行 业 绩 创 出 佳 绩 的 主 要 推 动 力 。 记 者 根 据三 季 报 数 据 所 作 统 计 显 示 ， 15家 上 市 银 行 前 三 季 度 净 息 差 收 入 总 额 达 到 1.29万亿 元 ， 占 到 营 业 总 收 入 的 78.9%， 其 中 ， 五 大 国 有 银 行 净 息 差 收 入 占 总 营 收 的75.7%， 股 份 制 银 行 净 息 差 总 收 入 占 总 营 收 比 例 则 超 过 90%。 统 计 显 示 ， 15家 银 行 前 三 季 度 利 息 净 收 入 同 比 增 幅 介 于 18.82%至 43.37%之
7、间 ， 均 值 为 31.2%， 其 中 ， 五 大 行 增 幅 均 在 30%以 下 ； 股 份 制 银 行 利 息 收 入 增长 则 相 对 突 出 ， 除 兴 业 银 行 增 幅 27.6%外 ， 其 余 银 行 增 幅 均 在 30%以 上 ， 华 夏 、南 京 、 民 生 三 家 银 行 增 幅 超 过 40%。 颇 值 得 注 意 的 是 ， 与 过 往 多 得 益 于 贷 款 规 模 增 长 带 来 利 息 收 入 增 长 不 同 ， 在 当前 信 贷 规 模 增 速 减 缓 背 景 下 ， 上 市 银 行 此 番 利 息 增 长 多 源 自 银 行 议 价 能 力 进 一 步
8、提升 。 数 据 显 示 ， 15家 上 市 银 行 前 三 季 度 净 利 差 几 乎 无 一 例 外 同 比 出 现 上 升 ， 多 数银 行 第 三 季 度 净 利 差 在 上 半 年 上 涨 基 础 上 进 一 步 提 升 ， 当 前 ， 多 数 银 行 净 利 差 已 升至 2.5%上 方 ， 一 些 股 份 制 银 行 净 利 差 甚 至 已 超 过 3%。 在 诸 多 银 行 业 内 人 士 看 来 ， 加 息 通 道 下 ， 银 行 的 资 金 成 本 不 会 同 步 上 升 ， 贷 款收 益 却 会 有 明 显 增 长 。 加 上 在 信 贷 紧 缩 背 景 下 ， 银 行
9、议 价 能 力 提 升 ， 利 率 从 货 币 宽松 时 代 的 下 浮 转 为 大 幅 上 浮 ， 使 得 银 行 净 息 差 收 入 明 显 增 长 。 广 东 金 融 学 院 理 财 研 究 中 心 主 任 赵 立 航 就 认 为 ， 国 内 商 业 银 行 的 净 息 差 收 益 增长 ， 与 从 紧 货 币 政 策 下 ， 银 行 议 价 能 力 不 断 攀 升 有 直 接 关 系 ， 央 行 年 内 已 经 数 次 加息 都 是 对 称 加 息 ， 而 贷 款 利 率 早 已 实 现 “市 场 化 ”， 出 价 高 者 得 之 ， 这 使 得 银 行的 贷 款 收 益 大 幅 提
10、高 。 此 间 业 内 专 家 指 出 ， 在 信 贷 紧 缩 背 景 下 ， 银 行 主 动 调 整 经 营 结 构 ， 大 力 挖 掘 小微 企 业 等 高 定 价 客 户 ， 是 部 分 银 行 息 差 收 入 增 长 的 重 要 原 因 ， 但 总 体 而 言 ， 我 国 目前 规 定 存 款 利 率 上 限 、 贷 款 利 率 下 限 的 利 差 保 护 格 局 ， 使 得 银 行 享 受 了 隐 性 的 巨 额“特 许 利 润 ”。 这 也 是 近 年 来 即 便 遭 遇 全 球 金 融 危 机 企 业 利 润 普 遍 下 滑 而 银 行 依 然 能“独 善 其 身 ”的 重 要
11、原 因 。 回 顾 上 市 公 司 业 绩 ， 不 难 发 现 ， 无 论 是 在 业 绩 普 遍 飘 红 的2007年 ， 还 是 笼 罩 在 一 片 惨 淡 愁 云 下 的 2008年 ， 抑 或 是 在 业 绩 表 现 相 对 平 稳 的 2009年 、 2010年 ， 上 市 银 行 始 终 都 能 做 到 “旱 涝 保 收 ”。 以 上 市 公 司 业 绩 受 国 际 金 融 危 机 冲 击 比 较 严 重 的 2008年 为 例 ， 有 统 计 显 示 ，当 年 公 布 年 报 的 1624家 上 市 公 司 实 现 利 润 8209亿 元 ， 同 比 下 滑 16.88%； 同
12、期13家 主 要 上 市 银 行 实 现 净 利 润 3719亿 元 ， 同 比 增 长 32.82%。 企 业 利 息 支 出 暴 增 贷 款 人 和 放 贷 人 是 零 和 博 弈 的 双 方 ， 一 方 因 由 于 议 价 能 力 提 升 收 益 相 应 增 加 ，另 一 方 面 必 然 要 承 受 贷 款 支 出 增 加 而 导 致 最 终 收 益 减 少 。 值 得 注 意 的 是 ， 已 披 露 的 三 季 报 表 明 ， 有 超 百 家 上 市 公 司 三 季 度 财 务 费 用 过 亿元 ， 一 些 企 业 由 于 融 资 成 本 提 升 、 利 息 支 出 大 幅 增 加 导
13、 致 业 绩 下 滑 、 亏 损 面 扩 大 ，相 关 例 子 信 手 拈 来 ： 吉 电 股 份 前 三 季 亏 损 7115.14万 元 ， 当 期 财 务 费 用 为 2.71亿 元 ， 去 年 同 期则 仅 有 6680.88万 元 ； 永 安 林 业 前 三 季 度 亏 损 1217万 元 ， 而 去 年 同 期 实 现 净 利 润108.33万 元 ， 该 公 司 表 示 ， 业 绩 下 滑 是 由 于 利 息 支 出 增 加 所 致 ； 吉 林 化 纤 第 三 季 度亏 损 1.33亿 元 ， 亏 损 面 继 续 扩 大 ， 该 公 司 称 ， 财 务 费 用 本 期 同 比 上
14、 升 98%， 主要 原 因 是 融 资 成 本 上 升 相 较 上 市 公 司 ， 融 资 成 本 上 升 对 于 中 小 企 业 的 影 响 更 大 。 此 间 企 业 人 士 接 受 记者 采 访 时 反 映 ， 受 持 续 偏 紧 的 货 币 政 策 和 信 贷 政 策 等 因 素 影 响 ， 银 行 放 贷 门 槛 日 渐提 高 ， 银 行 对 中 小 企 业 贷 款 通 常 在 基 准 利 率 上 上 浮 30%至 40%， 年 化 利 率 在 8.13%到 9.18%之 间 ， 即 便 这 样 ， 规 模 较 小 的 民 营 企 业 也 很 难 获 得 银 行 贷 款 。 与 此
15、 同 时 ， 民 间 借 贷 利 率 更 是 高 得 惊 人 。 广 州 交 易 会 进 出 口 有 限 公 司 董 事 长 梁金 胜 告 诉 记 者 ， 融 资 难 导 致 行 业 内 拆 借 利 率 “水 涨 船 高 ”， 月 息 6%， 有 些 “过桥 ”借 贷 甚 至 收 到 10%以 上 的 月 息 。 受 此 影 响 ， 一 些 企 业 甚 至 萌 生 退 意 。 从 事 进 出 口 贸 易 的 大 连 天 元 建 材 进 出 口 有限 公 司 业 务 经 理 陈 丽 君 就 告 诉 记 者 ， 贷 款 利 息 已 远 高 出 生 产 利 润 ， 要 不 是 订 单 量 比较 大 ， 可 以 维 持 一 段 时 间 的 生 产 ， 把 工 人 和 物 料 都 利 用 起 来 ， 企 业 根 本 不 想 费 这 个神 ， “就 赚 点 出 口 退 税 的 钱 了 ， 做 完 这 批 暂 时 休 整 观 望 一 段 再 说 ”。 新 华 社 记者 /华 晔 迪 /王 凯 蕾 /罗 宇 凡
