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1、立思辰公司创新能力分析报告第一部分 立思辰公司概况一、基本情况公司作为办公信息系统服务提供商，主要面向政府机构及大中型企事业单位，针对办公和业务流程中各类信息的流转和处理，以管理型外包服务为核心，提供办公信息系统解决方案及服务，协助客户降低办公成本，提高办公效率，建立节约、高效、环保、健康的办公环境。公司的解决方案及服务具体包括文件管理外包服务、视音频解决方案及服务等产品组合。该公司前身北京立思辰办公设备有限公司（以下简称“立思辰有限公司”）成立于1999年1月8日，于2007年12月10日整体变更为股份有限公司，注册资本为人民币6,500.00万元。经2008年6月、2009年3月两次派送红
2、股后，本公司注册资本增加至人民币7,865.00万元。二、发展历史1、1988年-1999年：立思辰前身1988年，立思辰创始人几名清华学生开展勤工俭学，在校内开办了一家复印社，唯一的资产是一台价值1000元的二手复印机。至今，创始人池燕明、商华忠等已拥有20年的办公信息系统解决方案与服务行业的专业经验。2、1999-2004年：由传统模式向新型模式转变1999年，成立北京立思辰办公设备有限公司。2004年，文件管理外包服务商业模式转型取得重大突破，确立中国文件管理外包服务市场的本土领先者地位。立思辰发展成为腾博亚太区最大的合作伙伴，以及中国区唯一的GDS（全球支援计划）服务商。3、2005-
3、2006年：业务整合能力提高2005年开始，公司在文件管理外包服务及企业级视频会议解决方案及管理外包服务领域的能力获得较大的提升。作为解决方案及服务的设计者和实施者，公司逐步形成集“硬件、软件、服务”于一体的业务整合能力，并在此基础上形成核心竞争力。4、2007年以来：业务高速成长，形成行业复制能力，进入快速发展期2007年以来，公司的业务模式得到市场认可，在部分行业中形成成熟的行业解决方案，并具备行业复制能力。2007年，公司改制设立北京立思辰科技股份有限公司。2008年，公司以文件生命周期管理系统为代表的自主知识产权软件研发取得重大突破。2009年，公司启用新VI，定位于“绿色办公，整合服
4、务”，立足中国，持续发展，为政府机构及大中型企事业单位提供包括文件管理外包服务及视音频管理外包服务在内的办公信息系统管理外包服务，立思辰进入了新商业模式的高速成长阶段。5、2009年10月，立思辰凭借先进的新型商业模式、高成长性以及持续创新能力，成为“十年磨一剑”的中国创业板首批企业之一，在深交所发行。2010年，借助资本市场助推器，实现跨越式发展，在北京、广州、苏州建立三大区域平台，全国近二十个城市设有分支机构及营销服务团队；文档打印复印安全监控与审计系统获得军用信息安全产品认证，成为公司正式进军军工行业的标志。三、公司前景公司核心业务聚焦于办公信息系统服务业务，未来发展前景较为乐观。1、管
5、理软件保持稳定增长办公应用中同时存在着多种类型的信息，包括纸张文件、视频信息、语音信息、电子信息等。办公信息系统服务市场在我国是一个新兴市场，办公信息系统服务市场中主要有三种应用，即文件管理外包服务、企业级视频会议解决方案及办公应用软件办公服务内容：（1）文件管理外包服务 指客户将文件处理设备、文件处理业务部分或全部外包给专业的服务商，实施专业的运营管理服务，并根据客户需要部署文件管理软件以提升客户文件在采集、分发、存储等文件生命周期各环节的安全高效管理，降低文件处理成本，提高办公效率。该应用侧重于纸张文件和电子文件的“高效管理”。（2）企业级视频会议解决方案指企业级客户以专用的视频设备，通过
6、互联网、专用网等传输线路，将影像、声音等信息互相传送，实现即时且互动的沟通效果，提高沟通效率。该应用侧重于视频信息、语音信息、电子信息的“实时传递与交流”。（3）办公应用软件指应用于政府及企事业单位的办公软件，在日常行政办公、工作流程审批、办公资源管理、协同办公等方面提高办公自动化水平，进而提高办公效率。该应用侧重于办公流程的自动化。2、办公信息服务：专业化分工、方兴未艾办公信息系统解决方案及服务可帮助政府机构及企事业单位使用更为先进的手段对海量信息进行管理，实现快捷的沟通与交流，并将信息与其业务流程进行整合，实现信息的高效收集、安全管理、快速查询，并增强知识管理、远程沟通及协同办公等功能。3
7、、 行业地位：细分行业龙头、前景乐观公司作为较早进入文件办公系统市场的 IT 企业，敏锐的发现客户对第三方服务的巨大潜在需求，在推进IT 业务的同时，逐渐将加大服务业务占比，目前办公服务系统解决方案设计及服务收入成为公司主要收入来源。同时由于公司较早的进入该领域，相对其他竞争对手具有较大的先发优势。公司在办公信息服务各细分市场的市场占有率都远远高于国内竞争对手，目前市场内占有率最高的是富士施乐，但是其在跨国企业中市场占有率较高，而公司的重点区域在国内大中型企业及政府机关，随着未来国内企业采购第三方办公信息服务的比例逐渐升高，公司在国内的市场份额仍然具有较大的提升空间。（1）优良的客户基础公司是
8、国内最早一批发现办公信息系统服务业务发展空间的公司，并且投入资源大力开拓相关业务，通过多年的耕耘，已经积累了国航、国建工商总局、过开头、中电投、中石化、中海油大众等各行业的大量高端客户。总体看，公司借助先发优势，在国有企业以及政府办公信息系统解决方案以及服务的渗透率非常高，由于该类需求波动较小，客户更新供应商驱动力不足。（2）贴近客户的服务公司具备强大的自主软件研发技术并开发管理应用软件，深入掌握软件的定制开发与部署技术，并达到企业级客户管理外包服务所要求的服务资源管理能力。能够迅速对客户需求实现响应，同时作为内资企业，公司也能够以较低的姿态面对客户的需求，长期来看，服务需求往往是通过本土厂商
9、满足，公司相对外资竞争对手，具有较大的服务优势。四、财务分析1、营业收入分析（1）公司办公信息系统解决方案及服务收入快速增长公司近三年办公信息系统解决方案及服务收入的复合增长率为 57.78%，2009 年1-6 月公司办公信息系统解决方案及服务实现收入11,647.89 万元。a、文件管理外包服务收入比重快速提高b、视音频解决方案及服务收入稳步增长（2）公司文件设备销售收入较为稳定报告期内公司的文件设备销售收入及占公司营业收入的比例较为稳定。2、毛利额及毛利率分析2006年、2007年、2008年和2009年1-6月，公司的毛利额分别为2,967.01万元、5,707.06万元、8,078.
10、07万元和4,268.27万元，逐年快速增长，公司综合毛利率分别为25.11%、26.09%、30.09%和27.99%。（1）办公信息系统解决方案及服务是公司的主要盈利来源a、文件管理外包服务的毛利贡献率大幅提升，毛利率维持在较高水平b、视音频解决方案及服务的毛利额逐年稳步增长，毛利率维持在较高水平（2）公司文件设备销售的毛利贡献较小，毛利率较低3、核心竞争优势分析从报告期的收入和毛利分析来看，具有新型商业模式和较高技术含量的办公信息系统解决方案及服务是公司的主要盈利来源，体现了公司核心竞争优势：（1）创新商业模式的应用使公司客户粘性极大提高，收入基础不断扩大（2）技术和软件的应用使公司业务
11、的技术含量不断提高，保持较高的毛利率水平（3）完善的服务体系和创新的商业模式保障公司实现精细化管理和低运行成本（4）行业地位和良好的品牌形象带动公司办公信息系统解决方案及服务迅速发展（5）公司积累的大量客户资源为公司业务拓展打下了良好的基础4、经营成果变化分析（1）营业收入和营业成本a、营业收入公司多年来在办公信息系统服务市场专注经营、持续积累，产生了良好的效果，营业收入逐年增长。b、营业成本分析2006年、2007年、2008年和2009年1-6月，公司营业成本占营业收入的比例分别为74.89%、73.91%、69.91%和72.01%，所占比例较为稳定。（2）营业税金及附加分析06年到09
12、年期内，营业税金及附加随着公司业务收入快速增长，呈现不断增长趋势。（3）期间费用分析a、期间费用合计06年到09年期内，公司的期间费用伴随营业收入增长，呈明显上升趋势。2007年期间费用较2006年增长94.42%，2008年较2007年增长125.27%，主要是公司为了加快办公信息系统解决方案及服务的发展，不断吸引高端人才加盟、改善薪酬体系以及加大市场开拓投入所致。2009年1-6月，期间费用占营业收入的比重下降，公司业务发展的同时对费用管理已初见成效。b、销售费用公司的销售费用主要为销售人员与技术人员薪酬、交通差旅费、运费、业务招待费、行政办公费等。2007年销售费用较2006年增加410
13、.44万元，增长66.97%。公司预计2009年及以后年度销售费用增长幅度将低于营业收入增长幅度。c、管理费用2009年1-6月公司管理费用为596.51万元，保持在合理水平。公司预计2009年在营业收入保持增长的情况下，公司的管理费用将与上年基本持平。d、财务费用报告期内，由于公司银行借款等负债较少，财务费用保持在较低的水平。（4）资产减值损失分析06年到09年期内，公司的资产减值损失为当期坏账准备与存货跌价准备计提金额与转回金额之差。（5）营业外收入和营业外支出公司的营业外收入主要是收到的增值税退税，其中2008年度收到增值税退税100.22万元，2009年1-6月收到增值税退税12.99
14、万元。报告期内公司营业外支出主要为处置固定资产形成的损失。第二部分 创新能力分析一、技术创新能力（一）技术创新概况1.技术创新战略“围绕主营、统筹规划、积极进取、注重实效” 将技术创新、服务创新、管理创新紧密结合。力求在保持办公信息系统外包服务领域的先发优势的同时，推动中国办公信息系统外包服务市场的持续快速发展。2.技术创新必要性公司的管理外包服务需要能够全面、精准、高效的管理物料流动、人员流动、信息流动与资金流动的服务资源管理系统，需要能够改善客户办公信息流转与管理的应用软件，因此技术是驱动管理外包服务业务发展并使其充分发挥客户价值的重要手段。 在业务开展过程中，服务商需要不断完善服务资源管
15、理体系，提高其管理效率，需要紧跟客户办公信息系统服务需求的发展趋势，开发出兼容性更高、适应程度更好的软件，并通过软件与硬件设备的深度集成，提高客户系统的可用性，从而提高客户满意度。3.技术创新风险由于现代 IT技术发展速度很快，客户需求不断升级，操作系统、数据库系统、网络技术平台、应用软件的开发环境和实现方式等也不断发展变化，文件管理外包服务开始向文件生命周期的各个环节延伸，视音频解决方案向 “融合通信”方向发展，公司必须尽可能把握行业内技术发展的昀新趋势，进行前瞻性的技术开发与产品储备。但其中变数较大。 另一方面，技术创新还受国家政策影响，并需要根据竞争对手的技术创新成果、技术创新战略做出调整。在办公领域，技术创新被模仿及信息泄密的可能性较大。4.技术创新成果公司的核心技术公司通过多年的行业实践与持续研发，形成以下 10项核心技术：序号核心技术技术来源技术特点和技术水平成熟度 1 虚拟打印端口技术自主研发打印数据流截取技术，技术成熟稳定，与行业先进水平保持一致，国内领先。成熟稳定 2 数据安全打印技术自主研发安全的数据加密技术，符合行业发展趋势，技术领先。成熟稳定 3 文件重定向移动打印技术自主研发打印路由技术，使得用户可以自由选择输出设备，方便高效
