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1、投资银行学重点整理（考试题型：单选、多选、判断、名词、简答、论述、案例）第一类：根据规模大小，高盛公司属于什么类型的投行？特大型投行 （国外投资银行的分类 1.特大型 2.大型 3.次大型）反向收购的手段有哪些？1、场外收购或称非流通股协议转让。2、二级市场收购保荐人制度在我国什么时候开始实施的？2003 年 12 月 28 日证监会发布证券发行上市保荐制度暂行办法 ，2004 年 2 月 1 日正式开始实施。保荐人制度：A、由主承销商培育、选择和推荐企业。B、由企业根据自身需要选择股票发行规模。C、发挥股票发行审核委员会的独立审核功能。D、股票发行价由发行人、主承销商协商制定。E、提倡和鼓励
2、发行人和主承销商进行自主选择和创新股票发行方式。上交所 A 股佣金怎么计算？股票买卖要交费用：1、佣金：0.1%0.3%，一般电话委托交易 0.3%，网上委托交易 0.2%或更低，根据你的证券公司（或你资金量的多少）决定，佣金每笔交易最低收取是 5 元。卖出时加收印花税 0.1%(单向收取) 。2、过户费（仅限于沪市） ，每买卖一千股收取 1 元。内幕交易行为主要有哪些？内幕人员利用内幕信息买卖证券，或者根据内幕信息建议他人买卖证券的行为； 内幕人员向他人泄漏内幕信息，使他人利用该信息获利的行为； 非内幕人员通过不正当的手段或者其他途径获得内幕信息，并根据该内幕信息买卖证券，或者建议他人买卖证
3、券的行为。这里的内幕人员，是指上市公司的董事会、监事会人员及其他高级管理人员，证券市场和主管机关和证券中介机构的工作人员，以及为该上市公司服务的律师、会计师等能够接触或者获得内幕信息的人员。IPO 是什么意思？IPO 全称 Initial public offerings(首次公开募股） ，是指某公司（股份有限公司或有限责任公司）首次向社会公众公开招股的发行方式。有限责任公司 IPO 后会成为股份有限公司。风险投资基金持有人、发起人、托管人、管理人都主要由哪些公司担任？持有人：即投资者，是基金出资人和基金收益人，包括个人投资者和机构投资者。发起人：按照国家有关规定设立的证券公司，信托公司，基金
4、管理公司托管人：目前只有中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行五家商业银行符合托管人的资格条件管理人：经营管理的专业性机构、通常由证劵公司，信托投资公司或其他机构风险投资主要投资于哪几个时期(period)？种子阶段 10%（主要是天使投资人） 、主要是初创阶段，扩张阶段有时也会追加资金关于证券基金交易的指令有哪些？（1）市价委托：只给交易数量，不给定具体价格（权证委托故事）（2）限价委托：同时给出委托数量和价格（3）止损委托：高挂、吊篮子（4）其它委托资产证券化产品最早的是哪种？抵押担保证券（1968 年，GNMA 发行的 MBS）投行与商行相比利润来源相同否？利润来源
5、-投行：佣金 商行：存贷差商业银行和投资银行的比较：商业银行在资本市场中充当存贷款中介；投资银行充当直接融资中介（是资本市场的灵魂机构，是资本供给者和资本需求者的中介，发挥了直接融资功能） 。 第二类：广义的兼并有几种类型？横向兼并 、 纵向兼并和混合兼并混合并购的优势是什么？A、形成新的利润增长点B、分散风险C、充分利用优势企业的无形资产D、快速进入一个新行业我国证券交易的基本原则是什么？公开原则、公平原则和公正原则横向并购的优势有哪些？A、产生协同效应（财务协同、管理协同）B、在不同业务之间转移企业的特长和能力C、规模经济资产配置策略有哪些（主要和基本）？买入并持有策略、恒定混合策略、投资
6、组合保险策略、动态资产配置策略易于证券化的资产的特征有哪些？1）资产必须具备一定的同质性，未来产生可预测的且稳定的现金流量，或有明确约定的支付模式，这种约定必须是契约性质的；2）有良好的信用记录，违约率低；3）本息的偿还完全分摊于整个资产存续期间；4）资产的债务人或贷款的借款人有广泛的地域和人口统计分布；核心业务 融资特点 主要利润构成活动领域管理方式 管理机构商业银行存贷款 间接融资 存贷差 信贷市场稳健方针 银监会投资银行证券发行与经纪（做媒）直接融资 佣金 资本市场开拓创新 证监会5）资产的抵押物有较高的清算价值（变现价值）或对债务人的效用很高；6）有可理解的信用特征；7）资产的平均偿还
7、期至少为 1 年公债发行的方式有哪些？1）公募法。直接公募法、间接公募法、公募招标法。 2）包销法 3）公卖法证券投资基金三类主体的职责是什么？发起人：（1）制定有关法律文件并向主管机关提出设立基金的申请，筹建基金。（2） 认购或持有一定数量的基金单位。基金发起人须在募集基金时认购一定数量的基金单位，并在基金存续期内保持一定的持有比例，从而使基金发起人与基金持有人的 利益结成一体，保证基金发起人以维护投资人的合法权益作为其行为准则，不从事有损于投资者利益的活动，以切实保护投资者的利益。3）基金不能成立时，基金发起人须承担基金募集费用，将已募集的资金并加计银行活期存款利息在规定时间内退还基金认购
8、人。由于基金发起人对基金的设立有重大影响，因此，一些国家和地区对发起人应具备的条件都有较为严格的要求。托管人：A 代为或名义持有基金资产B 保管基金资产C 执行基金管理人的投资指令D 监督基金管理人的投资动作管理人：1）基金管理人最主要职责就是按照基金契约的规定，制定基金资产投资策略，组织专业人士，选择具体的投资对象，决定投资时机、价格和数量，运用基金资产进行有价证券投资。2）基金管理人还须自行或委托其他机构进行基金推广、销售，负责向投资者提供有关基金运作信息。中国基金品种设计的成就和不足有哪些？成就：首先，基金的规模不断扩大，基金管理公司和基金数量迅速扩大。其次，基金运作逐步规范。监管机构相
9、继下发了规范基金运作的文件，也采取了若干措施，对基金设立、运作、托管、代销、信息披露等进行了规范。再次，基金品种不断创新。最后，证券投资基金的销售渠道不断拓宽，服务和交易模式也不断创新。不足：1）证券投资基金对投资策略重视程度远远不够，基金品牌意识差。2）各开放式投资基金的投资策略趋同，投资策略组合单一。3）各证券投资基金持股过于集中，非系统性风险未能得到有效化解，在实施具体投资中，以专家理财代替专业理财。第三类：“焦土政策”指的是目标公司大量出售公司资产，或者破坏公司的特性，以挫败敌意收购人的收购意图，是公司的主动性反收购措施，是一种两败俱伤的策略。金降落伞是按照公司控制权变动条款而对被解雇
10、的高级管理者进行补偿的雇佣合同中的分离规定。条款规定，一旦公司控制权发生变更，公司必须对被解雇的高级管理者支付一大笔钱作为补偿金。其实质就是解雇费协议。杠杆收购杠杆收购（Leveraged Buy-out，LBO）是指收购集团主要通过大量的债务融资购买目标企业的股票或资产的一种收购方法。脱媒指的是资金筹措者通过发行证券而不是向金融机构借款的方式筹集资金特许制核准制：又称特许制，是发行者在发行新证券之前，不仅要公开有关真实情况，而且必须合乎公司法中的若干实质条件，如发行者所经营事业的性质、管理人员的资格、资本结构是否健全、发行者是否具备偿债能力等，证券主管机关有权否决不符合条件的申请。主管机关有
11、权直接干预发行行为。绿鞋机制也叫绿鞋期权（Green Shoe Option） ， 是指根据中国证监会 2006 年颁布的证券发行与承销管理办法第 48 条规定：“首次公开发行股票数量在亿股以上的，发行人及其主承销商可以在发行方案中采用超额配售选择权” 。这其中的“超额配售选择权”就是俗称绿鞋机制。该机制可以稳定大盘股上市后的股价走势，防止股价大起大落。可转换证券可转换证券（Convertable Security）是指持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将其转换成一定数量的另一种证券；是长期的普通股票的看涨期权。风险投资指由职业金融家对新型的、迅速发展的，蕴含着巨大竞争潜力的企业的权益性投
12、资。也是由专门的投资公司向具有巨大发展潜力的成长型、扩张型或重组型的未上市企业提供资金支持并辅以管理参与的投资行为。第四类：投资银行混业分业经营有何不同？分业经营是：指对金融机构业务范围进行某种程度的“分业”管制。分业经营有三个层次：第一个层次是指金融业与非金融业的分离，第二个层次是指金融业中银行、证券和保险三个子行业的分离，第三个层次是指银行、证券和保险各子行业内部有关业务的进一步分离。混业经营是：商业银行及其它金融企业以科学的组织方式在货币和资本市场进行多业务、多品种、多方式的交叉经营和服务的总称。分业经营就是指商业银行和投资银行各自经营自己的业务，不得相互交错混业经营就是指商业银行和投资
13、银行之间的界限模糊，经营业务内容也可以重合，没有限制解释一下日本上市公司采用的注册制设立方式注册制发行新股是指发行人在准备发行证券时，必须将依法公开的各种资料完全、准确地向证券主管机关呈报并申请注册。公司上市发行门槛不高，只要按一定强制性进行信息披露，进行注册就可以了。欧洲债券是什么样的债券？欧洲债券(Euro bond)是票面金额货币并非发行国家当地货币的债券。是指以外在通货(external currency)为单位，在本国外在通货市场(external currency market)进行买卖的债券。欧洲债券不受任何国家资本市场的限制，免扣缴税，其面额可以发行者当地的通货或其他通货为计算
14、单位。对多国公司集团及第三世界政府而言，欧洲债券是他们筹措资金的重要渠道。对含有多种资产的投资组合， 有什么作用？衡量风险大小，市场风险 =1 ，风险较大 1，风险较小 1我国开放和封闭式基金存续期一般为多少年？开放式基金没有一个固定的存在的期限，当契约终止时到期；封闭式基金不得少于 5 年。梧桐树协议是什么？梧桐树协议 （Buttonwood Agreement）我们，在此签字者作为股票买卖的经纪人庄严宣誓，并向彼此承诺：从今天起，我们将不为任何人以低于 0.25的佣金费率买卖任何股票；同时，在任何交易的磋商中，我们将给予会员以彼此的优先权。当从事公司收购的投资者通过交易所交易持有目标公司
15、50%的股份时应该做什么？应当依法向该上市公司所有股东发出收购要约基金托管人一般情况下由什么承担？基金托管人是投资人权益的代表，是基金资产的名义持有人或管理机构。为了保证基金资产的安全，基金应按照资产管理和保管分开的原则进行运作，并由专门的基金托管人保管基金资产。在我国，根据证券基金投资管理暂行办法的规定，目前只有中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行五家商业银行符合托管人的资格条件。拟上市公司是否可以选择自己希望的发行方式上市？拟上市公司（Pre-IPO）是指以上市为目标，上市有实质性进展并经省发展改革委确认的公司。可以选择自己希望的发行方式，但是要经过发改委的批准。美
16、国格拉斯法案是哪一年通过的？在 1930 年代大危机后的美国立法，将投资银行业务和商业银行业务严格地划分开，保证商业银行避免证券业的风险。该法案禁止银行包销和经营公司证券，只能购买由美联储批准的债券。 股票和债券融资各有何利弊？要如何进行选择？股票融资的优点：（1）长期性。股权融资筹措的资金具有永久性，无到期日，不需归还。 （2）不可逆性。企业采用股权融资勿须还本，投资人欲收回本金，需借助于流通市场。 （3）无负担性。股权融资没有固定的股利负担，股利的支付与否和支付多少视公司的经营需要而定。（4）可以溢价发行。缺点：（1）上市的条件过于苛刻；（2）上市时间跨度长，竞争激烈，无法满足企业紧迫的融资需求；（3）企业要负担较高的信息报道成本，各种信息公开可能会暴露商业秘密；（4）企业上市融资必须以出让部分产权作为代价，分散企业控制权，从而出让较高的利润收益。债券融资优点：债券融资成本一般低于股票融资，债权融资产生的利息支出是可以免税的。缺点：债券筹资方式风险较大，限制条件多，手续复杂，对
