自考国际金融课件第一章-国际收支

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1、第一章 国际收支,主讲人：王学涛,无忧PPT整理发布,一、国际收支的概念及其演变,国际收支演变,国际收支的概念,侠义的国际收支：指一国（或地区)在一定时期内，居民与非居民之间的所有外汇收入和外汇支出的总和。 广义的国际收支:指一国（或地区）在一定时期之内，居民与非居民之间的各种国际经济交易的总和,广义与狭义产生的原因,国际收支的广义与狭义之分没有根本的区别。 会计核算的不同 侠义概念采用的收付实现制 广义概念采用的是权责发生制 目前国际上普遍接受的是广义国际收支的概念。,IMF（国际货币基金组织，International Monetary Fund，简称IMF）自1945年成立后，为了统一认

2、识，当人们题及国际收支时，总是需要指明是属于哪一段时期的。一般是一年。根据广义的国际收支概念，对国际收支做了解释，认为国际收支是一个经济体（一个国家或地区）与其他经济体在一定时期（通常为1年）发生的全部对外经济交易的系统记录。它即包括清偿债权债务所发生的货币收支，也包括无偿的对外援助、其他单方面转移及以货易货等不发生货币收支的行为。,如何理解国际收支的概念,国际收支是一个流量概念（当人们提及国际收支时，总是需要指明是哪一段时期的，一般是一年。不要将其将国际信贷混淆，国际信贷是指对一定时期上一国居民对外资产和对外负债的汇总，是一个存量概念）。 国际收支所反映的内容是经济交易（经济交易是指经济价值

3、从一个经济单位向另一个经济单位转移。包括商品和劳务的买卖、物物交换、金融资产和金融资产之间的交换、无偿的单向的商品和劳务转移、无偿的单向的金融资产转移）。 国际收支记载的是一国居民和非居民之间的交换。,居民和非居民的判断,从交易主体的法律属性上分： 法人：通常所指的企业和事业单位。法人居民的判断标 准采用的是注册地标准 自然人：指个人。有三种判断标准 时间标准 国籍标准 住所标准 在国际货币基金组织仅采用了时间标准。凡是在某个国 家（或地区）居住期限满一年和一年以上的个人，不论其 国 籍如何，在统计国际收支交易时都被认为是一国的居 民。但是居住在该国的外国使节和驻外军事人员除外。,第二节、国际

4、收支平衡表的基本结构,识记国际收支平衡表的概念 国际收支平衡表是反映一定时期一国同外国的全部经济往来的收支流量表。它是对一个国家与其他国家进行经济技术交流过程中所发生的贸易、非贸易、资本往来以及储备资产的实际动态所作的系统记录，是国际收支核算的重要工具。通过国际收支平衡表，可综合反映一国的国际收支平衡状况、收支结构及储备资产的增减变动情况，为制定对外经济政策，分析影响国际收支平衡的基本经济因素，采取相应的调控措施提供依据，并为其他核算表中有关国外部分提供基础性资料。,掌握国际收支平衡表的编制原理,国际收支平衡表是一种统计表，它以特定的形式记录、分类、整理一个国家或地区国际收支的详细情况。 编制

5、原理：复式簿记 记账方法： （1）凡引起本国外汇收入的项目，记入贷方，记为“+”（可省略） （2）凡引起本国外汇支出的项目，记入借方，记为“-”,国际收支平衡表的基本结构,经常账户 资本和金融账户 净差额和遗漏账户 国际储备账户 （一）经常项目 经常项目主要反映一国与他国之间实际资源的转移，是国际收支中最重要的项目。经常项目包括货物（贸易）、服务（无形贸易）、收益和单方面转移（经常转移）四个项目。经常项目顺差表示该国为净贷款人，经常项目逆差表示该国为净借款人。,货物：也曾被翻译为商品，是反映一国商品的出口和进口，又称有形贸易交易规模的项目。国际货币基金组织建议，商品的进口和出口均安离岸价格计算

6、 服务：也成为劳务，是指一国居民为非居民提供的各种服务和该国居民利用非居民提供的服务，又称无形贸易，而引起的外汇收入和支出。 收入：又称收益，是指由于生产要素在国际间的流动而引起的要素报酬的外汇收入与支出。 职工报酬 投资收益项的收入与支出,经常转移(current transfers)又称无偿转移或单项转移，是指发生在居民与非居民间无等值交换物的实际资源或金融项目所有权的变更。在贷方反映外国对本国的经常转移，借方反映本国对外国的经常转移。经常转移既包括官方的援助、捐赠和战争赔款等，也包括私人的侨汇、赠予等以及对国际组织的认缴款等。,资本和金融账户 资本与金融项目反映的是国际资本流动，包括长期

7、或短期的资本流出和资本流入。是国际收支平衡表的第二大类项目。 资本账户 金融账户 资本账户：是从原来的经常账户的转移项目中细分出来的一个项目。包括资本转移，也就是资本的单方面转移所引起的国际收支和非生产、非金融资产的买卖或放弃而产生的国际交易。前者主要是投资捐赠和债务注销；后者主要是土地和无形资产（专利、版权、商标等）的收买或出售。 金融账户： 是资本与金融账户中的主要部分，是国际收支平衡表中反映居民与非居民之间国际资本流动的项目。,金融账户包括,直接投资（directory investment）是指直接投资者在另一国，以及在国外建立分支企业、购买外国企业一定比例以上的股票或利润再投资等形式

8、，以通过这种投资拥有所投资企业得经营管理权的投资。 证券投资（portfolio investment）是指居民与非居民之间买卖外国债券、股票（直接投资中的股票除外）的交易。 与直接投资不同的是证券投资者仅以获得利息和股息等资本利得为投资目的，并不享有企业的经营管理。,3. 其他投资（other investment）包括所有直接投资、证券投资和储备资产未包括的金融交易，主要是指贸易信贷、贷款、货币和存款,（三）净差错和遗漏账户,错误与遗漏（errors and omissions account）：人为设置的用以调整统计误差的一个项目。在经常项目与资本项目发生差额或黄金、外汇项目应付额不相符

9、时，就用它予以平衡。 产生的原因：（领会）,国际收支涉及的资料繁多，统计的资料与数据来源于不同的部门，资料和数据不能完全匹配 人为因素。如：走私，资金外逃、私自携带现钞出境等等 存在统计误差。,计算原理：在编制好收支表的其他项目后，填入本栏目的数据能使收支表的借贷双方之和等于零,（四）储备资产,定义：（reserve assets）是指一国货币当局为了平衡国际收支、干预外汇市场以影响汇率水平或其他目的而拥有并控制的各种国外资产。 可以看出，储备资产强调的是一国货币当局所持有的资产。 当国际收支出现顺差时，储备资产增加；当国际收支出现逆差时国际储备减少。因为政府会用国际储备来弥补国际收支逆差。

10、国际储备的构成：黄金，外汇，特别提款权和普通提款权。,第四节、国际收支数据的分析与运用,国际收支的主要差额,1、贸易顺差： 是一国货物进出口规模的对比。当出口大于进口时，为贸易顺差，严格的讲，应该是国际货物贸易顺差，反之，为逆差 。 2、经常账户差额： 也称为经常项目差额，是指经常账户所包括的全部项目的外汇收入和支出的对比。当其为顺差时，实际上反映的是由于本国真实资源的流出大于他国真实资源的流入而形成的净外汇收入，也是当期本国让渡给他国的可支配本国物质资源的程度。,二、国际收支与汇率、国际贸易和国际投资的关系,1、国际收支总规模与一国对外开放和对外联系程度之间的关系是：国际收支的规模越大，说明

11、该国的对外开放程度越高，该国的经济与世界经济的关系越密切。 2、国际收支与汇率 汇率是指用一国的货币购买另外一国货币的价格。汇率另外的一个概念是两个国家之间货币的对比关系。 A、国际收支总量变化影响汇率的基本原理 国际收支的变化，直接反映着本国外汇市场的外汇供求状况的变化，进而可导致外汇价格的变化。在日常的表现中是一个动态的相互影响的过程。 B、结构变化的影响 一般而言，只有经常项目下的外汇收入，才会对一国汇率的稳定起到根本的作用。金融账户下的外汇收入受到多种条件的制约，很不稳定。,汇率与国际贸易和国际投资 在开放经济条件下，任何汇率的变化必然会对各种国际经济交易产生直接的影响。如出口商品的成

12、本，收益的核算和风险控制。 首先、以国际贸易为例：当外汇汇率上升，本币贬值时，可使出口商品以外币表示的价格较本币贬值前下降，有利于提高出口商品的价格竞争力。此外，对于已经成交的出口商，一定数量的外汇可以换回更多的本币，所以，对出口商有利。 其次、以国际投资为例，如果东道国的货币贬值，对于已在该国的外国投资人而言，为了收回原有的投资和获得既定的投资回报率，就需要赚取更多的东道国货币，从而给其经营带来了风险。,3、金融账户差额 也称为金融项目差额，是指国际收支平衡表中所有金融项目，也就是国际资本流动形成的外汇收入和支出对比。 他对一国国际收支的影响主要体现在他可以暂时的改变一国的国际收支状况。 4

13、、国际收支差额 是反映一国除货币当局以外所进行的各种国际经济活动而形成的外汇收入和支出的对比。 结合国际收支平衡表的分类，它通常等于经常项目差额加资本项目与金融项目差额，并经过净差错与遗漏项目调整后的数字。 他也就是等于国际储备的变化数字,分析一国国际收支所反映的经济现象,经常账户差额角度（贸易差额） 金融资本账户差额 投资资本 投机资本 净差额和遗漏账户 国际储备的变化 请分析：此次金融危机我过国际收支的变化。,外管局:中国09年上半年国际收支呈现“双顺差”,为提高国际收支平衡表数据公布的时效性，日前，国家外汇管理局公布了2009年上半年我国国际收支平衡表初步数据。2009年上半年，我国国际

14、收支经常项目、资本和金融项目呈现“双顺差”，国际储备继续增长。 2009年上半年，我国国际收支经常项目顺差1300亿美元，同比下降32%。其中，按照国际收支统计口径计算，货物贸易项目顺差1183亿美元，服务项目逆差186亿美元，收益项目顺差160亿美元，经常转移顺差143亿美元。 2009年上半年，资本和金融项目顺差331亿美元，同比下降54%。其中，直接投资净流入206亿美元,证券投资净流入169亿美元，其它投资净流出56亿美元。 我国国际储备资产继续增长。2009年上半年末，外汇储备资产较上年末增加了1856亿美元，达到21316亿美元。 问题：请分析我过国际收支“双顺差”产生的原因以及对

15、我国经济的影响。,我国国际收支出现“双顺差”的原因：,我国对外贸易产业的竞争能力不断增强，扩大了国际收支平衡表经常账户净余额。 国内投资环境不断改善，国际投资呈上升趋势 我国一直存在的“重出口、轻进口”的思想观念的影响。我国始终存在着“重出口，轻进口”的观念，追求贸易顺差。此外，各地在大力引进外资的同时，对“走出去”重视程度不够。 国内企业“走出去”战略尚处于幼稚阶段。,“双顺差”的利弊分析,我国国际收支的双顺差使得我国的外汇储备增长较快，国际清偿力充裕，人民币的国际形象也日趋积极，对于日后人民币发展成世界货币奠定了良好的基础。但是，我们也应该看到国际收支的双顺差可能给我国经济带来的负面影响。

16、 1、应该重视国际收支顺差的构成和发展态势，防范跨境资本流动形成冲击。 2、国际收支顺差可能对国内经济发展产生影响。 当顺差来自于大量实际资源的输出时，会制约一国长期的可持续发展；而国外投资的净流入，则增加了对远期利润、利息流出的资金需求，同时对国内资金的利用可能产生一定的挤出效应。长期的顺差还可能招致伙伴国的经济对抗和制裁。,3、国际收支顺差还会对一国金融和货币政策带来冲击。 按照国际金融理论，国际收支长期大幅顺差，为了维持汇率稳定，金融当局将投放大量本币，容易引发国内通胀，影响国内金融市场和本币币值的稳定。 4、长期国际收支顺差累积的巨额外汇储备也蕴涵着金融风险。,目前化解“双顺差”的对策思考,转变观念，提高对国际收支均衡重要性的认识。 加强对国际收支均衡的动态管理。 完善落实“引进来”、“走出去”战略。,