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1、项目一 建立财务管理价值观念,2,技能目标 能描述财务管理工作的基本内容； 能运用所学知识分析企业财务目标； 能计算资金时间价值； 能分析影响利率变动的因素，并计算利率和利息； 能应用风险与报酬的关系，测算投资风险报酬。 知识目标 理解财务管理的概念、目标及内容； 了解企业财务关系与财务管理环境； 解释资金的时间价值、利息率、风险与报酬的概念； 掌握时间价值、利息率、风险与报酬的计算方法； 识别利息率的种类、内容及利息率变动的因素。,学习目标：,3,青鸟天桥财务管理目标变迁 (1)从案例介绍的情况看，你能否推断青鸟天桥的财务目标？ (2)你认为青鸟天桥最初的决策是否合理? 随后的让步是否合适?
2、 如果你是公司的高级管理人员, 你会采取什么措施? (3)青鸟天桥案例给你什么启示？,案例导入：,项目一 建立财务管理价值观念,4,任务1.1 判定财务管理目标 任务1.2 辨别与计算资金时间价值 任务1.3 计量与应用风险价值,主要内容：,5,任务1.1 判定财务管理目标,6,财务管理是在一定的整体目标下，组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作，是企业管理的重要组成部分。,1.1.1 描述财务管理内容,7,1.1.2 确定财务管理目标,8,1.1.3 熟悉财务管理环节,财务决策的依据,财务管理的核心,财务活动的总结 财务预测的前提,落实预算任务、确 保预算实现的措施,财务决策方案的
3、数量 化、具体化和系统化,9,1.1.4 分析财务管理环境,10,任务1.2 辨别与计算资金时间价值,11,1.2.1 辨别资金时间价值,资金时间价值指货币随着时间的推移而发生的增值。实质上，是在不考虑通货膨胀的条件下全社会平均的无风险利润率。 即：今年的1元钱 去年的1元钱 明年的1元钱 例如：将今天的1元钱存于银行，若存款年利率为2%，一年后就是1.02元；而要想得到今天的1元钱，须在一年前存于银行0.98元(假设利息不变)。 也可以说：去年的0.98元 = 今年的1元 = 明年的1.02元,12,1.2.2 计算资金时间价值,1. 计算一次性收付款项的终值与现值 1)计算单利的终值与现值
4、 单利终值：F = P ( 1+n i ) 单利现值：,2)计算复利终值与现值 复利终值：F =P ( 1+ i ) n = P (F/P，i，n) 复利现值：P = F ( 1+ i ) n = F (P/F，i，n),13,2.计算年金终值与现值,1)计算普通年金终值与现值 普通年金终值： 普通年金现值： 2)计算预付年金终值与现值 预付年金终值：FA = A (F/A，i，n) (1+i ) 预付年金现值：PA = A (P/A，i，n) (1+i),14,2.计算年金终值与现值,3) 计算递延年金和永续年金现值 递延年金现值：PA = A (P/A，i，n) (P/F，i，m) 永续年
5、金现值：PA=A/i,【例】某人在年初存入一笔资金，存满5年后每年末取出1 000元，至第10年末取完，银行存款利率为10%。问此人应在最初一次存入银行多少钱？ 解：PA =A(P/A，10%，10) -(P/A，10%，5) =1 000(6.14463.7908) =2 354 (元),15,3.推算贴现率(利率)和期间,1)贴现率(利率) 一次性收付款: i = ( F/P )1/n1 永续年金下: i = A/PA 普通年金下：,16,利用年金现值系数表计算i的步骤与方法：,计算出PA/A的值，设其为PA/A= ； 查普通年金现值系数表, 求i值； 若无法找到恰好等于的系数值，就应在表
6、中n行中找与最接近的两个左右临界系数值，设为1、2(12，或12)。读出1、2所对应的临界利率i1、i2，然后运用内插法； 在内插法下，假定利率i同相关的系数在较小范围内线性相关，因而可根据临界系数1、2和根据临界利率i1、i2计算出i，其公式为：,17,【例】某公司第一年年初借款2万，末还本付利息额均为4 000元，连续9年还清。问借款利率为多少?,18,2)期间,期间n 的推算，其原理和步骤同利率i 的推算相似。 以普通年金为例，已知PA、A和i，期间n的推算步骤如下：,计算出PA/A的值，设其为； 查普通年金现值系数表,求n值; 若找不到恰好为的系数值，则在该列查找最为接近值的上、下临界
7、系数1、2以及对应的临界期间n1、n2，然后应用内插法求n。,计算公式为：,19,【例】某企业拟购买一台新设备更换目前的旧设备。新设备价格较旧设备高出2 000元，但每年可节约成本500元。若利率为10%，问新设备应至少使用多少年对企业而言才有利？,20,任务1.3 计量与应用风险价值,21,在现实经济活动过程中，风险是否一定会带来损失？ 你是如何理解“风险越大、收益越高，风险越小、收益越少”这句话含义的？,问题思考：,22,1.3.1 认识风险与风险价值,风险是指在某一特定环境下，在某一特定时间段内，某种损失发生的可能性。 风险价值又称风险收益、风险报酬，是投资者由于冒风险进行投资而获得的额
8、外报酬。 投资的风险价值的表现形式：风险报酬额、风险报酬率两种 风险报酬额是投资的风险价值的绝对数形式，指的是由于冒风险进行投资而取得的超过正常报酬的额外报酬。 风险报酬率是投资的风险价值的相对数形式，指的是额外报酬占原投资额的比重。 投资报酬率=利率+风险价值率,23,1.3.2 区分各类风险,此类事件的发生将影响所有企业，且不能通过多角化投资来分散的风险，称为市场风险，或不可分散风险、或系统性风险。,此类事件是发生于个别企业的特有事项造成的发、随机发生的、可通过多角化投资来分散的风险，称为公司特有风险。,1.区分不同投资主体风险,战争 自然灾害 经济衰退 通货膨胀 新产品开发失败 法律诉讼
9、 失去销售市场,24,1.3.2 区分各类风险,2.区分不同形成原因风险,此类因生产经营方面原因发生的事件给企业盈利带来的不确定性，称为经营风险。,此类事件是因举债而给企业财务成果带来的不确定性，称为财务风险、筹资风险。,原材料价格变动 生产质量不合格 新产品开发失败 新技术开发失败 出现新竞争对手 消费者爱好变化 财务状况恶化 丧失支付能力 无法定期还本付息,25,1.3.3 衡量风险程度,1.运用概率分布衡量风险程度,26,1.3.3 衡量风险程度,2.运用期望值衡量风险程度 期望值是一个概率分布中的所有可能结果，以各自相应的概率为权数计算的加权平均值，是加权平均的中心值，通常用符号 表示。 计算公式：,【例】以下表中有关数据计算甲产品投产后预计收益的期望值。,27,1.3.3 衡量风险程度,3.运用离散程度衡量风险程度 (1)标准离差 (2)标准离差率,离散程度越大，风险越大；离散程度越小，风险越小。,28,29,1.3.4 计算确定风险价值,投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬斜率风险程度,【例】接前例，并假设无风险报酬率为8，风险价值系数为10。计算A、B 两个方案的风险报酬率和期望投资报酬率。,项目一 建立财务管理价值观念,30,1.3.5 控制风险,控制风险的主要手段是多元化经营，即：寻找多种筹资渠道，生产多种相关产品，投资多种项目来分散风险。,THE END,
