财务管理基础知识_1课件

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1、财务管理,课程简介,产品经营和资本经营，是现代企业的两大类经营活动，财务管理是对资本经营活动的管理。资本是能带来剩余价值的价值，财务活动是货币资本化的活动，是为了重新获得货币而垫支货币的活动，财务的本质是资本价值经营。 货币的资本化，带来了以资本化的资金为管理对象，以资本增值为管理目的的财务范畴。如何对资本化的资金运动进行管理，使作为资本的货币在企业经济活动中得到量的增值，构成财务管理的全部内容。财务管理课程，着重对公司资本的筹集、资本的运用、资本收益的分配等财务问题进行介绍和研究，为公司财务管理提供了必备的理论知识和实务操作方法。,财务管理,基础知识：会计、金融 财务/金融学（Finance

2、）是研究资金流动和运作规律的科学内容： 1宏观财务学(Macro-Finance)：主要研究国家和区域乃至全球范围内的资金流动和运作规律，包括货币学，财政金融学、金融市场学等。 2投资学(Investment)：主要研究证券及其投资组合(portfolio)投资决策、分析与评价。 3公司财务学(Corporate Finance)、企业财务学（Business Finance）、管理财务学(Managerial Finance)：主要研究与企业的投资、筹资等财务决策有关的理论与方法及日常管理，包括战略、计划、分析与控制等。,第一章 财务管理基础知识,第一节 财务管理概述 第二节 财务管理的价值

3、观念 第三节 风险价值,第一节 财务管理基础知识,一、财务管理的概念 二、企业财务活动 三、企业财务关系 四、财务管理的目标,一、定义,财务(finance)是指政府、企业和个人对货币资源的获取和管理。 财务管理(financial management)是研究企业对资金的筹集、计划、使用和分配，以及与上述财务活动有关的企业财务关系。,一、定义,现代公司发展过程中，财务经理是一个很重要的角色 20世纪前半叶，财务经理插手于公司资金筹集活动 20世纪50年代，财务经理拥有资本项目的决策权 20世纪60年代以来，财务经理是现代企业中的全能成员,他们每天都要应付外界环境的变化，如公司之间的竞争、技术

4、突变、通货膨胀、利率变化、汇率波动、税法变化等。 作为一名CFO，在企业资本筹集、资产投资、收益分配等方面的能力将影响公司的成败。,二、企业财务活动,公司财务活动是以现金收支为主的资金收支活动的总称。这些财务活动构成了财务管理的内容。 企业财务活动 企业筹资引起的财务活动 企业投资引起的财务活动 企业经营引起的财务活动 企业分配引起的财务活动,二、企业财务活动,内部筹资,退出企业,外部筹资,二、企业财务活动,1.筹资财务活动 资金来源：权益资本、负债资本 资金成本：权益资金成本、负债资金成本 2.投资财务活动 资金占用：投资项目，购置厂房、设备等固定资产、无形资产 投资现金流：资本预算、投资产

5、生的现金流、投资决策 3.经营财务活动 经营的现金收支：采购、生产、销售、纳税 营运资本管理：应收帐款管理、商业信用分析、存货管理 4 .分配财务活动 利润分配活动、股利政策,三、企业财务关系,1.所有者：国家、法人、个人、外商 委托代理问题、内部人控制 2.债权人：金融中介机构（银行、基金、信托投资公司）、债券持有人、商业信用提供者（供应商） 3.被投资单位：短期投资（证券市场的股票和债券投资）、直接投资（企业集团的财务关系） 4.债务人：企业购买其他公司的债券、提供借款、提供商业信用 5.政府有关部门：税务、工商、财政 6.职工：激励与控制、报酬计划 7.企业内部各单位：内部经济核算,四、

6、财务管理目标,财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。 1利润最大化 1）没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值。 2）没有考虑风险问题 3）没有考虑所获利润和投入资本额的关系 2股东财富最大化（公司股票价格最高化） 1）考虑了风险因素 2）克服了短期行为 3）比较容易量化，便于考核和奖惩 缺点： 非上市公司，只强调股东利益，股票价格受多种因素影响,四、财务管理目标,3企业价值最大化 企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础实现总价值达到最大。 企业价

7、值=权益价值+债务价值=总资产的市场价值 由公司未来的收益和风险决定：公司未来现金流量的大小及其时间分布，以及未来现金流量的风险大小。 影响因素： 投资报酬率、风险、投资项目、资本结构、股利政策,第一节 时间价值,时间价值的概念 时间价值的计算,第二节 财务管理的价值观念,货币的时间价值或资金的时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。 它表现为同一数量的资金在不同的时点上具有不同的价值。,它的表现形式有两种：一种是绝对数；另一种是相对数。,一、时间价值的概念,绝对数：时间价值额是资金在生产经营过程中带来的真实增值额。（即利息）

8、 相对数：时间价值率是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率。（即利率） 某人将闲置的货币1000元存入银行，1年后收回的货币量是1100元，其中100元是他放弃使用货币应得的报酬称为“利息”（时间价值额），利息100元与原存入的1000元的比率10%称为“利率” （时间价值率）,1、时间价值是在生产经营中产生的。 2、在确定时间价值时，应以社会平均资金利润率或平均投资报酬率为基础。 3、时间价值用复利方法计算，呈几何级数增长。 4 、时间价值的实质是无风险、无通货膨胀时的社会平均收益率。,要点,一、时间价值的概念,二、资金时间价值的计算,单利终值、现值的计算 复利终值、现值的计算 年金终值

9、、现值的计算,几个概念,现值，又称本金，是指资金现在的价值。 终值，又称本利和，是指资金经过若干时期后包括本金和时间价值在内的未来价值。 单利(Simple interest)是指只对借贷的原始金额或本金支付（收取）的利息 复利(Compound interest) ，就是不仅本金要计算利息，本金所生的利息在下期也要加入本金一起计算利息，即通常所说的“利滚利”。,1、单利终值与现值的计算,例：将100元存入银行，利率假设为10%，一年后、两年后、三年后的终值是多少？（按单利计息）,一年后：100（1+10%）110（元） 两年后：100（1+10%2）120（元） 三年后：100（1+10%3

10、）130（元）,终值的计算公式：,F P + IP + P i t P (1 + i t),P本金（现值）；i利率；I利息； F本利和（终值）；t时间,1、单利终值与现值的计算,单利现值计算公式：,P F /(1 + i t),P本金（现值）；i利率；I利息； F本利和（终值）；t时间,1、单利终值与现值的计算,1、单利终值与现值的计算,P F /(1 + it) 20000/（1+10%3） 15385（元）,例：假设银行存款利率为10%，为三年后获得20000现金，某人现在应存入银行多少钱？,2、复利终值与现值的计算,一年后：100（1+10%）1 110（元） 两年后：100（1+10%

11、）2 121（元） 三年后：100（1+10%）3 133.1（元）,例：将100元存入银行，利率假设为10%，三年后的本利和是多少？（复利计算）,2、复利终值与现值的计算,由此可以推出n年后复利终值的计算公式为：,FVn 复利终值 i 利率 PV 复利现值 n 期数,FVn PV（1+ i）n,复利终值公式中， 称为复利终值系数，用符号FVIFi,n 或（F/P，i，n）表示。 例如 FVIF 8%,5或（F/P，8%，5），表示利率为8%、5期的复利终值系数。,2、复利终值与现值的计算,由终值求现值，称为折现或贴现(Discount) ，折算时使用的利率称为折现率或贴现率(Discount

12、 rate) 。 复利现值的计算公式为：,PV 复利现值 FVn 复利终值 i 利率 n 期数,公式中 称为复利现值系数， 用符号PVIFi，n 或（P/F，i，n）表示。 例如:PVIF 5% ，4 或（P/F ，5%，4），表示利率为5%，4期的复利现值系数。,PV FVn（1+ i）- n 1 200 000（1+5%）- 4 1 200 0000.8227 987 240（元）,例：A钢铁公司计划4年后进行技术改造，需要资金120万元，当银行利率为5%时，公司现在应存入银行的资金为：,课堂练习,某人将1000元欲投资5年，利率8，每年复利 一次，求5 年后的本利和及复利息。 某人5 年

13、后需用现金10000元，银行利率7，每年复利计息一次，问现在应存入多少钱？ 某企业于2006年1月1 日从银行贷款50万元， 贷款年利息率9，按年计算复利，到期一次还本付息。要求：计算3年后应偿还的本利和。,课堂练习,某企业从银行取得200万元的贷款额度，第一年年初取得贷款100万，第二年、第三年年初各取得50万，该贷款年利率为8，按年计算复利，第四年年末一次还本付息，要求计算第四年应偿还的本利和。 .现有1200元，欲在19年后使其达到原来的3倍，选择投资机会时最低可接受的报酬率为多少？ .某人用贷款进行投资，第一、二、三年年初各投资200万、100万、180万，贷款率为8，每年复利一次，计

14、算折现为第一年年初时的总投资额应为多少 。,3、年金终值与现值的计算,年金（annuity）是指一定时期内一系列相等金额的收付款项。 年金的分类： 普通年金 先付年金 递延年金 永续年金,普通年金是指每期期末有等额的收付款项的年金，又称后付年金。 普通年金示意图 例：今后四年中每年年末将100元存入银行，利率假设为6%，四年后的本利和是多少？,；,普通年金终值与现值的计算,0,1,2,3,4,100（1+6%）2=112.36,100（1+6%）1=106,100（1+6%）3=119.10,100（1+6%）0=100,437.46,普通年金终值是指一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之

15、和。,普通年金终值计算示意图,i=6%,100,100,100,100,普通年金终值的计算,普通年金终值的计算公式,FVAn =A,A 每年收付的金额； i 利率；FVAn 年金终值； PVAn 年金现值；n 期数。,公式中 通常称为“年金终值 系数”用符号FVIFAi,n 或（F/A，i，n） 表示。 FVIFAi,n =,（1+i）n - 1,i,FVAn =A FVIFAi,n = 400012.578=50312,例：某公司每年年未在银行存入4 000元，计划在10年后更新设备，银行存款利率5%，到第10年末公司能从银行获得的资金总额是多少？,普通年金现值的计算,例：今后四年中每年年末将从银行取出100元钱，利率假设为6%，现在应该存入银行多少钱？,4,3,2,1,0,100（1+6%）-1 = 94.34,100（1+6%）-2 = 89,100（1+6%）-3 = 83.96,100（1+6%）-4 = 79.21,346.51,普通年金现值是指一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和。,普通年金现值计算示意图,i=6%,100,100,100,100,普通年金现值的计算,普通年金现值的计算公式,PVAn =A,PVAn 年金现值； A 每年收付的金额； i 利率；n 期数。,公式中， 通常称为“年金现值系 数”，用符