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1、2009下半年食品饮料行业分析报省09;8.10目录见口亦口月亢仪卯印一一食品饮料行业概述食品饮料行业分析、整体消费景气见底回升上半年食品饮料市场表现弱于市场,存在补涨动力人口结构:处在饮酒消费高峰期食品饮料行业各子行业分析白酒制造业萄苔泗制品业唱酒制造业屠宰及肉类加工业乳制品制造业、各子行业综合看法一、食品饮料行业概述经济复苏时期行业盈利增速从高到低是高档白酒、葡萄酒、啤酒、乳制品、屠宰及肉制品加工。其中白酒、葡萄酒销量随经济波动而波动,在经济上涨时期可能出现提价,因此盈利波动大,未来行业销量增速、提价进程取决于经济复苏的情况。啤酒、乳制品、属官及肉制品加工相对穗定,利涧波动小,更适合在经济
2、下滑阶段提供防御性。食品饮料的定价能力排序如下,必需消费品(如猪肉)二中低端可选消费品(如啄酒、普通葡萄酒。经济波动P食品饮料各子行业情况分析人旺伟林衔武佳量林仪超济洪助中量伟交化E于朋业15月份。寺林春灵化皓根不颐经。吊选、葛朐沥芸刑E性E白动10.408。高樵自泊颂重占圣18东刹,高根自御铃重锭倩开押国铃大恺上高国化萱白洁钟量更多的昱及、国苔,市执梁惧疗,福伟梁升,英王出胺中、任招白江铸惧怀泓,伟根凶玖洁动,尘康者东援现俘年应颂计下平年还统持2M在技伦办不足。伦权,顿价口的探长,顾朝真标自江锋借训标竹莲江2.208莲汤消贺圭国内伊元于炎铨量坤逊状捉侠量播逊上,铃春大意增,皆高P颂算助炳团行
3、分训,万胡出氓技伟命河0.19MW。颖印并倡春增关伟方。佐春琼止扬抒,锏僵播通上销量增关知任午坊。侵春基迹仁有限林剧咤32限98年丧庞衔业产佳重大楼,行东武处于廊关帕史度炳朝轻宏的汝程,销供下防,羞敬柳侥,颂计行业,量牧络上升,余是基逊出玟下院,目莲宏经刑平下年平堤逊加技活用朔土有限尿予汀甫年广棣量万升,庞本,铿钦春交ffdh,许卵相吊有上开,生识罢印旷供剖加工惧林的下际库根坤、价柴影吊匕余大,经没周朔影吊相技h廷整体消费景气见底回升消贼者信心是衡量消赏智气的首要指标在08年库的星跌之后,该指数目前处于历史的最伶位置,但是4月份已出现反弹的趋势。5、6月份房地产和汽车的热销,相信会促俊试指数更
4、显著的反弹。事实上,5月份的零售数据巳经昧示出强劲反弹国;河有荣国技严朱西仪|一tczsag-一tanaana曹,/大/义_Js吴EEe矫eHEKHHF1.1企业与政府消费能力有改善迹象到目前为正,财政收入和企业利洞的改哉情况尚不算显著。但是5月休财政收入的增长改而依赉土地出让金为主的非税收入的增长,或预示未来还有相当的持续改唯空间。工业企业的利润也有回暖怀势。朝朐政申长国4伟有寺M1E述口nsks志a9春anaa许训FHRFHFFFF1.2企业消费:盆利回升,消费能力、浩费活动将恢复H万丞队cnE口12工业6业命网下浑9729创近新妮下单绍工东业春膳逸顷搭聂怡国疗全业洁颖维力、泰颖活寿颂8谚
5、任复随口义市公司命闵习玟团孕,下年根野玟2EE口产基秋希订单探标PMB政英井个月位才50上市伟业W李宁浩月执。0PMfisysiyi83弯银描E颜zn腋B2EEE命莲黄算旷昱明春暨怡怡关晓怀觉量春命定复儿量取复标野一途汪万益河气医沥不益竹名益触底后将1.3经济活动恢复,消费者信儿月枝异工颂招队浩春周涛命,序圭丘开工面积团千有堤史高训闹洁贾;海魅者信心顽求颗庭肪团疗;浆车_所坚上、梁申荣动用清症吴根芒,伟国伟罡算快通深魇屋顽求棣团。探I圭F噩旦畜墨矗喜量叠趸叠蓁荃霆查息量畜薯盲熹雷毒4一enyaaes一eE吴aa吊rE宏观景气对高端消费影响显著5宏观经济的景气是密切相关的荽台的销售增长,包指放量和提5t气有明显的同步。我们认为高端消贺的周期性,会催其志09年下半年有一个显的景气复莹过程国10:深台与房地产录气显著相关115Eaok一一并万俊入振途6逊缘国个视度,友Esox05Aoxioe2ox36zooo4a2oo2hazoothazooeaooe斤开东芸:N面任弧弄玟斥码光户
