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1、上投摩根中国优势证券投资基金 2008 年第 2 季度报告2008 年 07 月 21 日1 重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2008 年 7 月 18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招
2、募说明书。本报告中财务资料未经审计。本报告期自 2008 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。2 基金产品概况基金简称：中国优势交易代码：375010基金运作方式：契约型开放式基金基金合同生效日：2004 年 9 月 15 日报告期末基金份额总额：3,778,231,480.57 份投资目标：本基金在以长期投资为基本原则的基础上，通过严格的投资纪律约束和风险管理手段，将战略资产配置与投资时机有效结合，精心选择在经济全球化趋势下具有国际比较优势的中国企业，通过精选证券和适度主动投资，为国内投资者提供国际水平的理财服务，谋求基金资产的长期稳定增值。投资策略：本基金充分借鉴摩根富林明资产管理
3、集团全球行之有效的投资理念和技术，以国际视野审视中国经济发展，将国内行业发展趋势与上市公司价值判断纳入全球经济综合考量的范畴，通过定性/定量严谨分析的有机结合，准确把握国家/地区与上市公司的比较优势，最终实现上市公司内在价值的合理评估、投资组合资产配置与风险管理的正确实施。本基金以股票投资为主体，在股票选择和资产配置上分别采取“由下到上”和“由上到下”的投资策略。根据国内市场的具体特点，本基金积极利用摩根富林明资产管理集团在全球市场的研究资源，用其国际视野观的优势价值评估体系甄别个股素质，并结合本地长期深入的公司调研和严格审慎的基本面与市场面分析，筛选出重点关注的上市公司股票。资产配置层面包括
4、类别资产配置和行业资产配置，本基金不仅在股票、债券和现金三大资产类别间实施策略性调控，也通过对全球/区域行业效应进行评估后，确定行业资产配置权重，总体紧密监控组合风险与收益特征，以最终切实提高组合的流动性、稳定性与收益性。业绩比较基准：本基金股票投资部分的业绩比较基准是新华富时中国 A600 指数，债券投资部分的业绩比较基准是上证国债指数；基金整体业绩比较基准=70%新华富时中国 A600 指数收益率+25%上证国债指数收益率+5%同业存款利率。风险收益特征：本基金努力追求资产配置动态平衡，在风险预算目标下使基金收益最大化，属于中等风险证券投资基金产品。基金管理人：上投摩根基金管理有限公司基金
5、托管人：中国建设银行股份有限公司3 主要财务指标和基金净值表现3.1 主要财务指标 单位：元 1.本期利润 -2,454,368,934.042.本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 -127,494,403.933.加权平均基金份额本期利润 -0.64164.期末基金资产净值 8,423,363,470.205.期末基金份额净值 2.2294注：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。注：2007 年 7 月 1 日基金实施新会计准则后,原基金本期净收益名称调整为本期利润扣减本
6、期公允价值变动损益后的净额,原加权平均基金份额本期净收益=第 2 项/(第 1 项/第 3 项)。3.2 基金净值表现3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较阶段 净值增长率净值增长率标准差业绩比较基准收益率业绩比较基准收益率标准差- -2008/04/01-2008/06/30 -22.04% 2.99% -18.95% 2.36% -3.09% 0. 63%3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较注：本基金合同生效时间为 2004 年 9 月 15 日，图示时间段为 2004 年 9 月 15 日至200
7、8 年 6 月 30 日。4 管理人报告4.1 基金经理（或基金经理小组）简介任本基金的基金经理期限姓名 职务任职日期 离任日期证券从业年限 说明杨安乐 本基金基金经理2007 年 8月 10 日7 年 上海交通大学博士，曾任兴业证券研究发展中心研究员，大成基金管理有限公司高级研究员。2004 年加入上投摩根基金管理有限公司，担任研究部总监助理、行业专家、上投摩根中国优势证券投资基金基金经理助理、上投摩根成长先锋股票型证券投资基金基金经理助理。梁钧 本基金基金经理，兼任上投摩根双核平衡混合2007 年 8月 10 日8 年 上海交通大学企业管理博士。2000 年7 月就职于湘财证券研发中心投资
8、策略部。2003 年就职于中国太平洋保险公司资金运用中心，从事债券投资及投资策略，曾参与几百亿资金的债券投型证券投资基金基金经理资管理。2004 年 5 月就职于泰达（湘财）荷银基金管理有限公司，历任基金经理和固定收益部总经理，负责公司旗下所有基金的债券和可转债投资，担任泰达荷银风险预算基金和泰达荷银货币基金的基金经理。2007 年 3 月加入上投摩根基金管理有限公司。4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了证券投资基金法及其他有关法律法规、 上投摩根中国优势证券投资基金基金合
9、同的规定。4.3 公平交易专项说明4.3.1 公平交易制度的执行情况报告期内，本基金管理人建立了完善的公平交易制度。确保不同基金在买卖同一证券时，按照时间优先，比例分配的原则在各基金间公平分配交易量。交易系统中缺省使用公平交易模块,一旦出现不同基金同时买卖同一证券时，系统自动切换至公平交易模块进行委托。4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较阶段 基金 净值增长率本基金 -22.04%上投摩根内需动力 -16.39%2008/04/01-2008/06/30上投摩根阿尔法 -16.64%4.3.3 异常交易行为的专项说明报告期内，本基金不存在异常交易情况。4.4 报告期
10、内基金的投资策略和业绩表现说明2008 年 2 季度，外围市场在 4 月份出现一定缓解。而国内在 4 月下旬出台关于大小非解禁限制以及降低印花税等利好政策，资本市场表现积极，市场下跌到 3000 点后强劲反弹。5 月份国内市场在四川出现了历史罕见的大地震后短期表现平稳，其后，PPI 价格不断创新高，市场担心进一步紧缩而有所下跌。6 月份国际油价粮价不断创新高，外围新兴市场国家通胀上 2 位数后不断紧缩，越南出现金融危机，因此央行在 CPI数据公布前意外地加强了紧缩力度后，市场处于对宏观经济与更厉害的紧缩措施的担心而出现连续十天阴线，并跌破 2600 点。2 季度，本基金净值增长率为-22.04
11、%，跑赢沪深 300 等指数水平，主要是本基金重点配置的食品饮料、医药等行业下跌有限。展望 2008 年三季度，我们认为国内宏观调控将继续以防通胀为重点，同时要兼顾增长和社会问题比如就业等。CPI 在三季度将逐步回落，这对未来市场会有比较积极的一面。目前沪深 300 市盈率水平为 17 倍，已经属于历史的低端，因此已经具有投资价值。中小企业生存困难等已经引起高层重视，预期宏观调控中积极的财政政策将会逐步出现，市场将会出现一定的投资机会。同时，上市公司作为经济体中最有竞争力的微观群体，其在经济转型过程中将起到排头兵的作用，长期来说目前的市场环境有利于提升产业集中度与龙头企业竞争力，从而更有利于未
12、来资本市场发展。5 投资组合报告5.1 报告期末基金资产组合情况序号项目 市值（元） 占基金总资产的比例（%）1 权益类投资 7,671,839,670.15 90.78其中：股票 7,671,839,670.15 90.782 固定收益类投资 516,576,757.80 6.11其中：债券 516,576,757.80 6.11资产支持证券 0.00 0.003 金融衍生品投资 11,959,264.34 0.144 买入返售金融资产 0.00 0.00其中：买断式回购的买入返售金融资产0.00 0.005 银行存款和结算备付金合计212,008,481.44 2.516 其他资产 38,
13、982,488.49 0.467 合计 8,451,366,662.22 100.005.2 报告期末按行业分类的股票投资组合代码 行业类别 市值（元） 占基金资产净值比例（）A 农、林、牧、渔业 22,764,563.30 0.27B 采掘业 577,334,464.88 6.85C 制造业 5,262,306,468.90 62.47C0 食品、饮料 1,529,888,286.33 18.16C1 纺织、服装、皮毛 170.30 0.00C2 木材、家具 0.00 0.00C3 造纸、印刷 86.13 0.00C4 石油、化学、塑胶、塑料 1,265,398,750.00 15.02C5
14、 电子 24,352,619.12 0.29C6 金属、非金属 907,018,921.79 10.77C7 机械、设备、仪表 844,213,684.83 10.02C8 医药、生物制品 666,504,990.78 7.91C99 其他制造业 24,928,959.62 0.30D 电力、煤气及水的生产和供应业 110,707,474.03 1.31E 建筑业 148,154,153.00 1.76F 交通运输、仓储业 199,860,114.37 2.37G 信息技术业 150,192,377.99 1.78H 批发和零售贸易 375,833,011.10 4.46I 金融、保险业 71
15、2,948,730.14 8.46J 房地产业 103,165,111.55 1.22K 社会服务业 46.13 0.00L 传播与文化产业 78.50 0.00M 综合类 8,573,076.26 0.10合计 7,671,839,670.15 91.085.3 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细序号 股票代码 股票名称 数量（股） 市值（元） 占基金资产净值 比例（）1 000568 泸州老窖 24,219,161 728,754,554.49 8.652 000895 双汇发展 11,516,834 429,577,908.20 5.103 600031 三一重
16、工 12,674,610 352,480,904.10 4.184 600409 三友化工 38,345,605 341,275,884.50 4.055 600016 民生银行 55,000,010 313,500,057.00 3.726 600019 宝钢股份 35,079,947 305,546,338.37 3.637 000898 鞍钢股份 22,500,059 293,175,768.77 3.488 600299 蓝星新材 18,071,479 288,420,804.84 3.429 601088 中国神华 7,000,002 262,990,075.14 3.1210 600426 华鲁恒升 11,209,526 248,515,191.42 2.955.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合序号债券品
