公司治理幻灯片

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1、公司治理学,课程考核,短期意义 为毕业论文提供一个新的视角 为考研复试时回答问题提供一个新的思路 中期意义 使进入大型企业工作的同学尽快熟悉公司机构的设置 为进入会计师事务所工作的同学出具公司治理报告提供思路 长期意义 同学们日后事业有成，成为董事会成员以后，会发现公司治理的意义更加重大,学习公司治理学的意义,计划讲述的内容,1. 什么是公司治理？,2. 为什么要对公司进行治理？,3. 该由谁参与公司的治理？,4. 如何进行公司治理？,5. 如何评价公司治理的好坏？,课程内容设置,第一部分 公司治理概述 第一章 公司治理概述 第二部分 内部治理 第二章 股东大会、董事会与监事会 第三章 独立董

2、事 第四章 高层管理者 第三部分 外部治理 第五章 证券市场与控制权配置 第六章 银行治理 第七章 机构投资者治理 第四部分 公司治理评价 第八章 公司治理原则与评价 第五部分 专题 专题一 审计委员会 专题二 薪酬委员会,第一章 公司治理概述,第一节 公司治理问题的产生 第二节 公司治理的内涵 第三节 公司治理的主客体 第四节 公司治理研究的主题 第五节 公司治理的基本框架,第一章 公司治理概述,第一节 公司治理问题的产生,第一节 公司治理问题的产生,第一节 公司治理问题的产生,一、什么是企业？ 企业是集合生产要素土地和自然资源、劳动力、资本、技术和信息，并在利润动机和承担风险的条件下，为社

3、会提供生产和服务的单位。,1.企业是个盈利性机构 2.独立核算、自负盈亏,1.只有这样才能被市场认可 2.实现企业存在的社会价值,第一节 公司治理问题的产生,二、企业制度的演进 业主制企业 特点：企业归业主所有；企业剩余归业主所有；业主自己控制企业 缺点：容易出现资金短缺，贷款信誉度差，无限责任 合伙制企业 特点：企业归出资人共同所有；出资人分享企业剩余或亏损；出资人共同管理企业 缺点：监督成本高，效率低；个人绝对债务风险高；合伙企业稳定性差； 公司制企业 股权结构分散化 所有权与经营权分离,古典企业,公司企业,公司制企业包括： 有限责任公司 股份有限公司 二者的共同点是： 股东都对公司承担有

4、限责任； 股东的财产与公司的财产是分离的； 二者对外都是以公司的全部资产承担责任。,第一节 公司治理问题的产生,第一节 公司治理问题的产生,二者的区别是：,练习1-1 一、判断题 出资者依法对公司注入资本金后，出资者不再直接支配这部分财产，也不得从企业中抽还。 （ ） 答案：1. 二、单项选择题 最适合集中巨额资本、扩大生产经营规模的企业制度是（ ） A.合伙制企业 B.公司制企业 C.业主制企业 答案：B,第一节 公司治理问题的产生,第一节 公司治理问题的产生,三、什么是管理？ 管理是通过计划、组织、控制、激励和领导等组织功能来协调人力、物力和财力资源，有效地控制企业的经营活动，以期获取利润

5、。 按照经营活动的性质，企业管理可以分为若干子系统： 生产：承担产品的制造，保质、保量和按期交货，确保安全 技术：推动企业技术创新，从技术方面保证企业生产有效运行 营销：组织产品销售和销后服务，积极开拓国内外市场 财务：筹措和管好、用好资金，搞好会计核算和财务监督 人事：根据生产的需要不断更新和补充职工队伍，搞好人力资源的开发以及工资、保险和福利工作。,第一节 公司治理问题的产生,公司组织架构图,总经理,市场总监,副总经理,投资发展部,营销策划部,工程部,预算部,人事行政部,财务部,总经理办,市 调 主 管,储 备 项 目 经 理,投 资 主 管,策 划 主 管,销 售 主 管,结 构 工 程

6、 师,电 气 工 程 师,给 排 水 工 程 师,暖 通 工 程 师,设 备 造 价 工 程 师,土 建 造 价 工 程 师,人 力 资 源 主 管,行 政 主 管,后 勤 主 管,财 务 主 管,融 资 主 管,总 经 理 秘 书,报 建 员,法 律 顾 问,各 级 办 事 员,高层管理者,中层管理者,经营管理层,公司治理,第一节 公司治理问题的产生,治理管理,第一节 公司治理问题的产生,四、公司治理问题的产生 公司股权分散化导致： 股东无法在集体行动上达成一致，造成治理成本提高 股东对经营者的监督弱化，特别是小股东 股东和公司其他利益相关者处于被机会主义行为损害、掠夺的风险之下 所有权和经

7、营权分离导致： 所有者和经营者的利益出现分歧,公司制企业中的两种制衡关系 股东大会与董事会之间的信任托管关系 董事会与公司经理人员的委托代理关系 两种关系的区别,第一节 公司治理问题的产生,股东出于信任推选董事，董事是股东的受托人，承担受托责任。由董事组成的董事会受股东大会的信任负责经营公司的法人财产，这种关系是一种信任托管关系。其特点在于： 董事会一旦受托经营公司，就独立从事公司的经营决策活动，股东大会对其不进行干预。同时股东也不能因一些诸如非故意的经营失误而随意解聘董事，只可以对未尽到责任或不称职的不再选举其成为董事。 进入董事会的成员多是经营专家或少数大股东。 公司的董事不同于受雇的经理

8、人员，若董事不兼任公司执行层的职务，一般不领取报酬。,股东大会与董事会之间的信任托管关系,管理公司需要专门知识，需要懂经营、会管理，具有创新精神和风险意识的专门人才。以此为标准，董事会通过招聘，任命适合于本公司的经理人员。经理人员接受董事会的委托，便有了对公司事务的管理权和代理权。从法律角度来看，公司的高层管理人员对内由管理事务权限，对外有诉讼的商业代理权限。这种委托代理关系的特点： 经理人员只是董事会一定权限的代理人。其权限受董事会委托范围的限制，超过其权限的决策要报告董事会审定。 董事会对经理人员是有偿雇用。董事会有权对其经营情况进行监督，并据此对其做出奖惩决定。 经理人员和公司的董事会之

9、间存在着双向选择关系，经理人员市场是董事会选择经理人员的场所，同时也是约束经理人员的外在机制，而职位、工资和奖金则是经理人员一般决定是否应聘的基本因素。,董事会与公司经理人员的委托代理关系,这两者在性质、权责和利益等方面都存在着很大的不同。概括而言： 在信任托管关系中，股东大会把对公司法人所有的责任全部委托给董事会，不设立与绩效挂钩的激励办法，不能随时更改托管关系。 在委托代理关系中，董事会只是把部分经营权力(日常经营管理权)委托给了高层执行官员，需要设置雇用和激励机制，可按程序随时召开董事会撤换高层执行官员，委托代理关系也存在于公司内部，如总经理与部门经理、经理与推销员等等，这种关系常常是多

10、层级的，但都不涉及产权关系。,信任托管关系与委托代理关系的区别,使得信息不对称，信息不对称容易引发道德风险和逆向选择。 道德风险指人们享有自己行为的收益，而将成本转嫁给别人，从而造成他人损失的可能性。 逆向选择指信息不对称所造成市场资源配置扭曲的现象。,信任托管关系与委托代理关系的共同点,练习1-2 判断题 在公司制企业中，出资者按投入企业的资本享有所有者权益，公司破产时，出资者只以投入公司的资本额对公司债务承担责任。 （ ） 股东大会与董事会的关系是委托代理关系。 （ ） 答案：1. 2. 单项选择题 公司财产的终极所有权应归属于（ ） A.股东 B.公司法人 C.董事长 D.总经理 答案：

11、A,第一节 公司治理问题的产生,董事会与经理的制衡关系是（ ） A.信任委托关系 B.委托代理关系 C.多重制衡关系 D.没有关系 答案：B 公司的最高权力机关是（ ） A.董事会 B.监事会 C.股东大会 D.经理班子 答案：C,第一节 公司治理问题的产生,第一章 公司治理概述,第二节 公司治理的内涵,第二节 公司治理的内涵,一、公司治理的定义 所谓公司治理（corporate governance），是指通过一套包括正式或非正式的、内部或外部的制度或机制来协调公司与所有利益相关者之间的利益关系，以保证公司决策的科学化，从而最终维护公司各方面的利益的一种制度安排。,第二节 公司治理的内涵,狭

12、义的公司治理 所有者（主要是股东）对经营者的一种监督与制衡机制。其主要特点是通过股东大会、董事会、监事会及管理层所构成的公司治理结构的内部治理。 广义的公司治理 通过一套包括正式或非正式的内部或外部的制度或机制来协调公司于所有利益相关者（股东、债权人、供应者、雇员、政府、社区）之间的利益关系。,第二节 公司治理的内涵,二、公司治理的内涵 是一种契约性制度安排； 涉及到股东、董事会、经理层和其他利益相关者； 核心是合理配置公司控制权和剩余索取权； 是协调公司有关利益各方的一整套内部权力分配和制衡机制。,第一章 公司治理概述,第三节 公司治理的主客体,一、公司治理主体的选择谁参与公司的治理？ 股东

13、利益至上理论 股东利益至上理论的基本理念是管理者服务于股东，股东是公司剩余风险的承担者，股东拥有使用、处置、转让其产权的权力，管理者的目标就是追求股东利益最大化。,第三节 公司治理的主客体,股东利益至上理论的局限性 企业价值增值的来源不仅仅是股东最初投入的物质资本要素 人力资本是企业价值增值的重要资源，企业职工也与股东一样承担了与企业经营效益相关的风险 股权的分散和流动降低了股东承担的风险，其关注企业的积极性减弱 经营环境的变化使越来越多的个人和群体的利益受到企业业绩的影响，企业越来越演变为“社会的企业”。,第三节 公司治理的主客体,利益相关者理论： 利益相关者理论的基本论点是企业不仅要对股东

14、负责，而且要对与企业有经济利益关系的相关者负责。 利益相关者理论的要点主要体现在以下几个方面 ： 把一切权利和责任赋予股东，并非出于社会科学的规律，而仅仅是一种法律和社会惯例而已 ； 职工、债权人、供应商都可能是剩余风险的承担者，所有利益相关者的投入都可能是相关专用性资产，这部分资产一旦改做他用，其价值就会降低 ； 该理论还从对企业发展的贡献上说明了重视非股东的其他利益相关者的必要性 ； 该理论还从产权角度论证了其“新所有权观”的合理性。,第三节 公司治理的主客体,利益相关者理论的不足 利益相关者理论将股东利益至上的企业单一目标转向服务于满足相关利益主体的多目标，实际上将导致公司无目标； 企业

15、所有的利益相关者参与的公司治理成本高，决策效率低； 强调满足各利益相关者的利益，要求企业管理者对所有的利益相关者都负责任，相当于让他们对谁都不负责任。,第三节 公司治理的主客体,公司治理主体的选择原则 公司长期市场价值最大化原则 公司治理结构有效运营的原则,第三节 公司治理的主客体,公司治理主体的选择 从公司治理主体选择的原则导向，我们认为，设计一套双重公司治理模式，即以股东利益为主导、兼顾各相关利益主体利益的治理模式应该是未来的发展方向。,第三节 公司治理的主客体,案例1-1 新中大是民营企业，创办人石仲韶总裁既是公司最大的股东，也是公司的最高管理者。其他的股东还包括新中大公司(股份公司成立

16、前的实体)、日本最大的管理软件公司日本OBC公司、深圳创新科技发展有限公司。高层由5人组成，分别是总裁、总工程师、产品总监、市场总监、客服总监。员工主要分为研发人员、销售人员和实施人员。用户己达十万之多，其中红旗用户100多家。代理商共有四五百家，其中一级代理商有几十家，冠有“新中大”的名称，与公司分支机构同等对待。竞争对手主要包括跨国公司SAP和国内的用友和金碟。新中大技术创新的合作者非常多，并且都是国际顶尖公司，目前主要有微软、IBM、赛贝斯、Intel、戴尔以及浙大等。具体的政府部门主要包括信息产业部、经贸委、科技局等。 请分析新中大的利益相关者都是哪些单位、群体或个人。 （股东、高层管理人员、员工、用户、代理商、竞争对手、合作者、政府）,第三节 公司治理的主客体,第三节 公司治理的主客体,第三节 公司治理的主