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1、财务分析与资产有效利用,一、什么是财务分析与财务管理,企业财务管理整体框架 现代企业财务管理组织设置 第一层次：财务人员的财务 第二层次：财务经理(CFO)的财务 第三层次：总裁(CEO)的财务,（一）企业财务管理整体框架,俱乐部2010年的培训主题“管控”,财务管控 主题一：财务分析与资产有效利用（报表管控） 主题二：企业财务检查技术（审计管控） 主题三：有效降低成本的策略与方法（成本管控） 主题四：企业财务风险管控体系建立（制度管控） 主题五：新全面预算管理实务与操作（预算管控） 主题六：现金流管理：风险控制与价值再造（资金管控） 税务管控 主题七：企业资本运营税收政策分析与纳税方案设计
2、主题八：新税法下税企间涉税争议焦点的风险规避 主题九：关联交易中的涉税处理 主题十：税收征管模式与企业涉税处理技巧 主题十一：薪酬设计中企业与个人双赢的纳税策略 主题十二：纳税评估与企业风险自控 主题十三：降低税负的涉税制度设计 以及汇算清缴、稽查应对等方面开设课程,俱乐部的四种培训形式,除了面授课程，2010年俱乐部还为会员提供其他三种形式的培训。 1、税法直通车。特点：快速、便捷。每周一次通过视频直播讲解最新的税法，直播时间周三下午3：005：00，直播时间之外可以通过点播学习。 2、录像课程。特点：实用。具体课程：（1）财务报告的撰写与制作；（2）运用Excel构建企业财务分析体系；（3
3、）如何用Excel编制及跟踪预算；（4）Excel的函数运用及超链接建立；（5）企业控制流程图的模版制作训练；（6）会计与税法的差异处理；（7）所得税涉税台账建立与设计 3、专行业大会：（1）3月海南博鳌，第七届博鳌企业财务管理创新与经营大会；（2）4月杭州，企业并购重组与资本运营大会；（3）5月昆明，2010税务稽查风险防范及应对策略大会；（4）6月郑州，第二届企业内部控制与风险管理大会；（5）7月青岛，第二届税制改革与企业纳税管理论坛；（6）8月青海西宁，第四届企业财务管理与价值增长大会；（7）9月乌鲁木齐，金融创新与企业投融资策略大会；（8）10月西安，低碳经济下新能源发展中的财务机遇；
4、（9）11月深圳，第五届生产加工制造业涉税问题处理风险控制大会；（10）12月北京，第六届房地产建筑安装业年终纳税问题处理及风险规避大会,俱乐部的后续服务,俱乐部的三种答疑服务：电话答疑、网络答疑、视频答疑 纳税问题答疑杂志：问题都是热点、难点，解答权威、准确，是帮助会员答疑解惑的好杂志。 QNC企业纳税管理测评：QNC企业纳税管理测评系统是北京财税研究院开发的一套检测企业纳税管理水平、发现企业涉税问题的专业软件。使用QNC有两大好处：一是检测企业纳税申报是否存在问题，是否符合税务机关纳税评估要求，以便及时采取措施规避涉税风险；二是清楚了解本企业的税负率及所在行业的税负率情况。,（二）现代企业
5、财务管理组织设置,（三）财务人员的财务,会计与税务 现金管理,1、什么是会计和税务？,会计：分录；登账；编报 税务：税法；行为科学,2、什么是现金管理?,存款管理 理财管理 结算管理 集中管理,（四）财务经理的财务,财务分析 资金运作,1、什么是财务分析？,财务分析的概念 财务分析的对象 财务分析的方法,（1）财务分析的概念,财务分析是指以财务报表和其他资料（报表附注、财务情况说明、审计报告）为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的财务状况、经营成果及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来、帮助各利益关系人改善决策。,（2）财务分析的对象,财务会计报表：资产负债表、利润
6、表、现金流量表、所有者权益变动表。 会计报表附注：是对在资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表等报表中列示项目的文字描述或明细资料，以及对未能在这些报表中列示项目的说明等。包括：“财务报表的编制基础”、“遵循企业会计准则的声明”、“重要会计政策的说明”、“重要会计估计的说明”、“会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明”、“对已在资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表中列示的重要项目的进一步说明（会计报表的项目注释）”、“或有和承诺事项”、“资产负债表日后非调整事项”、“关联方关系及其交易”等需要说明的事项。 财务情况说明：包括公司基本情况简介；会计数据和业务数据摘要；股本
7、变动及股东情况；公司董事、监事、高级管理人员和员工情况；公司治理结构；股东大会情况简介；董事会报告；监事会报告；重大事项等。 审计报告：标准无保留意见审计报告、带强调事项段无保留意见审计报告、保留意见审计报告、无法表示意见审计报告、否定意见审计报告,（3）财务分析的方法,财务分析的基本方法主要是比较分析法。 比较分析法按比较内容分类：（1）趋势比较；（2）结构比较；（3）比率比较。,案例1：2008年年报有关行业企业固定资产结构,案例1：2008年年报有关行业企业毛利率,案例2：2008年年报房地产合并企业资产负债表结构,案例2：2008年年报房地产企业合并报表财务比率,2、什么是资金运作？,
8、资金运作也即营运资金管理，是指企业运用各种金融工具对流动资产（应收账款、预付账款、存货等）和流动负债（短期借款、应付票据、应付账款等）的管理。通过财务分析发现问题，通过资金运作在经营过程中进行财务价值创造。,（五）总裁的财务,内部控制与公司治理 资本运作,1、什么是内部控制与公司治理？,内部控制，是由企业董事会、监事会、经理层和全体员工实施的、旨在实现控制目标的过程。其目标是合理保证企业经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，提高经营效率和效果，促进企业实现发展战略。企业建立与实施有效的内部控制，应当包括下列要素：内部环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、内部监督。控制措施一般
9、包括：不相容职务分离控制、授权审批控制、会计系统控制、财产保护控制、预算控制、运营分析控制和绩效考评控制等。 公司治理有广义和狭义之分。狭义的公司治理，是指所有者（主要是股东）对经营者的一种监督与制衡机制。其主要特点是通过股东大会、董事会、监事会及管理层所构成的公司治理结构的内部治理；广义的公司治理则是通过一套包括正式或非正式的内部或外部的制度或机制来协调公司与所有利益相关者（股东、债权人、供应者、雇员、政府、社区）之间的利益关系。 内部控制与公司治理的核心是制度设计。制度是一个社会或企业的游戏规则，它通过向人们提供一个日常生活的结构来减少不确定性，从而影响经济绩效。制度是广为人知的、由人创立
10、的规则，它们的用途是抑制人类可能的机会主义行为。它们总是带有某些针对违规行为的惩罚措施。制度要有效率，就应该简单、确切、抽象、开放和适度稳定。复杂世界需要简单的规则。制度是至关重要的。,案例1：制度的重要性,世间的问题，极复杂的原可以用极简单的事例加以说明。一位叫阿克顿（1834-1902）的英国历史学家讲过一个分粥的故事，可以给从事企业管理的人士一些感性的体悟。 有七个人组成的小团体，其中每个人都是平凡而且平等的。他们没有凶险祸害之心，但不免自私自利。他们想用非暴力的方式，通过制定制度来解决每天的吃饭问题要分食一锅粥，但并没有称量用具或有刻度的容器。 大家试验了不同的方法，发挥了聪明才智，多
11、次博弈形成了日益完善的制度。大体说来主要有以下几种： 制度一：指定一个人负责分粥事宜。很快大家发现，这个人为自己分的粥最多。于是又换了一个人，结果总是主持分粥的人碗里的粥最多最好。阿克顿的结论是：权力会导致腐败；绝对权力绝对腐败。 制度二：大家轮流主持分粥，每人一天。这样等于承认了个人为自己分粥的权利，同时给予了每个人为自己多分粥的机会。虽然看起来平等了，但是每个人在一周中只有一天吃的饱而且有剩余，其余六天都饥饿难挨。大家认为这种办法造成了资源浪费。,案例1：制度的重要性,制度三：大家选举一个信得过的人主持分粥。开始这位品德尚属上乘的人还能公平分粥，但不久他开始为自己和溜须拍马的人多分。不能放
12、任其堕落和风气败坏，还得寻找新思路。 制度四：选举一个分粥委员会和一个监督委员会，形成监督和制约。公平基本做到了，可是由于监督委员会常提出各种议案，分粥委员会又据理力争，等分粥完毕时，粥早就凉了。可见，如果制度效率不高，就要吃凉粥，就要影响当初制定制度时所想达到的那个目的。 制度五：每个人轮流值日分粥，但是分粥的那个人要最后一个领粥。令人惊奇的是，在这个制度下，七只碗里的粥每次都是一样多，就像用科学仪器量过一样。每个主持分粥的人都认识到，如果七只碗里的粥不相同，他确定无疑将享用那份最少的。 好的制度浑然天成，清晰而精妙，既简洁又高效，令人为之感叹。 制度至关重要。成功的企业管理者，一定擅长于借
13、制度之力。分粥理论给我们的一个启示就是要有一套好的制度，要敢于跳出传统的思维去寻找新的解决问题的办法，一套好的机制对管理者来说比自己事无巨细、事必躬亲要有效得多。,2、什么是资本运作？,资本运作也即投资、融资管理，是指利用市场法则，通过资本本身的技巧性运作或资本的科学运动，实现价值增值、效益增长的一种经营方式。简言之就是利用资本市场，通过买卖企业和资产而赚钱的经营活动和以小变大、以无生有的诀窍和手段。资本运作的内容包括：发行股票、发行债券（包括可转换公司债券）、配股、增发新股、转让股权、派送红股、转增股本、股权回购（减少注册资本）、资产重组（包括对企业的资产进行剥离、置换、出售、转让）、企业的
14、合并、托管、收购、兼并、分立以及风险投资等。,二、现金的分析与管理,现金的分析 现金的管理,（一）现金的分析,现金的概念 货币供应量的概念 现金分析所要解决的基本问题 现金结构分析 现金周期分析,1、现金的概念,在财务分析和财务管理中，“现金”有三种概念：现金1=库存现金；现金2=货币资金；现金3=货币资金+应收票据。由于应收票据可以贴现，可以背书转让，应收票据实际上就是“现金”。因此，财务分析和财务管理中所用的现金概念是现金3。,2、货币供应量的概念,货币供应量，是指一国在某一时期内为社会经济运转服务的货币存量，它由包括中央银行在内的金融机构供应的存款货币和现金货币两部分构成。 我国从199
15、4 年三季度起由中国人民银行按季向社会公布货币供应量统计监测指标。参照国际通用原则，根据我国实际情况，中国人民银行将我国货币供应量指标分为以下四个层次： M0：流通中的现金； M1：M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款； M2：M1+城乡居居储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+外币存款+信托类存款； M3：M2+金融债券+商业票据+大额可转让存单等。 其中，M1 是通常所说的狭义货币量，流动性较强；M2 是广义货币量，M2与M1，的差额是准货币，流动性较弱；M3 是考虑到金融创新的现状而设立的，暂未测算。,3、现金分析所要解决的基本问题,现金分析所要解决的
16、基本问题就是通过将企业实际现金持有量与最佳现金持有量（或称目标现金持有量）的比较，以判断企业的现金持有量是否科学合理。其难点是如何确定企业的最佳现金持有量。,4、现金结构分析,由于现金留存在企业中是准备随时用于支付的，如果留存不足，企业没有足够的支付能力，将会发生财务风险；如果留存过多，又会使企业丧失潜在的投资机会，降低资金的使用效益。因此，现金项目分析，关键是看现金持有数量是否适当。具体办法之一，就是将企业现金占总资产的比例与同行业其他企业的情况加以比较，以判断企业现金规模是否正常。之所以要与同行业其他企业的情况加以比较，是因为不同的行业对于支付的需求是不同的，不同行业企业的存量现金的比例会有很大差异。例如金融业，作为偿付能力的来源，对于现金有着特殊的需要，在正常情况下其存量比例会高于一般的制造业企业。当现金占总资产的比例显著超过同行业的一般水平时，企业可能的行为将是要么寻找新的投资机会，要么进行现金分配，或是回购股份，总之，需要为超额储备的货币资金寻找一个出路，以优化企业的资产结构。当现金占总资产的比例显著低于同行业的一般水平时，则说明企业现金存量不足，企业
