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1、第一章总论第一节财务管理目标一、企业财务管理目标理论（一）利润最大化的缺点：P1最后一段【例题】利润最大化目标的缺点是（ ）A. 不能反映企业创造剩余产品的能力B. 不能反映企业创造利润与投入资本的关系C. 不能反映企业所承受的风险程度D. 不能反映企业取得收益的时间价值因素答案：BCD解析：本题的考点是财务管理目标的优缺点。选项B、C、D是利润最大化目标不具有的优点。（二）企业价值最大化的优缺点：P2【例题】某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（ ）。A.有利于规避企业短期行为B.有利于量化考核和评价C.有利于持续提升企业获利能力D
2、.有利于均衡风险与报酬的关系【答案】B【解析】本题主要考核的是财务管理目标的基本知识。以企业价值最大化作为财务管理目标的优点：（1）考虑了取得报酬的时间。（2）考虑了风险与报酬的关系。（3）将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为。（4）用价值代替价格，有效地规避了企业的短期行为。所以，选项A、C、D都是企业价值最大化目标的优点。但是企业价值最大化目标也存在缺点：（1）过于理论化，不易操作；（2）对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值。因此将企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题是不利于量化考核和评价。所以选项B难以成立。（三）相关者利
3、益最大化具体内容（P3前3点）和优点（P3-4）【多选题1】下列有关相关者利益最大化目标的具体内容中不正确的有（ ）。A.强调尽可能降低风险，将风险限制在最低范围内B.强调相关者的利益协调的首要地位，并强调企业与股东、债权人、经营者之间的协调关系C. 强调对代理人即企业经营者的监督和控制，建立有效的激励机制以便企业战略目标的顺利实施。D. 不断加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者【答案】AB【解析】相关者利益最大化目标：（1）强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。（2）强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。（3）强调对代理人即企业经营者的监督和控制，建立有效
4、的激励机制以便企业战略目标的顺利实施。（4）关心本企业一般职工的利益，创造优美和谐的工作环境和合理恰当的福利待遇，培养职工长期努力地为企业工作。（5）不断加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者。（6）关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长。（7）加强与供应商的协作，共同面对市场竞争，并注重企业形象的宣传，遵守承诺，讲究信誉。（8）保持与政府部门的良好关系【多选题2】下列属于相关者利益最大化目标优点的是（ ）A. 是一个多元化、多层次的目标体系B. 避免企业追求短期行为C. 体现了合作共赢的价值理念D. 体现了前瞻性和可操作性的统一答案：ABCD解析：相关者利益最大化目标的优点是（
5、1）有利于企业长期稳定发展；（2）体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一；（3）这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益；（4）体现了前瞻性和可操作性的统一。二、利益冲突的协调P4-5【例题1】为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有（ ）A.所有者解聘经营者B.所有者向企业派遣财务总监C.公司被其他公司接收或吞并D.所有者给经营者以“股票期权”【答案】ABCD【解析】经营者和所有者的主要矛盾是经营者希望在提高企业价值和股东财富的同时，能更多地增加享受成本；而所有者和股东则希望以较小的享受成本支出带来更
6、高的企业价值或股东财富。可用于协调所有者与经营者矛盾的措施包括解聘、接收和激励。激励有两种基本方式：（1）“股票期权”方式；（2）“绩效股”形式。【例题2】在协调所有者与经营者矛盾的方法中，“接收”是一种通过所有者来约束经营者的方法。( ) (2001年) 答案：解析：在协调所有者与经营者矛盾的方法中，“解聘”是一种通过所有者来约束经营者的方法；“接收”是通过市场来约束经营者的方法。【例题3】下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有( )。 A规定借款用途 B规定借款的信用条件 C要求提供借款担保 D提供绩效股答案：A、B、C解析：本题的考点是财务管理目标的协调。协调公司债权人与所
7、有者矛盾的方法有限制性借债（即A、B、C）和收回借款或不再借款。第三节财务管理体制一、企业财务管理体制的一般模式P7集权型财务管理体制的优缺点、分权型财务管理体制的优缺点 【例题2】某企业采取的是分权型财务管理体制，其优点主要有（ ）。有利于因地制宜地搞好各项业务B. 有利于分散经营风险。有利于采取避税措施及防范汇率风险有利于降低资金成本和风险损失答案：AB【解析】集权型财务管理体制的优点包括：可充分展现其一体化管理的优势，有利于降低资金成本和风险损失，使决策的统一化、制度化得到有力的保障；有利于在整个企业内部优化配置资源。缺点包括：集权过度会使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力；集权过度
8、会因为决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会。分权型财务管理体制的优点包括：有利于因地制宜地搞好各项业务；有利于分散经营风险。缺点包括：缺乏全局观念和整体意识，从而可能导致资金管理分散、资金成本增大、费用失控、利润分配无序。三、集权与分权的选择从聚合资源优势，贯彻实施企业发展战略和经营目标的角度，集权型财务管理体制显然是最具保障力的。企业意欲采用集权型财务管理体制，除了1、企业管理高层必须具备高度的素质能力外，2、在企业内部还必须有一个能及时、准确传递信息的网络系统。3、各所属单位之间的业务联系越密切，特别是那些实施纵向一体化战略的企业，要求各所属单位保持密切的业务联系，就越有必要
9、采用相对集中的财务管理体制，反之则相反；4、企业与各所属单位的关系特征则是企业能否采取相对集中的财务管理体制的一个基本条件；当企业掌握了各所属单位一定比例有表决权的股份（如50%以上）之后，企业才有可能通过指派较多董事去有效地影响各所属单位的财务决策，也只有这样，各所属单位的财务决策才有可能相对“集中”于企业总部；较高的管理水平，有助于企业更多地集中财权。否则，财权过于集中只会导致决策效率的低下。集中的“成本”主要是各所属单位积极性的损失和财务决策效率的下降；分散的“成本”主要是可能发生的各所属单位财务决策目标及财务行为与企业整体财务目标的背离以及财务资源利用效率的下降。集中的“利益”主要是容
10、易使企业财务目标协调和提高财务资源的利用效率；分散的“利益”主要是提高财务决策效率和调动各所属单位的积极性。三、集权与分权相结合型财务管理体制的一般内容集权与分权相结合型财务管理体制的核心内容是企业总部应做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派。具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权；分散经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权。与企业组织体制相对应的原则企业组织体制主要有U型组织、H型组织和M型组织等三种组织形式。U型结构直接从事各所属单位的日常管理，即实行管理层级的集中控制；H型结构实质上是企业集团的组织形式，予公司
11、或分公司具有法人资格或是相对独立的利润中心；M型结构集权程度较高，突出整体优化，具有较强的战略研究、实施功能和内部交易协调能力。它是目前国际上大的企业管理体制的主流形式。M型的具体形式有事业部制、矩阵制、多维结构等。经济周期中的财务管理战略复苏“增加厂房设备，实行长期租赁，建立存货，开发新产品，增加劳动力繁荣：扩充厂房设备，继续建立存货，提高价格，开展营销规划，增加劳动力，衰退：体制扩张，出售多余设备，停产不利产品，停止长期采购，削减存货，停止扩招雇员，萧条：建立投资标准、保持市场份额，压缩管理费用，放弃次要利益，削减存货，裁减雇员 A.引起利润上升，加大企业权益成本B.引起资金占用量的增加，
12、增加企业资金需求C.引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而流失D.引起有价证券价格下降，增加企业筹资难度E 引起资金供应紧张，增加企业筹资困难正确。第一节预算管理概述一、预算的分类与体系日常业务预算包括销售预算，生产预算，直接材料耗用量及采购预算，应交增值税、销售税金及附加预算，直接人工预算，制造费用预算，产品成本预算，期末存货预算，销售费用预算，管理费用预算。二、预算的调整企业正式下达执行的预算一般不予调整。企业调整预算，应当由预算执行单位逐级向企业预算委员会提出书面报告。预算调整应遵循的原则：预算调整事项不能偏离企业发展战略预算调整方案应当在经济上能够实现最优化；预算调整重点应当放在
13、预算执行中出现的重要的、非正常的、不符合常规的关键性差异方面第三章筹资管理（一）股权筹资的优点 股权筹资的优点：它是企业稳定的资本基础，是企业良好的信誉基础，财务风险较小。 （二）股权筹资的缺点 股权筹资的缺点：资本成本负担较重、容易分散公司的控制权。 债务筹资的优缺点 债务筹资的优点包括筹资速度较快、筹资弹性大、资本成本负担较轻、可以利用财务杠杆、稳定公司的控制权。 债务筹资的缺点包括不能形成企业稳定的资本基础、财务风险较大、筹资数额有限。银行借款的筹资特点包括：筹资速度快、资本成本较低、筹资弹性较大、限制条款多、筹资数额有限。四）发行公司债券的筹资特点 一次筹资数额大、有利于提高公司的社会
14、声誉、募集资金的使用限制条件少、能够固定资本成本的负担、发行资格要求高、手续复杂、资本成本较高。 （四）融资租赁的筹资特点 在资金缺乏情况下，能迅速获得所需资产、财务风险小、财务优势明显、融资租赁筹资的限制条件较少、租赁能延长资金融通的期限、免遭设备陈旧过时的风险、资本成本高。 （四）可转换债券的筹资特点包括：筹资灵活、资本成本较低、筹资效率高、存在不转换的财务压力、存在回售的财务压力、股价大幅度上扬的风险。 二、认股权证 认股权证是一种由上市公司发行的证明文件，持有人有权在一定时间内以约定价格认购该公司发行的一定数量的股票。 （一）认股权证的基本性质 认股权证具有证券期权性，它是一种投资工具
15、。 （二）认股权证的种类 认股权证有不同的分类，如美式认股证与欧式认股证；长期认股权证与短期认股权证等。 （三）认股权证的筹资特点 认股权证是一种融资促进工具、有助于改善上市公司的治理结构、作为激励机制的认股权证有利于推进上市公司的股权激励机制。 、税务管理的原则 企业税务管理，是指企业对其涉税业务和纳税实务所实施的研究和分析、计划和筹划、处理和监控、协调和沟通、预测和报告的全过程管理行为。税务管理的目标是规范企业纳税行为、科学降低税收支出、有效防范纳税风险。 税务管理贯穿于企业财务决策的各个领域，成为财务决策不可或缺的重要内容；税务管理是实现企业财务管理目标的有效途径；税务管理有助于提高企业财务管理水平，增强企业竞争力。 企业税务管理必须遵循合法性原则、服从企业财务管理总体目标原则、成本效益原则和事先筹划原则。 二、税务管理的内容 企业税务管理的内容主要有两个方面：一是企业
