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1、1Z101010资金时间价值的计算及应用【考情分析】年份单选（题）多选（题）小计（分）2015214201620220172141Z101011利息的计算一、资金时间价值的概念（考点1）含义：资金流通增值（利润/利息）四个影响因素：使用的时间；数量；投入与回收的特点；周转速度。二、利息与利率的概念利息：资金的机会成本三、利息的计算（考点1）1.单利计息2.复利计息表1Z101011-2：复利计算分析表 单位：万元使用期年初款额年末利息年末本利和年末偿还123 4100010801166.41259.71210008%80e10808%86.4 1166.48%93.3121259.7128%1
2、00.77710801166.4 1259.7121360.4890001360.489考试中，若题目（题干）未做特殊说明，一般按复利计算。【2015年真题多选题】关于利率高低影响因素的说法，正确的有（）。A.利率的高低首先取决于社会平均利润率的高低，并随之变动B.借出资本所承担的风险越大，利率越低C.资本借出期间的不可预见因素越多，利率越高D.社会平均利润率不变的情况下，借贷资本供过于求会导致利率上升E.借出资本期限越长，利率越高正确答案ACE答案解析本题考查的是利息与利率的概念。利率是资金的机会成本，其高低首先取决于社会平均利润率（利率的最高界限），并随之变动。在社会平均利润率不变的情况下
3、，利率高低取决于金融市场上借贷资本的供求情况（D有误）；借出资本要承担一定的风险，风险越大，利率也就越高（B有误）；通货膨胀对利息的波动，有直接影响；借出资本的期限越长，利率越高。1Z101012资金等值计算及应用资金的等效值：时期、数额不同，但价值等效的资金资金的等值换算。一、现金流量图的绘制（考点2）1.现金流量的概念技术方案系统：CI与CO；CICO。2.现金流量图的绘制（规则）3.现金流量（图）的三要素：现金流量的大小；方向；作用点（时点计算期的期末）。二、三个基本概念（考点2）1.现值（P）：资金发生在（或折算为）某一特定的时间序列起点时的价值；2.终值（F）：资金发生在某一特定时间
4、序列终点时的价值；3.等额资金或年金（A）：发生在某一特定时间序列各个计算期末（不包括零期）的（连续）相等的资金价值。三、资金时间价值计算的基本公式（考点3）1.一次支付的终值公式计算公式：（式1012-1）式中，为一次支付的终值系数，记为（F/P，i，n）【例1012-1】某公司借款1000万元，年复利率为10%。问5年后，应该一次性偿还多少？【解】根据一次支付的终值公式（1012-1），则有5年后的本利和FP（1i）n=1000（1+10%）5 =10001.61051 =1610.51（万元）2.一次支付的现值公式已知终值（F）、折现率（i）和计息周期数（n），求现值（P）？计算公式：（
5、1012-3）式中，为一次支付的现值系数，记为（P/F，i，n）。【例1012-2】某公司希望5年末取得1000万元资金，年利率为10%。该公式现在需一次性投入多少？【解】根据一次支付的现值公式（1012-3），则有现值1000（1+10%）-510000.6209620.9（万元）3.等额资金的终值公式已知A、i和n，求F？计算公式：（1012-10）式中，为年金终值系数，记为。【例1012-3】某投资人10年内每年年末存入10000元，年利率为8%。问10年末的本利和？【解】根据等额资金的终值公式（1012-10），则有该投资人10年末的本利和10000（1+8%）10-1/8% 1000
6、014.487=144870（元）4.等额资金的现值公式已知A、i和n，求P？计算公式：（式1012-12）式中，为年金现值系数，记为。【例1012-4】某项目希望5年内，每年年末等额收回100万元，年利率为10%。开始须一次性投入多少？【解】根据等额资金的现值公式（1012-12），则该项目现在应当投入P1001003.7908379.08（万元）5.等额资金的偿还基金公式已知F、i和n，求A？作为等额资金终值公式的逆运算，其计算公式如下：式中，为偿还基金系数，记为6.等额资金回收公式已知P、i和n，求A？作为等额资金现值公式的逆运算，其计算公式如下：式中，为资金回收系数，记为（A/P，i，
7、n）【补例1】某租赁公司将价格为68万元的设备进行租期5年，每年年末等额支付租金。若折现率为12%，则该设备的年租金应为多少？【解】根据等额资金回收公式（1012-12的逆运算），则该设备的年租金AP68680.2774=18.86（万元）四、等值计算的应用（考点3）1.等值计算公式的注意事项第一个A与P的计算期，间隔（滞后）一期；最后一个A，与F同时发生！2.等值计算的应用常见题型（直接或间接给出P、F或A之一，求）解题方法审题确定换算关系选择相应公式1012-4基本公式的相互关系示意图【2015年真题单选题】某企业第1年年初和第1年年末分别向银行借款30万元，年利率均为10%，复利计息，第
8、35年年末等额本息偿还全部借款。则每年年末应偿还金额为（）万元。A.20.94B.23.03C.27.87D.31.57正确答案C答案解析本题考查的是资金时间价值计算（终值、现值和等额资金复合的计算公式）。根据题意，首先，将第0、1年末的30万元，折算到第5年末；然后，再由终值F，求3年内（3-5）的等额资金。于是，则有A30（110%）530（110%）4（A/F，10%，3）92.2410%/（110%）3127.87（万元）。1Z101013名义利率与有效利率的计算【补例2】某借款100000元，借期2年，每个季度结息一次，利率为1%。问到期后的本利和应为多少？【解】第一种算法（按年度利
9、率-单利计算）：100000（11%42）108000（元）第二种算法（按年度利率-复利计算）：100000（11%4）2108160（元）第三种算法（按季度利率-复利计算）：100000（11%）42108285.67（元）一、名义利率的计算名义利率的计算公式（rim）二、有效利率的计算（考点4）1.计息周期有效利率（r/m）2.年有效利率（式1013-3）理论上的可能：1；1；1。三、计息周期小于资金收付周期时的等值计算1.按（收付周期）实际利率计算2.按计息周期利率计算【例1013-3】每半年存款1000元，年利率8%，每季复利（计息）一次。问五年末，存款的金额为多少？【解】按半年（收付
10、周期）实际利率计算半年的实际利率（ieff半）（18%/4）214.04%；F1000（F/A，4.04%，10）100012.02912029（元）按季度（计息周期）利率计算F1000（F/A，2%，45）100024.29724297（错误解法）1Z101020技术方案经济效果评价【考情分析】年份单选（题）多选（题）小计（分）2015315201641620172261Z101021经济效果评价的内容一、经济效果评价的基本内容（考点1）1.技术方案的盈利能力2.技术方案的偿债能力3.技术方案的财务生存能力（资金平衡能力）：足够的净现金流量-维持正常运营；整个运营期内，累计盈余资金不能出现负
11、值。二、经济效果评价的方法分类依据分类结果基本方法确定性分析；不确定性分析方法的性质定量分析；定性分析资金的时间价值静态分析；动态分析是否考虑融资融资前分析；融资后分析评价的时间事前评价；事中评价；事后评价【练习题多选题】对于经营性方案而言，经济效果评价应分析拟定技术方案的（）。A.盈利能力B.偿债能力C.财务生存能力D.发展能力E.营运能力正确答案ABC答案解析本题考查的是经济效果评价的内容。在经济效果评价的基本内容中，经营性方案应当分析盈利能力、偿债能力和财务生存能力；非经营性方案，仅分析其财务生存能力。四、经济效果评价的方案（考点2）1.独立型方案互不干扰、互不相关绝对经济效果检验2.互
12、斥型方案（排他型方案）可以相互替代绝对经济效果检验（可行）相对经济效果检验（最佳）！五、技术方案的计算期（考点2）1.计算期建设期运营期建设期：从资金正式投入到建成投产运营期：项目的投产期（试生产）达产期（正常年份）2.对于计算期的几点认识不宜太长通常以“年”为单位对需要比较的技术方案的计算期应当相同【2016年真题多选题】技术方案经济效果评价中的计算期，包括技术方案的（）。A.投资建设期B.投产期C.投资前策划期D.达产期E.后评价期间正确答案ABD答案解析本题考查的是技术方案经济效果评价的基础。其中，计算期包括建设期和运营期；运营期又包括投产期和达产期。当然，实际测算、评价的过程中，计算期不宜太长，不同方案的计算期应当相同。1Z101022经济效果评价指标体系（考点3）一、指标体系：图1022静态与动态评价（指标）的适用条件三个（二个）能力与指标体系（动态/静态）的对应关系1Z1010231Z101024静态评价指标的计算与应用（考点4）一、总投资收益率（ROI）1.经济含义：技术方案正常生产年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润与方案总投资的比率。2.计算方法（式1023-2）3.判别标准：高于同行业的收益率（数值），经济上可行。二、资本金净利润率（ROE）
