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1、价 值 量 化 投 资散户投资股市的唯一选择1. 为什么价值投资是散户的唯一选择 新任证监会主席郭树清是价值投资的坚定支持者，并通过最新的几个新政，包括垃圾股退市政策、强制分红制度、新股上市新规等，要求所有券商做好投资者价值投资教育。 证监会新批准 500 亿美元境外投资者（QFII），这些境外投资者秉承的是价值投资理念。 前期很多价值投资者都一直盈利。 国内私募基金已经开始进行对冲操盘，而对冲策略的主要前提是价值投资。2. 价值投资不等于基本面很多投资者误认为价值投资就是基本面，这是根本错误的。价值投资是一种投资策略，基本面只是一种投资战术。价值投资不仅仅运用基本面、而且还运用技术面。3.
2、价值投资的新阶段：价值量化价值投资现在已经发展到量化阶段，也就是价值量化。价值量化是结合了价值投资和量化投资的优势，很多机构已经开始使用这种先进的投资方法，相信在不久的将来价值量化就会成为中国股市的主要投资方法。4. 如何做价值量化投资？（价值量化举例）1) 投资目标及风险测试投资股市，首先必须了解自己的投资目标及风险承受能力。【投资目标及风险测试】对投资者的选股有很大影响，因此这是投资者投资股市必须做的第一件事。2) 宏观、大盘和行业 90%以上的股票跟宏观和大盘走势相近，因此对宏观和大盘必须深入了解。特别重要的宏观指标有“经济形势”下的“采购人经理指数（PMI）”、“社会消费品零售总额”、
3、“进出口”、“居民消费价格指数（CPI），“货币政策”下的“货币供应量”、“新增信贷”，东方睿赢（北京）软件技术有限公司 2“财政政策”下的“社会投资完成额”等。投资者首先必须看经济形势、货币政策、财政政策和股市大盘在您投资期限内的发展： 经济形势：【宏观分析】【经济形势】PMI （制造业），进出口（当月出口额同比增长、累计出口额同比增长），CPI（全国当月、全国累计），PPI（当月、累计）。 货币政策：【宏观分析】【货币政策】 货币供应量（M2 同比增长、M1 同比增长），新增贷款。 财政政策：【宏观分析】 【财政政策】 全年投资完成额。 股市大盘：【股市统计】 每日股市统计（市盈率），上周
4、股票账户统计（新增账户），下周股票供应（股票发行数、股票上市数、限售解禁额）。 【重要提示】1. 在软件中可以点击左侧表头把相关宏观分析的量化数据叠加到大盘走势图上，从而直观了解经济指标和政策对股市大盘的影响。例如，在所有经济指标中，PMI 数据对股市大盘的影响最大（通常 PMI 大于 50，经济形势向好，PMI 小于 50，经济形势向差），用户可以点击PMI 左侧的表头对比 PMI 和大盘走势，通常一个经济指标对股市大盘的影响发生在此经济指标发布前一周和其后一个月（PMI 为每月 1 日公布），而最终影响的大小取决于此指标数值与市场对其预期的差距。2. 记住宏观几个重大数据的固定公布时间点（
5、有时候有调整）：每月的 1 日（PMI）、9 日（CPI）、915 日（央行新增贷款和货币供应量数据，国家统计局全年投资完成额，中国海关进出口数据等）。 行业分析是投资者提高投资收益的最主要方法，通过分析行业在投资者投资期限内的展望提高投资收益：【行业分析】 【所有行业】、【热门行业】、【基本面优秀行业前十名】和【市场最低估行业前十名】。3) 模型选股（软件预置模型） 根据投资者测试的风险承受能力相应选择【保守型（A）】、【稳健型（B）】、【稳健偏激进（C） 】或【 激进型（D）】（中长线）。 投资者可以选择比投资者风险承受能力低的模型内股票（例如，投资者的风险承受能力是C，投资者可以选择模型
6、 A 或 B 内的股票）。 投资者也可以选择【热门行业选股】（短线）、内部人跟随选股（中线）、【牛市模型选股】（波段，适合于股市大盘为牛市的时候，但风险较大）、【平衡市模型选股】（波段，适合于股市大盘没有明确方向的时候）。 【重要提示】 在每个模型下面会有供投资者选择的股票池，投资者可以点击每只股票后面的【查看】按钮进入具体的公司页面，投资者可以看到股票走势图和一条黄色的“操盘线”。当股票走势上东方睿赢（北京）软件技术有限公司 3穿“操盘线”并得到确认时（通常看三天）可以考虑买入股票，如果已经上穿“操盘线”很长时间了，则要谨慎。4) 条件选股（用户自己定义条件选股，推荐“价值 4+2”模式 ）
7、 用户也可以根据自己的习惯和偏好使用条件选股自下而上地选择股票。相对应【模型选股】是根据软件已经定义好的模型选择股票，【条件选股】给用户提供了更加自由的选股方法，如用户可以单独根据贝塔值选股（贝塔值是一项用以衡量一种股票价格的变动与整个股票市场整体变动的相关性的指标，在用户确认市场大盘比较好的情况下可以选择大贝塔值的股票；或者技术上股票都是底部的情况下应该选择贝塔值比较的股票，其反弹的速度会大大高于其他股票；等等）。考虑到股票受影响的因素很多，建议尽可能地使用多条件选股，尽量使用“四面”全面地考察所选股票。例如，市场低估率排名是一个很好的选股条件，但是有一些优质股票可能长期被市场低估，如果只是
8、采用这个单一指标有可能在您所设定的投资时限内无法获得收益甚至亏损。下面是推荐的“价值 4+2”模式选股方法： 【4】即【四个广义基本面】： 【基本面】：在“公司基本面”中“东方睿赢基本面评分”后填入条件（0100：0 为最差，100 为最好，请尽量选择高分股票）。 【估值面】：在“公司估值面”中“低估率排名”后填入条件（对所有 2000 多家股票排名，请尽量选择排名靠前股票）。 【统计面】：在“公司统计面”中“风险评分”后填入条件（AD：A 为风险最低，D 为最高，请根据自己的风险承受能力选择股票）。 【消息面】：在“公司消息面”中“交易情况”后填入条件（所有上市公司高层最近一年买卖本公司股票
9、的消息，请尽量选择“买入”或者“无卖出”）。 【2】即【两个技术面】： 【热门度/活跃度】：短线投资 在“行业基本信息 ”（注意不是“公司基本信息”）中“热门度排名”后填入条件（对总共 50 个行业排名，可考虑选择排名靠前的行业)；波段或中长线投资 在“公司基本信息”中“活跃度排名 ”后填入条件（对所有 2000 多家股票排名，可考虑选择排名靠后的股票)。 【操盘线】：填好以上条件后点击“查询”按钮，在下部窗口将显示相应查询结果列表，在查询列表的最右边点击“查看”进入相应公司页面，即可在股票走势图上查看黄色“操盘线”，当股票 K 线图上穿“操盘线”并得到确认时（通常看三天）可以考虑买入股票，如
10、果已经上穿“操盘线”很长时间了，则要谨慎。5) 我的股票组合在【公司分析】、【模型选股】或者【条件选股】中选择点击相应公司后面的“加入到我的股票组合”按钮，投资者所选择的股票都会保存在【我的股票组合】菜单里。投资者也可以在【我的东方睿赢（北京）软件技术有限公司 4股票组合】页面的“公司名称”或“公司代码”处填写信息将相应股票加入到【我的股票组合】。投资者可以进入到【我的股票组合】同时查看投资者所选择的所有股票，并且可以了解投资者这些股票组合在一起的风险和历史周收益走势图，如果投资者的资金量足够大，投资者可以使用对冲策略（因为有卖空，使用不当则风险较大，此策略需要有一定专业知识的客户使用）。6)
11、 如何把握股票卖点1. 个股涨幅已经达到投资者合理的心理目标（例如，持有三个月的盈利目标是 10%，持有一年的盈利目标是 20%等等）。 2. 个股低估率排名上涨 100200 位以上。 3. 如果经济形势严重恶化，大盘带量下跌，投资者不必惊慌，主要看此经济形势是否会延长到您每个股票的投资期限。 4. 如果经济形势和大盘变化不大，而只是投资者的股票下跌，投资者不要轻易斩仓（除非投资者是非常有经验的短线高手）。投资者首先需要确认是否跟大盘走势有关； 如果不是则进入到个股的公司页面查看其“四面”是否有重大调降或者股票走势快速下穿“操盘线”并得到确认（通常看三天）； 或者在投资者的交易软件里查看此个
12、股的公司公告是否有影响其长期走势的重大消息，如增发股票（包括分红配股、定向增发）、增发股票上市、高管辞职（尤其是财务总监）、更换会计师事务所、财务造假、重大项目损失、重大产品研发失败、媒体曝光产品质量等。【切记】不能频繁进行买卖操作！5. 价值量化投资实盘测试为了致力于推广中国股市的理性投资理念，帮助广大散户投资者熟悉价值投资，以价值投资和量化投资为核心理念的模型软件东方价值线推出实盘测试。投资者可以每天了解实盘测试的收益状况和实盘操作的股票组合，投资者也可以到现场（国开证券北京南滨河营业部大户室 V019）实时观摩。具体实盘测试原则和选股原则请参见【实盘测试】页面的“实盘测试原则及声明”。温
13、馨提示：本测试纯粹为推广中国股市的理性投资理念，测试金额仅作为价值和理性投资的示范意义，并且不涉及任何第三方机构，测试完全根据东方价值线的价值和量化模型，测试组合里的股票并不代表推荐这些股票，任何投资者不得以此为选股依据，郑重声明！6. 东方价值线价值指数为了致力于推广中国股市的理性投资理念，帮助广大散户投资者熟悉价值投资，以价值投资和量化投资为核心理念的模型软件东方价值线推出东方价值线价值指数，以展示在中国股市采用价值量化投资可能获取的收益。投资者可以每天了解价值指数的走势及相应的成份股票。具体指数编制原则和选股原则请参见【东方价值线指数】页面的“指数编制原则及声明”。温馨提示：本指数纯粹为推广中国股市的理性投资理念，指数仅作为价值和理性投资的示范意义，并且不涉及任何第三方机构，指数完全根据东方价值线的价值和量化模型，指数组合里的股票并不代表推荐这些股票，任何投资者不得以此为选股依据，郑重声明！
