项目可行性研究财务评价方法模板分析

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1、更多？请关注郑州文海企业管理咨询有限公司官方网址： 固定资产投资项目固定资产投资项目可行性研究可行性研究 财务评价方法财务评价方法模板分析模板分析 1 总则 1.1 为了加强 XX 集团公司（以下简称集团公司）项目建设的前期工作，规范投资项目经 济评价，提高经济评价质量，为投资项目决策提供可靠的依据，同时保持与国家现行法规、 政策、财税和项目评价方法的一致性，在总结总公司项目建设经验的基础上，并参照国内外 建设项目经济评价的经验和惯例，特制定本方法与参数（见附录） 。项目的中间评价和后评 价可参照执行。 1.2 本方法与参数适用于集团公司项目新建、改建、扩建、技术改造和中外合资、合作等 拟建项

2、目经济评价。 其他类项目按其所属行业有关规定执行， 无规定和资料来源时可参照本 方法。各专业公司必须采用本方法所列各项经济评价指标、计算公式、计算表格。根据项目 实际需要，可补充必要的计算指标、表格。编制评价报告时应列出项目评价采用的主要参数 及建设投资估算、流动资金估算、成本费用、营业（销售）收入等的基础数据。基础数据及 参数的选取务求准确， 避免因重复和有意扩大或缩小造成评价结果失真。 项目预可行性研究 （或项目建议书）的经济评价可按本方法与参数进行适当简化。对于投资额较小、项目建设 内容比较简单、市场比较落实的项目，也可按本方法进行适当简化。 1.3 项目财务评价必须委托有相应资质的工程

3、设计和咨询等单位进行。开展经济评价，必 须如实反映客观情况，坚持科学、客观和公正的原则。 1.4 建设项目财务评价是项目预可行性研究（或项目建议书）和项目可行性研究的重要组 成部分，是项目决策科学化的重要手段。其目的是提高投资效率，避免投资决策失误，是根 据国家、项目所属行业和集团公司中长期发展规划，在拟建项目市场预测、厂址选择、工艺 技术方案选择、工程方案选择、投资估算、融资方案等研究的基础上，对项目投入的费用和 产出的效益进行调查研究、计算及分析论证，为决策者提供项目的盈利能力、财务状况、清 偿能力与抗风险能力等方面的信息， 说明项目的财务可行性和经济合理性， 比选推荐最佳方 案。 1.5

4、 成本费用估算应在分析历史成本资料的基础上，根据项目实际消耗和工作量情况，根 据本参数并结合项目和企业具体情况合理估算。 1.6 在项目经济评价中，财务评价（财务分析）使用市场预测价格，国民经济评价（经济 分析） 使用影子价格。 财务评价的投入物和产出物应采用同一套价格体系。 在项目计算期内， 各种投入物和产出物一般可以选项目生产经营期初的不变价格， 在对未来市场价格信息有充 分可靠判断的情况下，可以使用相对变动的价格，不考虑物价总水平上涨的影响。 更多？请关注郑州文海企业管理咨询有限公司官方网址： 1.7 在财务评价中，产出物以出厂价计，投入物以到厂入库价计，出口货物以离岸价计。 分析中采用

5、的价格一般为含增值税价（以下简称含税价） ，本方法附表是按含税价设置的。 1.8 财务评价应遵循以下基本原则。 1.8.1 “有无对比” 。投资项目评价分析对象是增量资产（投资） 、增量费用与增量收益，并研 究他们之间的关系。 有项目是指实施项目后预计的将来状况， 无项目是指不实施项目时预计 的将来状况。须注意只有“有无对比”的差额部分才是项目建设增加的效益和费用，即增量效 益和费用。 “有无对比”直接适用于改扩建与技术改造项目、停缓建后又恢复建设项目等的增 量效益分析。新建项目是“有无对比”的一种特例，通常认为无项目与现状相同，其效益和费 用均为零。 1.8.2 “多方案比选” 。 不同的

6、（经济的、 技术的与工程的） 方案可能会产生不同的经济效益， 通过对不同方案费用与效益的比较分析， 选取效益费用比最佳的方案， 可使有限的资源得到 最佳的利用，同时也使投资者利益达到最佳。 1.8.3 “定量分析与定性分析相结合，以定量分析为主” 。对可以量化且可货币化的费用与效 益，须采用定量的财务分析；对目前尚无法货币化的费用与效益可进行定性分析，如项目对 当地经济社会发展带来显著影响的，可进行必要的定性分析。 1.8.4 “效益与费用相对应” 。必须使效益与费用的计算范围保持一致，只有将投入和产出的 估算限定在同一范围内，计算的净效益才是投入的真实回报。 1.8.5 “动态分析与静态分析

7、相结合，以动态分析为主” 。动态分析根据资金时间价值原理， 考虑项目整个计算期内各年的效益与费用， 指标科学合理， 主要动态分析指标包括内部收益 率与净现值等。同时根据需要计算静态指标作为参考，包括投资回收期、总投资利润率、主 营业务（销售）利润率与成本费用利润率等。 1.8.6 “基础数据稳妥确定” 。经济评价结果的准确性取决于基础数据的可靠性。评价中大量 的基础数据来自于预测与估计，难免有不确定性。为使评价能提供较为可靠的信息，避免乐 观估计所带来的风险， 更好地满足投资决策的需要， 基础数据的确定和选取必须遵循稳妥原 则。 1.8.7 中外合资、合作等利用外资的项目，应符合我国国民经济发

8、展的要求，应遵守国家 和地方政府正式批准颁布的中外合资、合作企业有关法律、法规和规章。项目主办单位应对 外商的资信有充分了解，合资、合作双方应就项目的合资合作方式、经营管理体制、收益分 配、 债务承担、 产品销售等重要内容合理的协商确定； 对国内配套项目应明确配套服务方式。 1.9 一般工业竞争性项目可不做“国民经济评价” 。对国民经济影响大、涉及较大数额利用外 资的项目、 带有基础性和公益性项目、 社会环境影响较大的项目以及由于产品价格明显不合 理，严重扭曲经济效益的项目，应征求相应主管评审单位的意见，决定是否需要进行 “国民 经济评价” ，需要评价的执行国家及相关部门制定的评价内容、方法和

9、参数。 更多？请关注郑州文海企业管理咨询有限公司官方网址： 1.10 上报国家核准的项目，应满足国家相关部门和项目评估单位对项目经济评价的要求。 1.11 在具体工作中， 应及时收集经济评价相关信息， 应注意遵循有关的管理、 财会、 税务、 价格等方面的最新法律、法规和章程。 1.12 评价参数确定是否科学合理， 是保证项目经济评价规范、 统一及项目之间相对可比的 基础。评价参数拟定期组织测算。 2 项目财务效益与费用估算 2.1 项目财务效益与费用 项目财务收益与费用主要表现为主营业务（销售）收入与投资费用、成本费用和各种税 金等。财务效益和费用的识别要按照有无对比的原则，其估算范围和口径应

10、保持一致。对财 务效益与费用的估算，要求依据明确，价格合理，方法正确，表格清晰。 财务效益与费用估算采用价格可以是含税价， 也可以是不含税价。 为与以往习惯相适应， 估算中采用的价格一般为含税价，如采用不含税价计算应予说明，计算营业（销售）收入和 成本时的价格是否含税要保持一致。本方法附表是按含税价设置的，若采用不含税价评价， 应注意项目增值税计算，正确处理利润及利润分配表、项目现金流量表、财务计划现金流量 表等相关科目，以不影响项目净效益的估算。 2.2 主营业务（销售）收入 主营业务收入是指投资项目（或企业）销售产品或提供服务所获得的收入，是财务评价 的重要数据，其估算的准确性极大地影响项

11、目财务效益的估算。 主营业务收入估算的基础数据， 主要为产品或服务的数量和价格， 产品或服务的数量与 价格的乘积即为相应的主营业务收入。 它们的确定要以市场预测的结果为基础， 与市场预测 密切相关。 2.2.1 制定销售（运营）计划，确定分年负荷 项目评价中有一项重要假定， 即当期的产出当期全部销售， 也就是当期产量等于当期销 售量。分年运营（生产）负荷是估算主营业务收入的重要基础数据，它决定了各年的产出数 量，进而影响主营业务收入估算的准确性，同时它也是估算运营成本费用的基础数据，应合 理确定。可视情选择以下两种方法： （1）根据市场预测结果和项目具体情况，以经验直接判断分年的负荷率。判断时

12、应考 虑项目性质、 技术掌握难易程度、 产出的成熟性、 市场的开发程度、 原材料供应、 配套条件、 管理因素、产品季节性销售及市场竞争程度等诸多因素。 （2）根据市场预测结果，结合第一种方法表述的因素制定分年分产品的销售（运营） 计划，直接确定各年各项产出的数量。相对而言，这种做法更具合理性，国际上多采用。条 件具备时应按本方法进行。 更多？请关注郑州文海企业管理咨询有限公司官方网址： 需注意的是销售（运营）计划或分年负荷的确定不应是固定的模式，强调具体项目具体 分析。一般情况下，项目投产时负荷较低，以后各年逐步提高，提高的幅度取决于上述因素 的分析结果。对某些特殊的项目（如产出寿命期较短，更

13、新快的项目） ，达到一定负荷后， 在适当的年份开始降低负荷率，甚至适时终止生产。 2.2.2 估算主营业务（销售）收入，编制主营业务收入估算表 估算主营业务收入应通过编制的主营业务收入估算表进行。其格式参见附表 7。表中应 列出各年各产品或服务的数量、价格，计算各自的主营业务（销售）收入和相应的流转税， 然后加总。有出口产品的应单独列项计算。 2.3 项目投资费用 项目投资费用是构成项目费用流量的主要组成部分之一， 其估算的准确性也极大地影响 着对项目财务净效益的估计， 应认真估算。 投资估算是对项目的建设和运营所花费的全部资 金投入，即项目总投资进行估算，也是确定资金投入，并进行财务分析的基

14、础，其内容深度 应能满足项目投资决策各个不同阶段的需要，并为融资决策分析提供基础。 2.3.1 项目总投资 项目总投资包括建设投资、建设期利息（含其他融资费用）和流动资金，又被称为项目 投入总资金， 也是项目评价中所要用到的总投资概念。 目前国家考核建设规模的总投资为建 设投资、建设期利息（含其他融资费用）与 30%的流动资金（即铺底流动资金）之和。实 际应用时应注意两种总投资的区别， 以下凡提到项目总投资均系指用于项目评价的总投资的 概念。 2.3.2 建设投资 建设投资是指项目建设期间所需要投入的资金。 建设投资编制规定、 编制方法和估算表 格见总公司建设项目可行性研究投资估算编制方法 。

15、 2.3.3 建设期利息（含其他融资费用） 建设期利息（含其他融资费用）系指建设期间发生的资本化利息和其他融资费用。在完 成建设投资估算后，根据其分年用款计划，按照设定的融资方案（包括资金结构、融资条件 等） ，估算建设期利息和其他融资费用。 2.3.3.1 建设期利息的估算 建设期利息是指项目借款或筹措其他债务资金在建设期内发生并应计入固定资产原值 的利息，也称为资本化利息。 按照企业会计制度中关于借款费用资本化的有关规定：只有发生在固定资产购置或 建造过程中的借款费用，且该资产未达到预定可使用状态前，才能予以资本化，一旦固定资 产达到预定可使用状态，就应停止资本化。在项目评价中，对于分期建

16、成投产的项目，按各 期投产时间分别停止借款费用的资本化，此后发生的借款费用计入总成本费用。 更多？请关注郑州文海企业管理咨询有限公司官方网址： 估算建设期利息， 必要时需注意名义年利率和有效年利率的换算。 名义年利率换算为有 效年利率的计算公式为： 有效年利率 =（1+r/m）m-1 式中：r 名义年利率； m 每年计息次数 当建设期用自有资金或其他项目资本金按期支付利息时，可直接采用名义年利率计算建 设期利息。 为简化计算建设期利息，一般假定借款均在每年的年中支用，借款当年按半年计息，其 余各年份按全年计息。 采用自有资金或其他项目资本金付息时，按单利计算： 各年应计利息=（年初借款本金累计+本年借款额/2）名义年利率 采用复利方式计息时： 各年应计利息=（年初借款本息累计+本年借款额/2）有效年利率 对有多种借款， 每笔借款的年利率各不相同的项目， 可采用下面两种方式之一计算利息： （1）分别计算每笔借款的利