《高配息概念心动了吗？ 除权或弃权要精打细算》由会员分享，可在线阅读，更多相关《高配息概念心动了吗？ 除权或弃权要精打细算（5页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、高 配 息 概 念 心 動 了 嗎 ？ 除 權 或 棄 權 要 精 打 細 算 記者 夏淑賢 紀 小 慧 在 一 家 廣 告 公 司 上 班 ， 除 了 薪 水 外 ， 她 偶 爾 也 和 三 五 好 友 一 起 投 資股 票 。 今 年 上 市 櫃 公 司 股 利 政 策 以 現 金 股 息 掛 帥 ， 不 少 法 人 頻 頻 喊 出 高 股 息 概 念投 資 策 略 ， 紀 小 慧 也 心 癢 跟 進 ， 買 了 配 現 金 股 息 2.5 元 的 國 泰 金 參 加 除息 。 不 料 ， 國 泰 金 除 息 以 來 ， 還 未 完 全 填 息 ， 紀 小 慧 算 算 自 己 個 人 所
2、得 稅率 已 經 13%， 拿 到 股 息 還 要 繳 稅 ， 只 好 祈 禱 國 泰 金 股 價 趕 快 漲 起 來 ， 多賺 點 差 價 彌 補 稅 金 。 股 利 政 策 用 心 比 較 像 紀 小 慧 這 樣 的 保 守 型 投 資 人 ， 雖 看 準 高 配 息 概 念 而 買 進 股 票 參 加 除 息 ，卻 因 除 息 行 情 不 如 預 期 ， 導 致 可 能 賠 上 稅 金 ， 似 乎 有 些 得 不 償 失 。 其 實 參加 除 權 息 之 前 ， 如 果 多 了 解 比 較 一 下 ， 賺 到 不 錯 又 穩 當 報 酬 的 機 會 ， 就 會大 大 提 高 。 今 年
3、上 市 櫃 公 司 股 利 政 策 明 顯 改 變 ， 多 數 公 司 現 金 股 息 多 於 股 票 股 利 ， 甚至 全 數 配 發 現 金 股 息 ， 而 股 票 股 利 多 過 現 金 股 息 的 公 司 ， 大 多 屬 於 還 處 在高 成 長 期 的 中 小 型 股 。 因 此 投 資 人 在 考 慮 要 不 要 參 與 除 權 息 前 ， 首 先 要 先檢 視 公 司 的 股 利 政 策 。 如 果 是 以 現 金 股 息 為 主 ， 除 了 考 量 殖 利 率 外 ， 也 要 注 意 個 人 所 得 稅 率 與 個股 扣 抵 稅 額 比 率 ， 以 及 除 息 後 走 勢 的
4、風 險 。 如 果 是 股 票 股 利 比 率 高 的 公 司 ，未 來 的 業 績 成 長 性 ， 就 是 很 重 要 的 評 估 要 素 ， 因 為 參 與 除 權 後 的 資 本 利 得 ，將 是 決 定 報 酬 率 的 關 鍵 。 要 考 慮 扣 抵 稅 額 比 率 ， 主 要 是 因 為 兩 稅 合 一 後 ， 部 分 公 司 扣 抵 率 很 低 ， 這時 高 所 得 的 投 資 人 要 不 要 參 與 這 類 公 司 除 權 息 ， 算 盤 最 好 先 打 精 一 點 。 中 國 商 銀 財 務 部 協 理 張 瑛 鷹 指 出 ， 以 前 個 人 申 報 所 得 稅 ， 如 果 有
5、 投 資 股 票參 加 除 權 息 ， 股 利 還 可 比 照 利 息 收 入 併 入 27 萬 元 的 免 稅 額 。 但 兩 稅 合一 後 ， 公 司 的 所 得 稅 負 擔 就 會 轉 到 投 資 人 身 上 ， 如 果 上 市 公 司 盈 餘 繳 的 稅多 ， 股 利 扣 抵 稅 額 比 率 較 高 ， 投 資 人 股 利 收 入 可 以 扣 抵 稅 金 的 金 額 就 比 較多 。 相 反 的 ， 如 果 這 家 公 司 享 有 很 多 免 稅 優 惠 ， 股 利 的 扣 抵 稅 額 比 率 就 會 比 較低 ， 可 扣 抵 稅 額 也 會 比 較 少 。 扣 除 之 後 的 股 利
6、 收 入 ， 就 要 併 入 個 人 所 得 ，依 適 用 稅 率 課 稅 了 。 也 就 是 說 ， 如 果 投 資 人 參 加 一 檔 股 票 除 息 ， 該 股 扣 抵 稅 額 比 率 為20%， 那 麼 如 果 是 配 息 1 元 ， 就 有 0.2 元 可 以 抵 稅 。 這 時 候 ， 如 果 投 資人 個 人 綜 所 稅 適 用 稅 率 是 40%， 則 1 元 股 息 要 繳 0.4 元 的 稅 ， 卻 只 有0.2 元 抵 稅 ， 等 於 還 有 0.2 元 的 稅 金 要 繳 ， 如 此 參 加 除 息 就 不 太 划 算 。 但如 果 適 用 稅 率 是 低 於 20%，
7、 比 方 10%， 賺 1 元 股 息 只 要 繳 0.1 元 的 稅 ，這 時 參 加 除 息 就 比 較 划 算 。 所 以 ， 像 紀 小 慧 的 狀 況 ， 參 加 國 泰 金 除 息 要 避 免 倒 賠 稅 金 ， 就 必 須 要 靠 國泰 金 股 價 順 利 填 息 ， 以 股 票 操 作 的 資 本 利 得 ， 來 彌 補 稅 金 的 損 失 。 但 如 果 是 配 股 票 股 利 ， 則 又 和 配 現 金 股 息 的 狀 況 有 些 差 異 ； 主 要 是 股 票 股利 是 以 面 額 來 計 算 稅 金 ， 也 就 是 說 ， 如 果 股 價 100 元 的 股 票 ， 配
8、 3 元股 票 股 利 ， 計 算 所 得 稅 是 以 1 股 10 元 配 3 元 股 利 來 計 算 ， 則 買 一 張 股票 的 股 利 就 是 3,000 元 ， 然 後 用 3,000 元 來 計 算 稅 金 。 但 100 元 的 股票 如 果 拉 一 根 漲 停 板 ， 一 張 股 票 就 賺 了 7,000 元 ， 稅 金 相 較 之 下 就 不 重要 了 。 所 以 今 年 許 多 股 本 小 的 中 小 型 高 價 電 子 股 ， 由 於 基 本 面 具 備 業 績 成 長 題 材 ，採 取 高 配 股 政 策 ， 且 其 中 股 票 股 利 比 重 不 低 ， 除 權 後
9、 股 價 若 強 勢 填 權 ， 投資 人 資 本 利 得 就 可 賺 的 樂 翻 天 ， 稅 負 負 擔 就 不 是 第 一 順 位 的 考 量 了 。 三 大 指 標 優 先 檢 視 這 也 是 今 年 不 少 高 價 電 子 股 的 除 權 息 行 情 ， 走 勢 比 穩 健 型 金 融 股 精 采 的 原因 ， 因 為 投 資 人 看 好 這 些 高 成 長 、 高 配 股 的 高 價 電 子 股 ， 熱 烈 參 加 除 權 ，金 融 股 則 因 為 今 年 業 績 成 長 動 力 不 如 去 年 ， 投 資 人 不 看 好 填 權 息 表 現 ， 也使 得 金 融 股 除 權 行 情
10、 相 對 比 較 平 淡 。 國 際 投 信 副 總 經 理 楊 師 銘 分 析 ， 今 年 高 價 電 子 股 除 權 行 情 熱 鬧 ， 主 因 是 預期 第 三 季 電 子 股 將 會 有 回 補 庫 存 的 熱 潮 ， 以 及 景 氣 能 見 度 優 於 上 半 年 ， 加上 沒 有 重 大 利 空 ， 因 此 股 本 較 小 的 中 小 型 績 優 電 子 股 後 市 看 好 ， 投 資 人 自然 樂 於 參 加 除 權 ， 享 受 高 報 酬 的 資 本 利 得 。 倒 是 對 大 股 東 來 說 ， 因 為 持 股 部 位 大 ， 難 免 還 是 會 有 除 權 前 的 避 稅
11、棄 權 行為 ， 例 如 日 前 萬 海 、 欣 興 電 大 股 東 申 讓 股 票 逾 1 萬 張 ， 一 般 認 為 即 與 此有 關 。 日 盛 投 顧 經 理 黃 勇 誌 進 一 步 指 出 ， 上 半 年 市 場 掀 起 高 配 息 、 高 殖 利 率 的 投資 概 念 熱 ， 是 因 為 股 市 行 情 欠 佳 ， 股 性 活 潑 的 電 子 股 相 對 投 資 風 險 也 高 ，所 以 對 一 些 採 取 高 配 息 、 價 格 穩 健 的 大 型 傳 產 龍 頭 與 金 融 股 ， 鼓 吹 高 殖 利率 概 念 的 價 值 型 投 資 ， 也 促 使 不 少 電 子 股 今 年
12、 跟 進 增 加 現 金 股 息 比 重 ， 以避 免 配 發 股 票 股 利 致 稀 釋 籌 碼 。 不 過 ， 黃 勇 誌 表 示 ， 高 價 電 子 股 即 使 配 的 現 金 股 息 不 少 ， 還 是 不 可 能 適 用高 殖 利 率 概 念 ， 因 為 股 價 遠 高 於 傳 產 、 金 融 龍 頭 股 ， 這 時 候 ， 個 股 本 身 後市 以 及 整 體 股 市 的 氣 氛 就 很 重 要 。 近 來 台 股 頻 創 今 年 新 高 ， 向 上 挑 戰10 年 線 ， 高 價 電 子 股 漲 的 多 ， 自 然 蓋 過 了 保 守 投 資 概 念 ， 吸 引 投 資 人 熱
13、情追 逐 ， 畢 竟 既 可 賺 股 價 上 漲 的 利 益 ， 報 酬 率 比 現 金 股 息 多 得 多 ， 又 沒 有 課稅 的 負 擔 。 黃 勇 誌 舉 例 說 ， 像 中 小 型 電 子 股 雅 新 及 可 成 ， 兩 家 公 司 於 6 月 中 下 旬 公告 除 權 息 日 期 後 ， 股 價 雖 先 隨 勢 量 縮 陷 入 整 理 ， 但 兩 檔 個 股 若 還 原 權 值 來看 ， 都 是 價 漲 量 增 ， 顯 然 有 特 定 買 盤 在 預 期 除 權 行 情 前 持 續 吃 貨 。 另 外 ，宏 達 電 雖 還 沒 有 公 布 除 權 息 日 期 ， 也 已 在 法 人
14、 鎖 碼 下 展 開 強 勁 攻 勢 。 但 是 ， 投 資 人 要 賺 資 本 利 得 ， 除 了 基 本 面 展 望 ， 也 不 能 忽 略 技 術 面 變 化 。如 果 股 價 在 除 權 前 已 經 先 漲 了 一 大 段 ， 到 了 除 權 交 易 日 前 一 周 ， 卻 出 現 爆大 量 情 況 ， 是 否 要 參 加 除 權 息 ， 就 要 謹 慎 一 些 。 黃 勇 誌 建 議 ， 投 資 人 選 擇參 與 除 權 息 的 股 票 ， 最 好 檢 視 選 擇 中 短 線 漲 幅 不 大 、 上 半 年 營 收 獲 利 成 長佳 且 股 價 位 於 本 益 比 10 倍 附 近 這 三 個 指 標 ， 或 許 除 權 息 行 情 不 落 空 的 機率 就 比 較 高 。 【2005-07-17/經濟日報/A5 版/熱點】
