一汽大众财务报表分析

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1、一汽轿车股份有限公司财务报表分析一、短期偿债能力分析（一） 流动比率分析流动比率=流动资产/流动负债项 目 2008 2009 2010流 动 资 产 6,292,112,544.19 10,227,299,085.04 12,653,406,558.35流 动 负 债 3,458,397,104.38 6,624,863,408.20 8,431,693,515.82流 动 比 率 1.82 1.54 1.50流 动 比 率0.000.501.001.502.002008 2009 2010流 动 比 率由表可知，汽车轿车公司三年的流动比率都小于 2，但是比较接近于 2,2009 年的流动比

2、率较 2008 年下降 0.28,表明短期偿债能力下降，原因在于 2009 年的流动资产的增长速度低于流动负债的增长速度，2010 年的流动比率家上年同期下降 0.04，原因与 2009 年相同（二） 速动比率分析速动比率=(流动资产-存货)/流动负债项 目 2008 2009 2010流 动 资 产 6,292,112,544.19 10,227,299,085.04 12,653,406,558.35流 动 负 债 3,458,397,104.38 6,624,863,408.20 8,431,693,515.82存 货 1,294,610,130.18 1,499,605,386.04

3、1,939,338,954.76速 动 比 率 1.45 1.32 1.27由表可知，一汽轿车公司 2009年的速动比率为 1.45，较上年同期下降 0.13，主要是受金融危机的影响，导致存货的增加，这表明每一元的流动负债提供的速动资产保障较少了 0.13元，负债的增加也是速动比率下降的重要原因，2010 年的速动比率为 1.32，较上年同期下降 0.05，连续三年的速动比率都在下降，应该引起企业足够的重视，企业应该考虑是否是公司的资产结构不合理。（三）营运资本分析营运资本=流动资产-流动负债项 目 2008 2009 2010流 动 资 产 6,292,112,544.19 10,227,2

4、99,085.04 12,653,406,558.35流 动 负 债 3,458,397,104.38 6,624,863,408.20 8,431,693,515.82营 运 资 本 2,833,715,439.81 3,602,435,676.84 4,221,713,042.53由表可知，一汽轿车公司 2008年、2009 年、2010 年的流动资产减去流动负债后都有一定的剩余，即营运资本。2008 年为 2,833,715,439.81 元，2009 年为 3,602,435,676.84 元，2010 年为 4,221,713,042.53 元，从营运资本的角度看，说明公司的短期营运

5、能力有一定的保证，而且呈现不断增长的趋势，表示短期偿债能力的增强。（四）现金比率分析现金比率=（货币资产+ 交易性金融资产）/流动负债项 目 2008 2009 2010现 金 类 资 金 1,926,013,156.99 2,794,075,240.83 3,628,225,928.68流 动 负 债 3,458,397,104.38 6,624,863,408.20 8,431,693,515.82现 金 比 率 0.56 0.42 0.43由表可知，一汽轿车公司 2009 年现金比率为 0.42，较上年同期下降 0.14，说明公司为每一元的流动负债提供的现金资产保障降低了 0.14 元，

6、2010 年的现金比率为 0.43，较上年同期上升 0.01，说明企业的直接偿付能力有所提高，每一元的流动负债提供的现金保障增加了 0.01 元二、长期偿债能力分析（一）资本结构分析1 资产负债率资产负债率=负债总额/资产总额项 目 2008 2009 2010资 产 总 额 10,129,863,306.83 14,419,117,556.73 17,674,536,728.98负 债 总 额 3,511,594,011.76 6,674,740,141.19 8,898,373,025.33资 产 负 债 率 34.67% 46.29% 50.35%由表可知，一汽轿车公司 2009 年的资

7、产负债率为 46.29%，较上年同期上升 11.62%，表明公司的债务负担加重，债权人承担的风险增加，2010 年的资产负债率为 50.35%，较上年同期上升 4.06%，连续两年的资产负债率上升，说明企业负债增加的幅度远远高于资产增加的幅度，企业的债务负担在逐年增加，债权人承担的风险越来越大，债权人应该慎重投资，查明企业资产负债率增加的原因2 股东权益比率和权益乘数股东权益比率=股东权益/资产总额权益乘数=资产总额/股东权益 =1/（1- 资产负债率）项 目 2008 2009 2010资 产 总 额 10,129,863,306.83 14,419,117,556.73 17,674,53

8、6,728.98股 东 权 益 总 数 6,618,269,295.07 7,744,377,415.54 8,776,163,703.65股 东 权 益 比 率 65.33% 53.71% 49.65%权 益 乘 数 1.53 1.86 2.01由表可知，一汽轿车公司 2008 年资产的近 35%是通过各种负债资金融通的，2009 年资产的近 46%是通过各种负债资金融通的， 2010 年资产的近 50%是通过各种负债资金融通的，三年来公司的股东权益比率是逐年下降的，说明公司的债务负担有所减轻，另外权益乘数是逐年上升的，说明公司对负债的依赖程度降低，承担的风险略有减弱。3 产权比率产权比率=

9、负债总额/股东权益项 目 2008 2009 2010负 债 总 额 3,511,594,011.76 6,674,740,141.19 8,898,373,025.33股 东 权 益 总 数 6,618,269,295.07 7,744,377,415.54 8,776,163,703.65产 权 比 率 53.06% 86.19% 101.39%由表可知，一汽轿车公司三年的产权比率是逐年上升的，2009 年较上年同期增长33.13%。2010 年较上年同期增长 15,2%，表明公司财务结构的风险增加，股东权益对偿债风险的承担能力减弱，对债务的保障程度减小，公司的长期偿债能力下降，2010

10、年产权比率高达 101.39%，说明该公司采纳了一种高风险、高报酬的财务结构。4 长期资本负债率长期资本负债率=长期负债/（长期负债 +股东权益）项 目 2008 2009 2010长 期 负 债 53,196,907.38 49,876,732.99 466,679,509.51股 东 权 益 总 数 6,618,269,295.07 7,744,377,415.54 8,776,163,703.65长 期 资 本 负 债 率 0.80% 0.64% 5.05%由表可知，一汽轿车公司 2009 年的长期资本负债率较上年同期下降 0.16%，说明企业长期债务负担有所减轻，长期债权人的保障程度提

11、高，但是在 2010 年长期资本负债率较上年同期上升 4.41%，上升幅度大的原因是企业长期负债的大量增加，每一元的长期资本中长期负债占约 0.05 元，长期债权人的保障程度降低。（二）盈利对债务支出保障程度分析1 利息保障倍数=息税前利润/利息费用=(税前利润+利息费用)/利息费用=（净利润+ 所得税费用+ 利息费用）/ 利息费用项 目 2008 2009 2010税 前 利 润 1,276,138,324.47 1,895,489,119.38 2,247,861,974.93利 息 费 用 -74,534,904.20 -26,234,278.88 -14,158,246.69息 税 前

12、 利 润 1,201,603,420.27 1,869,254,840.5 2,233,703,728.24利 息 保 障 倍 数 -16.12 -71.25 -157.77由表可知，一汽轿车公司利息保障倍数没有意义三、营运能力分析（一） 应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额应收账款周转天数=360/ 应收账款周转率项 目 2008 2009 2010营 业 收 入 20,245,456,624.1127,744,501,058.6437,295,901,634.25应 收 账 款 期 初 余 额 70,699,805.81 198,486,931.57 73,648,830.41应 收

13、 账 款 期 末 余 额 198,486,931.57 73,648,830.41 86,430,798.49应 收 账 款 平 均 余 额 134,593,368.69 136,067,880.99 80,039,814.45应 收 账 款 周 转 率 150.42 203.90 465.97应 收 账 款 周 转 天 数 2.39 1.77 0.77由表可知，一汽轿车公司 2009 年应收账款一年周转 203.9 次，周转一次只需 1.77 天与2008 年相比，应收账款的变现速度更快，公司被外单位占用的时间很短，2010 年的周转次数更是高达 465.97 次，周转天数只需 0.77 天

14、，说明该公司管理效率在逐年提高，公司营运能力增强。（二）存货周转率=营业成本/存货平均余额存货周转天数=360/ 存货周转率项 目 2008 2009 2010营 业 成 本 15,747,067,537.87 21,612,679,229.15 29,577,424,700.39存 货 期 初 余 额 1,859,515,748.58 1,294,610,130.18 1,499,605,386.04存 货 期 末 余 额 1,294,610,130.18 1,499,605,386.04 1,939,338,954.76存 货 平 均 余 额 1,577,062,939.38 1,397,

15、107,758.11 1,719,472,170.40存 货 周 转 率 9.99 15.47 17.20存 货 周 转 天 数 36.05 23.27 20.93由表可知，一汽轿车公司 2009 年的存货一年周转 15.47 次，周转一次需要 23.27 天，较上年同期增加，2010 年周转 17.20 次。周转一次需要 20.93 天，存货变现速度加快，存货的运用效率上升，公司营运能力增强。 、（三）流动资产周转率=营业收入/应收账款平均占用额流动资产周转天数=360/应收账款账转率项 目 2008 2009 2010营 业 收 入 20,245,456,624.11 27,744,501

16、,058.64 37,295,901,634.25流 动 资 产 期 初 余 额 6,808,474,173.55 6,292,112,544.19 10,227,299,085.04流 动 资 产 期 末 余 额 6,292,112,544.19 10,227,299,085.04 12,653,406,558.35流 动 资 产 平 均 余 额 6,550,293,358.87 8,259,705,814.62 11,440,352,821.70流 动 资 产 周 转 率 3.09 3.36 3.26流 动 资 产 周 转 天 数 116.48 107.17 110.43由表可知，一汽轿车公司 2009 年的流动资产一年周转 3.36 次，周转一次需要 116.48天，较上年同期周转速度加快，周转天数缩短，说明流动资产的经营利用效果较好，2010年流动资产周转次数为 3.26 次，周转天数为 110.43 天，较上年同期下降，周转天数延长，说明流动资产的经营利用效果有所下降，应注意应收账款、存货等主要流动资产的变现能力分析。（四）固定资产周转率=营业