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1、主讲：李涛(教授) 邮箱： 企业财务分析课程组,第五讲 财务指标的计算与应用,偿债能力指标 营运能力指标 盈利能力指标,第一讲 企业偿债能力分析,短期偿债能力分析 长期偿债能力分析,企业偿债能力分析的意义,企业偿债能力分析的意义 企业偿债能力分析的意义主要表现在以下几个方面:,一、短期偿债能力分析,偿债能力是指企业对债务清偿的承受能力或保证程度,1、流动资产的流动性分析,2、流动比率,流动比率=,3、速动比率,4、现金比率,现金比率=,二、长期偿债能力分析,二、长期偿债能力分析,长期偿债能力是对企业长期偿还债务能力的量度，是评价企业财务状况的重要指标。反映企业长期偿债能力的财务指标主要有：资产
2、负债率、权益乘数、产权比率和利息保障倍数。,1、资产负债表信息与长期偿债能力,1）资产负债率,资产负债率= 100%,2）权益乘数,权益乘数=,权益乘数和资产负债率的换算关系用公式表示为： 资产负债率=1,2、利润表信息与长期偿债能力,1）利息保障倍数,利息保障倍数 = = =,其中： “利息费用”包括财务费用中的利息费用和资本化的利息费用两大部分。,第二讲 营运能力分析,短期资产营运能力 总资产营运能力分析,营运能力是指企业充分利用现有资源创造社会财富的能力，用以衡量企业对拥有资源的利用程度和营运效率。,营运能力分析，主要是通过营业收入与企业各项资产的比例关系，分析各项资产的周转速度，了解各
3、项资产对收入的贡献程度，借以揭示企业资产的管理效率和运用资金的能力，是影响企业财务状况是否稳定和盈利能力强弱的必要环节。,一、短期资产营运能力,1、应收账款营运能力,应收帐款周转率 应收帐款周转率 应收账款平均收账期（周转天数） =,2、存货营运能力分析,存货周转率,存货周转天数= =,3、流动资产周转率,流动资产周转天数=,二、总资产营运能力分析,总资产周转率,第三讲 获利能力分析,获利能力的衡量 影响获利能力的非常项目 会计政策对获利能力的影响,一、 获利能力的衡量,一、获利能力的衡量,1、获利能力的衡量基础,一、获利能力的衡量,2、获利能力的指标分析 1）经营手段获利能力分析 销售毛利率
4、,一、获利能力的衡量,2）资产获利能力 总资产报酬率,A、以息税前利润为基础的总资产报酬率 总资产报酬率= 100% 息税前利润=利息费用+利润总额 B、以利润总额为基础的总资产报酬率 总资产报酬率= 100%,总资产报酬率,一、获利能力的衡量,C、以净利润为基础的总资产报酬率 总资产报酬率= 100%,总资产报酬率,注意：该指标是反映经济资源占用对投资者的总贡献。,3）所有者投资获利能力分析 A.净资产收益率,净资产收益率= 100%,净利润,平均净资产,注意：该指标是对资本运作效果的综合评价。,3）所有者投资获利能力分析 B.每股收益 C.市盈率=每股市价/每股收益,每股收益= 100%,
