中金所外汇部分答案带详细解答(新)

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1、1第四部分 外汇期货 一、单选题 1. 1999 年 1 月 1 日，欧盟中有（ ）个成员国加入欧元区，欧元成为这些国家的法定单一货币。 A. 9 B. 11 C. 15 D. 17 2. 下列外汇品种中，习惯上被称为商品货币的是（ ） 。 A. 日元 B. 澳元 C. 美元 D. 英镑 3. 根据利率平价理论，汇率远期差价是由两国的（ ）差异决定的。 A. GDP 增速 B. 通货膨胀率 C. 利率 D. 贸易顺差 2大量掉期外汇交易的结果是，低利率国货币的即期汇率下降，远期汇率上，反之相反。远期差价为远期汇率与即期汇率的差额，由此低利率国货币就会出现远期升水。随着抛补套利的不断进行，远期差

2、价就会不断加大，直到两种资产所提供的完全相等，这时抛补套利活动就会停止，远期差价正好等于两国利率差，即利率平价成立。（抛补套利（covered interest arbitrage）是指将套利和掉期交易结合起来进行的外汇交易，套利者在把资金从甲地调往乙地以获取较高利息的同时，还在外汇市场上卖出远期的乙国货币以防止风险。外汇掉期（Foreign Exchange Swap）又称为时间套汇（Time Arbitrage）是指在同一个外汇市场上同时进行买卖期限不同而金额相等的外汇。 ）远期差价是由两国利率差异决定的，并且高利率国货币在期汇市场上必定贴水（远期汇率低于即期汇率）4. 某投资者预期欧元相

3、对于美元将升值，于是在 4 月 5 日在 CME 以 1.1825 的价格买入 5手 6 月份交割的欧元兑美元期货合约。到了 4 月 20 日，期货价格变为 1.2430，于是该投资者将合约卖出平仓，则该投资者（ ）美元。 （不计手续费等交易成本） A. 盈利 37812.5 B. 亏损 37812.5 C. 盈利 18906.25 D. 亏损 18906.25 在外汇市场上 2 种货币的汇率是成对出现的。基准货币在前，目标货币在后，中间以“/”分隔。在计算该对货币的价格时，基准货币作为不变数常数，目标货币为汇率变数。 欧元兑美元，基准货币是欧元，目标货币是美元，意思是 1 个单位的欧元可以兑

4、换的美元的单位数。5. “来自中国外汇交易中心的最新数据显示，2014 年 2 月 24 日美元兑人民币汇率收盘价报 6.0984，较前一交易日的 6.0915 上升了 69 个基点，这已经是连续第五个交易日上升。 ”这条新闻显示人民币兑美元（ ） 。 A. 升值或贬值无法确定 B. 不变 C. 贬值 D. 升值 346. 中国人民币兑美元所采取的外汇标价法是（ ） 。 A. 间接标价法 B. 直接标价法 C. 美元标价法 D. 一揽子货币指数标价法 外汇的汇兑关系直接标价法、间接标价法、美元标价法、交叉标价法 。直接标价法：又叫应付标价法，以一定单位的外国货币为标准。外币折合的本币越多，则外

5、币升值或者本币贬值，外汇汇率上升。包括中国的大多数国家采用直接标价法间接标价法：又叫应收标价法。它是以一定单位的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币的方法。欧元、英镑等采用间接标价法。美元标价法交叉标价法;两种非美元货币间兑换率7. 假设当前欧元兑美元期货的价格是 1.3600（即 1 欧元=1.3600 美元） ，合约大小为125000欧元，最小变动价位是 0.0001 点。那么当期货合约价格每跳动 0.0001 点时，合约价值变动（ ） 。 A. 13.6 美元 B. 13.6 欧元 C. 12.5 美元 D. 12.5 欧元 8. 假设当前期货交易的保证金比率为 5%，那么合约价

6、值每变动 10%，投资者的持仓盈亏将变动（ ） （和交易保证金相比） 。 A. 5% B. 10% C. 200% D. 0.05% 9. 截止到 2013 年末，欧元区有（ ）个成员国。 A. 9 B. 11 C.15 D.17 51999 年 11 个 2013 年 17 个。2015 年 19 个10. 在价格稳定方面，加入欧元区的欧盟成员国的（ ） 。 A. 通货膨胀率小于等于最佳成员国上一年通货膨胀率加 1.5% B. 通货膨胀率小于等于 3 个最佳成员国上一年通货膨胀率加 1.5% C. 通货膨胀率小于等于 5 个最佳成员国上一年通货膨胀率加 1.5% D. 通货膨胀率小于等于全部

7、成员国上一年通货膨胀率均值加 1.5% 在价格稳定方面,成员国通货膨胀率 三个最佳成员国上年的通货膨胀率+1.5%11. 2006 年， （ ）正式推出人民币外汇期货。 A. 芝加哥商业交易所 B. 香港交易所 C. 中国金融期货交易所 D. 美国洲际交易所 12. 以下（ ）合约不属于芝加哥商业交易所第一次推出的人民币外汇期货。 A. 人民币兑美元期货 B. 人民币兑欧元 C. 人民币兑英镑 D. 人民币兑日元 13. 芝加哥商业交易所 2011 年推出的离岸人民币外汇期货标准合约的面值为（ ） 。 A. 100 万美元 B. 10 万美元 C. 1 万美元 6D. 1 千美元 14. 在下

8、列国家中，最早推出外汇期货的国家是（ ） 。 A. 巴西 B. 俄罗斯 C. 南非 D. 印度 15. 2005 年，东京金融交易所（TFX）推出了名为“点击 365”的交易平台，并引入（ ） 。 A. 外汇保证金交易 B. 外汇期货交易 C. 外汇远期交易 D. 外汇期权交易 16. 外汇市场的做市商赚取利润的途径是（ ） 。 A. 价格波动 B. 买卖价差 C. 资讯提供 D. 会员收费 17. 下列不是决定外汇期货理论价格的因素为（ ） 。 A. 利率 B. 现货价格 7C. 合约期限 D. 期望收益率 18. 假设当前英镑兑美元的汇率是 1.5200（即 1 英镑=1.5200 美元）

9、 ，美国 1 年期利率为 4%，英国 1 年期利率为 3%，那么在连续复利的前提下，英镑兑美元 1 年期的理论远期汇率应为（ ） 。 A. 1.5300 B. 1.5425 C. 1.5353 D. 1.5200 19. 以下采取双重汇率体系的国家是（ ） 。 A. 俄罗斯 B. 印度 C. 巴西 D. 南非 俄罗斯、巴西实行自由浮动汇率制度，印度实行有管理地浮动汇率。南非曾经实行双轨汇率制度，2000 年后实施自由浮动汇率制度。20. 银行间外汇市场是指境内金融机构（包括银行、非银行金融机构和外资金融机构）之间通过（ ）进行人民币与外币之间交易的市场。 A. 国家外汇管理局 8B. 外汇交易

10、中心 C. 中国人民银行 D. 上海清算所 21. 国家外汇管理局由（ ）领导，是管理外汇和外国货币相关的主要政府机构。 A. 中国人民银行 B. 外汇交易中心 C. 财政部 D. 中国证券监督管理委员会 22. 中国人民银行宣布从 2014 年 3 月 17 日起，银行间即期外汇市场的人民币兑美元交易价格浮动幅度由百分之一扩大至（ ） 。 A. 千分之八 B. 百分之一 C. 百分之二 D. 百分之五 23. 最早的境内人民币外汇衍生产品是人民币外汇（ ） 。 A. 掉期交易 B. 期货交易 C. 远期交易 D. 期权交易 9到目前为止，我国的外汇衍生产品主要是远期和掉期的产品，期权和期货目

11、前还没有出现24. 某美国公司将于 3 个月后支付 1 亿比索（Chilean peso）货款。为防范比索升值导致的应付美元成本增加，该公司与当地银行签订 NDF 合约，锁定美元兑比索的远期汇率等于即期汇率（0.0025） 。3 个月后，若即期汇率变为 0.0020，则（ ） 。 A. 该公司应付给银行 5 万美元 B. 银行应付给该公司 5 万美元 C. 该公司应付给银行 500 万比索 D. 银行应付给该公司 500 万比索 25. 与外汇投机交易相比，外汇套利交易具有的特点是（ ） 。 A. 风险较小 B. 高风险高利润 C. 保证金比例较高 D. 成本较高 投机交易与套利交易的不同点在

12、于：1 交易的方式不同。投机是对单一期货合约建立头寸，在同一时点单方向交易。套利是相关合约之间，或者期货与现货之间同时建立头寸，在同一时点上双方向交易。2 投机交易是利用单一的期货合约价差赚取利润。套利利润来自于相关合约或期货与现货价差变化。3 风险不同。投机交易风险大，关注的是单一期货合约绝对价格，而对于套利，由于相关期货合约价格变动方向具有一致性，所以价格波动幅度较小，故风险小。4 交易成本不同。由于风险不同所以保证金金额也不同。26. 在香港特别行政区，港元的纸币主要由（ ）发行，硬币由（ ）发行。 A. 金融管理局，金融管理局 10B. 金融管理局，发钞银行 C. 发钞银行，金融管理局

13、 D. 发钞银行，发钞银行 港元的纸币绝大部分是在金融监管局监管下由三家发钞银行发行的。三家发钞行包括汇丰银行、和中国银行，另有新款紫色十元钞票，由香港金融管理局自行发行。硬币则由金融管理局负责发行27. 假设当前期货价格高于现货价格，并超出了无套利区间，那么外汇套利者可以进行（ ） ，等到价差回到正常时获利。 A. 正向套利 B. 反向套利 C. 牛市套利 D. 熊市套利 其实牛市套利就是正向套利，买入近月合约卖出远月合约，因为牛市代表供大于求，近月合约价格波动幅度大于远月合约价格波动幅度。但是根据市场的不同，将跨期套利分成了牛市套利和熊市套利。正向套利的特点之一就是远期合约价格和近期合约价

14、格的价差会缩小。28. 假设美国 1 年期国债收益率为 2%，中国 1 年期国债收益率为 3%；人民币兑美元即期汇率为 6.15，1 年后汇率为 6.10。投资者持有 100 万美元，投资于中、美 1 年期国债，理论上，1 年后其最高收益为（ ）万美元（小数点后保留两位小数） 。 A. 2 B. 3 C. 3.84 D. 2.82 29. 以下（ ）不是在运用外汇及其衍生品工具时需要注意的风险。 11A. 信用风险 B. 流动性风险 C. 法律风险 D. 经营风险 风险包括：信用风险，价格风险、国家风险、流动风险、交易风险、会计风险、经济风险等。30. 某进出口公司欧元收入被延迟 1 个月，为

15、了对冲 1 个月之后的欧元汇率波动风险，该公司决定使用外汇衍生品工具进行风险管理，以下不适合的是（ ） 。 A. 外汇期权 B. 外汇掉期 C. 货币掉期 D. 外汇期货 在未对欧元汇率的变化进行预测的情况下，应该通过期权期货合约的买卖来减少汇率变动带来的风险。31. 一位美国的基金经理将投资组合中欧洲的股票和债券的配置从标配提高到超配，则该经理最直接的规避汇率风险的方式为（ ） 。 A. 进行利率互换 B. 做空欧元兑美元外汇期货 C. 做多欧元区信用违约互换（CDS） D. 买入美元指数 32. 假设当前某投资者以 50 元的价格开仓买入某期货合约并持有到期。在该期货到期交割时，期货价格为

16、 60 元，则该交易者交割时所需要付出的金额为（ ） 。 A. 60 元 12B. 55 元 C. 50 元 D. 10 元 33. 上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是（ ） 、 （ ） 、批发性利率。 A. 单利，有担保 B. 单利，无担保 C. 复利，有担保 D. 复利，无担保 上海银行间同业拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate，简称 Shibor）是由信用等级较高的银行自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率 1 。目前，对社会公布的 Shibor 品种包括隔夜、 1 周、2 周、1 个月、3 个月、6 个月、9 个月及 1 年。同业拆借利率指金融机构同业之间的短期资金借贷利率。它有两个利率，拆进利率表示金融机构愿意借款的利率，拆除利率表示愿意贷款的利率。34. 假设外汇交易者预期未来一