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1、一、单项选择题1. 假设投资者买进看涨期权,当出现波动率上升后市下跌时,投资者的最优策略是( )。 A. 放空期货组合成买进看跌期权B. 维持现状C. 平仓并卖出看涨期权D. 加上卖出看跌期权合成期货多头2. 计算买卖权价格时,波动率需以( )波动率表示。 A. 月B. 日C. 季D. 年3. 一般地,当标的指数横盘整理,买权和卖权的隐含波动率均下降,那么对行情的判断应是( )。 A. 预期波动加大,后市不是续涨就是获利了结回档B. 市场预期涨势过热C. 多空双方退场观望D. 跌势将结束,预期将出现弹升4. 依据隐含波动率的特性,当指数上涨时,隐含波动率常会呈现( )的现象,而指数在下跌时隐含
2、波动率常会呈现( )的走势。 A. 上扬,上扬B. 盘跌,上扬C. 上扬,盘跌D. 盘跌,盘跌二、多项选择题5. 假设投资者卖出看涨期权,当波动率下降,那么投资者可能选择的策略包括( )。A. 维持现状,加上买进看跌期权合成期货空方部位B. 平仓并同时买进看涨期权及看跌期权组合成买跨式或买宽跨式部位C. 增加卖出看跌期权组合成卖跨式或卖宽跨式部位D. 买进期货组合成卖出看跌期权部位6. 关于机构法人交易,下列说法正确的有( )。A. 当行情有下跌疑虑时,机构法人会先采用买进看跌期权进场保护B. 当跌势确认时,机构法人才会采用期货及现货调节C. 由于机构法人衍生品交易有严格的多头限制,因而在上涨趋势时尽量会持有股票D. 当行情有下跌时,机构法人会大量抛售股票三、判断题7. 高档买进看跌期权最大的好处是不用预测高点,在损失有限的情况下可以保护投资组合。( )正确错误8. 对于卖出看跌期权交易者,最有利的情况是指数整理向上,隐含波动率也上升。( )正确错误9. 采用合约标的指数过去一段时间的历史指数,先求算其收益率,再计算其指数收益率的波动率称为隐含波动率。( )正确错误10. 隐含波动率在股指期权的操作上是最重要也最敏感的指标,重要性如同在现货上的市盈率,它反应了投资大众恐慌或贪婪的心理。( )正确错误