- 1 - 山东莱州农村商业银行股份有限公司 2018年跟踪信用评级报告 本次跟踪评级结果 主体长期信用等级： AA- 二级资本债券信用等级： A+ 评级展望： 稳定 评级时间：2018 年 7 月 20 日 上次跟踪评级结果 主体长期信用等级： AA- 二级资本债券信用等级： A+ 评级展望： 稳定 评级时间：2017 年 6 月 30 日 主要数据 项项 目目 2017 年末年末 2016 年末年末 2015 年末年末 资产总额(亿元) 294.22 290.28 271.65 股东权益(亿元) 26.15 26.41 23.50 不良贷款率(%) 3.69 2.68 2.14 拨备覆盖率(%) 152.34 153.83 176.35 贷款拨备率(%) 5.62 4.12 3.77 流动性比例(%) 84.03 90.10 105.44 存贷比(%) 52.06 53.07 53.51 股东权益/资产总额(%) 8.89 9.10 8.65 资本充足率(%) 17.92 17.02 14.86 一级资本充足率(%) 12.49 12.03 14.06 核心一级资本充足率(%) 12.49 12.03 14.06 项项 目目 2017 年年 2016 年年 2015 年年 营业收入(亿元) 7.50 7.62 8.39 拨备前利润总额(亿元) 4.69 4.54 5.02 净利润(亿元) 1.21 2.98 3.15 拨备前资产收益率(%) 1.61 1.61 1.96 成本收入比(%) 36.35 38.52 36.56 平均资产收益率(%) 0.41 1.06 1.24 平均净资产收益率(%) 4.59 11.93 14.34 数据来源：莱州农商银行审计报告以及监管报表，数据均为母公 司口径，联合资信整理。
注： 莱州农商银行 2017 年审计报告对 2016 年数据进行重述调整， 故评级报告将 2016 年数据进行相应调整 分析师 王 柠 寇妙融 ：010-85679696 ：010-85679228 邮箱：lianhe@ 地址：北京市朝阳区建国门外大街2号 中国人保财险大厦17层（100022） 网址： 评级观点 2017 年，山东莱州农村商业银行股份有限 公司（以下简称“莱州农商银行”）公司治理 逐步规范，风险管理和内控体系不断完善，各 项业务持续发展，在当地金融机构同业中竞争 力较强，且不断推进跨区域经营策略，资产规 模稳步增长，资本保持充足水平另一方面， 受区域经济低迷、金融机构竞争激烈以及环保 督办等因素的影响，莱州农商银行存贷款规模 增长乏力，关注类贷款占比高，不良贷款率及 逾期贷款占比持续上升，信贷资产质量面临的 下行压力不断加大，面临较大拨备计提压力； 受贷款增长乏力、净利差收窄、欠息贷款增长 较快等因素影响，盈利水平下滑明显，需关注 未来其资产质量迁徙状况对盈利水平产生的影 响 综上所述，联合资信评估有限公司确定维 持山东莱州农村商业银行股份有限公司主体长 期信用等级为 AA-，2016 年二级资本债券（8 亿元）信用等级为 A+，评级展望为稳定。
该评 级结论反映了莱州农商银行已发行二级资本债 券的违约风险较低 优势 ➢ 存贷款业务市场占有率高，在当地市场竞 争优势比较明显； ➢ 储蓄存款及定期存款占比高，存款稳定性 良好； ➢ 资本保持充足水平 关注 ➢ 莱州地区经济总量较小且金融机构竞争较 为激烈，2017 年受经济转型以及区域经济 下行压力较大的影响，其业务发展受到一 定的制约； - 2 - ➢ 贷款的行业集中度较高，因借新还旧形成 的关注类贷款占比高，不良贷款及逾期贷 款占比持续上升，处于行业较高水平，信 贷资产质量面临较大下行压力，拨备计提 压力较大； ➢ 营业收入增长乏力，资产减值损失的增加 对于盈利形成较大的负面影响，盈利水平 明显下滑； ➢ 信托计划和资产管理计划投资规模较大， 对其信用及流动性管理带来一定压力； ➢ 宏观经济增速放缓、经济结构调整以及金 融监管趋严等因素对商业银行的经营产生 一定的压力 - 3 - 声 明 一、 本报告引用的资料主要由山东莱州农村商业银行股份有限公司 （以下简称 “该 公司”）提供，联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）对这些资料的真实 性、准确性和完整性不作任何保证 二、除因本次评级事项联合资信与该公司构成委托关系外，联合资信、评级人员 与该公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。
三、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的 评级报告遵循了真实、客观、公正的原则 四、本报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独 立判断，未因该公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见 五、本报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议 六、本次跟踪信用评级结果自本报告出具之日起至相应债项到期兑付日有效；根 据后续跟踪评级的结论，在有效期内信用等级有可能发生变化 - 4 - 山东莱州农村商业银行股份有限公司 2018年跟踪信用评级报告 一、主体概况 山东莱州农村商业银行股份有限公司（以 下简称“莱州农商银行”）成立于 2009 年，是 在原莱州市农村信用合作联社基础上整体改制 而成的股份制农村商业银行2016 年 3 月，莱 州农商银行实施增资扩股和资本公积转增股 本， 股本总额增至 10.10 亿元 截至 2017 年末， 莱州农商银行前五大股东及持股比例见表 1 表 1 前五大股东持股情况 单位：% 股东名称股东名称 持股比例持股比例 莱州市玉磊石材有限公司 3.63 莱州祥云防火隔热材料有限公司 3.01 莱州市天源盐业有限责任公司 2.45 莱州市华隆石材有限公司 2.40 莱州市开发建设总公司 2.17 合合 计计 13.66 数据来源：莱州农商银行提供，联合资信整理。
截至 2017 年末， 莱州农商银行设有分支机 构 94 家， 其中总行营业部 1 家， 支行 27 家 （含 在青岛胶州设立的 1 家异地支行），分理处 66 家；控股 10 家村镇银行，辐射济南、潍坊、淄 博、济宁、菏泽五个地区；在职员工合计 872 人 截至 2017 年末，莱州农商银行资产总额 294.22 亿元，其中贷款净额 112.56 亿元；负债 总额 268.06 亿元，其中存款余额 230.81 亿元； 股东权益 26.15 亿元；不良贷款率 3.69%， 拨备 覆盖率 152.34 %；资本充足率为 17.92%，一级 资本充足率和核心一级资本充足率均为 12.49%2017 年，莱州农商银行实现营业收入 7.50 亿元，净利润 1.21 亿元 注册地址：莱州市光州西路 356 号 法定代表人：初晓光 二、已发行债券概况 截至本报告出具日，莱州农商银行存续期 内经联合资信评估有限公司评级的二级资本债 券本金为 8.00 亿元，债券概况见表 22017 年 10月， 莱州农商银行根据债券发行条款的规定， 在债券付息日之前按时足额地支付了相应的利 息并及时对外发布了债券的付息公告。
表 2 债券概况 债券简称债券简称 债券品种债券品种 发行规模发行规模 债券利率债券利率 期限期限 付息频率付息频率 16 莱州农商二级 二级资本债券 8 亿元 4.45% 10 年 年付 数据来源：中国货币网，联合资信整理 三、营运环境 1. 宏观经济环境分析 （1）国内及国际经济环境 2017年， 世界主要经济体仍维持复苏态势， 为我国经济稳中向好发展提供了良好的国际环 境， 加上供给侧结构性改革成效逐步显现， 2017 年我国经济运行总体稳中向好、 好于预期 2017 年，我国国内生产总值（GDP）82.8 万亿元， 同比实际增长 6.9%，经济增速自 2011 年以来 首次回升（见表 3）具体来看，西部地区经 济增速引领全国，山西、辽宁等地区有所好转； 产业结构持续改善；固定资产投资增速有所放 缓，居民消费平稳较快增长，进出口大幅改善； 全国居民消费价格指数（CPI）有所回落，工业 生产者出厂价格指数（PPI）和工业生产者购进 价格指数（PPIRM）涨幅较大；制造业采购经 理人指数（制造业 PMI）和非制造业商务活动 - 5 - 指数（非制造业 PMI）均小幅上升；就业形势 良好。
积极的财政政策协调经济增长与风险防 范2017 年，全国一般公共预算收入和支出分 别为 17.3 万亿元和 20.3 万亿元， 支出同比增幅 （7.7%）和收入同比增幅（7.4%）均较 2016 年有所上升，财政赤字（3.1 万亿元）较 2016 年继续扩大，财政收入增长较快且支出继续向 民生领域倾斜；进行税制改革和定向降税，减 轻相关企业负担；进一步规范地方政府融资行 为，防控地方政府性债务风险；通过拓宽 PPP 模式应用范围等手段提振民间投资，推动经济 增长稳健中性的货币政策为供给侧结构性改 革创造适宜的货币金融环境2017 年，央行运 用多种货币政策工具“削峰填谷”，市场资金 面呈紧平衡状态；利率水平稳中有升；M1、 M2 增速均有所放缓；社会融资规模增幅下降， 其中人民币贷款仍是主要融资方式，且占全部 社会融资规模增量的比重 （71.2%） 也较上年有 所提升；人民币兑美元汇率有所上升，外汇储 备规模继续增长 三大产业保持平稳增长，产业结构继续改 善2017 年，我国农业生产形势较好；在深入 推进供给侧结构性改革、推动产业转型升级以 及世界主要经济体持续复苏带动外需明显回升 的背景下，我国工业结构得到进一步优化，工 业生产保持较快增速， 工业企业利润快速增长； 服务业保持较快增长， 第三产业对 GDP 增长的 贡献率（58.8%）较 2016 年小幅上升，仍是拉 动经济增长的重要力量。
固定资产投资增速有所放缓2017 年，全 国固定资产投资（不含农户）63.2 万亿元，同 比增长 7.2%（实际增长 1.3%），增速较 2016 年下降 0.9 个百分点其中，民间投资（38.2 万亿元）同比增长 6.0%，较 2016 年增幅显著， 主要是由于 2017 年以来有关部门发布多项政 策措施，通过放宽行业准入、简化行政许可与 提高审批服务水平、 拓宽民间资本投融资渠道、 鼓励民间资本参与基建与公用事业 PPP 项目等 多种方式激发民间投资活力，推动了民间投资 的增长具体来看，由于 2017 年以来国家进一 步加强对房地产行业的宏观调控，房地产开发 投资增速（7.0%）呈趋缓态势；基于基础设施 建设投资存在逆周期的特点以及在经济去杠 杆、加强地方政府性债务风险管控背景下地方 政府加大基础设施投资推高 GDP 的能力受到 约束的影响，基础设施建设投资增速（14.9%） 小幅下降；制造业投资增速（4.8%）小幅上升， 且进一步向高新技术、技术改造等产业转型升 级领域倾斜 居民消费维持较快增长态势2017 年，全 国社会消费品零售总额 36.6 万亿元，同比增长 10.2%， 较 2016 年小幅回落 0.2 个百分点。
2017 年，全国居民人均可支配收入 25974 元，同比 名义增长 9.0%，扣除价格因素实际增长 7.3%， 居民收入的持续较快增长是带动居民部门扩大 消费从而拉动经济增长的重要保证 具体来看， 生活日常类消费，如粮油烟酒、日用品类、服 装鞋帽消费仍保持较快增长；升级类消费品， 如通信器材类、文化办公用品类、家用电器和 音响器材类消费均保持较高增速；网络销售继 续保持高增长态势 进出口大幅改善2017 年，在世界主要经 济体持续复苏的带动下， 外部需求较 2016 年明 显回暖，加上国内经济运行稳中向好、大宗商 品价格持续反弹等因素共同带动了进出口的增 长2017 年，我国货物贸易进出口总值 27.8 万 亿元，同比增加 。