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1、株洲市城市建设发展集团有限公司 2018 年度第一期中期票据募集说明书 2 重要提示重要提示 本期债务融资工具已在交易商协会注册， 注册不代表交易商协会 对本期债务融资工具的投资价值作出任何评价， 也不代表对本期债务 融资工具的投资风险作出任何判断。投资者购买本期债务融资工具， 应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件， 对信息披露的真 实性、准确性、完整性和及时性进行独立分析，并据以独立判断投资 价值，自行承担与其有关的任何投资风险。 董事会已批准本募集说明书，全体董事承诺其中不存在虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性、及时 性承担个别和连带法律责任。 企业负责
2、人和主管会计工作的负责人、 会计机构负责人保证本募 集说明书所述财务信息真实、准确、完整、及时。 凡通过认购、受让等合法手段取得并持有本期债务融资工具的， 均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。 承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义务， 接受 投资者监督。 截至募集说明书签署日，除已披露信息外，无其他影响偿债能力 的重大事项。 株洲市城市建设发展集团有限公司 2018 年度第一期中期票据募集说明书 3 目录目录 第一章第一章释义释义5 第第二二章风险提示与说明章风险提示与说明8 一、本期中期票据的投资风险.8 二、与发行人相关的风险.8 第第三三章发行条款章发行条款16
3、一、本期中期票据主要条款.16 二、发行安排.18 第第四四章募集资金运用章募集资金运用21 一、募集资金用途.21 二、本期中期票据募集资金的管理.22 三、发行人承诺.22 四、偿债保障措施及计划.23 第第五五章发行人基本情况章发行人基本情况25 一、发行人概况.25 二、发行人历史沿革.25 三、发行人控股股东与实际控制人.27 四、发行人独立性.27 五、发行人重要权益投资情况.28 六、发行人治理结构.36 七、发行人人员基本情况.44 八、发行人业务状况.49 九、发行人在建项目及拟建项目.76 十、发行人未来发展战略与目标.76 十一、发行人所在行业状况.77 十二、发行人所处
4、区域情况及竞争优势.83 十三、发行人重大资产重组情况.84 十四、关于发行人涉及地方性政府债务的说明.84 第第六六章发行人主要财务状况章发行人主要财务状况89 一、总体财务情况.89 二、发行人财务状况分析.98 株洲市城市建设发展集团有限公司 2018 年度第一期中期票据募集说明书 4 四、关联交易情况.153 五、或有事项.153 六、衍生产品情况.154 七、重大投资理财产品.154 八、海外投资情况.154 九、所有权受限资产.154 十、 其他财务重要事项.154 第第七七章发行人的信用评级和资信状况章发行人的信用评级和资信状况155 一、信用评级.155 二、资信情况.158
5、第第八八章税项章税项163 一、增值税.163 二、所得税.163 三、印花税.163 四、税项抵销.163 第第九九章信息披露章信息披露164 一、中期票据发行前的信息披露.164 二、中期票据存续期内重大事项的信息披露.164 三、中期票据存续期内定期信息披露.165 四、到期兑付信息披露.166 第第十十一一章投资者保护机制章投资者保护机制167 一、违约事件.167 二、违约责任.167 三、投资者保护机制.167 四、不可抗力.172 五、弃权.173 第十第十二二章本期中期票据发行相关的机构章本期中期票据发行相关的机构174 第十第十三三章备查文件章备查文件177 附录一：各项财务
6、指标的计算公式附录一：各项财务指标的计算公式178 株洲市城市建设发展集团有限公司 2018 年度第一期中期票据募集说明书 5 第一章第一章释义释义 本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义：本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义： 集团、公司、发行人指株洲市城市建设发展集团有限公司 非金融企业债务融资 工具 指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行 的，约定在一定期限内还本付息的有价证券，简称 “债务融资工具” 中期票据指由具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发 行的，约定在一年内还本付息的债务融资工具 本期中期票据指发行规模为人民币10亿元的“株洲市
7、城市建设发展 集团有限公司2018年度第一期中期票据” 本期发行指本期中期票据的发行 人民银行指中国人民银行 交易商协会指中国银行间市场交易商协会 国家发改委指中华人民共和国国家发展和改革委员会 环保部指中华人民共和国环境保护部 湖南省发改委指湖南省发展和改革委员会 株洲市国资委指株洲市人民政府国有资产监督管理委员会 株洲市发改委指株洲市发展和改革委员会 株洲市建委指株洲市城乡建设委员会 上海清算所指银行间市场清算所股份有限公司 北金所指北京金融资产交易所 主承销商指中信银行股份有限公司 承销商指与主承销商签署承销团协议，接受承销团协议与本 次发行有关文件约束，参与本期中期票据簿记建档 的机构
8、 承销团指主承销商为本次发行组织的， 由承销商组成的承销团 簿记建档指发行人和主承销商协商确定利率（价格）区间后， 株洲市城市建设发展集团有限公司 2018 年度第一期中期票据募集说明书 6 承销团成员/投资人发出申购定单，由簿记管理人记 录承销团成员/投资人认购债务融资工具利率 （价格） 及数量意愿，按约定的定价和配售方式确定最终发 行利率（价格）并进行配售的行为。集中簿记建档 是簿记建档的一种实现形式，通过集中簿记建档系 统实现簿记建档过程全流程线上化处理 簿记管理人指制定簿记建档程序及负责实际簿记建档操作者，本 期中期票据发行期间由中信银行股份有限公司担任 承销协议指指主承销商与发行人为
9、本次发行签订的银行间债 券市场非金融企业债务融资工具承销协议 承销团协议指指承销商为承销本期中期票据签订的银行间债券 市场非金融企业债务融资工具承销团协议以及承 销团回函 余额包销指本期中期票据的主承销商按照承销协议的规定， 在发行期限结束后，将未售出的中期票据全部自行 购入的承销方式 银行间市场指全国银行间债券市场 工作日指中国商业银行的对公营业日（不包括法定节假日或 休息日） 节假日指国家规定的法定节假日和休息日 元指人民币元 模式指(buildingtransfer)模式，即建设转让模式，是政 府利用非政府资金来进行基础非经营性设施建设项 目的一种融资模式。项目工程由投资人负责进行投 融
10、资，具体落实项目投资、建设、管理。工程项目 建成后，经政府组织竣工验收合格后，资产交付政 府；政府根据回购协议向投资人分期支付资金或者 以土地抵资，投资人确保在质保期内的工程质量 BOT模式指BOT(buildoperatetransfer)模式， 即建设经营 转让模式，是指政府通过契约授予私营企业（包括 外国企业）以一定期限的特许专营权，许可其融资 建设和经营特定的公用基础设施，并准许其通过向 用户收取费用或出售产品以清偿贷款，回收投资并 株洲市城市建设发展集团有限公司 2018 年度第一期中期票据募集说明书 7 赚取利润；特许权期限届满时，该基础设施无偿移 交给政府 吉瓦指功率单位，1吉瓦
11、=1GW=109W 株洲市城市建设发展集团有限公司 2018 年度第一期中期票据募集说明书 8 第第二二章风险提示与说明章风险提示与说明 投资者在评价发行人此次发行的投资者在评价发行人此次发行的中期票据中期票据时，除本募集说明书提供的其他时，除本募集说明书提供的其他 各项资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。各项资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。 一、本期中期票据的投资风险一、本期中期票据的投资风险 （一）利率风险（一）利率风险 本期中期票据存续期内，受国民经济总体运行状况、国家宏观经济、金融政 策以及国际环境变化的影响，市场利率存在波动的可能性。市场利率的波动可能 使本期中期票据
12、的实际投资收益具有一定的不确定性。 （二）流动性风险（二）流动性风险 本期中期票据将在银行间债券市场上进行流通， 在转让时存在一定的交易流 动性风险，可能由于无法找到交易对象而难于将中期票据变现。 （三）偿付风险（三）偿付风险 本期中期票据的存续期限内， 如果由于发行人自身的相关风险或不可控制的 因素，如市场环境发生变化，发行人的现金流与预期有可能发生一定偏差，从而 可能影响到本期中期票据的偿付。 二、与发行人相关的风险二、与发行人相关的风险 （一）财务风险（一）财务风险 1、债务规模增加、债务规模增加和资产负债率逐年升高和资产负债率逐年升高的风险的风险 从公司债设等运营业务，需要长期持续的资
13、金投入，负债比例相对较高。 2015-2017年末及2018年3月末， 公司的资产负债率分别为53.15%、 55.08%、 55.35% 和57.81%。2015-2017年末及2018年3月末，公司有息负债（包括发行人的短期借 款、 一年内到期的非流动负债、 长期借款及应付债券） 分别为193.49亿元、 231.53 亿元、274.22亿元和316.10亿元。为满足公司生产经营需要，预计未来几年公司 投资规模仍将处于上升阶段，债务融资规模也会继续保持较高水平。如果公司无 法有效控制债务规模，将对公司的偿债能力带来压力，而不断增加的融资费用也 将影响公司的盈利能力。 2、所有权受限资产占比
14、较高风险所有权受限资产占比较高风险 截至 2017 年末，公司受限的土地使用权、固定资产等合计 28.86 亿元，占 资产总额的比例为 4.38%，均为公司通过资产抵押、质押方式获得的银行借款。 若公司无法按时偿还上述借款，所有权受限资产将面临转移风险，公司的正常经 株洲市城市建设发展集团有限公司 2018 年度第一期中期票据募集说明书 9 营将受到影响。 3、政府补贴不确定风险政府补贴不确定风险 由于公司承担着部分公益性项目的建设和运营， 每年政府根据相关文件和公 司实际运营情况拨付给公司补贴收入。2015-2017 年，公司政府补助分别为 34,825.60 万元、37,430.45 万元
15、、40,492.27 万元。若将来政府补贴不到位或补贴 政策发生变化，将对公司的盈利水平和偿债能力产生一定的影响。 4、盈利能力较弱风险、盈利能力较弱风险 公司是株洲市基础设施项目建设的重要载体，同时也是政府授权的城市公 交、水务、燃气供应等公用事业的运营单位。2015-2017 年及 2018 年 1-3 月，发 行人营业利润分别为-6,566.63 万元、-2,657.21 万元、53,887.24 万元和 6,478.52 万元，呈波动趋势。公用事业盈利能力较弱的原因是其行业特殊性，收费价格 一直受政府管制，主要产品的定价基本都由政府直接确定。如果未来公司不能通 过缩减成本、提升运营效率
16、等方式提高公用事业板块的盈利能力，则公用事业板 块仍将成为制约公司盈利水平提升的主要因素。 5、经营性现金流波动风险、经营性现金流波动风险 公司经营活动净现金流受地方政府补贴影响较大。2015-2017 年度及 2018 年 1-3 月，公司经营活动现金流量净额分别为 97,680.73 万元、118,521.07 万元、 117,617.87 万元和 33,416.29 万元。尽管随着公司业务规模的增长，盈利能力逐 年增长，应收账款回收力度亦有所增强，但公司仍存在因政府补贴不能按时划拨 或应收账款回收情况等原因造成经营活动产生的现金流量净额波动的风险。 6、期间费用占比较高风险、期间费用占比较高风险 2015-2017年及2018年1-3月，公司期间费用分别为43,380.96万元、49,577.06 万元、60,830.84万元和11,667.77万元，占营业总收入的比重分别为19.05%、 16.35%、14.28%和13.80%。公司期间费用金额较大，给公司的盈利水平和偿债 能力带来了一定的不利影响。 7、利润依赖营业外收入风险、利润依赖营业外收入
