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1、 吉林城建 2018 年度跟踪评级报告 7 基本经营基本经营 （一）主体概况（一）主体概况与公司治理与公司治理 公司是吉林市为实施城市基础设施开发建设的重要主体， 于 1998 年 5 月成立，前身为吉林市城市基础设施开发建设有限公司，初始注 册资本为 200 万元。 图图 1 1 公司历史公司历史沿革沿革 数据来源：根据公司提供资料整理 公司设立了包括董事会、监事会和经理层在内的法人治理结构， 其中董事会是公司的决策机构，但公司的合并、分立、解散、增减资 本和发行公司债券必须由吉林市政府决定； 监事会是公司的监督机构， 对公司的生产经营活动实施监督管理； 经理层行使董事会授予的职权。 公司下
2、设多个职能部门，分工明确，能够满足公司日常管理需求。目 前，公司本部的经理层下设纪检委、党委办公室、公会、团委、资产 运营部、审计部、工程管理部、战略发展部等 13 个部室，各部门具 有及较为完善的管理及内控制度。公司具有较为清晰的产权关系、完 善的治理机制和内部管理制度， 并且在吉林市城市建设领域具有重要 地位，将继续得到吉林市政府的支持。 （二）盈利模式（二）盈利模式 公司是吉林市重要的基础设施建设投融资主体及国有资产运营 管理主体，主要业务板块包括基础设施和保障房建设、市政设施维护 工作、化纤制品及化工原料销售等业务。基础设施代建采取委托代建 并回购的模式，公司负责项目的建设，待项目完工
3、后，按照协议进行 1998年5月成立， 吉林市房屋拆迁 安置公司和吉林 市建业房地产集 团有限公司共同 出资200万元。 2004年3月，公 司变更为直属吉 林市人民政府的 法人实体。 2017年12月29日， 吉林市政府将其 持有的吉林城建 100%股权转让至 吉林市国有资本 发展控股有限公 司。 2018年3月末， 公 司 注 册 资 本 8.45亿元，吉林 市国有资产监督 管理委员会持有 吉林发展100%股 权，是吉林城建 的实际控制人。 吉林城建 2018 年度跟踪评级报告 8 回购，公益性较强，收益能力相对较弱。市政设施维护主要是吉林市 内国有公路、桥梁的养护，依据合同公司获取相应的
4、管理费用；化纤 制品及化工原料销售主要是腈纶制品、 粘胶长丝制品和其他制品的销 售， 采取以销定产或询价模式进行销售， 以内销为主， 主要销往江苏、 广东等地。 （三）股权（三）股权链链 截至 2018 年 3 月末，公司注册资本为 8.45 亿元，股东为吉林市 国有资本发展控股有限公司 （以下简称“吉林发展”） ， 持股 100.00%， 实际控制人是吉林市国有资产监督管理委员会（以下简称“吉林市国 资委”）。 截至 2017 年末，公司纳入合并报表范围的一级子公司共 30 家， 其中 19 家全资子公司，11 家控股子公司。根据审计报告披露，截至 2017 年末， 公司的控股企业主要为吉林
5、化纤集团有限责任公司 （以下 简称“吉林化纤集团”） （持股 98.00%），吉林市城投华峰能源产业投 资有限公司（持股 80.00%），安稷融资租赁（上海）有限公司（持股 75.00%）及吉林市城开担保有限公司（持股 99.01%）等。 （四）信用链（四）信用链 截至 2017 年末，公司的总有息债务为 346.82 亿元，占总负债的 60.10%；截至 2018 年 3 月末，公司总有息债务 326.85 亿元，在总负 债中占比 58.81%，其中短期有息债务 69.16 亿元，长期有息债务 257.69 亿元。截至 2018 年 3 月末，公司共获得银行授信 561.04 亿 元，尚未使
6、用额度为 141.70 亿元。 吉林城建 2018 年度跟踪评级报告 9 图图 2 2 截至截至 2012017 7 年末公司主要年末公司主要债权债务关系债权债务关系 数据来源：根据公司提供资料整理 根据公司的中国人民银行企业基本信用信息报告，截至 2018 年 3 月 31 日，公司本部未发生过信贷违约情况，截至本报告出具日，公 司于资本市场发行的各类债务融资工具均按时偿付本息。 2017 年 11 月 24 日，中国银行间市场交易商协会出具的交易 商协会自律处分信息 （2017 年第 9 次自律处分会议审议决定）称， 吉林城建作为债务融资工具发行人， 在债务融资工具存续期间存在以 下违反银
7、行间市场相关自律规则指引的行为：一、未合规披露 2016 年年度报告及 2017 年第一季度财务信息。 依据相关自律规定， 经 2017 年度第 9 次自律处分会议审议，给予吉林城建通报批评处分，责令其 针对本次暴露出的问题进行全面深入的整改； 给予企业责任人张龙山 诫勉谈话处分，并要求其参加协会信息披露相关培训。 吉林城建 国家开发银行 205.03 亿元 银行间市场债务 融资工具 100.50 亿元 吉林市铁路投资开发 有限公司 20.00 亿元 应付款 担保 授信 债券发行 吉林市珑铁市政工程 有限公司 14.50 亿元 吉林市高新技术开发 区管理委员会 2.14 亿元 建设、交通、光
8、大合计 167.60 亿元 吉林城建 2018 年度跟踪评级报告 10 （五（五）本次跟踪债券概况及募集资金使用情况本次跟踪债券概况及募集资金使用情况 本次跟踪债券概况及募集资金使用情况如下表所示： 表表 1 1 本次跟踪债券概况及募集资金使用情况本次跟踪债券概况及募集资金使用情况（单位（单位：亿元：亿元） 债券简称债券简称 发行发行 额度额度 发行期限发行期限 募集资金募集资金用途用途 进展情况进展情况 16 吉市城 建 债 /16 吉城建 21.50 2016.01.27 2023.01.27 8.0 亿元用于车站综合交通枢纽西广场 建设，4.1 亿元用于吉林市城镇污水处 理设施配套管网工
9、程，4.6 亿元用于吉 林市龙潭区国有工矿棚户区改造项目， 1.7 亿元用于吉林市生活垃圾处理厂改 造工程，3.1 亿元用于补充营运资金。 已按募集 资金要求 使用 17 吉林城 建 MTN001 16.00 2017.04.19 2022.04.19 偿还银行借款 已按募集 资金要求 使用 数据来源：根据公司提供资料整理 偿债偿债环境环境 中国宏观及政策环境稳健，新型城镇化为经济发展的新增长点，中国宏观及政策环境稳健，新型城镇化为经济发展的新增长点， 国家在地方政府债务和投融资体制管理等方面的加强对投融资平台国家在地方政府债务和投融资体制管理等方面的加强对投融资平台 转型提出更高要求转型提出
10、更高要求。 （一）（一）宏观宏观政策环境政策环境 中国经济稳健发展； 政策连续性较强， 为企业各项业务的平稳发中国经济稳健发展； 政策连续性较强， 为企业各项业务的平稳发 展提供了可靠的制度保障。展提供了可靠的制度保障。 2018 年是实施“十三五“规划的重要一年，是供给侧结构性改革 的深化之年,中国政府将继续统筹推进“五位一体“总体布局和协调推 进“四个全面“战略布局，以适应把握引领经济发展新常态，同时坚持 以提高发展质量和效益为中心，以推进供给侧结构性改革为主线，适 度扩大总需求，加强预期引导，深化创新驱动，全面做好稳增长、促 改革、调结构、惠民生、防风险各项工作，以促进经济平稳健康发展
11、和社会和谐稳定。 C CC CCC B BB BBB A AA AAA 偿债环境指数：偿债环境在评级矩阵中的位置 吉林城建 2018 年度跟踪评级报告 11 中央政府审慎的改革态度、 较大的政策回旋空间和较强的执行力 将为中国实现经济转型提供重要保障。首先，中央政府继续坚持以稳 中求进的工作总基调推进改革。其次，中国政府有能力通过实施稳健 的货币政策和积极的财政政策保持一定经济增速， 从而为结构调整提 供稳定的经济增长环境。最后，较强的政策执行能力与统筹能力也将 为中国顺利推进结构性改革、 实现经济转型提供有力政治保障和现实 依据。 （二）（二）产业环境产业环境 新型城镇化战略的进一步实施为我
12、国地方基础设施建设投资持新型城镇化战略的进一步实施为我国地方基础设施建设投资持 续提供增长空间； 国家在地方政府债务和投融资体制管理等方面的加续提供增长空间； 国家在地方政府债务和投融资体制管理等方面的加 强对投融资平台转型提出更高要求强对投融资平台转型提出更高要求。 城镇化建设为我国经济发展的重点领域,在我国城镇化快速推进 过程中，地方政府投融资平台的发展，有力支持了地方城镇基础设施 建设及地方经济社会发展。 但在满足社会公共需要和地方经济发展的 同时， 地方政府投融资平台也积累了较大规模的政府性债务。 2017 年 末，地方政府一般债务余额 10.33 万亿元，同比增长 5.52%，专项债
13、 务余额 6.14 万亿元，同比增长 11.03%。近年来，国务院、财政部、 国家发改委等陆续出台一系列针对地方政府融资平台的管理文件， 对 地方政府债务和投融资企业的管理日趋规范。 图图 3 3 地方政府融资平台政策分析地方政府融资平台政策分析 数据来源：根据公开资料整理 预计未来，随着各地经济社会发展以及新型城镇化战略的实施， 吉林城建 2018 年度跟踪评级报告 12 我国地方基础设施建设投资仍具备继续增长的空间， 随着市场环境的 改变和政府性债务管理模式的不断完善， 对融资平台的运作模式的转 变也提出了更高要求。 （三）区域环境（三）区域环境 吉林市经济发展水平仍处于吉林省前列；吉林市
14、经济发展水平仍处于吉林省前列；2012017 7 年吉林市经济呈年吉林市经济呈 放缓放缓态势，态势，但但战略新兴产业发展迅速战略新兴产业发展迅速。 吉林市经济发展水平处于吉林省前列。 2017 年， 吉林市地区生产 总值在吉林省 9 个市州中位列第二名。 图图 4 4 20172017 年吉林省主要城市经济情况年吉林省主要城市经济情况 数据来源：根据公开资料整理 2017 年，吉林市地区经济增长有所放缓，地区生产总值为 2,302.8 亿元，主要受到传统产业升级改造所带来的短期负面影响。 市政府通过稳投资和抓产业升级对经经济结构进行优化。 通过推进化 工“补链”，冶金“转型”，汽车“上量”及农
15、产品加工“提质”， 吉林市规模以上工业产值增长小幅增长。另一方面，以节能环保、生 物医药、电子信息、高端装备制造、新材料、新能源为主的战略性新 兴产业完成增加值 99.9 亿元，同比增长 4.2%。同时，高新技术产业 实现增加值 42.9 亿元，同比增长 2.5%，成为未来吉林市经济重要的 增长因素。 0.00 1,000.00 2,000.00 3,000.00 4,000.00 5,000.00 6,000.00 7,000.00 长春吉林松原四平通化 地区生产总值(亿元)全口径财政收入(亿元) 全社会固定资产投资(亿元)社会消费品零售总额(亿元) 亿元 吉林城建 2018 年度跟踪评级报
16、告 13 表表 2 2 20201 15 520172017 年吉林市主要经济指标（单位：亿元、年吉林市主要经济指标（单位：亿元、% %） 主要指标主要指标 2012017 7年年 20162016年年 20152015年年 数值数值 增速增速 数值数值 增速增速 数值数值 增速增速 地区生产总值 2,302.8 - 2,531.3 6.9 2,455.2 6.4 人均 地区 生 产总 值（ 万元 ） 5.5 - 6.0 - 5.8 - 全口径财政收入 294.6 -8.4 321.6 7.1 300.2 9.8 固定资产投资 2,018.2 -13.2 2,829.4 9.6 2,582.7 12.1 规模以上工业总产值 3,138.7 - 3,256.7 4.6 3,085.8 -2.4 社会消费品零售总额 1,534.8 6.1 1,446.5 10.1 1,313.2 9.7 进出口总额（亿美元） 10.1 27.0 7.8 -26.8 10.6 -25.4 三次产业结构 10
