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1、gbifJTZ EBITDA(亿元)4.0410.4919.16 经营活动净现金流(亿元)-24.37-31.98-61.01-75.74 营业毛利率(%)49.1046.8851.20-III.IO EBITDA/ 营业总收入(%)15.3922.6930.61 总资产收益率(%)1.141.441.88 资产负债率(%)84.5286.3988.2486.75 总资本化比率(%)82.3682.8385.2084.55 总债务 /EBlTDA(X)89.6647.4240.21 平安租赁(天津川 总资产(亿元)3.61127.05244.81 所有者权益(亿元)2.7419.7633.30
2、 总负债(亿元)0.87107.30211.51 总债务(亿元)0.1091.87182.38 营业总收入(亿元)0.073.926.76 EBIT(亿元)-0.350.02 EBlTDA(亿元)-0.350.03 经营活动净现金流(亿元)-1.85-17.41-5.35 营业毛利率(%)97.1459.73-35.45 EBITDA/ 营业总收入(%)-469.640.76 总资产收益率(%)-9.680.04 资产负债率(%)24.1084.4586.40 总资本化比率(%)3.5282.3084.56 总债务 /EBlTDA(X)-0.293.067.47 平安租赁(深圳11川22川|E
3、 总资产(亿元)9.5520.6424.23 所有者权益(亿元)9.059.509.96 总负债(亿元)0.5011.1314.28 总债务(亿元)0.169.4212.67 营业总收入(亿元)0.100.910.92 EBIT(亿元)0.060.61 EBITDA(亿元)0.060.61 经营活动净现金流(亿元)-8.638.13-6.95 营业毛利率(%)99.5878.6929.36 EBlTDA/ 营业总收入(%)62.8866.75 总资产收益率(%)0.684.01 资产负债率(%)5.2453.9558.91 总资本化比率(%)1.7449.7755.99 总债务 /EBlTDA
4、(X)2.4615.55 注:平安租赁、平安租赁(夭洋)、平安租赁CjUill)均未提供 2017 年半年度财务报表补充资料，导致部分指标 失效. 1可飞高J飞V.CCX 2 平安国际融资租赁有限公司 2018 f.度第一期资产支持票据信托信用词级报告 Ltriff 评级意见 本交易之优势 本交易的利息支付和本金偿付方式采用优先级/次级的支付机制，优先A级资产支持票据获得优先B 级资产支持票据、次级资产支持票据以及超额本金覆盖提供的相当于在初始起算日资产池未偿本金余 额17.19%的信用支持:优先B级资产支持票据获得次级资产支持票据以及超额本金覆盖提供的相当 于在初始起算日资产池未偿本金余额5
5、.98%的信用支持。 入池资产中所有资产均为正常类，且大部分承租人起租时均向平安租赁、平安租赁(天津)、平安租 赁(深圳J)支付一定比例的保证金。截至初始起算日，剩余保证金余额占未偿本金余额的比例为7.32%， 在一定程度上对优先级资产支持票据本息的按时兑付提供了支持。 本交易入池资产共有承租人37 户，按照中诚信国际结构融资业务的行业分类标准，入池资产分布于 药品及医疗行业、居民服务业、建筑及建造业等13个行业，所处区域分布于河南省、云南省和湖南 省等19个省和自治区，入池资产的行业和区域集中度较为分散。 本交易发起机构、资产服务机构平安租赁、平安租赁(天津)、平安租赁(深圳1)依托于股东中
6、国平 安保险(集团)股份有限公司在资金及业务方面的支持，业务流程、风险控制和信息系统能够满足为 入池资产提供服务的需要，其良好的资信水平可以为本交易提供一定信用支持，并符合其作为资产服 务机构的信用要求。 入池资产为静态组合，无以回收款持续购买新基础资产的循环风险。 本交易之弱势及缓解因素 本交易中，入池资产全部为浮动利率融资租赁资产，利率基准包含了不同期限的金融机构贷款利率基 准:各优先级资产支持票据均为固定利率票据。结央行调整存贷款利率基准，而使入池贷款和优先级 资产支持票据之间的利差下降，则本交易将面临一定的利率风险。 缓解方式:中诚信国际在现金流模型中分析优先级资产支持票据的预期损失时
7、己考虑了利差不同幅度 下降、利率调整时间错配等情况的负面影响。 本交易入池资产共有承租人(含联合承租人l户)37户，资产池加权平均信用等级为儿。其中，未 偿本金余额最大的l户承租人l余额为1.05亿元，占全部资产池OPB的比例(“OPB占比，2)为5.55%， 对应的信用等级3为AAs;未偿本金余额最大的3户承租人占全部资产池OPB的比例为16.36%，对应 的信用等级分别为AAs、BBB+，和AA;未偿本金余额最大的5户承租人占全部资产池OPB的比例 为26.43%，对应的信用等级分别为AAs、BBB飞、AA飞、A和AA“s。资产池单户集中度相对较高， 若多个未偿本金余额较大的承租人同时违约
8、，将可能对优先级资产支持票据的本息偿付产生较大的不 利影响。 缓解方式:中诚信国际在分析时在一定程度上考虑了多个未偿本金余额较大的承租人同时违约对优先 l本次入池资产含联合承租人共37户，各联合承粗人在各自合同项下的义务不分份额互相连惜，统计巾将同一合同项下各联合承租人视为l户，以 下得统计信息巾，除特别说明外，均以此为1t. 2本报告中各类统计特征本金余额占资产池本金余额的比例均简称为OPB 占t. 3巾诚信网际对入池资产的信用i于级为影子i于级，该评级综合反映了入池资产承租人及其担保人(如有)的总体信用水平，具体彤子f级过程参见附 录六. 飞可飞，v高I.CCX 3 平卖国际融资租赁有限公
9、司 2018年度第一期资产支持票据信托信用评级报告 峦Jiff 级资产支持票据预期损失可能产生的影响。 按照中诚信国际结构融资业务的行业分类标准，入池资产分布于13个行业，其中药品及医疗行业、 居民服务业、建筑及建造业的未偿本金余额占资产池总本金余额之比分别为41.10%、15.87%和9.62%。 总体上，该资产池中入池资产行业相对集中，显示出资产池的违约存在较高相关度。 缓解方式:中诚信国际在现金流模型中在一定程度上考虑了行业集中度以及同一行业承租人之间的较 高相关性对优先级资产支持票据预期损失可能产生的影响。 在信托成立之初，发起机构并不将租赁物件的所有权转移给信托，如果在发起机构享有租
10、赁物件所有 权期间，人民法院受理关于发起机构的破产案件，租赁物件将作为发起机构的债权人财产并在人民法 院宣告发起机构破产后成为发起机构的破产财产。破产管理人可以决定解除租赁合同，在租赁合同解 除后，入池资产的回收等将因此受到不利影响。 缓解方式:平安租赁以及平安租赁(天津)、平安租赁(深圳1)具备较高的主体信用等级，在本信托 存续期间破产的可能性较小，同时，根据信托合同的约定，在发生权利完善事件后的20 个工作 日内平安租赁、平安租赁(天津)、平安租赁(深圳1)应将租赁物件的所有权转让给信托，从而缓解 租赁物件未转移而给本信托造成的不利影响。 1可飞可飞鸟I.CCX 4 平安国际融资租赁有限公
11、司 2018年度第一期资产文符票据信托信用评级报告 LrJiff 声明 一、本次评级为委托人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成评级 关系外，中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联 关系:本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本 次评级行为独立、客观、公正的关联关系。 二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，相关信息的合法性、真实 性、完整性、准确性由评级对象负责。中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则对评 级信息进行审慎分析，但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任 何保
12、证。 三、本次评级中，中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求，按 照中诚信国际的评级流程及评级标准，充分履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证本 次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法，遵循内部 评级程序做出的独立判断，未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响。 五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用， 并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能 作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。 六、本次评级结果自本期资产支持票据发
13、行之日起生效，有效期为一年。债券存续期内， 中诚信国际将按照跟踪评级安排) ，定期或不定期对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评级 情况决定评级结果的维持、变更、暂停或中止，并及时对外公布。 1可飞叫1叫人 5 平卖国际融资租赁有限公司 2018 年度第一期资产支持票据信托信用评级报告 ?2Jiff 交易概况 交易要 受托机构 结构类别 初始起算日 预计信托设立日 支付频率 法定到期日 发起机构/资产服务机构 资金保管机构 牵头主承销商/簿记管理人 登记结算/支付代理机构 云南信托 静态现金流融资租赁资产支持票据 2017 年 9 月 15 日 2017年【11】月【15】日 按季支付 2024
14、年 8 月川日 平安租赁、平安租赁(天津)、平安租赁(深刻iI) 南京银行股份有限公司(以下简称“南京银行“) 南京银行 银行间市场清算所股份有限公司(以下简称“上海清算所“) 资产池及入池资产特征(于初始起算日 预计发行金额占比 资产池应收租金本金余额 资产池初始应收租金本金余额 承租人数目(含联合承租人) 资产笔数 单笔资产量高本金余额 单笔资产平均本金余额 i(!个承租人平均本金余额 加权平均租赁资产收益率 资产最短/最长期限4 资产最短/最长剩余期限5 资产加权平均剩余期限 承租人分布行业数 承租人分布行业数 资产地区分布 资产池加权平均信用等级 资产支持票据 资产支持票据 1， 89
15、712 ， 348.83 元人民币 1，966.575.660.00元人民币 37户 40笔 105，263.160.00元人民币 47，425，308.72 元人民币 51.270，604.02 元人民币 6.05% 24.00 个月/60.03 个月 9.37 个月 /58.88 个月 48.90 个月 16个(按国标二级标准) 13个(按巾诚信国际结构融资业务行业分类标准) 入池资产分布于19个省、自治区和直辖市 As 发行利率信用支持 优先A1级 优先A2级 优先B级 次级 22.46% 60.34% 11.21% 5.98% l剖定 固定 固定 优先A级资产支持祟据获得优先B级资产支
16、持祟 据、次级资产支持祟据以及超额本金覆盖提供的 相当子在初始起算日资产池未偿本金余额17.19% 的信用支持 优先 B 级资产支持祟据获得次级资产支持票据和 超额本金覆盖提供的相当于在初始起算日资产池 未偿本金余额5.98% 的信用支持 4ffl赁期限以融资租赁fT同内租赁期限;人)ft 5剩余期限=(到期日初始起算日)-;365x12. WWW.CCXI.CO盯 6 平安闰际融资租赁有限公司 2018年度第一期资产支持票据信托信用评级报ttt ?2Jiff 交易结构 发起机构平安租赁、平安租赁(天津)和平安 租赁(深圳1)将其合法拥有、依法可以转让并且符 合合格标准的入池资产(以下简称为“入池资产，) 信托给云南信托，设立“平安国际融资租赁有限公 司2018年度第一期资产支持票据信托“ (以下简称 “本信托，)。云南信托以该信托财产为支持发行优先 A1级、优先A2级、优先B级和次级资产支持票据。 优先A1级、优先A2级和优先B
