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1、2019年中级会计职称考试辅导财务管理第一章总论第一节企业与企业财务管理一、企业及组织形式1.企业企业是依法设立的，以营利为目的，运用各种生产要素（土地、劳动力、资本和技术等），向市场提供商品或服务，实行自主经营、自负盈亏、独立核算的法人或其他社会经济组织。2.企业组织形式典型的企业组织形式有三种：个人独资企业、合伙企业以及公司制企业。（1）个人独资企业特点 投资人一个自然人承担责任无限债务责任权益转让困难筹集资金 难以从外部获得大量资金所得税个人所得税组建公司的成本低企业生命有限（2）合伙企业的特点 投资人两个或两个以上自然人（有时也包括法人或其他组织）承担责任无限的、连带债务责任权益转让权
2、益转让需经其他合伙人同意，甚至修改合伙协议筹集资金 从企业外部大额筹集资金难度大所得税个人所得税组建公司的成本较低（3）公司制企业的特点 投资人有限责任公司（1-50），股份公司（2-200）承担责任有限债务责任权益转让容易筹集资金 容易筹集大额资金所得税公司所得税和个人所得税组建公司的成本高二、企业财务管理的内容第二节财务管理目标财务管理的目标是企业财务活动期望实现创造财富（价值）的结果，是评价财务活动是否合理的基本标准。财务管理的目标典型的观点有四种：利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化和相关者利益最大化。一、财务管理目标的主要观点（一）利润最大化1.利润的不同形式（1）税前利润（2
3、）税后利润（3）边际贡献（4）息税前利润2.利润最大化优缺点 优点缺点（1）直接反映企业创造剩余产品的数量（2）是整个社会财富增加的根本保障（3）有利于资本的优化配置，提高经济效益（1）没有考虑利润实现的时间和时间价值（2）没有考虑风险问题（3）没有反映创造利润同投入资本的关系（4）可能导致短期财务决策行为【提示】利润最大化的另一种表现方式是每股收益最大化。每股收益除了反映所创造利润与投入资本之间的关系外，每股收益最大化与利润最大化目标的缺陷基本相同。（二）股东财富最大化 优点缺点（1）考虑了风险因素（2）一定程度上克服了短期行为（3）对于上市公司，股东财富最大化容易计量，便于考核（1）非上市
4、公司很难适用（2）股价不能准确反映公司业绩，股价会受多因素影响（3）对其他利益相关者重视不够【提示】对于上市公司来说，股东财富由其拥有的股票数量和股票价格决定。当股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富达到最大。（三）企业价值最大化 优点缺点（1）考虑了取得报酬的时间，并用时间价值原理进行计量（2）考虑了风险与报酬的关系（3）克服了追求利润的短期行为（4）用价值代替价格，避免了外界市场因素的干扰，有效地规避了短期行为（1）过于理论化，不易操作（2）非上市公司只能进行专门化的评估确定其价值，很难做到客观和准确（四）相关者利益最大化企业是多个利益相关者组成的契约的集合，包括股东、债权人、经营者、
5、员工、客户、供应商和政府。在制定财务管理目标时，不能忽视相关利益群体的利益。该目标的提出有利于企业的长期稳定发展；体现多方共赢的价值理念。二、利益冲突与协调（一）企业存在的最主要利益关系人及利益冲突（二）利益冲突的协调1.所有者与经营者之间利益冲突的协调2.所有者与债权人之间利益冲突的协调三、社会责任社会责任是指企业在谋求股东权益最大化之外应负有增进社会利益的义务，包括对员工、债权人、消费者、社会公益、环境与资源应承担相应责任。【提示】（1）企业还有义务和责任遵从政府的管理、接受政府的监督。（2）任何企业都无法长期单独地负担因承担社会责任而增加的成本。（3）过分地强调社会责任而使企业价值减少，
6、就可能导致整个社会资金运用的次优化，从而使社会经济发展步伐减缓。第三节财务管理环节财务管理环节就是财务管理工作的一般程序与步骤。第四节财务管理环境财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外部条件的统称，主要包括技术环境、经济环境、金融环境和法律环境等。一、技术环境财务管理的技术环境，是指财务管理得以实现的技术手段和技术条件，它决定着财务管理的效率和效果。（如会计信息化建设问题）二、经济环境在影响财务管理的各种外部环境中，经济环境是最为重要的。经济环境包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及通货膨胀水平等。三、金融环境（一）金融工具及其特征金融工具是指融通资金双方
7、在金融市场上进行资金交易、转让的工具，借助金融工具，资金从供给方转移到需求方。包括基本金融工具和衍生金融工具。金融工具的主要特征是流动性、收益性和风险性（信用风险和市场风险）（二）金融市场及其分类金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过一定的金融工具进行交易而融通资金的场所。1.以期限为标准，分为货币市场和资本市场。货币市场（短期金融市场）特点：（1）期限短；（2）交易目的是解决短期资金周转；（3）金融工具有较强的“货币性”，即流动性强、价格平稳、风险较小等特性。货币市场具体的有同业拆借市场、票据市场、大额定期存单市场和短期债券市场。资本市场（长期金融市场）特点：（1）融资期限长；（2）融资
8、目的是解决长期投资性资本的需要；（3）资本借贷量大；（4）收益较高但风险也较大。资本市场具体包括股票市场、债券市场和融资租赁市场。2.以功能为标准，分为发行市场和流通市场。发行市场（一级市场）主要处理金融工具的发行与最初购买者之间的交易。流通市场（二级市场）主要处理现有金融工具转让和变现的交易。3.以融资对象为标准，分为资本市场、外汇市场和黄金市场。四、法律环境法律环境是指企业与外部发生经济关系时应该遵循的有关法律、法规、和规章制度等，主要包括公司法、证券法、金融法、证券交易法、经济合同法、税法、企业财务通则、内部控制基本规范等。法律环境对企业的影响是多方面的，影响范围包括企业组织形式、公司治
9、理结构、投融资活动、日常经营、收益分配等。第二章财务管理基础第一节货币时间价值一、含义货币时间价值，是指在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和在投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。二、利息的两种计算方式单利计息：只对本金计算利息，各期利息相等。复利计息：既对本金计算利息，也对前期的利息计算利息，各期利息不同。三、资金时间价值的基本计算（终值与现值）（一）一次性款项1.复利终值：FP（1i）n其中的（1i）n被称为复利终值系数或1元的复利终值，用符号（F/P，i，n）表示。查表方法如下表。复利终值系数表 期数5%6%7%8%9%10%11.05001.06001.0700
10、1.08001.09001.100021.10251.12361.14491.16641.18811.210031.15761.19101.22501.25971.29501.331041.21551.26251.31081.36051.41161.464151.27631.33821.40261.46931.53861.61052.复利现值：PF（1i）n其中（1i）n称为复利现值系数，用符号（P/F，i，n）表示。查表方法如下表。3.系数间的关系：复利现值系数（P/F，i，n）与复利终值系数（F/P，i，n）互为倒数。复利现值系数表 期数5%6%7%8%9%10%10.95240.9434
11、0.93460.92590.91740.909120.90700.89000.87340.85730.84170.826430.86380.83960.81630.79380.77220.751340.82270.79210.76290.73500.70840.683050.78350.74730.71300.68060.64990.6209【例题】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元，另一方案是5年后付100万元，若目前的银行利率是7%，应如何付款？正确答案方法一：用终值进行判断方案1付款终值F80（F/P，7%，5）801.4026112.21（万元）方案2付款终值F1
12、00（万元）方案2的付款终值小于方案1的付款终值，应选择方案2方法二：用现值进行判断方案1付款现值P80（万元）方案2付款现值PF（P/F，i，n）100（P/F，7%，5）1000.71371.3（万元）方案2付款现值小于方案1，应选择方案2。（二）年金1.年金的含义：等额、定期的系列收支。【提示】年金中收付的间隔时间不一定是1年，可以是半年、1个月等等。2.年金的种类3.普通年金的终值与现值（1）普通年金终值普通年金终值是各期期末发生的等额款项的本利和，即每次等额款项的复利终值之和。【例题】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是5年后付120万元，另一方案是从现在起每年年末付20万元，连续5
13、年，若目前的银行存款利率是7%，应如何付款？正确答案方案1的终值：F120（万元）方案2的终值：F20（F/A，7%，5）205.7507115.014（万元）方案2的终值小于方案1，应选择方案2。（2）普通年金现值（3）基本货币时间价值比较 终值现值一次性款项（10万元）（1i）n10复利终值系数（F/P，i，n）（1i）n10复利现值系数（P/F，i，n）互为倒数普通年金（10万元）10年金终值系数（F/A，i，n）（倒数：偿债基金系数）10年金现值系数（P/A，i，n）（倒数：资本回收系数）名 称系数之间的关系复利终值系数与复利现值系数互为倒数普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数四、利率的计算（一）插值法【例题】郑先生下岗获得50000元现金补助，他决定趁现在还有劳动能力，先找工作糊口，将款项存起来。郑先生预计，如果20年后这笔款项连本带利达到250000元，那就可以解
