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1、第八章,McGraw-Hill/Irwin,Copyright 2010 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved.,第八章,股东权益表分析,读完本章后你应该理解,公认会计原则规定的股东权益表是如何安排的。 为什么该表的调整是必需的。 “其他综合收益”是如何报告出来的。它在哪儿披露的。 在股东权益表中，“非净盈余”项目表达了什么。 股票期权是如何补偿员工报酬的。 股票期权和其他或有求索权如何导致了隐藏的费用。 管理当局如何为股东创造价值通过股票交易。 会计是如何从股票交易中隐藏损失的。,8-3,公认会计原则规定的股东权益表,_
2、 权益的期初账面价值 (普通股和优先股) + 与普通股东交易的净影响 + 资本积累（股票发行) - 股票回购 (库存股或实收资本) + 与优先股东交易的净影响 + 资本积累（股票发行） - 股票回购 + 留存收益的变化 + 净收益 - 普通股股利 - 优先股股利 - 一些股票回购 + 累积的其他综合收益 + 由于会计变动的重编收益项目 + 由股票期权发行引起的资本增加 权益的期末账面价值（普通股和优先股） .,8-4,会计关系,期初账面价值 + 综合收益 - 给股东的净支出 = 期末账面价值,8-5,调整的普通股东权益表,8-6,重新编制的步骤,重新叙述一段时期内不属于普通股东权益的项目的期初
3、和期末余额。 优先股 报告的少数股东权益 + 应付股利 基于股票补偿的权益 计算和股东的净交易 现金股利 + 股票回购 股票发行 (现金股利 = 宣告股利 应股股利的变化) 计算综合收益 = 净收益 + “其他综合收益” 会计变化的收益 优先股股利 隐藏性损失或盈余,8-7,公认会计原则下的股东权益表: Nike Inc., 2008,8-8,Nike: 重新编制的报表,余额: 2008 2007 报告的 $7,825.3 7,025.4 应付股利 113.0 92.9 基于股票的补偿 (141.0) . . 调整后的总额 $7,797.3 $7,118.3,8-9,不干净盈余会计（美国）,8
4、-10,FASB 第130号公告,要求综合收益按以下三种方式之一报告 加入利润表 独立的报表 加入权益表 绝大多数公司都采用最后一种,8-11,比率分析,股利支付率与留存收益比率,8-12,比率分析,股东盈利能力,增长率,8-13,隐藏的不干净盈余,股票以低于市场价格发行而使得股东遭受损失（如期权的执行） 然而，这种损失并不以费用计入。 这种损失的实质是什么？如果期权是补偿的一部分，这项损失就是雇员补偿费用。如果是债券的转换引起的损失，优先股或者权证，这项损失就是融资费用。 损失的数目是多少？市场价格 - 执行价格,8-14,FASB 第123条公告,第123条公告要求在授权日报告的“费用”要
5、和期权的价值相等，使用期权定价的公式计价。 一直到2006年，估计的净收益，包括费用，都是在脚注中报告的。现在费用必须在利润表中进行报告。 费用只有在股票变为价内以及被实现的时候才发生。 公司在执行日记录一种税收收益（对于非限制性股票期权），并且贷记在权益方。 IFRS2 有类似的要求。,8-15,衡量执行股票期权的损失 方法1 (Nike),8-16,衡量执行股票期权的损失: 方法 2 (Nike),8-17,将执行期权的损失加入综合收益?,原则上，可以 但是由于在授予日费用已经被计入了，我们这样会使得有些条目重复计算。 两种方法: - 拆散公认会计原则下的会计条目，确认执行日的损失（太困难
6、！） - 保留原有的，确认未执行的期权作为或有负债。,8-18,期权延伸,期权延伸就是未执行的期权价值。这项（或有）负债指估计的股东在执行日会放弃的价值总额。 对期权延伸的粗略估计: 将要发行股票的市场价值 XXX 期权的执行价 XXX 税收收益（如果有） XXX 期权的或有负债 XXX (这是一项基础估价: 忽略了期权价值),8-19,期权延伸: Nike Inc.,2008年末，耐克拥有流通在外的36.6百万的雇员股票期权，加权平均执行价格是$40.14 。耐克的股票在会计年度末的交易价格是$67.20。 耐克的期权延伸的评估: (单位：百万) 股票的市场价值: 36.6 $67.20 $
7、2,460 执行价格: 36.6 $40.14 1,469 991 税收收益 (税率36.4%) 361 或有负债 630,8-20,看跌期权的隐藏性损失: Dell Inc.,2002年的股东权益表中有 (见第二章):,损失:,8-21,公认会计原则下的股东权益表: Dell Inc., 2002,普通股和超面值 缴入股本的面值 库存股 Other Retained Comprehensive 股数 金额 Shares Amount Earnings Income Other Total 2001.02.02期初余额 2,601 4,795 - - 839 62 (74) 5,622 净收益
8、 - - - - 1,246 - - 1,246 投资未实现收益的变化 ，减去税收 - - - - - (65) - (65) 外币折算调整 - - - - - 2 - 2 衍生工具的净未实现利 得，减去税收 - - - - - 39 - 39 2002年总综合收益 - - - - - - - 1,222 员工股票计划发行的股 票，包括税收收益 69 843 - - - - 10 853 购买和退股 (16) (30) 52 (2,249) (721) - - (3,000) 其他 - (3) - - - - - 3 2002.01.01期末总额 2,654 $5,605 52 $(2,249
9、) $1,364 $38 $(64) $4,694,8-22,看跌期权延伸: Dell Inc.,2002年底，戴尔公司有流通在外的51百万的看跌期权，执行价是$45. 市场价格是$25. 期权延伸的估计: 股票的市场价值 $25 执行价 45 每股损失 $20 51mill. 总损失 $1,020 mill. ($0.39 每股) (基础估计：没有增加其他期权价值),8-23,可转换证券的损失,损失 = 发行的普通股的市场价值 - 可转化证券的账面价值 市场价值方法 vs. 账面价值方法 - 市场价值方法在转换时确认损失 - 账面价值方法记录可转换证券的账面价值，没有确认损失 几乎所有公司都
10、使用账面价值方法,8-24,课后习题8.9,1999.12.25期初总额 32535 净收益 10535 可销售证券的未实现损失 （3596） 员工股票计划发行的股票 净税收收益为887百万 1684 次级债转为普通股 （股票的市值为350百万） 207 普通股回购 （3877） 现金股利 （470） 并购发行股票 278 37296,课后习题8.12,2002.01.01期初总额 4694 净收益 2122 债券投资的未实现收益 26 衍生工具的未实现损失 （101） 外币折算收益 4 综合收益 2051 执行期权发行股票， 包括税收收益260 美元 418 5千万股票回购 （2290） 4873,课后习题8.13 GAAP下的股东权益表8.1,课后习题8.13 重新编制的股东权益表,余额: 2008 2007 报告的 $7,825.3 7,025.4 应付股利 113.0 92.9 基于股票的补偿 (141.0) . . 调整后的总额 $7,797.3 $7,118.3,课后习题答案,E8.9.计算股东的综合收益：英特尔公司 净收入 10535 证券未实现损失 （3596） 票据转换损失 （350-207） （143） 综合收益 6796 转换次级债券上的损失是普通股的市场价格和转换行使价之间的差额。这是一个以低于市场价格发行股份引致的损失。 英特尔也招致了来自雇
