《财务报表与财务分析工具(张寅).ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务报表与财务分析工具(张寅).ppt（104页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、财务分析工具,主讲: 张寅 (国际财务管理师协会注册讲师，教授）,新世纪的经济发展特征,全球化 全球化现象包括以下几个方面：全球化营销、全球化供应链、人才全球化。 信息化 信息技术的革新推动商务决策的速度加快。另外，市场调研技术在互联网的帮助下，扩大了访问面，做到样本量更大、渠道更直接，因此提供给财务和销售部门的销售预测数据更准确。 复杂化 由于全球化和信息化等因素，企业经营的环境也日益复杂化，其中包括工作流程电子化，税务系统与国际接轨，汇率相互交叉影响，企业可能在多个国家资本市场发行证券，跨国战略联盟、收购与兼并频繁发生等等。,公司经营的目标公司价值最大化,股东的利益 如果公司是公众实体，它
2、的价值最大化就表现为股票价值最大化。如果公司经理的经营活动增加了股票市值，社会生活质量也将随之改善。 员工利益 总体来看，成功使股票价格攀升的公司会不断成长并雇用更多的员工，从而使整个社会受益。 消费者利益 公司价值最大化要求公司必须实现高效率、低成本、以尽可能低的成本生产高品质商品或服务。这就意味着公司必须不断进行技术创新和产品创新，以研发迎合消费者需求的产品和服务。此外，公司必须通过高效率的动作、不断改进的服务、充足的商品、便利的营业处所来不断创造客户价值，从而实现销售增长。,现金流管理是公司价值最大化的关键,为了提升股票价格，我们需要了解三个重要因素： 1、包括公司股票在内的所有资产都是
3、有价的，因为它们能够产生现金流； 2、现金流的时间很关键现金越早收到越好，公司可以用收到的现金进行再投资，产生额外收入，也可以将现金返还投资者，以便投资者进行更为有利可图的投资； 3、投资者通常不喜欢风险，所以他们会购买现金流相对可预测的股票，而不是现金流风险较大的股票。,21世纪的财务决策,要想制订出恰当的财务决策，就必须充分了解客观经济情况，并推测即将发生的情况。 公司经理们不仅应该胜任本职工作，还必须熟悉财务知识。,财务分析的意义,作为一项财务管理工具，财务分析包括对某个项目、公司、行业甚至区域经济的财务状况和运行表现进行评估，并预测将来的状况和表现。 在公司内部，财务分析不光用来评估公
4、司的运营情况，还用来评估各部门和生产线的表现。 对外，公司可能通过财务分析衡量新客户的信用价值、评估客户或供应商的信用等级、以及评估竞争对手的市场表现等。,会计原则,会计基础 绝大多数公司都使用两种会计方法: 现金收付制或权责发生制。 现金收付制 使用现金收付制，收入和支出只有在实际发生的当期才被记录在损益表中，通常不能提供有关公司在短期内的盈利能力的信息，一般不被人们所接受。 权责发生制 使用权责发生制，凡是当期已经实现的收入和已经发生或应当负担的费用，都应作为当期的收入或费用处理；凡是不属于当期的收入和费用，也不作为当期的收入和费用。权责发生制需要在会计周期的期末进行大量的数据调整。,财务
5、报表,财务报表 是对企业财务状况、经营成果和现金流量的结构性表述。 基本组成 资本负债表、损益表和现金流量表。 作用 财务报表能够为投资者和债权人在进行信贷、投资以及其它决策时提供有价值的信息。,会计事项,股票公开上市的公司的财务报表每年至少要有一次经过公众会计师的审计。在此类审计中，会计师要对财务报表以及报表编制和确认的数据进行核查。审计人员的评价主要集中在财务报表是否符合通用会计准则，以及任何会计原则的实质性改变是否已经充分披露等。,会计假设,（1）交易成本按历史成本来记录。 （2）货币单位是适当的测算单位。 （3）报表记录的是一个已预先确定的时间段的状况。 （4）报表按权责发生制和配比原
6、则建立。 （5）公司的经营将会一直持续下去。 （6）完全公开原则（不局限于财务报表所提供的信息）。 （7）报表建立在保守估计的基础之上。,财务报表的种类,报告周期 公司的管理层有权决定报告业务收入和支出的周期。对于年度报告来说，年报可以选择按日历年、自然年或者会计年度来编制。会计周期可以小于一年，如一个月或一个季度，通常情况下，报告周期越短，报告的准确性越差。 年度报告 对于上市公司而言，除了每季度向证券交易委员会提交财务报表之外，还要向股东公布年度财务报告。这些报告包含了过去一年和几年中关于公司及其管理状况、产品线和财务表现等在内的大量信息。年度报告须经过非该公司雇佣的独立审计师的审计。 中
7、期报告 中期报告是有关一个公司的财务年度之内的会计周期中公司经营状况的财务报表。中期报告的主要目的是让债权人在年度报告之外对公司的财务状况有更进一步的了解。,资产负债表,资产负债表是描述公司在某个特定时间点通常是会计周期结束时的财务状况的报表。 资产负债表包括三大部分：资产公司掌握的资源、负债公司负担的债务、股东权益所有者在公司的利益。 资产=负债+股东权益 资产负债表提供了进行财务分析所需要的基本资料，通过它可以计算流动比率、速动比率等，了解公司的短期偿债能力。 资产负债表与损益表一起为潜在的出借人，如银行、投资者及考虑给予客观授予信用额度的卖方公司提供了最基本的财务数据。,资产,资产作为一
8、个公司的资源，是过去的交易或事件的产物，由公司拥有或者控制并且可能在未来为公司产生经济利益。 资产有多种形式，既可能是有形的，如土地、房子、原材料和制成品的存货等，也可能是无形的，如专利权和商标。 资产一般被分为两大类：流动资产和固定资产（又叫长期资产）。,流动资产,流动资产（又称为流动资本和运营资产）是指能够在一年或者一个经营周期内转换为现金的资产。一个经营周期从公司投入现金购买原材料来制造产品或服务开始，至收到售出这些产品或服务所得的现金为止。 流动资产按照流动性（转换为现金的能力）高低的顺序排列在资产负债表上。 流动资产一般包括现金、有价证券、短期应收账款、存货和预付费用等。有的时侯，还
9、有一些资产也被归类至流动资产中。出现这种情况，就暗示着管理层期望将这些资产在一个经营周期或者一年之内转换为现金。 流动资产并不包含限制用途的现金、出于控制目的的投资、长期应收账款、人寿保险的退保现金、土地及其它自然资源、应折旧资产和长期预付费用。,固定资产（长期资产）,固定资产，也叫长期资产，是对于生产和经营活动必备的，无需定期购买和销售的有形财产所作的永久性或半永久性投资。固定资产通常需要一年以上或一个经营周期以上的时间才能转换或者保存为现金。 固定资产一般分为四大类：有形资产、投资、无形资产以及其它资产。 以资本租赁方式租赁的资产被归类为固定资产。在报表中显示为分期偿付款的净值并按厂房、地
10、产和设备等项目来列示。,有形资产,有形资产是用于公司经营活动的有形设备和设施。 土地被视为固定资产，但与其它固定资产不同的是，它不存在折旧的问题，因为人们认为土地永远不会耗尽。但是土地也包含会耗尽的资源，比如矿藏和森林。人们使用耗减费用来计算这类资源的消耗情况。 房屋也被归类为固定资产，并按照预计的使用寿命来计算折旧率，在报表中表现为成本加上永久性改良的费用等。 机器以其历史成本列入报表中，包括交付和安装的费用，加上为了延长机器的寿命或提高服务的数量和质量所作的任何实质性改进所产生的费用。机器按照它的预计使用寿命来计算折旧率。 在建项目是指正在建筑的项目所产生费用。在项目建成之后，这笔费用将转
11、入相应的有形资产账目内。在项目的建设期间，公司还无法使用这些资产。,累计折旧,折旧是在一个会计周期内一项资产逐渐损耗而消失的费用；它是将资产的成本分摊到其使用寿命的一种方法。累计折旧是迄今为止对于所有公司资产折旧费用的总和。 计算折旧的方法，常见的有直线折旧法、加速折旧法和单位产量法等。 在编制财务报表时，公司通常希望资产折旧速度慢一些，因为这样反映的当前收益是最大的，资产余额也为最高值。但是在申报所得税时却希望折旧速度快一些，这样当前收益可以调整到最少，因而缴纳的所得税也最少。 计算折旧时，需要考虑以下三个因素：（1）资产的成本；（2）资产的寿命；（3）报废时资产的残余价值。 资产投入使用时
12、，必须首先估算它的使用寿命和残余价值。如果有正当的理由，这些估计在将来可以进行修正。,累计折旧,直线折旧法将折旧费用平均分配于资产的整个预计使用寿命中，它的计算方法是： 每年折旧费用=（成本残余价值）/预计使用寿命 余额递减法是一种加速折旧法，它在递减账面价值（成本减去累计折旧）中应用数倍于直线折旧法的折旧费用，以使折旧费用在资产的整个预计使用寿命中不断递减。我们将使用双倍余额递减法，这也是能够使用的最大倍数。它的计算方法如下： 1/预计使用寿命2年初账面价值=每年折旧费用 年数总和法，又称折旧年限和数法，也是一种加速折旧法。它将资产的成本减去残值后的净额乘以一个逐年递减的分数来计算资产的折旧
13、额。在这种方法中，折旧费用在资产的预计使用寿命过程中将稳步减少。年数总和法的折旧计算公式是： 剩余的使用年限数/使用年限积数（成本残值）=每年折旧费用,投资,持有有价证券是为了谋取短期利益和获得流动性，但长期投资则不同，投资者通常购买并持有其它公司的股票和债券，来保持业务上的合作关系或取得该公司的控制权。 债务证券可分为持至到期证券和可供出售证券。持至到期证券是指公司希望并有能力持有至到期才兑现的证券.在报表中,持至到期证券的价值显示为应摊成本,而可供出售证券的价值则显示为合理市值。,投资,股权证券投资应该按照公允价值计算，但普通股例外，这是因为普通股会发生重大变动。计算普通股投资的价值，应采
14、用权益法，根据所占子公司净利润份额的增加或减少，对长期股权投资帐户进行调整。 例：母公司以400,000美元的价格收购了子公司40%的股份,当子公司赚了100,000美元时,母公司的投资帐户就增加了40,000美元;而当子公司宣布派息20,000美元时,母公司的投资帐户也相应减少了8,000美元。 投资还可以包括目前没有用于营业的有形资产，比如闲置的厂房，划为养老金的专款等。,无形资产,无形资产是指没有物理形态的资产，包括专利权、版权和商誉，也属于公司的长期投资。在资产负债表，无形资产项目都按照历史成本记录，并按照法定年限和使用年限之间较短的那个年数进行摊销。 专利权是授予发明人在一定时期内专
15、有的法律权利。专利权的价值以它的购置成本来计算。专利权的成本应当按照它的法定年限和使用年限之间较短的年数来计算摊销费用。 商标是经过正式注册并依法限于其所有者或生产者使用的，将一个企业的产品或服务区别于其它企业的产品或服务的名称、标志或者其它图案。商标管理机构授予所有者一定的使用年限，之后每过10年必须申请续展才能继续拥有商标权。商标的成本必须在受益期限内进行摊销，但不得超过40年。,无形资产,商誉是一家公司由于自身具有获得超额收益的能力而获得超过其资产市值的新增价值。商誉是一项有实质价值的资产，其摊销年限的选择能够对盈利产生重大的影响。有的国家不把商誉计算在内，因为它被记入股东权益之中，这样
16、一来，就对报表中的收益没有影响。而在有的国家，则在公司获得商誉的当年将其记入费用之中。 组织成本是一家公司组建时产生的法定成本。这些成本被列为一项资产并通常在五年或更长的一段时间之后被勾销。组织成本的摊销年限不能超过40年。 特许经营权是指以某个特定公司的名义营销产品或服务的合法权利。特许经营权费用在特许经营内逐渐摊销，期限不超过40年。 著作权是作家、画家、音乐家、雕刻家及其它艺术家对自己的创造和表达所拥有的排他性权利。著作权的保护年限是创作者在世的时间加上50年。著作权的成本应该在受益期限内进行摊销，但不能超过40年。,负债,负债是一家公司所承担的债务，代表了对债权人以未来现金流出作为形式的承诺。负债通常分为流动负债和长期负债。 流动负债是指在一年或者从资产负债表日开始的一个经营周期，这二者中长的那个时间段到期的债务。包括：应付账款、应付费用、长期债务当前部分或资本租赁的当前部分、短期贷款。 长期负债是指必须在一年或者一个经营周期以上偿付的债务。一般分为两种类型：资产的融资安排和营业债务。与融资安排相关的债务包括应付票据、应付债券和借贷协议，这类债务通常
