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1、深圳市富安娜家居用品股份有限公司目录一、公司简介 二、行业分析 三、财务能力分析 四、内部控制分析 五、风险发展分析 六、战略转型分析 制作团队：王秋菊、黄忆宁一、 公司简介 富安娜家居用品股份有限公司成立于1994年8月，是一家集研发、设计、生产、营销和物流于一体的综合型家纺企业。公司以创造美好睡眠生活，打造百年家居品牌为经营理念，拥有国内外资深专业设计师近百人，创立富安娜、馨而乐、维莎、圣之花、酷奇智五大主打品牌。 2011年，富安娜拥有深圳龙华、江苏常熟、四川南充三大工业园，并采用国际先进的德国SAP公司ERP系统实施信息化管理。 截止2012年底，公司在全国已拥有27家子公司和3000
2、多家专卖店柜，全面进驻全国一、二线城市知名商圈，确立了其在家纺行业的领导者品牌地位。二、行业分析 2014年对于纺织行业来说是一个不平凡的一年，挑战和机遇并存，关注纺织行业热点，调整战略部署。作为一个传统民生行业，诸多因素将直接或间接的对纺织企业带来严峻的考验，成本和费用持续上升、结构性产能过剩、产品设计创新缺乏、纺织面料标准化等等，都是对我国纺织企业的挑战，尤其是中小型纺织企业应积极的贯彻精神，走科技创新、改革管理体质、降低生产成本路线，才能在行业洗牌中站稳脚跟。 1. 生产成本上升，纺织企业产业转移。这几年沿海地区企业出现严重的招工难问题，直接的增加了投入成本，专业人士分析称：用人成本几何
3、级上升，很多制造业尤其是纺织业考虑往内地迁移。 2. 国家重视节能减排，中小企业发展形势严峻。2014年国家将坚定对环境保护的决心，纺织业由于对环境造成很大的危害，尤其是水电消耗比较大。 3. 纺织行业市场面临网络渠道的挑战。随着我国工业化和信息化两化融合进程的不断推进，纺织行业作为传统产业和民生产业，要充分利用网络电子商务和移动互联等渠道来提升品牌和产品的市场竞争力。 4. 国际市场动荡影响中国纺织发展。美国总体上复苏缓慢，经济数据不理想；欧债危机的阴影未消，欧元区内部增长失衡。5. 棉价居高不下 进口棉配额体系问题多。三、财务能力分析 1.盈利能力项目2011年2012年2013年净资产收
4、益率17.45%18.93%19.09%总资产收益率16.82%18.17%18.61%销售毛利率47.04%48.45%51.38%销售净利率14.24%14.65%16.90%净资产收益率，总资产收益率的持续提高，反映了富安娜家居用品股份有限公司资本获取收益的能力越来越强，总体获利能力稳步提高。销售毛利率、销售净利率变动幅度不大，需要加强对成本费用的控制。2.资本结构项目2011年2012年2013年资本负债率26.89%27.10%24.37%权益乘数1.37%1.37%1.32%资本负债率反映公司主要是靠债权人来融资还是股东提供资金。富安娜公司三年的资本负债率增长幅度不大，说明公司可以
5、采取贷款或公司债的方式来募集资金，也说明公司进一步使用财务杠杆来举债的空间比较大。权益乘数又称股本乘数，是指资产总额相当于股东权益的倍数。权益乘数=资产总额/股东权益总额 即=1/(1-资产负债率)。富安娜公司的这三年的权益乘数有下降的趋势，这也体现上文所说的公司开始举债筹资运营。3.偿债能力项目2011年2012年2013年流动比率2.78%2.68%2.98%速动比率1.60%1.87%1.97%产权比率0.37%0.37%0.32% 流动比率虽2012年有所下降，但整体趋势的上升，表现出公司偿债能力越来越好；速动比率远大于1，公司的短期债务压力较小。产权比率指标逐步降低，表明企业长期债务
6、的保障程度越来越强。4.营运能力项目2011年2012年2013年存货周转率1.651.921.79应收账款周转率36.0928.8927.92固定资产周转率5.725.024.48总资产周转率0.920.940.84 存货周转率变动幅度不大，有所下降，但仍高于2011年。应收账款周转率也越来越低，说明企业赊销收入资金回笼的速度越来越慢，发生坏账的可能性加大；固定资产周转率和总资产周转率变动幅度不大，但有所下降，这三年的指标对比分析体现富安娜的日常营运能力有所下降，故此该公司要加强存货的管理，应收账款的赊销审批信用政策，固定资产的利用率，来提高营运能力。 5.发展能力（同比增长率）项目2011
7、年2012年2013年基本每股收益63.1625.5820.99%稀释每股收益62.1125.7820.99营业总收入36.1822.264.89营业利润65.5430.8417.57利润总额68.8629.6119.74基本每股收益，稀释每股收益，营业总收入，营业利润，利润总额同比增长逐年提高，保持着良好的发展潜力，预示着较好的发展的前景。四、内部控制分析1. 内部环境良好的内部控制环境是有效的内部控制建立和实施的基础，富安娜家居用品股份有限公司重视对良好的内部控制环境的建立和改进，主要表现在以下几个方面： （1）公司治理结构 公司严格按照法律法规的规定，建立了与公司业务性质与规模相适应的股
8、东大会、董事会、监事会和经理层“三会一层”的法人治理结构，制定并不断完善了议事规则，明确决策、执行、监督等方面的职责权限，形成科学有效的职责分工和制衡机制。三会一层各司其职、规范运作。公司还继续修订完善了公司章程，重点推进了董事会下设战略委员会、审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会四个专门委员会的，修订了议事规则和工作细则，进一步完善治理结构，促进董事会科学、高效决策。 （2）组织架构和机构设置 公司下设了深圳富安娜家居用品营销有限公司、深圳富安娜家纺科技有限公司、常熟富安娜家饰用品有限公司、深圳市富安娜电子商务有限公司、南充富安娜家居用品有限公司等五个全资子公司。根据经营业务及管理的需要
9、设置了研发中心、供应中心、品牌管理中心、直营渠道管理中心、加盟渠道管理中心、新渠道管理中心和馨而乐渠道管理中心等七个业务部分和总经理办公室、财务管理中心、人力资源中心、法律公关中心和信息管理部等五个职能部门，制定了相应的岗位职责、工作程序。各职能部门分工明确、各负其责，相互协作、相互牵制、相互监督，共同推动公司的正常动作和业务的发展。 （3）内部审计公司董事会下设审计委员会，负责公司内部审计的领导和监督工作。公司内部设立了审计部，在审计委员会的领导下开展工作，配备了四名专职审计人员，制定了规范、严格的内部审计制度。 根据内部审计制度及相关的法律法规，结合行业的特点，审计部负责制定并实施年度内部
10、审计计划，对公司及子公司的经理管理、财务状况、内部控制等各方面进行监督检查，对其经济效益的真实性、合理性和合规性及内控的效性和风险进行评价并报告，对控制缺陷和风险提出改进建议。 （4）人力资源政策 公司在经营过程中，结合自身的实际情况建立了员工聘用、培训、辞退与辞职、薪酬、考核、晋升与奖惩等人力资源管理制度。将职业道德修养和专业胜任能力作为选拔和聘用员工的重要标准，遵循德才兼备、以德为先和公开、公平、公正的原则，重点关注选聘对象的价值取向和责任意识，并实行岗位回避制度。（5）企业文化 公司一直以来注重加强企业文化建设，制定了员工行为守则，认真落实岗位职任制，培育积极向上的价值观和社会责任感，倡
11、导诚实守信、爱岗敬业、开拓创新和团队协作精神，树立现代管理理念，强化风险意识。 2.风险评估 公司按照战略目标，结合当期的行业及市场情况，设定具体的经营目标、财务目标，并根据设定的目标合理确定公司整体风险承受能力和具体业务层次上的可接受的风险水平，进而识别影响目标达成的内部风险和外部风险因素，之后根据风险的重要性因素，运用专业判断，按照风险发生可能性概念的大小及其对公司影响的严重程度进行风险排序，确定应该重点关注的重要风险，确定风险应对策略。对公司而言，主要面临的内部风险和外部风险包括经营风险、行业风险、市场风险、政策性风险、股市风险和其它风险等。 （1）经营风险的评估及对策 在产品结构方面，
12、公司通过多品牌经营来满足不同目标客户群的需求，同时提出“大家纺”的概念，通过对套件、被芯、枕芯等主打产品的家纺配套产品的延伸，丰富的产品品类，实现一站式的消费，化解产品结构单一的风险。在原材料方面，公司一直非常关注坯布的价格走势，分析相关因素的影响，以便提前作好应对储备,尽可能减少原材料采购价格走高给公司经营造成的影响。在产品开发方面，公司长期以来重视研发实力的提升和研发人才的培养和引进，研究开发实力雄厚，是国内家纺行业拥有知识产权最多的企业之一，每年推出多款新花型和新产品，特色鲜明，从而在产品竞争中占据优势地位。 （2）行业风险的评估及对策 近几年来，家纺行业一直处于快速增长期，增速优于纺织
13、的其他子行业，产品的消费结构逐渐发生转变，正在从“实用”的单一功能逐步向“实用、装饰、美化、保健”等多重功能发展，高、中、低档消费细化趋势越来越明显。尽管受经济和大环境的影响有暂时波动，向长期向好的趋势不变。针对这一趋势，公司已制定长期的企业发展战略，通过多品牌战略和向大家纺的延伸，生产和设计出有特色的产品来满足消费者的需求，不断扩大遍及全国的营销网点，引入SAP的ERP系统不断提高管理水平，从而提升公司的核心竞争力，在激烈的行业竞争中脱颖而出，从容应对来自行业的各种险。 （3）市场风险的评估及对策 公司坚持走中高端品牌的道路，避免了技术含量低、产品过剩同时主要靠价格竞争的中低端市场，开发了不
14、同品种的技术含量高、高附加值的产品、开拓了多个地区市场，利用不同品种、不同地区的商业周期性时间上的交替互补来抵消宏观经济周期性波动造成的影响。公司重视对营销渠道的建设，除了不断扩大遍布全国的店柜网点外，还加大力度对电子商务和团购等新渠道的拓展，取得了很好的效果，不断扩大市场占有率。 （4）股市风险的评估及对策 本公司已积极按公司法、证券法、股票交易与管理暂行条例和公开发行股票公司信息披露实施细则等国家有关法规规范运作，及时披露相关信息，并以积极有效的经营策略获取利润回报股东，从公司角度最大限度的减少股票投资者的股市风险。 （5）其他风险的评估及对策 本公司凭借行业领先的床上用品开发、研究力量对
15、国内外家纺产品的技术发展动态和市场需求有着较深的了解，对募集资金承诺的项目，积极地组织力量进行项目开发与建设，并加强建成后的经营管理，争取得到良好的经济效益和社会效益。另外，控股股东林国芳、陈国经夫妇已承诺不从事与本公司业务有竞争或可能产生有竞争业务活动，并承诺相互间的关联交易不妨碍本公司的利益，以公平、公正的原则处理与本公司的关系，以保障本公司中小股东的利益。 3.控制活动 公司能够结合风险评估结果，通过手工控制与自动控制、预防性控制与发现性控制相结合的方法，运用相应的控制措施，将风险控制在可承受的范围之内。 （1）不相容职务分离控制 公司对于各项业务流程中所涉及的不相容职务进行了必要的分析和梳理，并实施了相应的分离措施，形成在各项业务的分工及流程上各司其职、各负其责、相互制约的工作机制。如在供应链环
