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1、一、 公司概况： 截止2008年12月31日，同仁堂合并总资产为45.5亿，2008年度实现主营业务收入29.29亿元，净利润（归属于母公司所有者的净利润）3.5亿元。公司主要产品增长较为平缓，其中六味地黄丸系列实现销售收入3.25亿元，安宫牛黄丸、牛黄解毒品等产品比上年都有较大幅度的增长，成为销售增长的主要来源。 二、 同仁堂2008年资产运用效率指标的计算 根据同仁堂公司资料，该公司连续3年的主要资产及主营业务收入、主营业务成本数据如下表： 项目 2008年 2007年 2006年 2005年 应收账款 330891674.76 575504370.00 348731479.03 3351
2、05339.95 存货 1780483653.92 1501477547.58 1381330720.37 1409118556.67 流动资产 3401031369.24 3007190421.08 2574163371.62 2481093657.19 固定资产 986603644.1 1072326840.5 1132405290.45 1097353514.36 长期投资 48176699.49 49571450.02 23284291.53 51052826.25 其他资产 114260773.3 65587846.56 92172485.96 150180134.04 总资产 45
3、50072456.13 4194676558.16 3822025439.56 3779680131.84 主营业务收入 2939049511.33 2702850939.13 2409060204.55 2613553821.77 主营业务成本 1721837973.25 1613257135.37 1430146518.56 1438488233.18 1、 总资产周转率 总资产周转率=主营业务收入/总资产平均余额 总资产平均余额=(期初总资产+期末总资产)/2 2008年总资产周转率=2939049511.33/(4194676558.16+4550072456.13)/2=0.6722
4、(次) 2007年总资产周转率=2702850939.13/(3822025439.56+4194676558.16)/2=0.6743(次) 2006年总资产周转率=2409060204.55/(3779680131.84+3822025439.56)/2=0.6338(次) 总资产周转天数=计算期天数/总资产周转率 2008年总资产周转天数=360/0.6722=536(天) 2007年总资产周转天数=360/0.6743=534(天) 2006年总资产周转天数=360/0.6338=568(天) 2、 分类资产周转率 (1) 流动资产周转率 流动资产周转率=主营业务收入/流动资产平均余额
5、 流动资产平均余额=(期初流动资产+期末流动资产)/2 2008年流动资产周转率=2939049511.33/(3007190421.08+3401031369.24)/2=0.9173(次) 2007年流动资产周转率=2702850939.13/(2574163371.62+3007190421.08)/2=0.9685(次) 2006年流动资产周转率=2409060204.55/(2481093657.19+2574163371.62)/2=0.9531(次) 流动资产周转天数=计算期天数/流动资产周转率 2008年流动资产周转天数=360/0.9173=392(天) 2007年流动资产周
6、转天数=360/0.9685=372(天) 2006年流动资产周转天数=360/0.9531=378(天) (2) 固定资产周转率 固定资产周转率=主营业务收入/固定资产平均余额 2008年固定资产周转率=2939049511.33/(1072326840.5+986603644.1)/2=2.8549(次) 2007年固定资产周转率=2702850939.13/(1132405290.45+1072326840.5)/2=2.4519(次) 2006年固定资产周转率=2409060204.55/(1097353514.36+1132405290.45)/2=2.1608(次) 固定资产周转天
7、数=计算期天数/固定资产周转率 2008年固定资产周转天数=360/2.8549=126(天) 2007年固定资产周转天数=360/2.4519=147(天) 2006年固定资产周转天数=360/2.1608=167(天) (3) 长期投资周转率 长期投资周转率=主营业务收入/长期投资平均余额 2008年长期投资周转率=2939049511.33/(49571450.02+48176699.49)/2=60.1351(次) 2007年长期投资周转率=2702850939.13/(23284291.53+49571450.02)/2=74.1973(次) 2006年长期投资周转率=2409060
8、204.55/(51052826.25+23284291.53)/2=64.8145(次) 长期投资周转天数=计算期天数/长期投资周转率 2008年长期投资周转天数=360/60.1351=6(天) 2007年长期投资周转天数=360/74.1973=5(天) 2006年长期投资周转天数=360/64.8145=6(天) (4)其他资产周转率 其他资产周转率=主营业务收入/其他资产平均余额 2008年其他资产周转率=2939049511.33/65587846.56+114260773.3)/2=32.6835(次) 2007年其他资产周转率=2702850939.13/(92172485.9
9、6+65587846.56)/2=34.2653(次) 2006年其他资产周转率=2409060204.55/(150180134.04+92172485.96)/2=19.8806(次) 其他资产周转天数=计算期天数/其他资产周转率 2008年其他资产周转天数=360/32.6835=11(天) 2007年其他资产周转天数=360/34.2653=11(天) 2006年其他资产周转天数=360/19.8806=18(天) 3、 单项资产周转率 (1) 应收账款周转率 应收账款周转率=主营业务收入/应收账款平均余额 2008年应收账款周转率=2939049511.33/575504370.00
10、+330891674.76)/2=6.4851次) 2007年应收账款周转率=2702850939.13/(348731479.03+575504370.00)/2=5.8488(次) 2006年应收账款周转率=2409060204.55/(335105339.95+348731479.03)/2=7.0457(次) 应收账款周转天数=计算期天数/应收账款周转率 2008年应收账款周转天数=360/6.4851=56(天) 2007年应收账款周转天数=360/5.8488=62(天) 2006年应收账款周转天数=360/7.0457=51(天) (2) 成本基础的存货周转率 成本基础的存货周转
11、率=主营业务成本/存货平均净额 2008年成本基础的存货周转率=1721837973.25/(1501477547.58+1780483653.92)/2=1.0493次 2007年成本基础的存货周转率=1613257135.37/(1381330720.37+1501477547.58)/2=1.1192次 2006年成本基础的存货周转率=1430146518.56/(1409118556.67+1381330720.37)/2=1.0250次 成本基础的存货周转天数=计算期天数/存货周转率 2008年成本基础的存货周天数=360/1.0493=343(天) 2007年成本基础的存货周天数=
12、360/1.1192=322(天) 2006年成本基础的存货周天数=360/1.0250=351天) (3)收入基础的存货周转率=主营业务收入/存货平均净额 2008年收入基础的存货周转率=2939049511.33/(1501477547.58+1780483653.92)/2=1.7910次 2007年收入基础的存货周转率=2702850939.13/(1381330720.37+1501477547.58)/2=1.8752次 2006年收入基础的存货周转率=2409060204.55/(1409118556.67+1381330720.37)/2=1.7266次 收入基础的存货周转天数
13、=计算期天数/存货周转率 2008年存货基础的存货周天数=360/1.7910=201(天) 2007年存货基础的存货周天数=360/1.8752=192(天) 2006年存货基础的存货周天数=360/1.7266=208(天) 三、 同仁堂2008年资产运用效率的分析及评价 （一） 根据同仁堂连续三年的资料，进行历史比较分析，该企业各指标如下表： 指标 2008年 2007年 2006年 总资产周转率 0.6722 0.6743 0.6338 流动周转周转率 0.9173 0.9685 0.9531 固定资产周转率 2.8549 2.4519 2.1608 长期投资周转率 60.1351 7
14、4.1973 64.8145 其他资产周转率 32.6855 34.2653 19.8806 应收账款周转率 6.4851 5.8488 7.0457 存货周转率（成本基础） 1.0493 1.1192 1.025 存货周转率（收入基础） 1.791 1.8752 1.7266 1、 总资产周转率：2008年比2007年略有下降，表明企业总资产运用效率下降，进而影响企业的偿债能力且企业的盈利能力减弱。 2、 流动资产周转率：2007年最高，但2008年比前2年略下降，表明企业流动资产运用效率依旧没有得到改善，企业运用流动资产进行经营活动的能力差，影响了企业的盈利水平。 3、 固定资产周转率：呈
15、逐年上升趋势，表明企业对固定资产的使用效率提高了，为企业带来更多的经营成果。 4、 长期投资周转率：2008年比2007年下降幅度较大，周转速度慢，则需要补充流动资金参加周转，会形成资金浪费，降低企业的盈利能力。 5、 其他资产周转率：2008年比2007年略有下降，虽然其他资产与主营业务收入之间的关系不明显，但只有对企业的收入或有益有贡献的时候，企业才该持有它们。 6、 应收账款周转率：2006年最高，2008年较2007年小幅度上升，应该加快应收账款的回收，减少企业的营运资金沉淀在应收账款上，从而推进企业正常的资金周转。 7、 存货周转率：2008年比2007年略有下降，企业存货周转变慢，
16、会导致企业经营不畅，销售能力减弱，存货占用营运资金的金额会越大。 总的来说，同仁堂的资产运用状况发展趋势还可以，2008年是不寻常的一年，国内外发生诸多重大事件，尤其是金融危机的冲击，全球企业都被波及到，经济环境相对困难，但2008年又是国内医药行业深化改革的重要之年，党的政策为中医药事业的推，进和发展提供了有力的保障，同仁堂在2008年加强了对供销商的管控力度、保证了销售政策的实行、巩固了销售渠道，使得销售取得明显成效。但该公司总资产、流动资产、长期资产，其他资产周转率下降，说明该公司的管理力度还有待进一步加强。 （二）根据同仁堂2008年的资料，与云南白药、华润三九、华北制药、千金药业进行同业比较分析。云南白药是以中成药为主的药品生产经营和药品批发零售企业，华润三九主要是销售化学原料药、西药制药、中成药、中药饮品、营养补剂等，华北制药主要制售青霉素链霉素、四环素、维生素及现代生物技术产品等，千金药业主要制售妇科千金、补血益母颗粒等，这五个企业同属医药行业。 指标 同仁堂 云南白药 华
