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1、融资租赁资料一、 定义融资租赁（Financial Leasing）又称设备租赁或现代租赁，指实质上转移与资产所有权有关的风险和报酬的租赁，所有权最终可以转移或不转移。通俗讲，出租人根据承租人对出卖人和租赁物的选择，出资向出卖人购买租赁物，提供给承租人使用，收取租金的业务。符合下列条件之一的租赁为融资租赁：(一)租赁期满时,租赁资产的所有权转让给承租方；(二)租赁期为资产使用年限的大部分(75%或以上)；(三)租赁付款总额大于或基本等于租赁开始日资产的公允价值。二、 历史及现状二十世纪50年代诞生于美国，60年代日本、英国、法国、德国、加拿大等国家开始成立租赁公司。70年代以后由银行将租赁业务
2、介绍到东南亚及拉美国家，并在世界范围内推广。融资租赁是仅次于银行信贷的第二大融资方式,表现为融资租赁市场渗透率:(租赁交易总额/固定资产投资总额)，发达国家平均：15-30 %（美国30%，德国18%，日本8%）。我国2006年（500亿/10.99万亿=0.45%），2009年（/22.45万亿）2010年（/25万亿）2011年（1.3万亿/31万亿）。融资租赁在国内的发展：出租服务：传统租赁，期限短，一般租期不超过一年；全面服务，负责对租赁物件的维修保养和对承租人的使用培训等；租赁期满时承租人必须归还租赁资产。简单融资租赁服务：承租人选定租赁物件；融资租赁合同不可取消；出租人付款购买；承
3、租人支付租金；期限结束后以象征性价格转让设备；每期租金等额。创造性的金融租赁服务：出租人为适应激烈竞争环境，创新金融服务方式；如，期限结束后承租人对租赁物件可以选择续租、买断和退还租赁物件的不同结果；各种行业、类别的出租人不断形成；租赁的方式开始发生变化衍生出杠杆租赁、返还式租赁和融资转租赁，融资租赁业进入新的增长时期。经营性融资租赁：融资租赁高级阶段，税收基点仍按金融收益计算。社会上已有成熟二级市场，有融资租赁会计准则。经营性租赁由出租人提取折旧，相对于传统租赁，经营性租赁推出长期出租概念，出租人承担资产风险。新租赁产品:如：合成租赁；风险租赁；结构式参与租赁和租赁债权（资产）证券化等。成熟
4、:出现租赁公司并购重组。但租赁对市场的渗透率不会有太大变化。三、 分类合同法将租赁分为：融资租赁、租赁。会计准则将租赁分为：融资租赁、经营租赁，于租赁开始日定性。融资租赁主要方式为直租和回租：1. 直租：承租人自主选定供货人及设备品种、型号后，由出租人出资向供货人购买选定设备，提供给承租人使用，承租人支付租金。（涉及买卖合同（三方签署）、融资租赁合同、售后服务合同）。2.回租：承租人出售并租回自有固定资产，达到盘活存量固定资产、换取当期现金流入的目的。（涉及融资租赁合同）确定标的物不存在抵押、共同所有等权利瑕疵。查看承租人的资产负债表和固定资产清单，核实对应的财务记账凭证、租赁物是否计入固定资
5、产； 查询当地工商管理部门抵押情况。 经营性租赁（Operating leasing）又称服务租赁、管理租赁或操作性租赁，是融资租赁的高级形式，出租人将自己经营的租赁资产反复出租给不同承租人使用，承租人支付租金。出租人对租赁物提取折旧，经营性租赁被认为是基于残值的租赁产品。杠杆融资租赁：租赁公司牵头为大型的租赁项目融资。成立项目资金管理公司提供项目总金额20%以上的资金，其余资金为银行和社会闲散游资。享受税收好处、操作规范、综合效益好、租金回收安全、费用低，用于飞机、轮船、通讯设备和大型成套设备。委托融资租赁：一种方式是拥有资金或设备的人委托非银行金融机构从事融资租赁，出租人接受委托向委托人指
6、定的承租人办理融资租赁业务。出租人只收取手续费，不担风险。第二种方式是出租人委托承租人或第三人购买租赁物，出租人根据合同支付货款，又称委托购买融资租赁。联合租赁：某一租赁公司牵头，由两家以上机构共同为同一租赁项目提供融资支持，共担风险，共享利益的一种租赁方式。风险租赁：出租人以承租人部分股东权益作为租金的租赁形式；风险租赁有利于成长性高、融资渠道有限的企业。转租赁：承租人在租赁期内将租入资产出租给第三方的行为。合成租赁：出租方为融资性租赁，承租方为经营性租赁，成就双赢。四、 融资租赁要素融资标的、融资金额、租赁利率、租赁年限、担保方式、还款方式、保证金、保险（收益权人设立或变更为租赁公司）、首
7、付款、手续费、名义货价。1. 期限、租金：一般三年，租金为三年分六次付清，首期六分之一租金，既（总金额+回报）/6，以后半年付一次；租金也有等额月末、等额季末、等额半年末、不等额支付。租赁公司三年回报与同期银行贷款利率及相关费用相同。2. 关注点：租赁物及租赁方案（物权：抵押登记，铭牌，价值）、政策风险、技术及建成风险、资金风险（资本金，现金流，融资用途）。3. 标的物：机器设备、生产线等固定资产；飞机（公务机、客机及其它通用航空器材）；船舶（干散货、海洋工程、工程疏浚用船）；车辆；基础设施建设类：港口、码头、机场、城市轨道交通等；能源、电信、冶金、化工等行业的大型设备。单独的土地、房屋、原材
8、料等消耗品、半成品不可以作为标的物。五、 融资租赁优点融资租赁是稳健融资渠道，操作便捷，优化负债结构，优化现金流管理（分段投放、自由还款），盘活固定资产，优化流动性指标（长期负债置换短期负债，优化流动比、速动比）。比银行贷款手续简便，用途明确，免除抵押、担保等复杂手续；与分期付款相比不占用出卖方资金，增加用户固定资产。 融资租赁与传统租赁比较：项目融资租赁经营租赁租金计算方法占用融资成本的时间租赁物使用时间租金支付量身定做固定模式改善财报表表内表外融资租赁的目的承租人获得租赁物承租人短期使用租赁物物件的选择承租人(客户)自由选择承租人选择使用库存无有租赁合同期限中长期(1年以上)短期使用标的物
9、管理责任承租人(客户)出租人保险承租人按约定购买出租人购买保险受益人出租人出租人中途解约不可以可以合同期满的处理承租人(客户)留购归还出租人留购价格象征价格市场公允价格六、 参与方1. 出租人（出资方、租赁租赁公司）2012年底，在册运营各类融资租赁公司（不含单一项目融资租赁公司）共560家，金融租赁20、内资试点80、外资租赁460（审批权下放所致）。2012年融资租赁合同余额1.55万亿（金融租赁6600亿、内资试点5400亿、外资租赁3500亿），比2011年0.93万元增幅66.7%。融资租赁业务总量06年80亿、07年240亿、08年1550亿、09年3700亿、10年7000亿。融
10、资租赁公司包括以下三类： 金融租赁公司：20家，银监局审批（最低注册资本1亿元），依据2007年3月1日实施的金融租赁公司管理办法（人民银行发布），可通过发金融债募集资金。资金充裕，大项目较多，灵活度不够，租赁设备价值较高。 外资投资融资租赁公司：142家（省级审批无法统计），2010年以后省、直辖市的商务厅审批（1000万美元），依据2005年3月5日实施的外商投资租赁业管理办法，要求最低。 内资试点企业：99家（共10批），商务部和税务总局联合审批（最低1.7亿），依据2004年10月22日商务部和税务总局联合颁布商务部、国家税务总局关于从事融资租赁业务有关问题的通知，申请难度大，以后会减
11、少。2013年1月31日第10批发布，同时首次取消已获批试点的中国铁路工程机械租赁中心（现更名中国铁工建设有限公司），取消原因为三四年未正常开展融资租赁业务。铁工建设是2007年1月公布的第三批融资租赁内资试点企业之一，隶属中国铁路工程总公司。2. 承租人（融资方、企业、机构）有权利选择、购买、使用租赁物的权利；有义务按期支付租金3. 出卖人、供货方负责供货、系统集成、售后服务。七、 盈利模式成本和收入的利差为融资租赁盈利的基本原理。融资租赁盈利业务分为传统业务和中间业务两类。其中，传统业务依靠租赁公司自有资金（资本金加上借款）；中间业务依靠人才优势（资金、项目两头在外）、利用租赁公司平台开展
12、租赁业务（租赁资产转让、租赁项目保理、委托租赁（外资投资租赁公司可做）等）。1. 租赁资产转让：赚取差价，租赁公司把租赁资产（应收款）转让，提前实现营业收入，营业收入减去融资成本就是当期营业利润，转让租赁资产作表外资产处理。资产信托，融资租赁资产（应收租金）信托给信托公司并设计成优先信托权益和次级信托权益，优先信托权益转让（出售）给投资者，次级信托权益由租赁公司持有。例如：2003年5月，新世纪金融租赁有限责任公司向首次推出租赁资产信托化产品，资产受托方（金新信托投资股份有限公司），优先受益权（面向社会法人发行，共3100份，每份1万元，计3100万元；约占资产现值的97.13%；每季返本并分
13、配投资收益，年投资收益率4.23%）。 剩余受益权（资产信托合同指定由委托人认购，共915148元；约占资产现值的2.87%；每年分配投资收益，预计年收益率5.49%（含税）；信托期末一次返本）。资产信托佣金（第一年按募集资金余额1%计提，第二年信托合同中按募集资金余额的1%计为8.37万元，（另增6.63万元以融资咨询费形式支付，计15万元）；首年为期初支付、以后每年期末支付），文本、审计费（整个信托期内共1.5万元，信托成立后一次性计提），承租人托管费（承租人托管费），中介机构佣金（在募集资金成功后一次性计提，包括：律师费10万元、资信评估费2万元、资产评估费5千元），银行代理收付（总计0
14、.3%（按募集资金净额计提），每年均摊，期初支付）， 应付营业税（为信托期内应收租金总额与期初募集资金差额的5.55%）， 内部信用增级（对每期应付优先收益权本利缺额部分担保）。 2. 租赁项目保理：租赁项目保理业务，主要与银行进行合作。中间业务收入是：通过保理形式，将接受的租赁项目形成租赁应收款与银行的资金对接，以出租人名义进行管理，租赁公司赚取管理费及手续费，租赁资产作表外资产处理。中间业务操作思路（与银行合作保理业务）：1.国内保理中有应收账款买断（无追索保理业务）和应收账款收购（有追索保理业务）。前者以买断客户的应收账款为基础，后者以保留追索权的收购客户应收账款为基础。2.租赁公司将租
15、赁项目形成的融资租赁资产（应收租金）按一定价格出售给银行，一定期间后租赁公司承诺按一定价格进行回购（有追索保理业务），租赁公司不承诺按一定价格进行回购（无追索保理业务）。3、回购或不回购期间内，融资租赁资产（应收租金）由银行委托租赁公司进行管理。“售后回租+保理”的融资形式，就是通过房地产企业、租赁公司和商业银行三者的有机结合，发挥各自的优势，达到三方“共赢”的局面。其操作： （1）房地产企业与租赁公司签订房产购买合同及房地产回租合同，将房地产（按造价或评估价折价）出售给租赁公司，租赁公司再把房地产租回给房地产企业，房地产企业按合同规定的期限、金额等支付租金，房地产产权过户于租赁公司，期限届满后房地产企业1元钱回购房地产，房地产产权又过户于房地产企业，这一做法称为房地产售后回租。 （2）租赁公司与商业银行签订保理合同，将房地产企业的租金应收款卖给了商业银行，商业银行获得了合同中规定的租金应收款收款权，同时也将房地产抵押权拿在手上，这一做法称为银行国内保理业务。3. 委托租赁业务：外资或中外合资的融资租赁公司可以采用“委托租赁”形式开展融资租赁业务。租赁公司可以直接接受单个企业（机构）的委托资金，用于投资指定用途的租赁项目；也可以与信托公司或银行、证券公司合作，接受多个企业（机构）及个人的资金，用于投资指定用途的租赁项目。中间业务收入是：将接受
