企业融资风险管理与境内外资本市场选择1

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1、项目融资风险管理 与境内外融资市场选择 授课老师：高 军,股市跌了八年开始涨了，杠杆，两融， 搞到猪都会飞,但是这些天又惨不忍睹了!,虐心的股市啊！,投资高收益是资本的必然选择 不断学习对我们很重要 如何吸引融资为您企业项目助力 是一门关乎企业生存发展的知识！,中国改革已进入攻坚阶段和深水区！ 改革和转型到底要解决什么问题？,企业、产业转型升级中遇到的核心问题：资金，技术？ 不同的企业投融资方向如何分析和选择：生存，发展？ 怎样解决面临的经营发展与投融资问题：市场，竞争？ 尤其是中小企业如何可以找到新的未来：上市，兼并？,中国的企业平均生存期不到三年， 企业集团的寿命平均也不到八年， 如何把握

2、“中国经济转型”机遇中的财富机会！,“改革是由问题倒逼而产生，又在不断解决问题中而深化。35年来，我们用改革的办法解决了党和国家事业发展中的一系列问题。同时，在认识世界和改造世界的过程中，旧的问题解决了，新的问题又会产生，制度总是需要不断完善，因而改革既不可能一蹴而就、也不可能一劳永逸。 ” ,“着力释放改革红利，积极促进结构优化，充分发挥市场机制的作用。” 李克强,领导们的顶层设计透露的信息是什么？ 他们透露出未来十年的经济政策与趋势是什么？,无非三大类核心问题： 一、关于信仰问题？：强国强军梦！ 二、关于就业问题？：科技发展梦！ 三、关于保障问题？：生活美好梦！ 而一切的发展似乎又离不开资

3、金的支持！,第 一 篇 三个案例看境内外项目融资 第一章 案例之碧桂园上海的众筹项目 看房地产公司的项目融资 第二章 案例之沃尔玛“资产收益权”融资 看国际化集团的真实利润模型 第三章 案例之俏江南与CVC公司的对赌 看传统企业现代融资中的风险 第四章 现代企业的项目融资管理意义之 满足不同发展阶段的企业生态需求,碧桂园联手平安推出房产众筹项目,“互联网+”的浪潮已深入各行各业，房企纷纷携手互联网企业开展众筹项目。与目前市面上开发商众筹项目大多仅停留在营销、价格层面上不同，近日平安联手碧桂园推出的众筹项目“玩”出了新花样。 5月29日，碧桂园、万科、绿地、绿城、旭辉、协信等多家超大型房企和互联

4、网巨头发起成立“中国房地产众筹联盟”。其首个项目即是平安和碧桂园携手推出的“开发众筹”项目，并选定碧桂园上海的嘉定项目实施。 “参与项目开发众筹的人士必须是对该项目感兴趣的人，即未来的购房者。项目以每平方米为单位进行资金的募集，并包装成保险、债权等金融产品的形式，避免投资者与开发商直接接触。投资者可填写对项目的建议，参与到项目设计、社区配套等过程中，一定程度上实现产品定制化。”,碧桂园联手平安推出房产众筹项目,募集以每平方米为单位，最低的认筹额度为10万元，大大降低认筹额度，这样使得普通的老百姓也能参与进来，成为项目的开发商。 “而众筹盖楼的大致流程是，开发商拿了地之后找到他们谈合作，他们从中

5、挑选出志同道合的，再根据不同的合作对象提的不同要求，设计出符合他们各自需求的金融产品，放到前海众筹的平台去募集，融资完成后项目开工” 利用众筹开发，意味着开发商能真正实现轻资产运营。 以碧桂园的项目为例，从拿完地后开始众筹，一直到房子建成，周期为18个月，其中资金募集期最长为一个月。如果募集到的资金足以覆盖项目的整体开发资金需求，则碧桂园无须承担巨大的资金压力，从而实现向代建营运者的角色转型。由于众筹产品的发售对象均为意向客户，碧桂园同时也能提前锁定项目意向客户，降低后续销售压力。,碧桂园联手平安推出房产众筹项目,此外，由于众筹模式节省了融资成本与营销成本，开发商能在不损害利润率的前提下，制定

6、更优惠的售价。 根据预想，由于拿来建房的众筹资金并没有融资成本，锁定客源也不需要做太多市场营销，最终节约的成本可能达到房价的三分之一，最终受益的是客户。 碧桂园联席总裁兼执行董事朱荣斌表示，认购项目众筹金融产品者，不但可以参与到项目开发的全过程，还可以获得份额转让、优惠购房和项目分红等多重收益。 开发商与平安合作的效果有待考量，不过平安显然已通过住房构建起了自己完整的业务链条。“我们创造了一个新房的金融闭环。只要有金融的方面，平安好房就能基于互联网的思维，渗透进去。”,什么是众筹？,众筹译自英文Crowdfunding向众人筹集资金。 现代意义上的众筹一般认为是2001年艺术众筹网站Artis

7、tShare的上线，国外的众筹氛围很浓，但是在国内，受项目管理所限，用户和发起者的熟悉度和接受度都有待进一步提高。在中国，主要有四种众筹的模式： 1、债权众筹：我给你钱，你之后还我本金和利息 代表：各类P2P平台1600家 2、股权众筹：我给你钱，你给我公司股份 代表：Upstart、人人投 3、回报众筹：我给你钱，你给我产品或服务 代表：Kickstarter、Indiegogo 4、捐赠众筹：我给你钱，你啥都不用给我 代表：Causes、YouCaring,章节思考题： 大型房产企业如何有效启动销售工作？ 财务部门如何帮助规划企业融资计划？,第 一 篇 三个案例看境内外项目融资 第一章 案

8、例之碧桂园上海的众筹项目 看房地产公司的项目融资 第二章 案例之沃尔玛“资产收益权”融资 看国际化集团的真实利润模型 第三章 案例之俏江南与CVC公司的对赌 看传统企业现代融资中的风险 第四章 现代企业的项目融资管理意义之 满足不同发展阶段的企业生态需求,澳尔玛核心竞争力与融资,沃尔玛家族的合计财富始终处于世界第一的位置上，沃尔玛在全球有8000多家营业场所，在长期的经营过程中，形成了自己独特的经营之道，并逐渐形成了自己的核心竞争力 利用“资产收益权”融资的还包括希尔顿酒店管理集团，和国内的不少企业！ 问题：沃尔玛利用什么金融模型让企业立于不败之地？,第 一 篇 三个案例看境内外项目融资 第一

9、章 案例之碧桂园上海的众筹项目 看房地产公司的项目融资 第二章 案例之沃尔玛“资产收益权”融资 看国际化集团的真实利润模型 第三章 案例之俏江南与CVC公司的对赌 看传统企业现代融资中的风险 第四章 现代企业的项目融资管理意义之 满足不同发展阶段的企业生态需求,所有现代金融的投融资方式无外乎三种： 主要的表现形式有的2种和夹层类 1、股权类投融资结构；2、债权类投融资结构； 还有就是目前国际上很流行的3、夹层类投融资方式 而俏江南的问题就是出在：采用含对赌的夹层类融资,新型夹层投融资方式 Mezzanine的英文原意是底楼与二楼之间的半层楼； 在风险投资业中，特指对成长到扩张阶段，尚未盈利，但

10、仍然需要大量资金进行扩张的风险企业进行投资。 也可直译作 “麦则恩投资”。 就投资的风险和回报水平来说，夹层投资是界定与传统风险投资和一般债权、股权投资之间的投资行为。 夹层投资在我国的法律环境中，信托公司由于其设计模式的灵活和广泛，采取了夹层投资的方式，其他公司进行夹层投资尚未大规模展开。 特点就是债不债（可转债），股不股（优先股）。,中间方,借方,贷方,现代投融资结构：就是三方组成三种投融资的服务关系,“俏江南”的被迫收购事件说融资风险,在反腐新规下，高档消费没有带来预期的销售利润目标，对赌后被贱卖也是迟早的事。 但是如果但是不采取这样的融资路径，而采取其他方案的话，结局一定会比现代要好许

11、多； 多位专家表示，餐饮行业财务不透明、管理不规范、标准化程度不够等致命缺陷成了高档餐饮企业目前不受资本市场“待见“的重要原因 问题：俏江南被私募股权投资公司CVC 收购的案例告诉我们什么样的金融风险？,第 一 篇 三个案例看境内外项目融资 第一章 案例之碧桂园上海的众筹项目 看房地产公司的项目融资 第二章 案例之沃尔玛“资产收益权”融资 看国际化集团的真实利润模型 第三章 案例之俏江南与CVC公司的对赌 看传统企业现代融资中的风险 第四章 现代企业的项目融资管理意义之 满足不同发展阶段的企业生态需求,现代企业融资目的是什么：我们为什么要融资？ 1、实现企业目标，解决宏观战略需求： 财务自由与

12、实现企业社会价值和经营者个人价值 2、提高企业竞争力，改造微观运营达标需求： 不断改革与创新,不断降本与增效 牢记一个核心： 围绕有充分现金流的销售模型展开相关战略布局！,企业老总与财务总监们要了解： 对于生存发展，企业到底需要些什么？,企业金融如何规划？ 行业转型如何掌控？ 政策支持如何把握？ 战略布局如何落实？,人脉？钱脉？,现代企业必须学会现代投融资知识武装自己： 当全国钢铁企业全部不行的时候，为什么江苏沙钢在大量盈利？ 当全国的造船企业面临关门的时候， 为什么扬子江造船在持续大幅盈利？ 当诺基亚面临生存困境时，国内的小米、华为在脱颖而出？ 当马云的阿里巴巴在美国上市的时候， 为什么最挣

13、钱的却不是马云，而是软银亚洲等投资者？ 去年过去的2014年（11/11），已然成了网络购物节， 销量的持续上升，惊倒了许多传统零售销售行业的困顿者， 如此等等的案例数不胜数！,做好哪些行业和项目，怎么去做？ 采用什么样的融资方法，怎么去融资？,三大类核心发展问题： 一、关于信仰问题？：强国强军梦！ 二、关于就业问题？：科技发展梦！ 三、关于保障问题？：生活美好梦！,第 二 篇 传统融资渠道的融资获得 第一章 银行的融资要求与融资获得 第二章 海内外债券发行与注意事项 第三章 股票市场的融资与沸沸扬扬的新三板 第四章 通过信托产品以及子基金募集资金,我们国家的银行现状与主要业务经营：,在传统概

14、念上，想到银行我们就想到存款贷款业务 但在我国，特别是今天，银行就是一个特殊企业！ 按其资产负债表的构成，银行的主要业务分为三类： 负债业务、资产业务、中间业务；,负债业务是商业银行通过对外负债方式筹措日常工作所需资金的活动，是商业银行资产业务和中间业务的基础，主要由自有资本、存款和借款构成，其中存款和借款属于吸收的外来资金，另外联行存款、同业存款、借入或拆入款项或发行债券等，也构成银行的负债。,银行盈利的资产业务介绍,资产业务：是指商业银行运用资金的业务，也就是商业银行将其吸收的资金贷放或投资出去赚取收益的活动。商业银行盈利状况如何经营是否成功，很大程度上取决于资金运用的结果 ，商业银行的资

15、产业务一般有以下构成 ，其中以贷款和投资最为重要。放款业务是目前我国银行业务的核心 银行贷款：按一定利率和确定期限贷出货币资金的信用活动，是商业银行资产业务中最重要的项目，在资产业务中所占比重最大。按保障程度(风险程度)，贷款可划分为信用贷款、担保贷款和抵押(贴现)贷款。 我们如何办理贷款？需要哪些要求？,银行盈利的中间业务介绍,中间业务：是指商业银行代理客户办理收款、付款和其他委托事项而收取手续费的业务。是银行不需动用自己的资金，依托业务、技术、机构、信誉和人才等优势，以中间人的身份代理客户承办收付和其他委托事项，提供各种金融服务并据以收取手续费的业务。 银行经营中间业务无须占用自己的资金，

16、是在银行的资产负债信用业务的基础上产生的，不构成商业银行表内资产、表内负债形成银行非利息收入的业务，包括交易业务、清算业务、支付结算业务、银行卡业务、代理业务、托管业务、担保业务、承诺业务、理财业务、电子银行业务等等，可以促使银行信用业务的发展和扩大。,银行盈利的中间业务介绍,一、支付结算业务：由商业银行为客户办理因债权债务关系引起的与货币支付、资金划拨有关的收费业务 二、银行卡业务： 银行卡是由经授权的金融机构（主要指商业银行）向社会发行的具有消费信用、转账结算、存取现金等全部或部分功能的信用支付工具 三、代理业务： 代理类中间业务指商业银行接受客户委托、代为办理客户指定的经济事务、提供金融服务并收取一定费用的业务 四、担保和承诺：担保类中间业务指商业银行为客户债务清偿能力提供担保，承担客户违约风险的业务。主要包括银行承兑汇票、备用信用证、各类保函等,银行盈利的中间业务介绍,八、咨询顾问类业务：咨询顾问类业务指商业银行依靠自身在信息、人才、信誉等方面的优势，收集和整理有