复习课件公选《财务管理1

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1、财务管理课件,经济管理学院,人生需要规划，钱财需要打理； 你不理财，财不理你.,参考书目,第一章 财务管理概论,知识要点,1 财务管理的目标 2 财务管理的内容,1 财务管理的目标,一、财务与企业财务管理,财务,企业财务,企业财务管理,与社会财产物资 有关的事务,以价值形态反映的企业的资金运动以及由此引起的企业与有关各方之间的经济关系.,3.企业财务管理:是企业财务机构和财务人员根据企业财务制度和企业财务目标，对企业资金的筹集、投放和分配进行规划和控制的一项管理活动，它是企业管理的一个重要组成部分，是企业的理财行为。,二.财务管理的产生和发展 1.财务管理的产生,2.财务管理的发展,3.财务管

2、理的发展趋势,三.财务管理的目标,1、利润最大化,财务管理目标又称理财目标，是指企业通过组织财务活动，处理财务关系，所要达到的目标。,2、每股盈余最大化,3、股东财富最大化(企业价值最大化),利润最大化,优 点,1、利润可以直接反映公司创造的价值。 2、利润在一定程度上反映经济经济效益的高低和对社会贡献的大小。 3、企业追求利润最大化是合理的。 4、最容易被社会各界接受,缺点,1、没有考虑获得利润所需的时间，即没有考虑资金的时间价值。 2、没有反映所创造的利润与所投入的资金之间的对比关系。 3、没有考虑风险因素。 4、没有考虑对企业进一步发展导致短期行为。 5、没有考虑一定时期的现金流量状况。

3、,每股收益（盈余）最大化,优 点,1、能够说明企业的盈利水平。 2、可以在不同资本规模企业或同一企业不同时期之间进行比较揭示其盈利水平的差异。,缺点,1、没有考虑资金时间价值。 2、没有考虑风险因素。 3、不能避免企业短期行为。 5、没有考虑一定时期的现金流量状况。,股东财富最大化 (企业价值最大化),优点,1、考虑了货币时间价值和投资的风险价值. 2、有利于克服企业的短期行为. 3、有利于社会资源的合理配置.,缺点,1、对于非上市公司，企业价值不容易衡量 2、对企业其他有关人员的利益重视不够 3、安定性股东对股价的短期变动不感兴趣 4、股票价格受很多因素影响,四、影响财务管理目标实现的因素,

4、影响因素(外部理财环境),金融 市场 环境,经济 环境,法律 环境,影响因素(内部因素),投资 项目,风 险,资本 结构,投资 报酬率,分配 政策,五、财务管理目标协调,1.股东和经营者之间（委托代理关系） 2.股东和债权人之间 3.企业目标与社会责任,第二节 财务管理的内容,一、财务管理的对象,二、财务管理与会计的关系,筹资活动,投资活动,分配活动,三、企业财务管理的内容,思考 题,1、财务管理的主要内容包括哪些？企业中有哪些财务关系？ 2、 影响企业财务管理目标实现的内、外因素有哪些？企业为了实现财务管理目标，应重点协调哪几种关系？怎样协调？ 3、企业财务管理目标的表述主要有哪几种不同的观

5、点？简述各自的优缺点。,第二章 财务管理的价值观念,一、货币时间价值的概念,时 间 价 值 的 含 义,表示方法： 绝对数（利息额） 相对数（利息率）,定义：是指一定量的资金在周转过 程中由于时间因素而形成的差额价值。,第一节 货币时间价值,二、货币时间价值的计算,又称将来值,是指现在一定量资金在未来某一时点上的价值,又称本利和.,现值 Present value,又称本金,是指未来某一时点上的一定量资金折合到现在的价值.,终值 Future value,单利 ：只是本金计算利息，所生利息均不加入本金计算利息的一种计息方法。,复利 ：不仅本金要计算利息，利息也要计算利息的一种计息方法。,（一）

6、单利终值和现值的计算,F = P(1+in),P:现值即第一年初的价值 F:终值即第n年末的价值 I:利率 N:计息期数,P = F1/(1+in),单利终值,单利现值,案例导入,(1)定义：现在的一定金额按规定利率计算的若干期以后的价值。,（二）复利终值和现值的计算,复 利 终 值,(2)公式：S=P(1+i)n S=P (S/P,i,n),复利终值系数， 记作：(S/P,i,n),(2)公式：P=S(1+i)-n P=S(P/S,i,n),复 利 现 值,复利现值系数， 记作：(S/P,i,n),思考：两个系数的关系,(1)定义：未来的一定金额按规定利率计算 的现在的价值。,年金:是指每间

7、隔一个相同的时期便等额收付的系列款项。通常记作 A,年金的分类:普通年金、即付年金 递延年金、永续年金,（三）年金终值和现值的计算,年金的特点: （1）每期相隔时间相同 （2）每期收入或支出的金额相等 (3)系列款项,1.普通年金,概念：将每笔年终收付的款项计算到最后一笔收付款发生时的终值,再计算它们的和.,称为年金终值系数。 记作：(S/A,i,n),F=A (S/A,i,n),概念,收支发生在 每期期末的 年金,普 通 年 金 终 值,偿债基金系数,年金终值系数的倒数称偿债基金系数。记作：(A/S,i,n),A=S (A/S,i,n),A=S/(S/A,i,n),概念：为了在每期期末取得相

8、等金额的款项，现在需要一次性投入的资金。,年金现值系数记作(P/A,i,n) 附表四,普 通 年 金 现 值,案例导入,投资回收额(资本回收额),年金现值系数的倒数称 资本回收系数(投资回收系数)。 记作：(A/P,i,n),资本回收额,A=P(A/P,I,n) A=P/(P/A,I,n),例：一套住房200000元，首次支付20%后，贷款160000元，若10年付清，贷款利率为10%，每年须支付多少元？,A=160000*1/(P/A,10%,10) =160000*1/6.1446=26039元； 若利率=8%，则A=23844元。,.预付年金,概念,收支发生 在每期期 初的年金,概念：是

9、一定时期内每期期初等额收付款项的 复利终值之和。,预 付 年 金 终 值,普通年金,预付年金,F=,公式1,公式2,F=A(F/A,i,n)(1+i),记作(F/A,i,n+1)-1,概念：是每期期初等额收付的系列款项的复利现值之和。,普通年金,预付年金,当i=10%,系数+1,期数-1,预 付 年 金 现 值,公式1,公式2,P=A(P/A,i,n)(1+i),记作 (P/A,i,n-1)+1,终值的计算：与普通年金终值的计算相似,.递延年金,概念,指第一次收付款发生时间与第一期 无关，而是隔若干期（假设为m期， m1）后才开始发生的 系列等额 收付款项。,递 延 年 金 终 值,计算,先算

10、年金现值，再算复利现值,年金现值系数相减,递延年金现值的计算方法有二：,.永续年金,现值概念： 现值的计算：,概念,无限期连续 等额收付款 项的特种年金,永 续 年 金 现 值,永续年金没有终值,注,第二节 风险分析,风险主要是指不能达到预期报酬的可能性. 1、风险就是结果的不确定性 2、风险不仅能带来超出预期的损失 也可带来超出预期的收益 特定投资的风险大小是客观的,你是否冒风险及冒多大风险是主观的.,一、风险的概念及分类,1风险的概念,风险的分类,个别理财主体(投资者),市场风险(系统风险,不可分散风险) 影响所有企业 企业特别风险(非系统风险,可分散风险) 个别企业特有事项,股市有风险，

11、入市需谨慎,企业本身,经营风险(供产销) 财务风险(负债带来的风险),投 资 报 酬 率,风 险 投 资 报 酬 率,无 风 险 投 资 报 酬 率,二、风险报酬,单项资产风险报酬的衡量,多项资产风险报酬的衡量,三.风险与报酬的关系,四、应对风险的策略,1、简述货币时间价值的概念；了解单利、复利的含义。 2、简述年金的概念及分类。 3、掌握按揭贷款买房的年供、月供、还款本息总额及利息总额等指标的计算。 4 、强化对风险的认识，并理解“股市有风险、入市需谨慎”的含义。 5、从财务管理的角度如何理解“不要把所有的鸡蛋都放在同一个篮子里”！,第三章 财务分析与评价,谚语,案例导入,1 财务分析概述,

12、概念,一、财务分析的概念和目的,目的,1、投资者： 2、债权人： 3、经营、管理人员 4、供应商： 5、雇员和工会： 6、中介机构：,二、财务分析的方法,三、财务分析的一般步骤,四、财务分析的局限性,2 偿债能力分析,一、短期偿债能力分析,1.流动比率 2.速动比率 3.现金比率 4.现金流量比率,主 要 指 标,概念： 计算： 分析:,二、长期偿债能力分析,1.资产负债率 2.股东权益比率与权益乘数 3.产权比率与有形净值债务率 4.利息保障倍数 5.现金总负债比率,主 要 指 标,概念： 计算： 分析:,1、资产负债率 概念 计算公式：=总负债/总资产*100%,分析,债权人：比率越低越好

13、。 股东：是一把“双刃剑”。 经营者：既要考虑企业 的盈利，又要顾及企业 所承担的财务风险。,1、租赁活动 2、担保责任。 3、或有项目。 4、其他因素。,三、影响企业偿债能力的其他因素,1)、可动用的银行贷款指标； 2)、准备很快变现的长期资产 3)、偿债能力的信誉,3 营运能力分析,流动资产营运能力 固定资产营运能力 总资产营运能力,主 要 指 标,概念: 计算: 分析:,垫本,一、流动资产营运能力分析,（一）应收账款周转速度,（二）存货周转速度,（三）流动资产周转速度,（一）应收账款周转速度,1.应收账款周转率 概念:反映企业应收账款的流动程度的指标. 计算公式:应收账款周转率销售收入应

14、收账款平均余额 指标分析：,2、应收帐款周转天数（平均收账期） 概念:应收账款转换成现金所需要的平均天数。 计算公式： 应收账款周转天数360应收账款周转率,1、存货周转率 概念: 计算公式：存货周转率主营业务成本存货平均余额 指标分析,2、存货周转天数 概念:存货周转一次所需要的时间 计算公式 存货周转天数360存货周转率,（二）存货周转速度,1、概念: 流动资产周转率是销售收入与流动资产平均余额的比率，反映的是流动资产周转速度和营运能力。 2、计算公式： 销售收入流动资产平均余额 3、指标分析：,（三）流动资产周转速度,1、固定资产周转率的概念 是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率，它

15、是反映企业固定资产周转情况，从而衡量固定资产利用效率的一项指标。 2、计算公式销售收入固定资产平均余额 3、指标分析：,二、固定资产营运能力分析,1、总资产周转率的概念： 是销售收入与资产平均总额的比率，反映了企业销售收入与资产占用之间的关系，可用来分析企业全部资产的使用效率，是反映企业经营者工作绩效的重要指标。 2、计算公式: 总资产周转率销售收入资产平均余额 3、指标分析,三、总资产营运能力分析,4 盈利能力分析,总资产报酬率 净资产收益率 销售毛利率 销售净利率,主 要 指 标,概念: 计算: 分析:,总 资 产 报 酬 率,总资产报酬率反映企业全部资产的获利能力，体现了企业对资产的运用

16、效率。两家公司也都是逐年下降，表明其资产的利用效率下降，长虹的下降幅度比康佳更大。,总资产报酬率=净利润/总资产平均总额,净 资 产 收 益 率,净资产收益率反映企业所有者权益的获利能力。两家公司自95年以来都呈下降态，但长虹的下降幅度更大，并且98年开始净资产收益率低于康佳。,净资产收益率=(净利润/净资产平均总额)*100%,销售 毛 利 率,主营毛利率反映企业主要产品的获利能力。长虹99年毛利率大幅下降,并首次低于康佳,其多年的规模效应没有得到发挥,显示其产品的获利能力下降,康佳基本保持稳定。,销售毛利率=（销售毛利/销售收入）X 100%,销 售 净 利 率,销售净利率反映企业销售收入的获利能力。长虹95-98年基本保持不变，但99年大幅跳水，康佳呈现稳中有降状态，但幅度很小，两家公司1999年销售净利率基本持平。,销售