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1、喜国际企业的财务管理第三市宣坚玉工“虬直江变第四节5喜第一节际企业财务管理职能及控制工叽刀釜擅111英喜一、国际企业财务管理的职能企业财务管理最根本的职能是筹措和运用资金。由于国际企业资金跨国流动,国际企业财务管理职能必然是全球范围内对企业资金筹措和运用进行计划、组织和调控。具体而言,可以分解为五个基本职能。a因J筹资管捏国际企业财务菅理的组织形式国际企,真能的组织形式有多种,主要表现为财务管理权限在公司总部和子公司之间的分配不即财务管理权限的集中程度存在差异。集中管理和分权管理是其中两种极端的组织形式它们之间还存在着若干种选择。集权管理是指财务决策及财务活动儿乎都集中在国际企业的总部,由总部
2、的财务首长主管,有时也交由总部下设的国际部货责。命子公司实行完企一致的财务制度英接受总部的指导。集权管理的伐点和鲜点分权管理是指国际企业的总部和各子公司之间在财务决策和财务活动组织等方面分享权力。财务分权管理的优缺点总好与集权管理相反。财务管理的其他组织形式通常是对某些管理职能采取集权方式,而对古一些管理职能采取分权方式。三、国际财务控制通常来说,跨国公司的目标是股东财富最大化,因此所有的决策都围绕这个目标来还行。但是,一个公司的管理者可能会做出一些不能使股东利益最大化的决策。例如,一个关于在某个地区而不是其他地区建立子公司的决策或许是基于该处对经理个人的呆引力,而不是圣于对股东潜在命益的考虑
3、,经理们为孔各自的部门发展面制定发展计划,目的是得到更多的权力和补倦。如果公司归一个人拥有并由其担任唯一的经理,这种视突就不会发生。然而,对于那些股东与经理不同的公司而言,这种沥突就会存在,它被称作委托代理问题(agencypr0blem。、国际财务控制对于跨国公刺来说要使股东财富最大2的代理成本一般是大于国内公司的原西如下:首先,那些拥有分散在各地的子公司的跨国公司会有较大的代理问题,这是因为很难监督国外子公司的经理;其次,-在不同文化下形成的子公司也许不会服从统一的目标;再次,较大规模的跨国公司也许会产生大的代理问题。三、国际财务控制合整个跨闸公翱的利揽最大化口材设想一个已获得母公司融资的
4、子公司经理要开发和销售一种新产品,他会从子公司的角度考虑成本和效益,并决定是否可行。可是他忽视了东道国会对他向母公司的汇款课以重税,母公司预计的税后利涧不足以抵偿该顽目的融资成术。公司个体价倩增加的时候,跨国公司的整体价值如易财务经理们准备使其跨国公司股东财富最大化的话,他们就必须执行使跨国公司总体价值最大化而不是有关子公司价值最大化的政策。对于路国公司来说,子公司所做的较大决策都必噩盅蹇公司批准。但是母公司不可能监督子公司的每一三、国际财务控制代理成本的大小因跨国公司的管理模式而异。如图9-1所示,集权管理可以减少代理成本因为它允许R公司,并削减子公司管理者的权然而,母公司有可能决策不当因为
5、它不能像子公司的财务经理那样掌握子公司的财务信息图9-1跨国公司的管理模式一一集权式路国财务管理相反,如图9-2所示,如果子公司管理者的决策不能集中于使跨国公司总体价值最大化,分权管理模式可能导致较高的代理成本。但这种模式能给予那些熟悉子公司经营状况和经营环境的管理者更多的控制权图9-2跨国公司的管理模式一一分权式跨国财务管理许多跨国公司权衡集权和分权管理两种模式,在财务管理中易收丁这两种模式的优点,即总部允许子公司的管理者做出有关其未来经营的主要决策,但是,这些决策顾由母公司的管理者监督,以保证跨国公司总体利益的最大化。第二节国际企业的资金筹集弋兰曼口藿暹丕篝T丘黜玉尸题一、国际金融市场经过近30年来国际经营的发展,全球出现了各种各样的国际金融市场。所谓国际金融市场,是指资金在国际间进行流动或金融产品在国际间进行买卖和交换的场所。其主要形式有:国际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场。(一国际贲币市场CD厘岫
