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1、第十讲 流动资产管理,第一节 现金管理 第二节 应收账款管理 第三节 存货管理,2,一、现金循环与循环周期 二、持有现金的动机 三、目标现金余额的确定 四、现金管理方法,第一节 现金管理,3,一、现金循环与循环周期,现金和有价证券的概念 现金是指在生产经营过程中暂时停留在货币形态的资金。 库存现金 银行存款 银行本票 银行汇票 有价证券是指短期有价证券，是企业现金的一种转换形式。 国库券 可转让存单 商业票据,4,一、现金循环与循环周期,现金循环周期= 存货周转期+应收账款周转期-应付账款付款期,5,交易动机为了满足日常业务的需要 预防动机为了预防意外紧急事项 投机动机为了用于不寻常的购买机会
2、,二、持有现金的动机,6,三、目标现金余额的确定,目标现金余额的确定要求在持有过多现金所产生的机会成本与持有过少现金而带来的交易成本之间进行权衡。,7,8,四、现金管理方法,现金收账方法： 设立收账 专人收款方法 事先核定记账方法,9,四、现金管理方法,现金支付管理： 集中支付法 零余额账户 控制支付账户,10,四、现金管理方法,闲置现金的投资： 国库有价证券 商业票据 可转让定期存单,11,第二节 应收账款管理,一、应收账款的成本 二、信用政策 三、收账政策,12,一、应收账款的成本,机会成本 管理成本 坏账损失,13,二、信用政策,信用政策即应收账款的管理政策，是指企业为对应收账款进行规划
3、与控制而确立的基本原则与行为规范，包括信用标准、信用条件、收账政策。,14,信用标准是客户获得企业的商业信用所应具备的最低条件。,信用风险定性分析5C评估法 品德 ( Character) 能力(Capacity) 资本(Capital) 抵押品(Collateral) 条件(Condition),二、信用政策,15,信用风险定量分析信用评分法 对反映客户信用质量的各种要素先行评分，然后采用一定的权数加权平均，得出客户综合的信用分数，并以此进行信用评估。 进行信用评分的基本公式为：,二、信用政策,例题13-3，p365,16,信用条件 公司要求客户支付赊销款的条件。一般包括信用期限、现金折扣和
4、折扣期限。 比如：一笔价款为100 000元的交易，信用条件为（2/10，N/30）,二、信用政策,17,信用期限的确定 企业产品销售量与信用期限之间存在着一定的依存关系。 通常，延长信用期限，可以在一定程度上增大销售量，从而增加毛利；但不适当地延长信用期限，就会给公司带来不良后果： 一是使平均收账期延长，占用在应收账款上的资金相应增加，引起机会成本增加； 二是引起坏账损失的增加。 因此，公司必须权衡延长信用期限所引起的利弊得失，以便做出正确的决策。,二、信用政策,18,现金折扣与折扣期限的确定 企业应当核定多长的现金折扣期限，以及应给予客户多大程度的现金折扣，必须与信用期间及加速收款所得到的
5、收益与付出的现金折扣成本结合起来考察。 如果实行现金折扣政策所引发的加速收款的效果能够绰绰有余地补偿现金折扣成本，企业就可以采取现金折扣或进一步改变当前的折扣方针； 如果实行现金折扣政策所带来的效果不能补偿现金折扣成本，企业则不宜采取现金折扣方针。,二、信用政策,例题13-4，p367,19,收账政策是指当客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时企业所采取的收账策略与措施。,三、收账政策,20,坏账损失与收账费用 在收账政策中，主要变量之一就是收账费用数额，在其他条件不变的情况下，一定范围内收账费用越多，坏账损失就越少，并且平均收账期也越短。但这种关系不是线性的。,三、收账政策,21,三、收账政策
6、,22,第三节 存货管理,一、企业对存货管理的要求 二、存货决策相关成本 三、存货决策 四、存货管理的ABC分析法,23,存货管理的目的 控制存货水平，在充分发挥存货功能的基础上，降低存货成本。,一、企业对存货管理的要求,存货的种类及功能 企业对存货的需求,24,二、存货决策相关成本,订货变动成本D/Q*K,存货成本TC,存储成本TCc,缺货成本TCs,储存变动成本K c*Q/2,订货固定成本F1,储存固定成本F2,订货成本,购置成本DU,取得成本TCa,25,存货的总成本,企业存货的最优化，即使TC值最小。,二、存货决策相关成本,26,经济订货批量的基本模型,经济批量基本模型的假设条件 （1
7、）能够及时补充存货，即需要订货时便可立即取得存货； （2）集中到货，而非陆续入库； （3）不允许缺货，即无缺货成本，TCs为零； （4）一定时期的存货需求量能够确定，即D为常量； （5）存货单价不变，不考虑商业折扣，即U为常量； （6）企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货； （7）存货市场供应充足。,三、存货决策,27,存货相关总成本的简化公式 当F1、D、K、U、F2、Kc为常数时，TC的大小取决于Q。 为了求出TC的极小值，对其进行求导演算，可得出经济批量（一次采购量）公式：,经济订货批量的基本模型,28,由于F1、D、U、F2是与存货决策无关的变量，因此存货总成本公式可进一步简化为：,
8、经济订货批量的基本模型,29,经济订货批量的基本模型,30,经济批量下的存货总成本 最佳订货次数,经济订货批量的基本模型,31,最佳订货周期 经济批量占用的资金,例题13-7，p373,经济订货批量的基本模型,32,不确定条件下的存货管理,订货提前期 存货陆续供应并逐渐耗用,33,存货陆续供应和逐渐耗用情况下的订货批量,不确定条件下的存货管理,34,陆续供应和使用的订货批量,不确定条件下的存货管理,例题13-7，p375,35,ABC分析法是存货控制的方法之一， 是根据存货的重要程度把存货归为A、B、C三类，以便采取不同的方法进行管理。最重要的是A类，最不重要的是C类。,四、存货管理的ABC分析法,36,存货管理ABC,四、存货管理的ABC分析法,37,对A，B，C类存货的不同管理方法 A类：集中主要精力，认真规划经济批量，实施严格控制 B类：根据实际情况采取灵活措施 C类：凭经验确定进货量,四、存货管理的ABC分析法,38,Q & A,信用政策包括哪些内容？ 如何几何图示经济订货批量模型？,
