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1、1人民币升值对安徽省出口影响的实证分析摘 要 汇率变动是影响一国或地区的出口贸易的重要因素之一。本文基于2005 年 4 月2009 年 4 月的月度数据,对人民币汇率升值与安徽省的出口额之间进行了协整分析。并据实证分析结果提出相关的政策建议 关键词 人民币汇率 出口贸易 安徽省 一、研究背景 近年来,在全球经济增长普遍放缓的背景下,中国经济仍保持了较高的增长水平,出口顺差一再扩大,国际上人民币升值的呼声也越来越高。中国人民银行2005 年 7 月 21 日发布公告称,为建立和完善我国社会主义市场经济体制,充分发挥市场在资源配置中的基础性作用,建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度,
2、经国务院批准,自 2005 年 7 月 21 日起,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元,形成更富弹性的人民币汇率机制。从 2005 年 7 月 21 日人民币汇率制度改革至金,人民币对美元的持续升值其中 2008 年,人民币对美元汇率中间价已先后 28 次改写新高纪录,年内累计升幅超过 4.1%。但最近一年来,人民币汇率则波澜不惊基本稳定在 682(100 美元=682 元人民币)附近波动。 人民币升值人们关注最多的莫过于其对外贸的影响,一国货币升值后,出口商品的外币价格上升,将导致外国对这种商品的需求下降,从而使得出口规模受
3、到制约。因此,传统经济学认为汇率升值将不利于本国的出口。安徽省作为中部内陆省份,自改革开放以来,进出口贸易不断发展,经济增长速度显著提高,近十多年来进出口总额一直位居中部各省首位。 改革开放之前,安徽没有进出口经营权,外贸发展极其落后。在 1957年1978 年的 21 年中,进出口额增加不到 400 万美元。1978 年进出口额仅占全国进出口总额的 0.06%,与当年安徽 GDP 总值占全国 3.1%、人口占全国 5%的比重相比有很大差距。改革开放后,安徽外贸进入了一个持续快速发展的新阶段。1979 年2003 年,进出口额从 2782 万美元增加到 59.4 亿美元,增长了 213 倍,年
4、均增长速度达到 25%。这一增长速度,既高于同期全省国民经济的增长速度,也高于同期全国外贸的平均增长速度,从而使安徽进出口额占 GDP 的比重由 0.2%上升到 12.4%,占全国外贸的比重由 0.06%提高到 0.7%,在全国的位次由第 22 位上升到第 12 位。那么在人民币升值的大背景下,对安徽的出口贸易将会产生多大的影响呢?下面,将从 2005 年 4 月2009 年 4 月的安徽出口额以及人民币对美元的外汇汇率的月度数据等相关数据,从实证的角度来分析 二、实证分析 1.数据选取 本文选取了 2005 年 4 月2009 年 4 月的我国对美国的外汇名义汇率以及安徽省出口额的月度数据。
5、其中人民币汇率的月度数据来源于中国外汇管理局网站的人民币兑美元汇率中间价的月度平均值。为消除异方差性,对原始数据取自然对数,并将调整后的数据记为 LNEC,安徽省出口额的月度数据来源于安徽统计信2息网。为消除异方差性,对原始数据取自然对数,并将调整后的数据记为 LNEX。 2.实证检验 在回归分析中,一般使用的是最小二乘法,但是最小二乘法通常假定时间序列是平稳的,否则就可能出现“伪回归”现象。然而,实践中大多数宏观经济和金融时间序列是非平稳的,为了克服“伪回归”现象,一般采用协整的方法来处理非平稳序列。因为当且仅当若干个非平稳变量同阶单整且具有协整关系时,由这些变量建立的回归模型才有意义。(R
6、.F.Engle,)因此,在协整分析之前首先要对变量进行单位根检验以检验时间序列的平稳性。 首先对 LNEC 一阶差分后进行单位根检验,结果见表 1: 由于检验 T 统计量值是-10.44729,小于显著性水平为 1%的临界值,所以至少在 99%的置信度下拒绝原假设,认为序列不存在单位根,即 LNEC 为一阶单整序列 再对 LNEX 进行单位根检验,结果见表 2: 当对 LNNEX 序列进行一阶差分后,再进行 ADF 单位根检验得如下结果,见表 2*MacKinnon (1996) one-sided p-values. 从表 2 看,检验 T 统计量小于 1%的临界值,说至少在 99%的置信
7、度下,该序列不存在单位根.由此判定 LNNEX 为一阶单整序列 由上可知 LNNEC 与 LNNEX 都是一阶单整序列,满足协整检验的前提。 用 LNNEC 对 LNNEX 进行普通最小二乘回归后,对所得到的估计残差序列做单位根检验,ADF 检验结果见表 3 由于 T 统计量为-10.29339,小于显著性水平为 1%时的临界值-4.170583,可以认定估计残差序列为平稳序列,进而得序列 LNNEC 对 LNNEX 具有协整关系。 建立误差修正模型,所得结果见表 4 表 4 所对应的表达式为 3.结论 通过以上对中国对美国名义汇率和安徽省出口额的协整分析可以得到如下结论:安徽省出口额与中国对
8、美国的名义汇率成反比,即人民币名义汇率上升(人民币升值)出口额下降,人民币名义汇率下降(人民币贬值)出口额上升。但这种相互作用的关系并不显著。 三、政策建议 为促进安徽省出口贸易的发展,笔者认为,企业应该要加快创新的步伐,与时俱进,加大科技投入,以国际市场为导向,提高企业自主研究开发能力。同时政府也应该完善措施,优化服务,创造外贸工作发展的良好环境。在此基础上加大引资力度,推动产业结构和出口结构的优化,以新技术改造传统出口产业,促其向深加工、精加工方向转化。 3参考文献: 1李银珠:汇率变动效应与人民币汇率政策选择J.金融与经济, 2004 年第 3 期 2吕 剑:人民币汇率变动对国内物价传递效应的实证分析J.国际金融研究, 2007 (8) 3郑 琰:人民币汇率政策选择对我国出口贸易的影响.国际贸易问题,2000(4) 4宁 缳:人民币汇率变动与我国国际贸易收支关系的弹性分析.西南民族大学学报(人文社科版),2005(8) 5张 斌 何 帆:货币升值的后果基于中国经济特征事实的理论框架J.经济研究,2006(5) 6易丹辉:数据分析与 Eviews 应用M.北京:中国统计出版社,2002 7周 蓉:汇率变动对价格影响的实证分析M.四川成都:西
