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1、肄第八讲国阮佶各管理髓“国际储备管理的一般概述“国际储备的经济分析“国际储备的规模管理“国际隘备的统构管洙“中国的国际储备管理TuvohhoNG1.1Definition医悟cn“国际储备(1nternationalReserves)是一国货币当局为弥补国际收支逆差、维持本国货币汇率的稳定以及应付各种紧急支付而持有的、为世界各国所普遍接受的资产“Officialreserveassets2003/09/1082TuvoNehoke卜1.2特性Generalfeatur堤n“公认性Tobewildlyrecognized“是能为世界各国在事实上普道承认和接受的资产“流动性Veryliquid0霓
2、疆具有充分的流动性能在其各种形式之间自由惫国政府或货币刍局必须能无条件地获得并动用这n稳定汪Tobesiabis“国际傅备资产的内在价值必须相对稳定“适应性Tobeappropriate“其性质和数量必须能适应国际经济活动发展的要求E3TuvoNehoke1.3国际清偿能力鬟螯菩ninternationalrepaymentability“是指该国无需采取任何影响本经济_一常运行的特别调节措施即能平衡其国收支逆差和维持其汇率稳定的总体能力n“它与国际储备之间是既相互联系又相互区别的关系“是两个容易混混的概念2003/091084TuvoNehoke卜1.4国际傅备与国际清偿露命n内容(comp
3、onents)不同“国际清偿能力除了包括该国货币当局直接掌握的国际傅备资产外,还包括国际金融机构向该国提供的国际信贷(internationalcredit)以及话国裕业银行和个人所持有的外汇(FXholdbyprivatesector)和借款能力(financingability)2003/09085TuvoNehoke肇1.4国保各与n“性质(features)不同“国际储备的使用是直接的和无条件的“部分国际清偿能力的使用是有条件的n“数量(volume)不同“一个国家的国际清偿能力是该国政府在国际经济活动中所能动用的一切外汇资源的总和“国际俳备只是其中的一个部分“衡量国际清偿能力“国际储
4、备“该国政府获得国际流动资金的能力“筹集和使用该资金时的限制条件2003/09/086TuvoNehoke勇2.1国F俊吊的杰成。l“不同历史时期,充当国际储备的资产种类有所不同n“目前主要有四种形式“黄金储备(goldreserve)“外汇储备(FXreserve)“MF刊成员国还有基金组织的偏备头寸(reservepositionin1MF)“参与特别提款权分配的国家,还包括特别提款权(SDRs)20030908口7TuvoNehoke蝉goldreserve圈“黄金是现实的货币商品(goods+money)“作为储备资产的黄金是一国货币当局(monetaryauthority)持有的货币
5、黄金的总频n“充当国际储备资产(reserveassets)的黄金傅备是货币当层持有的全部黄金傅告中扣除充当国内贵口发行准备后的剩余部分2003/091088TuvoNehokegoldreserve:origin,hist“黄金具有可靠的保值手段和不受超国家力量预的特点,它一直是国际储备的主要来源之一“黄金已不符合人们对国际储备资产的要求,它既不能直接用来支撑汇率,也不能按照确定的汇率兑换成能实现上述目的的资产“作为际傅备资产的黄金实映上极少用于目接充当国际清算手发,卵俭耍用黄全弥补国际收支逆差或清偿国际债务,通常也是先将黄金作为商品,随行就市,换成外汇后再支付“大多数国家仍然待有黄金,并把它作为国际傅标河一E8TuvoNehoke勒PXreserve巳分n彗鲨需备是一匡货币当局持有的际傅n彗捍际储备资产的货币必须具备下列“能白由兑换成其他储备货币n祚郡货币体系中占据虱要地位“其购买力必须具有稳定性“货币发行国经济实力雄厚2003/0908HoTuvoNehoke
