设备更新与租赁的经济分析_另简

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1、1,本课程主要内容：,第五章 不确定性与风险分析,2,第六章 设备更新与租赁决策,本 章 内 容,1、掌握设备有形、无形损耗的类型及其对设备价值的影响； 2、掌握设备折旧的含义、折旧方法与计算； 3、掌握设备经济寿命概念及其计算； 4、掌握存在新设备的设备更新原则及方法； 5、掌握存在税收影响的设备租赁与购买比较决策。,本 章 重 点,3,一、设备的磨损及磨损规律,一、设备的磨损及磨损规律 设备磨损有有形磨损、无形磨损二种形式。 1.有形磨损（又称物理磨损） 第种有形磨损（W使用磨损）：设备使用时在力的作用下，其零部件到整个设备受到摩擦、冲击、振动或疲劳，使设备的实体遭受到损伤。与使用时间和使

2、用强度有关。通常表现为： （1）零部件原始尺寸的改变，甚至其形状发生改变；（2）公差配合性质的改变，以及精度的降低；（3）零部件的损坏。 第种有形磨损（W闲置磨损）：设备在闲置中受到自然力的作用产生锈蚀，或是由于缺乏必要的保护、保养而自然丧失精度和工作能力，产生物质磨损。与闲置的时间和所处的环境有关。,4,设备有形损耗规律,设备有形损耗曲线,：初期损耗阶段 ：正常损耗阶段 ：剧烈损耗阶段,5,一、设备的磨损及磨损规律,6,一、设备的磨损及磨损规律,2无形磨损（又称精神磨损） 第种无形磨损（W成本降低）：由于设备制造厂制造工艺不断改进，劳动生产率不断提高而使得生产相同机器设备所需的社会必要劳动减

3、少，因而使原来购买的设备价值相应贬值了。 第种无形磨损（W产能“降低”）是由于科学技术的进步，不断创新出性能更完善、效率更高的设备，使原有设备相对陈旧落后，其经济效益相对降低而发生贬值。,注：无形损耗只降低设备的资产价值，而不影响设备的使用价值。,7,一、设备的磨损及磨损规律,8,二、设备磨损的补偿方式,设备的补偿方式有大修理、现代化改装和更新三种形式。 大修理：是更换部分已磨损的零部件和调整设备，以恢复设备的生产功能和效率为主； 现代化改造：是对设备的结构作局部的改进和技术上的革新，如增添新的、必须的零部件，以增加设备的生产功能和效率为主。这两者都属于局部补偿。 更新：是对整个设备进行更换，

4、属于全部补偿。,二、设备磨损的补偿方式,9,小结：设备损耗的补偿方式,大修理：局部，恢复生产能力 现代化改造：局部，提高生产能力 更新：全部，提高生产能力,10,设备损耗的补偿,11,三、设备的折旧,设备资产的折旧：将设备磨损转成为产品成本费用的方式。 折旧费：转为产品成本费用的设备资产的损耗价值。 计算设备折旧时，应考虑以下三个因素： 设备资产的原值。一般为购置设备时一次性支付的费用，又称初始费用。 净残值。即设备的残值减去其清理费用以后的余额。 折旧年限。即按财政部规定的折旧率每年提取折旧，使设备的帐面价值为零所需要的时间。,三、设备的折旧,12,（一）关于折旧年限,正确的使用年限：应综合

5、反映有形和无形损耗 使用年限估计过长：固定资产的经济寿命已满，但价值还未全部转移，人为扩大利润，使固定资产得不到更新，企业无后劲。 使用年限估计过短：使补偿有余，导致人为增大成本，利润减少，少纳所得税，并可能提前报废，造成浪费。,（一）关于折旧年限,13,（二）直线折旧法,（二）直线折旧法 例： 某设备的资产原值为 10 000元，估计报废时的残值为1000元，清理费用为 0 元，折旧年限为 10年。计算其年折旧额、折旧率。,解：年折旧额：,如果以资产原值为基础，得折旧率：,14,（三）加速折旧法,（三）加速折旧法 即在设备折旧期内，前期较多而后期较少地递减提取折旧费，从而使设备资产磨损得到加

6、速补偿的计提折旧费的方法。 （1）年数和折旧法。,第m年年末的折旧费Dm为,以资产原值为基础时，第m年折旧率Dm为,15,（三）加速折旧法,例：某设备的资产原值为 10 000元，估计报废时的残值为1000元，清理费用为 0 元，折旧年限为 10年。计算其年折旧额、折旧率。,年数和法计提折旧表,16,（三）加速折旧法,（2）双倍余额递减法 采用这种方法时，折旧率是按直线折旧法折旧率的两倍计算的。这也是一种典型的加速折旧法。 在第m年年末的折旧额Dm的表达式为： 以资产原值为基础时，年折旧率d为：,式中：P m-l 第ml年年末的资产净值，元； D m-1第ml年年末的折旧额，元。,17,（三）

7、加速折旧法,例：某设备的资产原值为 10 000元，估计报废时的残值为1000元，清理费用为 0 元，折旧年限为 10 年。计算其年折旧额、折旧率。,双倍余额递减法计提折旧费,18,（四）三种折旧法的比较,（四）三种折旧法的比较,19,（五）加速折旧法的特点 ：,（五）加速折旧法的特点 ： 优点： 促进技术进步 符合收入成本配比原则 使成本费用在整个使用期内较为平衡。 缺点： 前期成本提高，利润降低，抵扣了企业应缴税款，等于国家提供了变相无息贷款。,20,第二节 设备更新决策,第二节 设备更新决策 一、设备更新原则 设备更新决策时，应该遵守下面两个原则： 一是不考虑沉没成本。沉没成本一般不会影

8、响方案的新选择。 例如，某设备3年前的原始成本是15 000元，目前的帐面价值是5 000元，现在的净残值为3 000元。3年前的15 000元与现在决策无关，是沉没成本。目前该设备的价值等于净残值3 000元。 二是不要从方案直接陈述的现金流量进行比较分析，而应该立于一个客观介入的立场上比较分析。,21,设备更新及其原则,例：机器A在4年前以原始费用22000元购置，估计可以使用10年，第10年末估计净残值为2000元，年使用费为7500元，目前的售价是6000元。现在市场同类机器B的原始费用为24000元，估计可以使用10年，第10年末的净残值为3000元，年使用费为5000元。方案一继续

9、用A，方案二把A出售，然后购买B。已知基准折现率15，比较这两个方案的优劣？,方案一： AC（A） =6000（AP，15，6）+75002000（A/F,15%,6）8856 .8（元） 方案二： AC（B）=24000（AP，15，10）50003000 （A/F,15%,10）9634.3（元） AC（B）9634.3元AC（B）8856.8（元） 采纳方案一比采纳方案二优，平均每年可以节约费用778.5元。,22,二、设备原型更新的决策方法（经济寿命）,二、设备原型更新的决策方法 现代设备的寿命不仅要考虑自然寿命、技术寿命，而且还要考虑设备的经济寿命。设备更新的中心内容是确定设备的经济

10、寿命 1设备的寿命 (1) 设备的自然寿命，又称物质寿命，即设备从投入使用开始，直到因为发生磨损而不能继续使用、报废为止所经历的时间。它主要是由设备的有形磨损所决定的。 （2）设备的技术寿命，是指从设备开始使用到因技术落后而被淘汰所延续的时间。它主要是由设备的无形磨损所决定的。 （3）设备的经济寿命。它是指设备从投入使用开始到因继续使用不经济而被更新所经历的时间。由有形与无形损耗共同决定。在设备更新分析中，经济寿命是确定设备最优更新期的主要依据。,23,设备的经济寿命估算,2、设备寿命如何确定：年值法。年值法是指将研究期内的现金流量折算成与之等值的等额支付系列，也即将现金流量年金化。它是估算设

11、备的经济寿命常用的方法。假设年值为AW，年利率为i，则有表达式,在上式中，如果使用年限N为变量，则当N为经济寿命时，应满足： 当CFi0时，AW最大(max); 当CFi0时，AW最小（min）。,24,设备的经济寿命估算,例1：某专用设备其购置安装费为12万元，前3年由制造单位保修，第4年、第5年的维护费均为2万元；第5年以后每年比前一年增加2.5万元。不论哪年更新，该设备的残值均不计。假定利率为10，该设备的经济寿命是多少？,25,设备的经济寿命估算,解：使用 3年的平均年费用 12（AP， 10，3） 12 040214825（万元） 使用 4年的平均年费用=12 2（ PF， 10，4

12、） （AP， 10，4）（ 12 2 06830） 03155 4217（万元） 使用 5年的平均年费用=12 2（ PF， 10，4） 2（ PF， 10，5）（AP，10，5） （l 2 06830 2 06209） 02638 3854（万元） 使用6年的平均年费用122（PF，10，4）2 （PF，10，5）45（PF，10，6）（AP，10，6）（122 068302 06209 45 05645） 02296 3937（万元） 该设备的经济寿命为5年。,26,出现新设备条件下的更新决策方法,3、设备更新决策 就是将新、旧设备方案比较分析，就是要决定何时用新设备替换旧设备。 一般情况

13、是要进行逐年比较的。仍然应用年值法（包括平均年费用法、平均年盈利法）。,27,出现新设备条件下的更新决策方法,例2：某设备目前的净残值为 8 000元，还能继续使用 4年，保留使用的情况如下,新设备的原始费用为 35 000元，经济寿命 10年，10年年末的净残值为4 000元，平均年使用费为 500元，基准折现率是 12。问旧设备是否需要更换，如需更换何时更换为宜？,28,出现新设备条件下的更新决策方法,解1，平均年费用法，确定是否更换：设新、旧设备的平均年费用分别为AACN与AAC0，则 AACN（35 0004 000）（A/P，12，10）4 000 0.1250031 000 017

14、7480 5006 467（元） 或者：35 000（A/P，12，10）4 000（A/F，12%，10）500 =35000*0.177+500-4000*0.05698=6467） AAC0（80002000）（A/P，12，4）2 0000.12 3 000（P/F，12，l）4 000（P/F，12，2） 5 000（P/F，12，3）6 000（P/F，12，4）（A/P，12，4） 6000 0.3292240（3000 0.892 940000797 25 000 071186 000 0635 5）0.329 26 503.27（元） AACNAAC0，所以旧设备应该更换。,

15、29,出现新设备条件下的更新决策方法,解2，年平均费用法，确定何时更换：保留1年： AAC0（1）（8 0006 500）（AP，12，l）6 500 0.123 0005460（元）6467（元），应保留。 保留2年： AAC0（2）（6 5005 000）（AP，12，l）5 000 0.124 0006280（元）6467（元），应保留。 保留3年： AAC0（3）（5 0003 500）（AP，12，l）3 500 0.125 0007100（元）6467元，应更换。 旧设备应继续保留使用2年，于第2年年末更换。,30,设备租赁分析：租赁与购买决策考虑,第三节 设备租赁分析 一、租赁特点 租赁能够提供及时而灵活的资金融通方式，减少设备陈旧过时的风险，还可以使承租人获得税收的减免等优惠。 企业在决定进行设备投资之前，必须详细地分析项目寿命期内各年的现金流量情况，确定以何种方式投资才能获得最佳的经济效益。企业通常要从支付方式、筹资方式、使用方式等诸方面来考虑。,31,影响租赁或购买决策的主要因素,二、影响租赁或购买的主要因素 项目的寿命期或设备的经济寿命； 每期（月）的设备支出费用； 预付资金（定金）； 付款期内的利率，是固定利率，还是浮动利率； 获得该设备的资本预算计划； 租赁所具有的帮助企业避免运用短期信