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1、论文题目：商业银行的QDII发展,内容提要,一、QDII的概况 二、商业银行QDII理财产品分析 三、商业银行QDII产品的发展历程回顾 四、商业银行QDII产品的发展现状分析 （一）商业银行发行的QDII产品现状 （二）商业银行QDII业务现状分析 （三）商业银行QDII产品的问题探究 （四）商业银行QDII产品的问题解答 五、商业银行QDII产品的发展方向预测,QDII的定义：,QDII是Qualified Domestic Institutional Investors（合格境内机构投资者）的简写形式。 是指在人民币资本项下不可兑换、资本市场未开放条件下，在一国境内设立，经该国有关部门批
2、准，有控制地,允许境内机构投资境外资本市场的股票、债券等有价证券投资业务的一项制度安排。,QDII的概述：,QDII是一项投资制度，设立该制度的直 接目的是为了“进一步开放资本账户， 以创造更多外汇需求，使人民币汇率更 加平衡、更加市场化，并鼓励国内更多 企业走出国门，从而减少贸易顺差和资 本项目盈余”，直接表现为让国内投资 者直接参与国外的市场，并获取全球市 场收益。,QDII的主要系列,QDII产品目前主要可分为保险系QDII、银行系QDII及基金系QDII，三个系列各有不同。其主要区别如下： 1.保险系QDII运作的是保险公司自己在海外的资产，一般不对个人投资者开放。 2.银行系QDII
3、以前只能投资境外的固定收益类产品，但据银监会去年5月发布的新规，可以投资境外股票，于是收益率有了显著上升。总体而言，属于风险居中、收益也居中的QDII。认购门槛较高。 3.基金系QDII，投资不受限制，可以拿100%的资金投资于境外股票，因此其风险和收益都比银行系QDII高得多。由于采用基金的形式发行，因此其认购门槛比银行系低得多，往往1000元即可起步。,QDII额度按行业分布情况,QDII历年核准家数与额度,银行系QDII发展历程,主要规范： 2006.4商业银行开办代客境外理财业务管理办法 2007.5关于调整商业银行代客境外理财业务境外投资范围的通知 投资地区： 仅允许投资于已与银监会
4、签订代客境外理财业务监管合作谅解备忘录的国家或地区之债券市场。 至2009年底，银监会已与澳洲、德国、香港、日本、韩国、卢森堡、新加坡、英国、美国等9个国家/地区签署上述备忘录。 投资范围： 最早只能投资境外的固定收益类产品，于2007年5月开放可以在总资产净值的50%之内投资境外股票。,我国QDII发展现状,伴随着欧债危机的升级，全球股市持续震荡，市场负面情绪不断加大。受此拖累，QDII一季度风光亮丽的业绩不再，取而代之的是净值的频频下挫。伴随着外围局势的变化，二季度QDII的形势发生了极大的逆转，业绩大幅下跌，未来走势不确定性也在增大。在此轮的下跌行情中，大宗商品类和黄金等避险类产品也纷纷
5、下挫。对此，学生认为，一方面市场对美国经济复苏速度放缓的担忧加剧，另一方面欧元区主权债务危机再添变数。,商业银行发行的QDII产品现状,商业银行QDII业务现状分析,1.发行量呈倒“V”型 2.多数产品跌回净值 3.海内外夹缝中难发展 4.销售海外基金成主流,商业银行QDII产品的问题探究,1.人民币升值加速,导致实际收益率下降,产品需求减弱 2.风险意识不足,对海外资本市场投资环境认识尚浅 3.投资范围集中,不利于分散风险 4.商业银行的资产管理能力欠缺,缺乏自主创新能力,投资QDII面临的风险,除了要面临证券投资的一般风险：市场风险、信用风险、流动性风险、利率风险及投资管理人风险等外 还要
6、关注海外投资的特别风险，主要包括：汇率风险、境外市场投资风险（境外投资要考虑各国汇率、税法、政府政策、对外贸易、结算、托管以及其他运作风险等多种因素的变化导致的潜在风险。此外，境外投资的成本、境外市场的波动性均可能会高于本国市场，也存在一定风险） 新兴市场投资风险：相比较成熟市场而言，新兴市场往往具有市场规模较小、发展还不完善、制度还不健全、市场流动性较差、市场波动性较高等.,商业银行QDII产品的问题解答,1.完善我国外汇市场,利用远期外汇规避汇率风险 2.全面重视海外投资风险,加深了解境外投资环境 3.改善产品设计,对风险进行有效的分散 4.加强人才的培养和引进,提高资产的管理运作能力,商
7、业银行QDII产品发展预测,2012年对于中国理财市场将是至关重要的一年，银行系QDII产品的发展战略将随着投资者的需求在产品创新，产品设计等方面更加改进和完善。投资者投资银行系QDII，首先要对产品主要投资市场的走势有一个基本判断；其次要看产品的收益与风险是否相符，也就是风险是否适合自己；最后还要看一看投资管理机构的投资水平，尽量挑选以往有成功投资经验的商业银行。,银行系QDII理财产品在中国似乎生不逢时。2006年，银行系QDII产品开始在中国境内获批，但是不久，就遭遇了2008年的全球金融危机，一直到今天，银行系QDII理财产品的整体收益率状况仍然不佳。 今年上半年，可能大家感觉到经过2
8、008年的金融危机，欧美经济现在已经是该回升的时候了，尤其是美国。市场对以美国为首的西方国家的经济复苏比较有信心。,结论,对于商业银行而言，在紧缩的宏观政策下，最好的办法是加快综合化经营步伐，增加更多的资金运用渠道。包括在提高资金管理和运用能力及技术、能有效控制风险的前提下，创造更好的重要条件，加强并扩展QDII及资金在海外的运用。QDII产品能够为境内居民参与国际市场提供一条可以选择的专业化投资渠道，让国内投资者能够分享到全球经济增长带来的收益，是对投资者利益的最根本的保护。相对于投资国内来说，QDII在一段时间内会低于国内投资是很正常的，从长期来看，作为参与国际经济的回报，QDII肯定有可观的价值。,
