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1、符外E章逆向选目道德风险问题存在了合同日逗台同之后,择与信号传递F非对称信息发生在向选择问题存在F非对称信息发生在之前。在逆向选择理论中,委托人在签订合同时不知道代理人的类型,问题是选择什么样的合同来获得代理人的私人信息。7.1逆向选择,旧车市场目在旧车市场上,用过的旧车之所以比新车售价低得多,是因为对它们的质量存在着不对称信息,旧车的卖主对车的了解要比未来的买主多得多。买主只愿意根据平均质量支付价格,市场价格太低,不能使高质量车进入市场出售,只有低质量的车进入市场。结果时,市场中旧车的平均质量持续下降,7.1逆向选择,旧车市场目直到低质量的车全部卖完。最终,信息不对称的质量商品把高质量商品逐
2、出市场。由于目旧车市场例子说明了,不对称信息会如何导致市场失灵的。在理想的市场中,/肖费者可以在高质量车和低质量车Z间选择,有人愿为高质量车出高价,有人愿选择低质量车,囚为它的价格低。7.1逆向选择:旧车市场。遗憾的是,事实上消费者在购买以前不能容易地确定一辆旧车的质量,因此易车的价格在下跌,高质量车被逐出市场。a安德市峒上出顿前便奶粉事会就是一个典型的市场失灵事例,如果没有外部力量的干预,就会把好奶粉逐出市场。7.1逆向选择:旧车市场假设6为出售车的质量,烧者知道0,买者不知道0,但知道0的分布Fo)。买者出价p,卖者决定接受还是不接受:如椿桥者拉受s买者的效用为(浑效用)力-V仁7。(洗效
3、用)卖者的效用为石=P-D(o)。如果卖者不接受,双方效用为零。旧车市场日其中,Y(0)为买者的评价,U(9)为卖者的评价,假定v()0(0)(否则交易没有意义)日又假定买卖双方都是风险中性。7if-1买单双方有相同的偏好,只有两类买主日假定卖者出售的车只有两类,目每一类出现的概率都为0.50旧车市场目高质量0=6000目低质量6=2000a买卖双方有相同的偏好日对车的评价等于车的质量v(o=U(0)-0若在价格P下成交,买者的效用z,=0-P卖者的效用“zy=P-00旧车市场目当买者不能知道车的质量时,如果两类车都进入市场,车的平均质量为:B(0)=4000目买者愿意出的最高价格为P=4000:;目但在此价格下a高质量车的卖者将退出市场,(因为zy=4000-60000目买者知道,愿意出售的卖者一定是低质量的卖者,因此,-P=4000不可能是均衡价格。唯一的均衡价格时P=2000,只有低质量的车成交,高质量的车退出市场。旧车市场目会不会有高质量的车主在等待低质量车卖完后再进入市场以P=此时大家都知道现在剩大:答案是否定的,6000成交?因为下的都是高质量囚为如果预期到这青况会发生,低质量车的歪者就回等待价格上升后冉出售来的状态。市场又会回到原
